朋友終于關(guān)掉了經(jīng)營4年的手機(jī)品牌公司，打來電話約我坐坐。我告訴他：“關(guān)就關(guān)了吧，手機(jī)終端已經(jīng)變成了智能電腦，行業(yè)一定會品牌集中，中興、聯(lián)想這些大公司不賺錢在拼市場，我們犯不著拿自己的錢和它們拼命。”

    朋友告訴我下一步準(zhǔn)備把資金投入到股市，但他并不同意我買入少數(shù)股票長期不動(dòng)的操作。他說：“你看，我們看好4G概念，就買一點(diǎn)中興通訊，看好O2O，買一點(diǎn)蘇寧電器，看好房地產(chǎn)股票低估再買一點(diǎn)華發(fā)股份，一定要擁有5-6支股票投資組合，這樣要遠(yuǎn)比買入1家或2家公司的股票安全?！?/p>

    我問道：“4年以前，你離開北京去深圳，會同時(shí)創(chuàng)立5-6家公司嗎？你會投了一家手機(jī)公司？同時(shí)又投了華強(qiáng)北的物業(yè)公司、一家咖啡廳和一家雜志嗎？”

    我又問道：“你看，你的公司經(jīng)營了4年，并沒有賺到錢關(guān)掉了，可4年前你就是1倍市凈率買入了自己公司的股票，那是你當(dāng)時(shí)唯一的股票。你為什么覺得當(dāng)時(shí)的集中投資更安全呢？你看，你一定認(rèn)為自己能夠把握一些東西。但結(jié)果呢？你覺得是你聰明，還是蘇寧電器張近東聰明，還是萬科的郁亮更聰明......？”

    朋友無語了。

    人們往往把實(shí)業(yè)經(jīng)營和金融行業(yè)割裂開。實(shí)際它們真得是一回兒事。經(jīng)營實(shí)業(yè)公司就是買入自己公司1倍PB的股票，但你的公司不一定能保證賺到錢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國商業(yè)企業(yè)平均ROE僅9%，如果剔除商業(yè)銀行，實(shí)體公司平均ROE可能不足5%。我告訴我的朋友：“為什么不換個(gè)思路呢？現(xiàn)在你已經(jīng)知道經(jīng)營實(shí)體公司的艱難。你的公司壽命僅有4年。為什么不找一家20年以后還在的公司長期投資呢？如果你相信蘇寧電器的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)比你的公司更有生命力和競爭力，如果你相信管理層比你更優(yōu)秀，如果你相信張近東不會欺騙你，可能在4-5元買入股票和老張玩10年勝算更大，而且2013年9月末蘇寧每股凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到3.88元，沒有付出多少溢價(jià)。”

   所以說，在付出溢價(jià)合理的前提下，買入蘇寧電器、茅臺、瀘州老窖、云南白藥......這樣的優(yōu)秀企業(yè)股權(quán)是非常棒的投資！二級市場的股票買入者為什么那么關(guān)心股價(jià)的波動(dòng)？我想原因就在于付出了過高的溢價(jià)。如果你4.5元買入蘇寧電器，20年后這家公司股價(jià)可能是20元也可能是200元，你擁有非常大的投資勝算。但如果你20元買入的呢？那將是充滿了不確定，你不得不要經(jīng)常關(guān)注市場情緒---市盈率的變化了。