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目前隨著價值投資的觀念深入人心，炒股看基本面的人越來越多，這是一個好的現象，但是對于基本面來講的話，掌握起來，比技術面要費時的多。對于技術面來講，1個月你就可以了解市面上絕大多數技術理論（未必精通，但是都可以了解）；但是對于基本面來講的話，卻是未必，光一家企業(yè)財報如果你不是科班出身，未必一個月看的明白。對于一家上市公司的基本面來說包括財務分析、行業(yè)分析、公司運行管理分析、產品分析、市場前景分析等等，內容比較多，我們今天抓大放小，說基礎、說重點?；久娣治鲋葘W會看F10。  公司資料：主要看看這家公司所處的行業(yè)是哪個，看看屬于哪個行業(yè)板塊；注冊地在哪屬于哪個地區(qū)板塊；主營業(yè)務是什么，主要是做什么產品的。很多人買了一只股票，直到虧損出局，都不知道這家公司是做什么的。 財務分析：主要看看一些關鍵性的財務指標，比如凈利率增長率、主營業(yè)務收入增長率（這兩個指標待會會仔細說）；資產負債率，看看財務風險大不大；凈資產收益率，看看盈利能力強不強等等。 行業(yè)分析：這個主要看看目標公司在行業(yè)內的地位。比如市盈率在行業(yè)內處于什么水平、盈利能力在行業(yè)內處于什么水平、業(yè)績增長率在行業(yè)內處于什么水平。你選擇的目標公司最起碼一些關鍵性指標要比行業(yè)均值高。 股東研究：主要看看公司的前十大流通股東是誰。是不是國家隊持有、是不是社?；鸪钟?、有沒有信托計劃（比如前段時間有信托計劃的股票遭遇閃崩）、哪些基金在持有。這些機構是減持了還是增持了是新進的還是退出的。然后可以大題估算一些這些機構的持倉成本。 主力追蹤：這個主要是看股東戶數和戶均持股數量，通過股東戶數可以判斷籌碼集中度，籌碼是很集中還是很分散、是趨向于集中還是趨向于分散。 港澳特色：這個主要看最近有哪些券商給該股票發(fā)布了研報，評級是增持的還是減持的，建議的介入價位是多少？未來的目標位是多少？等等。 最新提示：可以看看該公司最近有沒有什么公告、券商有沒有新的研報、有沒有業(yè)績預告、限售股流通的日期等。 龍虎榜單：觀察一下游資的動向，是哪一路游資，誰是主攻、誰是助攻、游資實力怎么樣，買了多少等等。 成長性：成長性其實就指的是一家公司未來的發(fā)展能力，也就是說這家企業(yè)發(fā)展的快還是慢。怎么衡量呢？在財務學中，我們主要用凈利潤增長率、營業(yè)收入增長率、毛利率增長率來衡量。如果這些指標的增長率越高，成長性就越好。舉個例子：在不考慮其他因素的情況下，如果甲企業(yè)的凈利潤增長率是50%，乙企業(yè)是10%，那么甲企業(yè)的成長性就高于乙企業(yè)。 上市公司基本面及成長性分析是價值投資分析的必備工作，具體分析個人認為可以從宏觀（國家）、中觀（行業(yè)）、微觀（公司）三個方面入手: 第一，從宏觀講，股市是宏觀經濟的晴雨表，經濟政策，財政政策，貨幣政策對公司的未來影響不容小覷。因而在上市公司基本面分析前，政策的變化是我們應該關注的重要一面。  第二，行業(yè)分析。 (1)行業(yè)的市場結構是完全壟斷，寡頭壟斷，還是壟斷競爭。如貴州茅臺，完全壟斷市場。 (2)競爭結構，價值鏈分析；包括他的供應方和需求方，上下游企業(yè)。 (3)行業(yè)與經濟周期的關系，是與經濟周期緊密相關呢，還是不甚相關。 (4)分析行業(yè)的生命周期，萌芽期，成長期，成熟期，衰退期？只要有創(chuàng)新，沒有夕陽產業(yè)，只有夕陽企業(yè)！夕陽產業(yè)同樣會有春天。 (5)關注產業(yè)政策。包括國家對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶植，對衰退行業(yè)的調整和援助；比如供給側改革，對鋼鐵行業(yè)產生重要影響。 第三，公司分析。 (1)看公司行業(yè)地位?？芍饕P注產品的市場的平均占有率。行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)由于處于領導地位，對產品價格有較強的影響力，從而擁有高于行業(yè)平均水平的盈利能力。 (2)區(qū)位分析。本區(qū)位的自然條件，政府的產業(yè)政策，經濟特色等。 (3)產品競爭能力分析。成本優(yōu)勢，技術優(yōu)勢，質量優(yōu)勢，市場占有率，品牌戰(zhàn)略等價。 分析預測公司主要產品的市場前景和盈利水平趨勢，也能夠幫助投資者更好的預測公司未來的成長性和盈利能力。 (4)管理層經營能力分析，法人的治理結構，經理層及公司業(yè)務人員的素質。 公司的經營戰(zhàn)略直接關系著公司未來的發(fā)展和成長。 管理層的素質與能力對于公司的發(fā)展也起著關鍵性作用。 (5)最重要的就是財務分析。一家上市公司的財務報表是其一段時間生產經營活動的一個縮影，是投資者了解公司經營狀況和對未來發(fā)展趨勢進行預測的重要依據。 上市公司公布的財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表，我們通常采用財務比率分析，例如資產負債率、凈資產收益率等，用公司財務報表列示的項目之間的關系揭示公司目前的經營狀況。 基本面的分析其實也是多方面，現在各大軟件都能看到相關數據，很全面也很清晰。  一是企業(yè)所處行業(yè)，是否政策扶持行業(yè)，企業(yè)本身在行業(yè)里面的所處位置，是否數一數二的優(yōu)質企業(yè)。比如現在的新能源，生物醫(yī)藥，人工智能等都是支持的行業(yè)。 二是看毛利率，毛利率高說明企業(yè)產品技術性強，附加值高，企業(yè)競爭力強，蘋果的毛利率能達到40%以上，而有些代加工企業(yè)毛利率10%以內。 三是看收入增長率，企業(yè)營收有增長表明企業(yè)在進步，有成長性，負增長的企業(yè)很難讓人相信公司有著良好的運營能力和市場空間。 四是看每股公積金，當然是越高越好，意味著潛在送股能力越強，機構也愿意做多這些股票從而獲取更多利潤。 最后也可以分析一下十大流通股東，一般有社?；蛘呋鹪诹械模f明公司基本面還是過得去的，不然那些社保啊基金啊也不會輕易去買。 |
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