有一個(gè)經(jīng)常留言的朋友前些天給我發(fā)來(lái)一段話。我能理解她深套之后的絕望和無(wú)助。但是對(duì)于一支深套50%的股票（想回本要翻倍），我沒(méi)有任何更好的解決辦法。

當(dāng)初她聽(tīng)信某大V股吹東北會(huì)有戰(zhàn)事，東海南海周邊絕不平靜，美股三大軍工股一路絕塵一再創(chuàng)新高，而對(duì)應(yīng)A股標(biāo)的就是航發(fā)動(dòng)力，于是重倉(cāng)買(mǎi)入。

聽(tīng)到一些似是而非的投資邏輯便無(wú)腦買(mǎi)入，最終被嚴(yán)重套牢。這是很多人都遭遇過(guò)的困境，那么問(wèn)題到底出在哪里呢？

人們買(mǎi)股票都要找個(gè)理由說(shuō)服自己，往高大上了說(shuō)叫投資邏輯。那首先我們來(lái)說(shuō)說(shuō)什么是邏輯？

邏輯可以理解為事情的因果規(guī)律。找到規(guī)律的方法有兩種，演繹法與歸納法。演繹法就是從一個(gè)真命題出發(fā)，然后得出一個(gè)真實(shí)的結(jié)論。比如哲學(xué)史上有一個(gè)經(jīng)典的三段論推導(dǎo)：所有人都會(huì)死，蘇格拉底是人，所以蘇格拉底會(huì)死。

那歸納法是什么呢？有個(gè)笑話，賬房先生教土財(cái)主的傻兒子學(xué)寫(xiě)字。畫(huà)了一橫，說(shuō)這是一，畫(huà)了兩橫，說(shuō)這是二，畫(huà)了三橫，說(shuō)這是三。然后傻兒子很高興的說(shuō)，我知道了，然后畫(huà)了四橫，五橫。。。這個(gè)笑話告訴我們，歸納法是不可靠的。

著名哲學(xué)家大衛(wèi)休謨認(rèn)為“運(yùn)用歸納法的正當(dāng)性永遠(yuǎn)不可能從理性上被被證明”。也就是說(shuō)，由歸納法所得出的結(jié)論不能被任何一種方法證明其永久有效性，就連下一秒鐘的有效性都不能證明?？梢?jiàn)，任何從經(jīng)驗(yàn)上歸納出來(lái)的道理，它聽(tīng)上去再有道理都是不理性的。

明白到這一點(diǎn)，你再去看一些大V對(duì)熱點(diǎn)題材或者漲停板的分析，就知道很多都是經(jīng)驗(yàn)之談或者牽強(qiáng)附會(huì)。

交易最大的困難在于市場(chǎng)充滿不確定性。是漲是跌不確定；能漲多少，會(huì)跌多少不確定；什么時(shí)候才漲，什么時(shí)候會(huì)跌不確定。。。

面對(duì)市場(chǎng)的種種不確定性，交易者該咋辦？有一個(gè)辦法就是盡量去尋找市場(chǎng)中的確定性，然后通過(guò)高概率的歷史表現(xiàn)去推導(dǎo)一個(gè)投資策略，最終找到大賺小虧，實(shí)現(xiàn)期望收益為正的投資機(jī)會(huì)。

那么如何找到確定性呢？這時(shí)候演繹法可以派上用場(chǎng)了。再來(lái)回顧一下，什么是演繹法？按照定義，以一定的反映客觀規(guī)律的理論認(rèn)識(shí)為依據(jù)，從服從該認(rèn)識(shí)的已知部分推知事物的未知部分的思維方法。也就是說(shuō)我們從事實(shí)出發(fā)，前提正確，推導(dǎo)符合規(guī)則，那么就能得到一個(gè)正確的結(jié)論。

有很多利用合約套利的方法，就是基于演繹法，外匯，期貨，股市都有。股市常見(jiàn)的比如要約收購(gòu)、換股吸收合并、可轉(zhuǎn)債套利、分級(jí)基金套利。

除了利用合約套利，我們還可以通過(guò)對(duì)滬深交易所的交易規(guī)則進(jìn)行推導(dǎo)，從而找到確定性的事件，最終通過(guò)上市公司的公告而發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。

例如，深交所的信息披露規(guī)則如下：

從這份規(guī)定中，我們可以推導(dǎo)出如果一家公司已經(jīng)扭虧為盈，但是在1月30都還沒(méi)出公告，那么最后一天一定會(huì)有業(yè)績(jī)預(yù)告。這個(gè)推導(dǎo)大家能理解吧？這就是演繹法的推導(dǎo)過(guò)程。

在這里我們可以找到兩個(gè)確定性，事件確定，時(shí)間確定。但是方向和幅度依然不確定。那么，我們可以統(tǒng)計(jì)一月份其他扭虧為盈的公司在公告后的走勢(shì)，如果大概率都是往上走，那么我們就找到了一個(gè)好的交易機(jī)會(huì)。這一部分屬于歸納法的推理過(guò)程。

我們來(lái)看具體的案例。

（1）*st烯碳 000511

由于此前連續(xù)兩年虧損，*st烯碳2016年面臨保殼壓力。2016.12.13日，公司發(fā)布公告，轉(zhuǎn)讓全資子公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)4.5億。

從這個(gè)公告我們知道，公司打算通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)保殼。如果成功，那么2016年不僅扭虧，而且盈利會(huì)大幅度增加。

如果你看到這個(gè)利好公布然后追進(jìn)去，那么就沒(méi)有任何信息優(yōu)勢(shì)。單純博弈利好對(duì)股價(jià)的影響，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是很高的，甚至這個(gè)利好能否兌現(xiàn)都是不確定的。所以我們看到，后面有一段時(shí)間股價(jià)跌破了公告后的價(jià)格。

但是，如果我們知道交易所的規(guī)則，就能確定公司要發(fā)布一個(gè)重磅的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，不僅是大幅扭虧，而且盈利幾個(gè)億。這種消息出來(lái)，對(duì)股價(jià)就是一個(gè)很大的刺激。這正是我們要博弈的點(diǎn)。

根據(jù)規(guī)則，業(yè)績(jī)預(yù)告最晚公布的時(shí)間不能晚于1.31日。2017年的春節(jié)假期是從1.27日開(kāi)始，也就是說(shuō)，如果*st烯碳在1.26日之前都沒(méi)有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，那么這里就存在一個(gè)信息盲區(qū)，也就是我們通過(guò)規(guī)則推導(dǎo)出來(lái)的一個(gè)大概率獲利機(jī)會(huì)。從st烯碳的表現(xiàn)來(lái)看，假期公布業(yè)績(jī)預(yù)告，節(jié)后連續(xù)兩個(gè)一字板，直到第三天才沖高回落。

再看另一個(gè)案例，贛鋒鋰業(yè) 002460

2017年一季報(bào)顯示，公司對(duì)上半年的業(yè)績(jī)預(yù)估為增長(zhǎng)70%—120%。由此推斷，公司2017年發(fā)布半年報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告大概也在這個(gè)范圍內(nèi)。

根據(jù)交易所規(guī)則，半年報(bào)的業(yè)績(jī)發(fā)布時(shí)間最晚不遲于7.15日。那么我們就要注意，看看贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)間會(huì)在什么時(shí)候。

到了7.14日，公司都還沒(méi)出來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)告，我們可以推斷出贛鋒鋰業(yè)周末要出業(yè)績(jī)預(yù)告，而且是一個(gè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)告。如果周五尾盤(pán)潛伏進(jìn)去，就能享受周一利好推動(dòng)買(mǎi)盤(pán)對(duì)股價(jià)的刺激。要注意，后面的漲幅與這次交易無(wú)關(guān)，博弈的點(diǎn)在于你相當(dāng)于提前知道一個(gè)利好的內(nèi)幕消息，然后再等不知情的買(mǎi)盤(pán)過(guò)來(lái)抬轎子。

以上案例中，我們可以找到兩個(gè)確定性，事件確定，時(shí)間確定。盡管我們無(wú)法把握所有的確定性，但是當(dāng)我們找到一部分確定性的因素后，我們獲利的概率就會(huì)大大增加。

需要提醒的是，這個(gè)方法的最后一部分是統(tǒng)計(jì)同類(lèi)型個(gè)股在公告業(yè)績(jī)預(yù)告后的表現(xiàn)，然后判斷是否存在向上的波動(dòng)機(jī)會(huì)。這部分屬于歸納法的思維模式。那我們現(xiàn)在知道，歸納法天然是有缺陷的。過(guò)去的頻率不代表未來(lái)的概率。過(guò)去對(duì)，未來(lái)不一定對(duì)，還是存在一些風(fēng)險(xiǎn)。交易獲利的重點(diǎn)不是回避風(fēng)險(xiǎn)，而是衡量風(fēng)險(xiǎn)收益比，最終讓自己的投資達(dá)到一個(gè)合理的高回報(bào)收益。