經(jīng)濟運行是由人性驅(qū)動的交易行為和重復(fù)性交易行為構(gòu)成的。

經(jīng)濟動力：1、生產(chǎn)率的提高，2、短期債務(wù)周期，3、長期債務(wù)周期。

經(jīng)濟是無數(shù)交易的總和。簡單的交易實質(zhì)就是買方和賣方，買方使用貨幣或信用與賣方交換商品、服務(wù)、金融資產(chǎn)。

貨幣+信用=支出總額。支出總額是經(jīng)濟的驅(qū)動力。

支出總額/產(chǎn)銷總量=價格。

交易是經(jīng)濟的基礎(chǔ)元素，所有的經(jīng)濟周期和動力都由交易造成的。

政府是最大的買方和賣方，政府有兩個組成部分：負責(zé)收稅的中央政府和負責(zé)花錢的中央銀行。央行控制著貨幣和信貸數(shù)量。央行靠發(fā)行貨幣和調(diào)控利率來實行控制。

信貸是現(xiàn)代經(jīng)濟中最重要的組成部分。

信貸的組成是：貸款人和借款人。相當(dāng)于買方和賣方。

貸款人希望錢可以生產(chǎn)更多的錢，而借款人希望購買當(dāng)前無法負擔(dān)的生產(chǎn)資料。

信貸可以同時滿足雙方需求，借款人通過支付本金和利息達到貸款人的預(yù)期。

如果借款人保證償還本息，而貸款人相信借款人的承諾，就產(chǎn)生了信貸。

任何雙方都可以憑空產(chǎn)生信貸。

信貸的復(fù)雜性：信貸=債務(wù)。債務(wù)是貸款人的資產(chǎn)，是借款人的負債。借款人償還本金和利息，債務(wù)消失，交易完成。

信貸的重要性：借款人可以通過信貸來增加支出。支出是經(jīng)濟的驅(qū)動力。支出是對應(yīng)另一方的收入，環(huán)節(jié)不斷復(fù)制。

借款人信用增加，信貸額度也會增加。

信用良好的借款人條件：償還能力和抵押物。

償還能力=債務(wù)和收入的比例。抵押物=有價值的生產(chǎn)資料、金融資產(chǎn)、信用。

收入的增加=》借貸增加=》支出增加，一方支出=另一方收入，收入的增加=》借貸增加=》支出增加，公式循環(huán)。增加公式導(dǎo)致經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長必然導(dǎo)致經(jīng)濟周期。

交易過程中，生產(chǎn)力的多少決定交易雙方的交易量。生產(chǎn)力的積累隨時間而提高。

生產(chǎn)率在長期起主導(dǎo)作用，生產(chǎn)率的提高短期內(nèi)不會產(chǎn)生劇烈波動。

信貸在短期起主導(dǎo)作用，債務(wù)是短期經(jīng)濟起伏的主要因素。

通過借債使消費超過產(chǎn)出，通過還債使消費低于產(chǎn)出。

債務(wù)量的波動有兩大周期：短期周期持續(xù)5-8年，長期周期75-100年。

經(jīng)濟的起伏取決于信貸總量。

在沒有信貸的經(jīng)濟運行環(huán)境下，增加支出的唯一辦法是增加收入，增加收入的辦法是提高生產(chǎn)率和工作量。由于支出=收入，當(dāng)提高生產(chǎn)率時，經(jīng)濟增長。

在信貸環(huán)境下，周期產(chǎn)生。

原理是人的本能和信貸的運行方式。

借債的本質(zhì)是提前消費，是為未來的自己借錢。消費者為了購買現(xiàn)在買不起的東西而借債。為自己設(shè)置一個未來的時間，在逾期償還債務(wù)時，支出必須少于收入，以便償還債務(wù)。這樣就形成了一個周期。一旦信貸產(chǎn)生就形成一個周期，無數(shù)個信貸產(chǎn)生經(jīng)濟周期。這就是信貸與貨幣的區(qū)別。

現(xiàn)實生活中大部分的錢是信貸。例如：美國國內(nèi)的信貸總額大約50萬億美元，貨幣總額為3萬億美元。

有信貸的經(jīng)濟可以通過信貸在短期內(nèi)超過生產(chǎn)率的增長，但在長期內(nèi)則會陷入經(jīng)濟周期。

信貸如果導(dǎo)致超過償還能力是不良信貸，如果高于償還能力是良性信貸。

在有信貸的經(jīng)濟中，可以通過各個環(huán)節(jié)的交易數(shù)據(jù)分析經(jīng)濟的增長。