未來的十年的資產(chǎn)配置，不能泛泛而談，要根據(jù)每個人的個人情況，給出針對性分析。

資產(chǎn)的類型，不建議把太多的另類資產(chǎn)納入。畢竟，另類資產(chǎn)并不適合絕大多數(shù)人配置。我們主要分析債券、信托產(chǎn)品、房地產(chǎn)、股票。

1、理財產(chǎn)品和債券是必備的“收益工具”

首先看債券，我們可以當作固定收益或類似定期存款的收益率的資產(chǎn)來看待。部分信用債的收益率會更高。在中國，我們可以拿不同期限的銀行理財做參考。由于理財產(chǎn)品大多數(shù)都配置了債券，所以，我更加傾向于把理財產(chǎn)品的配置歸類到債券配置里來。

如果說到理財產(chǎn)品，毫無疑問，每個人都應(yīng)該配置。為什么呢？以為我們在資金限制的時候，一定要讓資金產(chǎn)生收益，不可浪費了時間價值。畢竟，其他類型的投資，需要積累資產(chǎn)到一定程度，在一定時刻，才能投資。我們平時一定要利用好理財產(chǎn)品和債券等“收益型”工具。

由于理財產(chǎn)品“剛性兌付”的時代過去了，債券的風險也是有的。投資配置這些資產(chǎn)的時候，還是要注意選擇信用好的銀行、信托或公司。

2、信托產(chǎn)品是獲得信用溢價的基本工具

一般的理財產(chǎn)品和債券（尤其是國債），收益率已經(jīng)不太高了，與定期存款相比高不了多少。如果想獲得高一點的“利息”。怎么辦？

信托產(chǎn)品是一個比較好的選擇。這里主要是指“貸款型”的信托產(chǎn)品。一般來說，貸款是通過銀行辦理的，但如果一個公司的情況不符合銀行的統(tǒng)一標準，就會找信托。信托公司對公司業(yè)務(wù)進行深入調(diào)查，一對一分析之后，給出貸款。這樣的信托貸款，收益率一般較高。

3、房地產(chǎn)要根據(jù)居住需求合理配置

房子是用來住的。要綜合衡量居住的成本和收益。居住的成本，可以用兩種指標來衡量，一是居住的租金，二是自有住房資金的機會成本。中國過去20多年，由于房價上漲速度較快，持有房產(chǎn)的收益大于其他投資的收益，所以表現(xiàn)為購買住房的收益更高。這時候，自有住房資金的機會成本顯得都很小。

為什么快速城市化的國家房價會快速上漲呢？那是因為，在快速城市化過程中，一個地段，往往因為附近交通設(shè)施的改善，加上城市不斷擴大，不斷“中心化”，價值自然也就不斷“中心化”。

一旦一個社會的房地產(chǎn)快速發(fā)展階段過去了，往往也意味著城市的區(qū)域基本形成了，地段改善帶來房價上漲的空間也就不大了，城市的持有住房的資金成本往往就變高了。這時候，賣掉房子，投資其他資產(chǎn)，收益率往往大大大于租金。這時候，租房來住也就成為一個不錯的選擇。

根據(jù)中國日報網(wǎng)一篇題為：《美國租房者居多？半數(shù)較大城市住房自有率低于50%

》的文章。美國官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在全美100個較大城市中，52個城市的住房自有率低于50%。其中，21個城市是在2009年之后才從“住房自有為主”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白夥繛橹鳌?，當中既有房地產(chǎn)市場甚為火熱的丹佛和圣地亞哥，也有房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷的底特律和巴爾的摩。該文稱：美國智庫“城市研究所”2015年發(fā)布的一份報告曾預(yù)測，美國的租房率將會一直上漲至2030年。

但租房的收益，卻是和自住有區(qū)別的。尤其是中國重視家庭氛圍的一些傳統(tǒng)家庭，自有住房的歸屬感就會更強。

我一直強調(diào)中國的住房建筑量已經(jīng)觸頂下滑，2014年中國全社會建筑業(yè)住宅竣工量是28.63億平米，這就是歷史大頂。2015、2016年均為28.4億平米，2017年的數(shù)據(jù)應(yīng)該也在28億附近。這幾天，將必然是空前絕后的。即便如此，核心城市的核心地段，其商業(yè)價值也是無可替代的。除此之外，大多數(shù)地方的房價都有下滑的風險。

即便如此，也不代表不該買房。投資也是為了消費和享受。如果自有住房的享受和歸屬感是無可替代的，就應(yīng)該為了追求自有住房而努力。但如果你只是為了投資房子獲益，房地產(chǎn)不再是一個更好的選擇。如果將來房地產(chǎn)的REITs出現(xiàn)，也就是類似信托產(chǎn)品的固定收益型投資了。

房地產(chǎn)超額收益時代已經(jīng)過去了，但自有住房的歸屬感決定了相當一部分人還是要為購買住房而努力。

4、股票

股票，不能一概而論。即便是美國歷史上1983-2000年道瓊斯指數(shù)從1000點附近上漲到了10000點上方，仍然有1987年的股災(zāi)。即便是中國過去十年股票指數(shù)從6124的高位震蕩下行到目前的3300點附近，也有很多十倍牛股出現(xiàn)。

如果你投資于股票市場，就要選擇未來最有前途的行業(yè)，選擇這個行業(yè)里最好的公司，長期持有這個股票。如果你沒有這樣的選擇能力，那就建議你選擇一位你認可的基金經(jīng)理，公募基金或私募基金的都可以。購買他管理的基金產(chǎn)品。

巴菲特在最新的致投資者信里透露，哈撒韋過去40多年的年均復(fù)合收益是19%。是的，就是這樣的復(fù)合收益，造就了十多萬倍的財富增長。

如果你選對了股票，或者選對了基金經(jīng)理，股票資產(chǎn)，永遠是嚴格優(yōu)于其他資產(chǎn)類型的資產(chǎn)。否則，如果買錯了股票，你將一敗涂地。