《基金定投》作者：慕青

“現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境適合定投嗎？”

好像不管什么時(shí)候，我都能收到這樣類似的問題。有的人糾結(jié)市場(chǎng)是不是已經(jīng)企穩(wěn)向上，有的人又擔(dān)心市場(chǎng)漲了很多、會(huì)不會(huì)回調(diào)......

很多人總想找一個(gè)最佳的定投時(shí)點(diǎn)?？墒?，你認(rèn)為的最佳時(shí)點(diǎn)，真的能收益最大嗎？下面，我們就通過定投后出現(xiàn)的兩種市場(chǎng)環(huán)境做個(gè)比較。

一、定投后市場(chǎng)上漲

這是很多人期盼的理想定投時(shí)點(diǎn)，認(rèn)為定投后就能看到正收益。是的，在震蕩向上的市場(chǎng)環(huán)境下，定投是最舒服的。

但有一個(gè)問題，那就是隨著市場(chǎng)的不斷上漲，同樣的定投金額，買入的份額越來越少了，平均成本被不斷推高。并且，A股“牛短熊長”，在市場(chǎng)上漲階段定投的期限不會(huì)太長，這也意味著你買入的籌碼不多。如此一來，即使定投收益率很高，但實(shí)際上獲得的收益并不多。

比如：2014.7—2015.5，這段市場(chǎng)已經(jīng)夠牛了吧。如果期間定投滬深300指數(shù)，每月定投1000元，會(huì)賺多少錢呢？

可以看到，定投了11期，收益率就高達(dá)56%，平均年化62%左右。但遺憾的是，投入本金只有1萬多，因此賺得的收益只有6100元。但如果你在市場(chǎng)高位沒有及時(shí)止盈，又多定投了4個(gè)月，情況又如何呢？

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊、好買基金研究中心

不僅之前定投賺的錢都沒有了，還傷及了本金?？梢姡谂Ｊ卸ㄍ?，不僅賺的不多，如果沒能及時(shí)止盈，還有可能出現(xiàn)“微笑曲線倒掛”。

二、定投后市場(chǎng)下跌

從人性的角度，剛定投完市場(chǎng)就出現(xiàn)下跌，賬戶出現(xiàn)浮虧，這是大多數(shù)人都不希望看到的。但事實(shí)上，定投后市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，并非壞事。

還記得我們之前在課程中介紹的“微笑曲線”嗎？“微笑曲線”是基金定投最適合的市場(chǎng)環(huán)境。隨著指數(shù)下跌，基金平均成本不斷被攤低，而在指數(shù)開始反彈，基金凈值還未恢復(fù)至首次定投時(shí)，定投便可以實(shí)現(xiàn)盈利?！拔⑿η€”正是充分發(fā)揮了定投分批建倉的優(yōu)勢(shì)，攤低平均成本，待市場(chǎng)回升時(shí)快速獲利。

假如我們從2011年開始定投滬深300指數(shù)，可以看到定投后市場(chǎng)就開始跌跌不休，大概持續(xù)了3年多。如果一直堅(jiān)持定投到牛市，到2015.5底，定投53期，投入本金53000元，雖然定投收益率只有86.62%，年化收益15.2%，但卻賺了45908元。