“在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪?！薄头铺?/p>

“他說的沒錯”——約翰·保爾森

2007年之前，存款幾千萬的約翰·保爾森在華爾街只能屬于屌絲級別。

金融危機(jī)之后，保爾森創(chuàng)下華爾街賺錢最快紀(jì)錄——2年60億美金。

整個華爾街炸了，全球頂級金融機(jī)構(gòu)的大佬們紛紛打聽：這孫子從哪冒出來的？

1

1955年秋天，約翰·保爾森出生在美國紐約皇后區(qū)一個中產(chǎn)階級小區(qū)。父親是一家小公司的CFO，收入平平。

最早發(fā)掘出保爾森奸商潛質(zhì)的，是他的祖父。祖父發(fā)現(xiàn)保爾森經(jīng)常坐在門口臺階上看著小伙伴們的新玩具發(fā)呆，于是就逗他玩：嘿。小家伙，為什么不學(xué)著做生意賺點(diǎn)錢呢？

在祖父的指導(dǎo)下，保爾森借錢去超市買來大盒裝的糖果，然后轉(zhuǎn)手零售給同學(xué)，完成了人生中第一筆交易，這一年，保爾森6歲。

除了奸商本性，保爾森天生就是學(xué)霸。1978年，他以全班第一的成績從紐約大學(xué)畢業(yè)，緊接著考入哈佛大學(xué)商學(xué)院。求學(xué)期間，保爾森因?yàn)橐淮闻既坏臋C(jī)會聽到杠桿交易領(lǐng)軍人物杰里·科爾伯格的演講，自此對杠桿交易開始長期關(guān)注和研究，夢想進(jìn)入華爾街。

畢業(yè)后保爾森入職貝爾斯登(Bear Stearns)，在并購部門從事企業(yè)并購業(yè)務(wù)。花了4年時間終于當(dāng)上公司執(zhí)行董事。

1994年，保爾森懷著一夜暴富的夢想，成立了自己的對沖基金——保爾森對沖基金公司(Paulson & Co.)，并且花200萬美金專門雇了一個助理，專心做并購套利。

直到2000年之前，保爾森的公司一直不溫不火，基金規(guī)模一直在2000萬美金上下。保爾森對此毫不擔(dān)心，一邊為市場下跌做準(zhǔn)備，一邊保持公司的良好業(yè)績記錄。他的想法很簡單，機(jī)會沒來之前，先追求不虧錢。

這樣的投資理念決定了保爾森會走上做空的道路，2001年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫給了他大展身手的機(jī)會?；ヂ?lián)網(wǎng)集體跳水，保爾森的基金保持著每年5% 的增幅。逆市飄紅，終于有投資客上門，到2005年，保爾森管理的基金總資產(chǎn)創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到40億美元。但因?yàn)樗麨槿说驼{(diào)，在業(yè)界的名氣并不大。

2

2005年，保爾森開始部署賣空次貸指數(shù)的投資，在當(dāng)時整個華爾街都沒人敢這么做。所以保爾森很開心的虧了一大筆錢，不少客戶以為他腦袋進(jìn)水，紛紛撤離。

但直到2007年2月次貸危機(jī)拉開序幕之前，保爾森一直堅持自己的主張。那段時間，他承擔(dān)著巨大的壓力，做空這事的風(fēng)險相當(dāng)大，稍不留神就會死無葬生之地。為了緩解壓力，保爾森每天堅持去中央公園跑步。一個朋友好心的打電話問他要不要止損，保爾森回答：不，我要繼續(xù)加注。

“碰到這樣的情況，很多有經(jīng)驗(yàn)的人都會選擇退出交易止損，但奇怪的是，損失似乎讓他(保爾森)變得更堅定了?！彼髁_斯如此評價保爾森當(dāng)時的行為。

終于，保爾森等到了次貸危機(jī)爆發(fā)，做空次貸債券的規(guī)?？涨敖^后。92年“投資之神”索羅斯狙擊英鎊的全部做空頭寸是100億，保爾森這一次玩的更大，做空200多億。

他先是做空次貸債券，從華爾街大機(jī)構(gòu)那里薅了150多億。發(fā)了橫財一般人早就鳴金收兵回家偷著樂，保爾森覺得不過癮。在幾家大機(jī)構(gòu)水深火熱的時候，保爾森帶著巨資殺了個回馬槍，繼續(xù)做空這些機(jī)構(gòu)的股票，卷走幾十億。

2007年2月，美國第二大次級抵押貸款企業(yè)新世紀(jì)金融公司預(yù)報季度虧損，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司（保爾森的老東家）和雷曼兄弟也掛了。

華爾街的機(jī)構(gòu)仍在夢中還沒回過神，保爾森帶著錢馬不停蹄趕到歐洲。怒薅蘇格蘭皇家銀行、巴克萊這些百年老店。英國報紙毫不掩飾的表達(dá)憤怒：保爾森這種畜生，就應(yīng)該被扒光了拉去游街，然后吊死在路邊！

保爾森：怪我咯？

兩年時間，保爾森的基金公司狂賺200億美金，他的個人收入也打破華爾街記錄——2年60億。這下整個華爾街的投資人都開始“人肉”他，相互打聽這個其貌不揚(yáng)的瘋子是從哪冒出來的。就連退休在家的索羅斯老爺子也待不住了，戴上假牙就出門去找保爾森約飯。

保爾森對索老爺子向來敬重有加，很快和他坐到了同一張飯桌。那邊索羅斯拉下臉不停的套話，這邊保爾森悶頭吃飯，滿嘴跑火車，把索老爺子氣得不行。

正面沒撈到好處，索羅斯讓侄子——保爾森的好友彼得·索羅斯出面，自己也森哥長森哥短的天天纏著保爾森，保爾森終于投降，貼到索老爺子耳邊如此這般。索老爺子掏出小本本記了滿滿兩頁筆記，回去就照辦，立馬見效，賺了十幾億。所以說想賺大錢，除了有技術(shù)有腦子，臉皮的厚度也得異于常人。

保爾森的訣竅其實(shí)很好理解：房價出現(xiàn)泡沫開始狂跌，房奴們不會想著撈魚捕蝦撿雪碧瓶到處湊錢還貸，大多數(shù)人會有同樣的想法，還不起房子我不要了，你愛收回收回，愛干嘛干嘛，畢竟西方國家的老百姓不如我們大天朝百姓覺悟高（飯可以不吃，房子必須得有一套）。這樣一來金融機(jī)構(gòu)就會出現(xiàn)大批問題資金，此時出手做空必定可以大賺一筆。

3

話說回來，保爾森是怎么準(zhǔn)確預(yù)知次貸危機(jī)的？在這之前美國幾十年都沒出現(xiàn)全國性的房價下跌，就算他敢公開觀點(diǎn)，也只會被人當(dāng)成笑話。

2006年，華爾街集體狂歡的時候，保爾森異常冷靜：專家們被房地產(chǎn)市場的虛假繁榮蒙住了眼睛，房市泡沫不久將來臨。他發(fā)現(xiàn)自己十幾年前買房的時候才花了十幾萬，現(xiàn)在稍微好點(diǎn)的房子居然得上千萬，而且連隔壁王叔家的菲傭和墨西哥司機(jī)都人手一套房。

這一切都是美國金融機(jī)構(gòu)無節(jié)制亂發(fā)房貸導(dǎo)致的。做投資出身的保爾森一琢磨，心想這可不得了，早晚要出大事，搞不好還是全球性的，我得準(zhǔn)備準(zhǔn)備。于是他掏出200萬發(fā)給下屬，帶領(lǐng)著45人的團(tuán)隊跑遍全國各地，追蹤成千上萬的房屋抵押，回來后挨個分析貸款數(shù)據(jù)、房價數(shù)據(jù)，“從最開始就要選出那些埋藏著地雷的個人按揭貸款證券?！?/p>

在這里他和手下們發(fā)現(xiàn)了一個驚人的規(guī)律：區(qū)域房價漲幅和按揭貸款違約比例負(fù)相關(guān)，也就是上面提到的房奴心理：房價如果暴跌，老子我就不要房子了。

美國財政部長亨利·保爾森：請叫我“另一個保爾森”，那家伙比我有名多了

但是2006年那陣，金融風(fēng)暴沒來之前，房奴還不起房貸是可以用房子抵押貸款的，用金融公司的說法來解釋就是“資產(chǎn)再利用”。有一批投資客利用這個規(guī)則循環(huán)抵押，買一套，抵押再買一套，再抵押，再買……

市場穩(wěn)定的時候這么玩可以賺大錢，但是一旦市場飽和，房價開始下跌或者停止上漲，炒房子的就爆倉了。此時保爾森覺察到全國各地的房價開始剎車，還有專家信誓旦旦的在喊：今年房價沒有下跌的理由，明年還會翻一倍！

保爾森：我去你X的，你騙老百姓就算了，還想坑本大爺？不過他內(nèi)心的真實(shí)想法是：到底我瘋了還是他們瘋了，我應(yīng)該布局做空還是炒房子？

盛世危言，信者寥寥。

生性多疑謹(jǐn)慎的保爾森沒敢公開自己的想法，一方面是怕遭到群嘲，另一方面也不愿意把賺大錢的機(jī)會拱手讓給華爾街的其他狼。于是他開始發(fā)郵件咨詢各大投行：要是房價漲得慢了會發(fā)生什么？

“傻子，房價不會下跌的，這個概率比隕石降落在芝加哥還小”、“你喊我來就是為了問這么蠢的問題？再見，我還得去看球賽”、“我以專業(yè)投資人的身份告訴你：不可能”。

相比華爾街那些到處圈錢的神棍，高盛的交易員對這個問題很感興趣：你是怎么想到的，有依據(jù)嗎？

保爾森：有依據(jù)我會告訴你，我傻?。坑谑莾蛇吇ハ啻騿≈i，高盛那邊不斷派人來拜訪保爾森，企圖得知真相。保爾森一邊裝傻一邊繼續(xù)做空。后面的事情我們都知道了：2007年，美國房價暴跌30%，上千萬套房子被收走，華爾街幾乎被血洗。

4

關(guān)于保爾森近乎“神跡”的投資操作，一直流傳著一個段子。

2008年2月，貝爾斯登舉辦經(jīng)理人聚會，一席飯畢，高管們開了一個簡會，各種夸獎公司業(yè)績好，沒有大問題，眼看著要散會，坐在最邊緣的保爾森舉手發(fā)言：

“Sam（貝爾斯登的COO），容我說句掃興的話，你知道你們有多少壞賬嗎？”

“這個我不太清楚，而且這是公司機(jī)密，不方便透露。”

“大概多少你沒數(shù)嗎？在座的都是自己人?！?/p>

“要不我回去查下私郵你?！?/p>

“不用了，讓我來告訴你，一共2200億問題資產(chǎn)，而你們的股票只有140億，你們快完蛋了?！?/p>

當(dāng)晚，這段對話傳遍華爾街。22天后，貝爾斯登資金鏈斷裂；24天后，摩根大通以白菜價收購貝爾斯通。

一時間，保爾森在華爾街名聲大震，“對沖基金第一人”“華爾街空神”等稱號紛至沓來。

2010年，保爾森旗下的黃金基金Paulson Gold Fund全年漲幅達(dá)35.08%。而這一年他也史無前例地將50億美元收入個人腰包，再一次成為華爾街的“最賺錢機(jī)器”。

據(jù)計算，保爾森在這一年的賺錢速度是：每秒158.55美元。他也以120 億美元的身家名列《福布斯》全球富豪榜第45位。