耶倫在近期的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲對通脹的追求似乎無疾而終。

下圖展示了2009年至今的美國各類資產(chǎn)價格的變化率，可以看到盡管各類資產(chǎn)價格在不斷上升，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通脹率卻幾乎還在原地踏步。

以上圖表頗具諷刺意味，美聯(lián)儲幾乎成為了1913年以來推動通脹增長的催化劑。使得通脹率從700年來的逐漸上升到近100年的呈指數(shù)增長。

正如德意志銀行的Jim Reid所說：“在新的全球金融體系建立之前，通脹仍然可能繼續(xù)上升，資產(chǎn)泡沫會繼續(xù)膨脹?！?/p>

下圖顯示了全球通貨膨脹中值從1209(左)增長到1900(右)。顯而易見，近100年來通脹接近指數(shù)增長，和以前通脹平緩的攀升截然不同。

而“打破”通脹平緩攀升的催化劑就是1913年第一次世界大戰(zhàn)之前美聯(lián)儲的成立。

面對這種爆炸性的通脹增長，德意志銀行(Deutsche Bank)給出的解決方案是:黃金。

在過去的一個世紀(jì)里，各種以黃金對貨幣的指數(shù)突破和金融危機(jī)指標(biāo)有著密切的聯(lián)系。這表明當(dāng)貨幣大幅貶值時更可能迎來危機(jī)，而此時黃金的表現(xiàn)往往非常堅(jiān)挺。

在法定貨幣中，現(xiàn)金可以說一種非常危險的資產(chǎn)，干預(yù)貨幣價值的因素?cái)?shù)不勝數(shù)。例如不穩(wěn)定的政權(quán)、各種經(jīng)濟(jì)刺激手段，大規(guī)模的貨幣印刷等等。然而想要影響黃金價值，增大黃金開采量是唯一的方法，而眾所周知的是全球的黃金儲量有限。

事實(shí)證明各國政府往往會選擇大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施來克服或是度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，然而這往往會把問題傳遞到全球金融體系的其他部分，形成更大的隱患。就像現(xiàn)在不斷膨脹的資產(chǎn)泡沫。這意味著在一個更穩(wěn)定的全球金融框架創(chuàng)建之前，可能很快就會出現(xiàn)另一場金融危機(jī)。

因此，鑒于現(xiàn)在各市場資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重，實(shí)體經(jīng)濟(jì)通脹停滯不前，全球經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀，金價未來或?qū)⑹艿酱舜螡撛诘慕鹑谖C(jī)的推動而上漲。