一、啤酒行業(yè)的相關概述

1.定義

啤酒是以大麥芽為主要原料，大米為淀粉類輔料，并加啤酒花，經(jīng)過液態(tài)糊化和糖化，再經(jīng)過液態(tài)發(fā)酵而釀制成的。其酒精含量較低，含有二氧化碳,富有營養(yǎng)。它含有多種氨基酸、維生素、低分子糖、無機鹽和各種酶。這些營養(yǎng)成分人體容易吸收利用。啤酒中的低分子糖和氨基酸很易被消化吸收，在體內(nèi)產(chǎn)生大量熱能，因此往往啤酒被人們稱為“液體面包”。

2.發(fā)展歷程

中國啤酒行業(yè)目前已跨入成熟發(fā)展期，格局基本穩(wěn)固，競爭程度較為激烈。作為舶來消費品，啤酒行業(yè)在中國的市場認可度逐步提升，1980-2013年期間，中國啤酒產(chǎn)量持續(xù)增長，年復合增速約為13%，歷史最高增速超過40%，行業(yè)規(guī)模日益龐大，2014年后行業(yè)進入縮量調(diào)整期，市場集中度逐步提升，產(chǎn)品品類也逐步豐富?，F(xiàn)階段，行業(yè)整合和擴張基本到一定階段，大規(guī)模整合難度加大；同時近幾年進口啤酒沖擊加劇，消費需求呈現(xiàn)高端化、多樣化與個性化，消費邊際增長動能減弱，但由于國內(nèi)產(chǎn)品同質化仍然較為嚴重，導致行業(yè)競爭程度較為激烈。

中國啤酒行業(yè)發(fā)展史

資料來源：公開資料整理

3.產(chǎn)業(yè)鏈

啤酒上游的原材料主要有：大麥、大米，酒花，酵母等。而麥芽的生長受產(chǎn)地氣候變化影響較大，因此如果陰雨天氣較多，則上游原材料價格也隨之變化。上游主要原材料價格的上漲，將影響一些公司的經(jīng)營業(yè)績。

啤酒中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)包括干啤酒、全麥啤酒、黑啤酒的生產(chǎn)。啤酒的下游則主要是通過商超、便利店、餐飲店、KTV、電商環(huán)節(jié)等渠道到達最終消費者。

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

二、啤酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.產(chǎn)量情況

啤酒是人類最古老的酒精飲料之一，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的飲料。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，近年來，全國啤酒產(chǎn)量呈逐年下滑的狀態(tài)。2014-2017年啤酒產(chǎn)量年均復合增長率為-3.7%。

國內(nèi)自2014年7月之后，啤酒產(chǎn)產(chǎn)銷量進入了持續(xù)下滑的趨勢；2016年我國啤酒產(chǎn)量4506.4萬千升，同比下降4.44%%，幅度較2015年下降4.19%有所增長。2017年全國啤酒產(chǎn)量為4401.5萬千升，同比下滑2.33%；據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，預計2018年中國啤酒產(chǎn)量下滑至4307.7萬千升，降幅逐漸收窄。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

據(jù)了解，我國啤酒行業(yè)量的下滑主因是低端產(chǎn)品，但占比最大至今仍有近80%；而中高端產(chǎn)品特別是高端產(chǎn)品增速最快，是帶動行業(yè)量價提升的驅動力。未來整個啤酒產(chǎn)品的需求結構，將會從金字塔形向橄欖形過渡，低檔萎縮、腰部增加、高端部分繼續(xù)拉長。國內(nèi)企業(yè)也紛紛發(fā)力差異化產(chǎn)品、中高端啤酒產(chǎn)品以及細分市場特色產(chǎn)品，高端產(chǎn)品增長強勁，銷量結構上的變化提示我國啤酒行業(yè)逐漸進入結構性調(diào)整階段。

2.進口情況

據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年1-12月中國啤酒進口數(shù)量為716196千升，同比增長10.8%；2017年1-12月中國啤酒進口金額為750408千美元，同比增長12.72%。2013-2017年中國啤酒進口情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

3.出口情況

從啤酒出口情況來看：2017全年中國啤酒出口數(shù)量為36095萬升，同比增長23.8%；2017年1-12月中國啤酒出口金額為227604千美元，同比增長18.1%。2013-2017年中國啤酒出口情況如下圖所示：

4.消費情況

目前，我國人均啤酒消費量達35.77升/人，已經(jīng)略高于世界平均水平32.59升/人，但仍低于日本47.69升/人、美國74.59升/人、英國的75.22升/人、德國的107升/人的啤酒消費量，人均啤酒消費量仍存上升空間，但更大的機會在于消費結構的變化。

從地域來看，啤酒市場具備典型的地域失衡特征，中西部消費力相對較弱。以2016年為例，全國人均啤酒消費量約為33升/人，僅有北京、山東等13個省份的人均消費量達到全國平均線，且基本分布在東部，其中北京和山東的人均達到60升/人以上；而其余省份則均明顯低于全國平均線，如海南的人均消費量僅是全國平均值的1/6左右，地域分布上大多數(shù)位于中西部省份。

2016年全國各省市人均啤酒消費量情況

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、啤酒行業(yè)市場競爭格局

目前，整個啤酒行業(yè)的競爭格局較為清晰。前五大啤酒品牌市場占有率接近80%。而市場份額一直在擴大的兩個品牌是華潤啤酒、百威英博。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年華潤雪花市場份額為25.6%，百威英博為16.2%。2017年雪花市占率超過26%。此外，青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒以及重慶啤酒相對較大。

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：2017年共有7家啤酒行業(yè)A股上市公司，7家啤酒上市公司主營業(yè)務營收共計459.38億元，凈利潤共計19.9億元。其中主營業(yè)務收入超100億的啤酒企業(yè)有2家，分別為青島啤酒和燕京啤酒。凈利潤超1億元的啤酒企業(yè)有4家，分別為：青島啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒和燕京啤酒。值得提出的是2017年啤酒行業(yè)A股上市公司青島啤酒營收凈利均第一。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫

四、主要啤酒品牌企業(yè)分析

（1）青島啤酒

青島啤酒產(chǎn)自山東青島，青島啤酒公司前身是國營青島啤酒廠，1903年由英、德兩國商人合資開辦命名為日耳曼啤酒公司青島股份公司，后來抗戰(zhàn)勝利后1947年，正式定名為青島啤酒廠。青島啤酒目前全國市場占有率達到18.4%以，排名與雪花啤酒不相上下。

據(jù)青島啤酒2018年第一季度報數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒集團2018年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣72.52億元，同比增加3.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤6.67億元，同比增加15.16%；基本每股收益0.494元。

數(shù)據(jù)來源：公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

（2）燕京啤酒

燕京啤酒成立于1980年，總部位于北京，是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)。燕京已經(jīng)成為中國最大啤酒企業(yè)集團之一。燕京啤酒特色產(chǎn)品主要為12°P燕京原漿白啤、10°P燕京純生啤酒、10°P燕京鮮啤、10°P清爽型啤酒、本色、Party啤酒、菊花啤酒。目前來看，燕京啤酒依舊保持第一階梯，緊隨青島啤酒之后。

據(jù)燕京啤酒公布2018年第一季度財報數(shù)據(jù)顯示：2018年一季度燕京啤酒實現(xiàn)啤酒銷量114.27萬千升。實現(xiàn)營業(yè)收入32.8億元，同比增長3.35%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5,415萬元，同比增長0.82%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4,858.82萬元，同比增長43.90%。

（3）珠江啤酒

珠江啤酒是廣州珠江啤酒集團有限公司旗下的品牌。廣州珠江啤酒集團有限公司于1985年建成投產(chǎn)，是一家以啤酒業(yè)為主體，以啤酒配套和相關產(chǎn)業(yè)為輔助的大型現(xiàn)代化啤酒企業(yè)，是全國文明單位、國家環(huán)境友好企業(yè)，目前，珠啤集團本部產(chǎn)能突破150萬噸，是全球單廠最大的啤酒釀造中心，珠江啤酒是全國三大啤酒品牌之一，單一品牌銷量位居全國同行第二，在中國啤酒行業(yè)中享有“南有珠江”的美譽。

珠江啤酒4月26日公布2018年第一季度報。2018年第一季度，廣州珠江啤酒股份有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.17億元，同比增長7.80%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1785.67萬元，同比增長47.21%。

（4）重慶啤酒

重啤集團全稱為重慶啤酒（集團）有限責任公司。成立于1958年，擁有資產(chǎn)43億，是集啤酒、飲料、生物制藥于一體的大型企業(yè)集團，其擁有28家啤酒分、子公司，分布于重慶、四川、貴州、江蘇、湖南、浙江、安徽、廣西等地，啤酒年生產(chǎn)能力突破280萬千升。重啤集團位居“中國十大啤酒集團”前列，榮獲“中國食品工業(yè)企業(yè)突出貢獻企業(yè)”光榮稱號，連續(xù)14年排名“重慶工業(yè)五十強”第5，是重慶輕工系統(tǒng)“五朵金花”之首。

2018年一季度，重慶啤酒股份有限公司實現(xiàn)啤酒銷量為21.41萬千升，同比增長3.33%。2018年1季度重慶啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入8.13億元，同比增長10.37%;實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤7556.37萬元，同比增長56.95%。

五、啤酒行業(yè)發(fā)展趨勢

（1）消費升級帶動高端啤酒消費傾向

隨著城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長，對啤酒消費量有較強的拉動作用，尤其是高端啤酒消費。國內(nèi)啤酒銷售持續(xù)增長，產(chǎn)品結構升級日趨明顯，高售價的高端產(chǎn)品占比不斷提高。過去啤酒行業(yè)小企業(yè)多，地方性品牌多，產(chǎn)能較分散。隨著近年來行業(yè)整合度的提升，啤酒企業(yè)產(chǎn)品升級的動機強烈，產(chǎn)品將由中低端轉向中高端。

（2）西部地區(qū)啤酒增長潛力大

中西部等人均啤酒消費量較低的地區(qū)，隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，啤酒消費量有較大提升空間。國內(nèi)華中、西北、西南等地區(qū)人均啤酒消費量相對較低，具有較高的增長潛力。近年來國內(nèi)啤酒企業(yè)新增產(chǎn)能主要集中在中西部地區(qū)，該區(qū)域也成為啤酒企業(yè)并購活躍的地區(qū)。

（3）口味多樣化、個性化的消費趨勢

隨著年輕一代生活方式的改變，在啤酒消費低速增長的新常態(tài)下，啤酒口味的個性化、多樣化是新的消費方向。同時，隨著精釀啤酒概念在中國逐步普及，消費者的消費習慣以及品味的升級，越來越多的精釀啤酒廠或者小型的前店后廠的精釀啤酒屋會出現(xiàn)，為精釀啤酒設備帶來了成長空間。

（4）包裝向輕便易帶趨勢改變

目前國內(nèi)啤酒包裝仍以玻璃瓶為主，國內(nèi)各啤酒品牌均逐步加大了易拉罐包裝的比例。易拉罐較之于瓶裝啤酒運輸方便，便于攜帶，十分適合旅途飲用。其次，易拉罐啤酒密封性能優(yōu)越，干凈衛(wèi)生，能更大程度保持啤酒的固有風味。此外，易拉罐包裝的成本逐步降低，更擴大了易拉罐包裝的使用范圍。