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事件

公司發(fā)布 18 年一季報

2018 年一季報正式披露，營業(yè)總收入 3.03 億元，同比去年-8.84% ，凈利潤為-2147.65 萬元,，同比去年-23.3%，基本 EPS為-0.09 元，加權(quán)平均 ROE 為-1.95%。

簡評

一季報發(fā)布，營收增長利潤明顯下降

發(fā)布 2018 年一季報，公司 2018 年 1-3 月實現(xiàn)營業(yè)收入 3.03 億元，同比下降 8.84%；電氣設(shè)備行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為 17.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2147.65 萬元，同比下降 23.3%，電氣設(shè)備行業(yè)平均凈利潤增長率為 17.36%，公司每股收益為-0.09元。從報告來看， 18 年一季度公司收入相對較少，三費(fèi)支出相對穩(wěn)定。 27 日公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示 2018 年 1-6 月歸屬上市公司股東的凈利潤 -3500.00 萬至 -3000.00 萬，同比變動-1378.40%至-1195.77%，電氣設(shè)備行業(yè)平均凈利潤增長率為17.36%。 公司業(yè)績大幅波動的主要是由于公司工業(yè)電氣產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)板塊、智能制造業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)預(yù)計二季度穩(wěn)步增長；新能源業(yè)務(wù)板塊中風(fēng)電變流器產(chǎn)品業(yè)務(wù)二季度項目結(jié)算較少和新能源發(fā)電 EPC 業(yè)務(wù)毛利率下降且項目前期投入導(dǎo)致費(fèi)用上升等原因，綜合導(dǎo)致公司半年度業(yè)績出現(xiàn)虧損。

立足智能制造優(yōu)勢，瞄準(zhǔn)新能源業(yè)務(wù)

公司 2016 年初確立了“智能制造”發(fā)展戰(zhàn)略，通過聚焦行業(yè)客戶，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，適應(yīng)客戶市場需求的 “兩化”融合的行業(yè)解決方案業(yè)務(wù)逐步落地，公司智能制造業(yè)務(wù)市場競爭能力不斷提升，并在不斷總結(jié)和完善的基礎(chǔ)上，力爭在聚焦的軌道交通、高速公路、 3C、新能源、制藥、食品飲料、管廊、空調(diào)等行業(yè)中全面推廣。 2017 年，公司智能制造板塊實現(xiàn)營業(yè)收入 4.23 億元，同比增長 23.71% ，毛利額同比增長 21.18%，基本實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績目標(biāo)。風(fēng)電和太陽能作為可再生新能源，將在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中迎來發(fā)展良機(jī)。目前國家對有能力消納風(fēng)、光發(fā)電的地區(qū)實施鼓勵政策，并根據(jù)地區(qū)的風(fēng)、光資源的分類實施相應(yīng)的電價補(bǔ)貼政策。 18 年公司繼續(xù)發(fā)展包括風(fēng)電變流器及變槳控制等風(fēng)電設(shè)備關(guān)鍵部件業(yè)務(wù)和風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電 EPC 業(yè)務(wù)等一系列新能源業(yè)務(wù)，從而有望實現(xiàn)營收利潤的快速增長。盈利預(yù)測： 預(yù)計公司 2018、 2019 年的 EPS 為 0.19、 0.35 元，對應(yīng) PE 為 100.16、 54.37 倍， 維持“增持”評級，目標(biāo)價 19.00 元。

風(fēng)險提示： 1、國家政策調(diào)整風(fēng)險； 2、公司現(xiàn)金流不良出現(xiàn)流動性風(fēng)險。