成功投資指南將你的預(yù)期和收益率的歷史水平保持一致，在過去兩個(gè)世紀(jì)里，剔除通脹因素后股票收益率介于6%～7%之間，平均市盈率約為15倍。（PE整體水平未來有可能上升） 股票的長期收益率比短期收益率更穩(wěn)定。 股票組合中配置比例最高的資產(chǎn)應(yīng)該是低成本的股指基金。 保持1/3比例的國際股票。高成長國家的股票價(jià)格通常被高估。 從歷史上看，相較于成長股，低市盈率、高股息的股票業(yè)績更好?；炯訖?quán)型指數(shù)基金也是比較好的選擇。 制定嚴(yán)格的規(guī)則保證計(jì)劃的實(shí)施，避免被情緒影響。避免頻繁交易。一時(shí)的成功可能是運(yùn)氣好。
股市變化趨勢的特立獨(dú)行之處GDP增長率與股票回報(bào)率成負(fù)相關(guān)?？焖俚慕?jīng)濟(jì)增長并不能保證高回報(bào)率，因往往估價(jià)偏高，或者可以說快速的經(jīng)濟(jì)增長會帶來其他的高回報(bào)方式，分散了投入股市的錢，進(jìn)而影響了股票的回報(bào)率?？偠灾墒泻徒?jīng)濟(jì)很多時(shí)候并不同步。 股票市場的繁榮離不開貨幣的流動(dòng)和寬松的信貸政策。低于預(yù)期的通貨膨脹率報(bào)告會降低利率，促進(jìn)債券和股票價(jià)格的上升，而高于預(yù)期的通貨膨脹報(bào)告會提高利率，從而導(dǎo)致債券和股票價(jià)格下跌。同樣，經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期往往會導(dǎo)致利率下降，股市向好，這樣又與GDP增長率相反了。不過到底是利率重要還是公司利潤重要，要看經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)看利潤，高于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會導(dǎo)致股市上漲，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)則看利率，對通貨膨脹的擔(dān)憂會導(dǎo)致需要低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能股市上漲。 歐洲日本的股市長期看低。人口統(tǒng)計(jì)學(xué)是已經(jīng)發(fā)生的未來。到2030年的時(shí)候，日本工作人員和退休人員的比例是1:1，歐洲是2:1不到。退休人員會大量賣出股票做退休金，自然看低股市。
股票估值股票價(jià)格是未來股利的現(xiàn)值，而收益取決于盈利。盈利是一個(gè)復(fù)雜的概念，有很多會計(jì)方式，衡量方法：
1.營業(yè)利潤。
2.標(biāo)準(zhǔn)普爾“核心收益”，它的好處是納入了員工股票期權(quán)和養(yǎng)老金收支，排除了一次性、偶然性的收益損失，例如資本利得和損失，商譽(yù)攤銷，一次性訴訟。
3.應(yīng)計(jì)收益=賬面利潤-現(xiàn)金流，衡量公司是否夸大利潤?？紤]到現(xiàn)金流的好處是現(xiàn)金流無法做假賬，而現(xiàn)金流高的公司一般經(jīng)營都很好，反之則較差，尤其是應(yīng)計(jì)收益較大時(shí)，說明很有可能公司在做假賬。
4、同債券收益率的差距。
5、比較市值與重置成本（調(diào)整了之后的資產(chǎn)減負(fù)債）。
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