喬布斯曾經(jīng)給巴菲特打過(guò)一個(gè)電話(huà)，原因是蘋(píng)果公司賬面上的現(xiàn)金太多了，想問(wèn)問(wèn)巴菲特應(yīng)該怎么處理？

巴菲特給了喬布斯四個(gè)建議：回購(gòu)股份、現(xiàn)金分紅、收購(gòu)、存銀行。并囑咐說(shuō)回購(gòu)股份是最有用的。

但喬布斯沒(méi)聽(tīng)。

我們都知道，巴菲特投資蘋(píng)果，已經(jīng)是庫(kù)克時(shí)代的事了。

如果你手里有市值100塊公司A的股票，想賺錢(qián)只有這幾種方式：

1業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司A今年的利潤(rùn)增長(zhǎng)了10%，相對(duì)應(yīng)的，這支股票的合理價(jià)值應(yīng)該是110元。

2估值抬升。有人愿意出110元買(mǎi)你手里的股票。不管什么原因，反正就是有人愿意出這么多錢(qián)。

業(yè)績(jī)和估值結(jié)合起來(lái)，俗稱(chēng)戴維斯雙擊或雙殺。

3回購(gòu)股份。上市公司自己出錢(qián)在市場(chǎng)上買(mǎi)入自己家的股票，再注銷(xiāo)。

如此一來(lái)市場(chǎng)上公司的股票數(shù)量就變少了，而公司市值又沒(méi)有變化，則每股的含金量就會(huì)增加。

蛋糕還是那么大，但切法變了，每個(gè)人拿到的會(huì)更多。

4分紅。就是上市公司自己手里有錢(qián)，資本自處總有個(gè)合理的比例，多出來(lái)的確實(shí)不知道怎么花，干脆拿出來(lái)和股東們分分。

分紅是一種態(tài)度，反映出公司是否想回報(bào)投資人。

好公司不一定是好股票，好股票的兩大特質(zhì)就是公司會(huì)主動(dòng)回購(gòu)股份以及分紅。

前兩天阿里除了宣布馬云退休，還宣布了未來(lái)2年計(jì)劃回購(gòu)60億美金的股票；

同樣的，騰訊最近也連續(xù)多天在市場(chǎng)上回購(gòu)自家股票，雖然回購(gòu)數(shù)量和其賬上現(xiàn)金比起來(lái)九牛一毛，但拿真金白銀來(lái)提升股東價(jià)值的態(tài)度總是好的。

看看美股市場(chǎng)在「回購(gòu)」這件事上發(fā)生了什么。

要說(shuō)回購(gòu)的力度和規(guī)模，美股比A股厲害得多。

阿里要回購(gòu)60億美元，而Apple今年5月份的時(shí)候宣布了1000億美元的股票回購(gòu)承諾。

上面這張圖是美股2009年低谷之后的買(mǎi)家比例情況。

下面三根線(xiàn)分別是美國(guó)境外投資者、家庭投資者和機(jī)構(gòu)投資者。09年之后，這三者的比例基本是在下降。家庭、機(jī)構(gòu)的比例甚至已經(jīng)是負(fù)數(shù)，說(shuō)明這兩類(lèi)投資者凈出售了不少股票。

最上面那根紅線(xiàn)代表的是非金融企業(yè)。從09年之后，這類(lèi)投資者所占的比例越來(lái)越高。

非金融企業(yè)怎么買(mǎi)到越來(lái)越多的股票？就是通過(guò)「回購(gòu)」。

美股一個(gè)很大的買(mǎi)家就是上市公司自己。