常聽大家說A股才2600點，外資抄底A股云云。給大家分析下，A股到底貴還是便宜。

復權后數據

貴州茅臺2008年19.62 現在692 漲幅 350倍；中國平安2008年4.73 現在63.71 漲幅 14倍

都漲幅巨大

同樣10倍PE的中國平安，10倍PE的蘋果，你會覺得平安很便宜，而蘋果很貴么？同樣30倍PE左右的貴州茅臺，30倍PE左右的Google，你會覺得貴州茅臺很便宜，而Google很貴么？

實際上，貴州茅臺、中國平安代表了A股最好的一類公司。蘋果、Google代表了美股最好的一類公司。他們的估值沒有便宜一說

他們的位置也是一樣的，并不是美股貴了，而茅臺平安便宜了。來掃貨的“外資”只是假洋鬼子。

在全球化的今天，最好的這類的公司，甚至是和美股有聯動性。也可以認為茅臺、平安等大白馬，在美股25000點位置。

大白馬如此，我們看創(chuàng)業(yè)板

半年前給大家說過，創(chuàng)業(yè)板在1200點左右算是合理位置，所以在去年10月份1184便有所反彈。但反彈后我給大家說，因為外部環(huán)境變化，1200點已經不能是他低點了。這是因為

1.科創(chuàng)板出來，會壓低創(chuàng)業(yè)板的估值

2.深交所打算2019年創(chuàng)業(yè)板搞注冊制

3.剛發(fā)布的財報預告，讓創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板從28倍，回到了42倍

4.社保新規(guī)，會讓民企利潤大幅縮水

大洗澡之后，雖然預期2019年會有所改善，但42倍PE的創(chuàng)業(yè)板，讓機構去搶籌碼，貌似也不現實。

整體上PE不高，還是因為銀行股。銀行股利潤占到了所有利潤的46%。而銀行股暫時不好做評價，除去銀行股，整體PE好像也不低。

估值上，大A股還是很貴的，不論上證50，還是創(chuàng)業(yè)板。當真正注冊制實現，大部分最優(yōu)秀的公司上市之后，大A股見到10000點輕輕松松。