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本案,是一個(gè)經(jīng)典的財(cái)務(wù)粉飾案例,粉飾到后來(lái),整個(gè)公司都被搞破產(chǎn)、退市,相當(dāng)?shù)膽K。 2014年7月,寶碩股份被監(jiān)管層出具了《行政處罰決定書(shū)》,寶碩股份粉飾一案被曝光。 本案,寶碩股份的粉飾花樣可真不少,比如“賬外賬”、“隱瞞大股東資金占用”、“隱瞞對(duì)外擔(dān)?！?、“虛增貨幣資金”等。 其中,“賬外賬”還是我們頭一次分析,里面的名堂不少,非常有趣。 而虛增貨幣資金這一招式,巧妙地借用了“內(nèi)部資金結(jié)算中心”,把虛構(gòu)購(gòu)銷交易的來(lái)的錢,偷偷變成了銀行賬面存款。 這兩手,玩得真是666。 但是,長(zhǎng)期、頻繁的大股東資金占用,以及過(guò)快的投資支出,最終讓緊繃的資金鏈斷裂,成為壓死寶碩股份的最后一根稻草。 寶碩股份,也因無(wú)法償還債權(quán)人債務(wù),于2007年破產(chǎn)清算了。 “大股東把它搞破產(chǎn)了” 1 賬外賬是什么? 賬外賬,顧名思義,是在法定會(huì)計(jì)賬冊(cè)之外設(shè)立的賬冊(cè)。一般會(huì)有內(nèi)賬外賬之分,外賬虛假,內(nèi)賬真實(shí)。 從手法上看,有的"一真一假",有的“半真半假”。所謂“半真半假”,就是把對(duì)企業(yè)有利的,在真賬中反映,不利的則在假賬中反映,一般采取抽單做賬或者部分現(xiàn)金收入分離。 通常來(lái)說(shuō),設(shè)立賬外賬難度不高,但隱蔽性很強(qiáng),極具迷惑性。目的多是為了“偷稅”,或者隱瞞真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。 比如,某公司在銷售業(yè)務(wù)中,通常會(huì)將開(kāi)具了發(fā)票業(yè)務(wù)的銷售收入,計(jì)入到“外賬”。 但有些銷售業(yè)務(wù)沒(méi)有開(kāi)具發(fā)票,無(wú)法計(jì)入“外賬”。于是,他們就通過(guò)現(xiàn)金,或者個(gè)人名義的銀行卡收取,并計(jì)入到“內(nèi)賬”中。 這樣一來(lái),資金就在體外循環(huán),這部分銷售收入就被隱匿起來(lái),也不用進(jìn)行納稅申報(bào),從而達(dá)到偷稅的目的。 這次,寶碩就是玩了一把“半真半假”的游戲,把對(duì)外借款事項(xiàng),未計(jì)入賬內(nèi),形成賬外負(fù)債,美化了財(cái)務(wù)狀況。 賬外賬這種行為,對(duì)于上市公司而言,就是欺騙投資者,加大了投資風(fēng)險(xiǎn),極大地?fù)p害了投資者的利益。 2 寶碩股份,玩財(cái)務(wù)粉飾玩到破產(chǎn) 寶碩股份,曾經(jīng)是號(hào)稱“中國(guó)最大的綜合性塑料加工基地”,1998年在上交所上市。 上市之后,他的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都保持在50%以上的增速。直到2007年,寶碩資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題,因無(wú)法償還到期商業(yè)承兌匯票,被債權(quán)人告上法庭。最終導(dǎo)致資產(chǎn)拍賣和破產(chǎn)。[1] 直到2014年7月,監(jiān)管層才披露,其在2001-2005年間的財(cái)報(bào)粉飾行為,這才讓我們看到他的“賬外賬”的威力。 寶碩的財(cái)務(wù)粉飾發(fā)生時(shí)間早,持續(xù)長(zhǎng),集中在2007年破產(chǎn)前5年。直到2006年,寶碩主動(dòng)對(duì)前些年度進(jìn)行了會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正,初露端倪。 在分析財(cái)務(wù)粉飾步驟前,我們來(lái)“重溫”他精心粉飾過(guò)的面容。 2003-2005年,寶碩營(yíng)收15.2億、19.8億、20.75億;凈利潤(rùn)6159萬(wàn)、6200萬(wàn)、4135萬(wàn)。 ▼ 在打假開(kāi)始前,我們簡(jiǎn)單概括一下他粉飾財(cái)務(wù)的三個(gè)核心邏輯: 一是,利用“賬外賬”,隱瞞部分銀行存款和對(duì)外借款事項(xiàng),減少資產(chǎn)的同時(shí),又減少了負(fù)債; 二是,違規(guī)利用“內(nèi)部資金結(jié)算中心”,虛假記載貨幣資金; 三是,濫用“其他應(yīng)收款”科目,少記費(fèi)用,虛增利潤(rùn)。 接下來(lái),我們開(kāi)始復(fù)盤這個(gè)案例。 3 魔術(shù)手法1:賬外賬怎么玩? 寶碩的賬外賬,主要體現(xiàn)在兩方面: 首先是,隱瞞可控制使用的銀行賬戶流水,虛減“銀行存款”;其次是,隱瞞對(duì)外借款事項(xiàng),虛減“短期借款”。 具體表現(xiàn)在: 2001年至2005年,寶碩實(shí)際控制了230個(gè)以其自身名義,和其他公司名字開(kāi)立的銀行賬戶,這些賬戶均在賬外運(yùn)轉(zhuǎn)。 據(jù)查,2001年-2005年,賬外銀行賬戶存款余額分別為5.98萬(wàn)、5489萬(wàn)、1.5億、1.7億、4.7億。 銀行存款作為資產(chǎn)類賬戶,被隱瞞虛減后,要想保持資產(chǎn)負(fù)債表的平衡,寶碩股份選擇隱瞞短期負(fù)債。(當(dāng)然,實(shí)際操作會(huì)更復(fù)雜些) 2003-2006年,寶碩與銀行簽訂了41筆借款合同,借款金額7.28億。 這些隱瞞的資產(chǎn)和負(fù)債,在2006年的半年報(bào)中,集中補(bǔ)記入賬,造成相關(guān)財(cái)務(wù)科目出現(xiàn)大幅變動(dòng)。如: 應(yīng)收賬款減少了1.98億;其他應(yīng)收款激增了14.85億;短期借款激增了8億;其他應(yīng)付款激增了5億;管理費(fèi)用激增了1300萬(wàn)。 4 魔術(shù)手法2:頻繁的大股東資金占用 2001年以來(lái),截至到2006年9月,寶碩股份及其分、子公司,被大股東寶碩集團(tuán),占用資金4.37億。 ▼ 上圖我們看出,大股東在2001-2006年間,頻繁的占用寶碩股份的資金,占用次數(shù)和金額都很高。 但是,寶碩股份并未對(duì)此進(jìn)行披露。不僅如此,寶碩股份還樂(lè)意為其他公司銀行借款提供擔(dān)保。 2001年-2006年,寶碩股份總共向外提供了88起擔(dān)保,被擔(dān)保人名單中,主要包括了:東盛科技、富太塑料、東盛醫(yī)藥、寶康公司、寶通公司、滄州化工等。 以上,寶碩股份隱瞞了大股東資金占用和對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng),直到2006年被曝光。 說(shuō)到這里,我們不禁好奇,2006年到底是什么“好日子”,寶碩股份為什么粉飾了5年之久的事,都在這一年曝光了。 經(jīng)查,原來(lái)2006年,監(jiān)管層下發(fā)了一個(gè)《關(guān)于進(jìn)一步做好清理大股東占用上市公司資金工作的通知》,通知強(qiáng)調(diào): 清理上市公司資金占用,是提高上市公司質(zhì)量的一項(xiàng)重要工作。務(wù)必要在2006年底前,保證大股東占用資金償還完畢。各級(jí)地方政府及各級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門,要對(duì)占用上市公司資金的違法犯罪行為要堅(jiān)決查處。 ▼ 總之,《通知》是監(jiān)管層集中開(kāi)展上市公司“清欠解保”專項(xiàng)治理行動(dòng)的明確信號(hào)。 但是,寶碩股份仍然頂風(fēng)作案,最后被曝光,即使當(dāng)時(shí)寶碩股份面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),也難辭其咎啊。 3 魔術(shù)手法3:資金結(jié)算中心成幫兇 內(nèi)部資金結(jié)算中心,一般是指:企業(yè)集團(tuán)或控股公司內(nèi)部設(shè)立的,由集團(tuán)公司引入銀行機(jī)制,對(duì)集團(tuán)控股成員實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、集中融資的資金集中管理模式。 其本質(zhì),是為了方便內(nèi)部各成員之間,進(jìn)行資金往來(lái)結(jié)算、資金調(diào)撥、運(yùn)籌?？梢赃_(dá)到降低資金成本、提高資金使用效益的目的。 可是,原本無(wú)害的結(jié)算中心,沒(méi)想到成為了寶碩財(cái)務(wù)粉飾案的“幫兇”。 這一粉飾招式的邏輯是: 寶碩通過(guò)旗下的創(chuàng)業(yè)分公司,虛構(gòu)采購(gòu)和銷售業(yè)務(wù),虛增收入、利潤(rùn)、貨幣資金。然后,創(chuàng)業(yè)分公司再以“上繳利潤(rùn)”的名義,通過(guò)其在資金結(jié)算中心開(kāi)立的賬戶,以支票形式,上繳到寶碩股份的賬戶。 然而,哪里有什么收入、利潤(rùn)、資金流水啊,一切都是虛的。 于是,寶碩股份串通創(chuàng)業(yè)分公司,偽造了采購(gòu)憑證、發(fā)票、支票,甚至還偽造了資金結(jié)算憑證,掩蓋了虛假的購(gòu)銷交易,以及資金劃轉(zhuǎn)。 以2004為例,創(chuàng)業(yè)分公司虛構(gòu)了與“保定市輕工物資供銷公司”和“保定市德利得物流有限公司”的采購(gòu)業(yè)務(wù)。 為了偽造采購(gòu)業(yè)務(wù)供應(yīng)商應(yīng)開(kāi)具的發(fā)票,創(chuàng)業(yè)分公司“自力更生”,把自家的銷售發(fā)票拿出來(lái)用,加蓋了假的供應(yīng)商公章。 特別有意思的是,這兩家供應(yīng)商也是有貓膩的。其中: 保定市輕工物資,是第一大原材料供應(yīng)商,然而,這家公司竟然是虛構(gòu)的;保定德利得物流,乍一聽(tīng),以為是天津德利得物流的分公司(知名民企),其實(shí)是寶碩設(shè)立的空殼關(guān)聯(lián)公司。 接著,寶碩又虛構(gòu)了銷售業(yè)務(wù),虛增收入和利潤(rùn)、貨幣資金。 寶碩通過(guò)這么一整套虛構(gòu)購(gòu)銷業(yè)務(wù),在1999年至2006年間,虛增了原材料采購(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本17.5億,虛增利潤(rùn)4.85億,虛增貨幣資金5.12億。 這5.12億,通過(guò)“上繳利潤(rùn)”及“內(nèi)部轉(zhuǎn)款”的名義,通過(guò)內(nèi)部資金結(jié)算中心,到達(dá)寶碩股份銀行賬戶的貨幣資金名下。 雖然,內(nèi)部資金結(jié)算中心并沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的資金劃轉(zhuǎn),但無(wú)形中,也為寶碩股份的財(cái)務(wù)粉飾提供了遮攔所。 4 魔術(shù)手法4:又見(jiàn)其他應(yīng)收款,調(diào)節(jié)利潤(rùn) 其他應(yīng)收款的玩法,我們?cè)?ST烯碳一案中詳細(xì)剖析過(guò)。當(dāng)時(shí),*ST烯碳將“財(cái)務(wù)利息”少記費(fèi)用,反之計(jì)入其他應(yīng)收款,虛減費(fèi)用,虛增了利潤(rùn)。 在本案中,寶碩股份主要體現(xiàn)在“貸款利息”、“貼現(xiàn)息”掛賬上。例如: 1)少記貸款利息,計(jì)入其他應(yīng)收款 寶碩股份利用公司賬戶,或使用其他公司名義貸款,發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用,計(jì)入“其他應(yīng)收款—德利得”借方發(fā)生額,約虛增1.16億利潤(rùn)。 2)少記貼現(xiàn)利息,計(jì)入其他應(yīng)收款 同理,寶碩股份通過(guò)子分公司銀行賬戶,或其他公司名義,辦理了貼現(xiàn)業(yè)務(wù),貼現(xiàn)利息未計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,反之計(jì)入“其他應(yīng)收款-德利得”,虛增利潤(rùn)7400萬(wàn)。 綜上,在2001年至2006年6月間,寶碩股份虛減財(cái)務(wù)費(fèi)用,虛增利潤(rùn)1.9億。 而“其他應(yīng)收款”中,對(duì)德利得的大額往來(lái)款項(xiàng)如此異常,勢(shì)必是財(cái)務(wù)預(yù)警的信號(hào)。 5 財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)有哪些? 以上,“賬外賬”、“內(nèi)部資金結(jié)算中心”、“大股東資金占用和違規(guī)對(duì)外擔(dān)?！钡饶g(shù)手法,較為隱蔽。若不是因?yàn)?006年的上市公司“清欠解?！睂ｍ?xiàng)治理行動(dòng),或許寶碩股份還能茍延殘喘一陣子。 之所以說(shuō)一陣子,是因?yàn)?寶碩股份的大股東資金占用的“頑疾”,已經(jīng)讓寶碩股份的財(cái)務(wù)狀況岌岌可危,資金鏈問(wèn)題如履薄冰。 2007年4月,寶碩主動(dòng)發(fā)布了《關(guān)于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》,“自首”稱:以前年度存在“賬外賬”“虛構(gòu)交易”的行為。 同時(shí),我們發(fā)現(xiàn)2006年的財(cái)務(wù)報(bào)告,被審計(jì)出具了帶有強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的保留意見(jiàn)。 除此之外,我們從寶碩股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上也讀出了些異常。 2004年,寶碩股份的營(yíng)收、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量,都是保持正向的增長(zhǎng)。 但到了2005年,寶碩股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20億,凈利潤(rùn)4134萬(wàn),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流變?yōu)榱?8902萬(wàn)。 營(yíng)收同比增長(zhǎng)了4.46%,凈利潤(rùn)卻下滑了33.3%,經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流下滑了146.17%。 很顯然,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)出現(xiàn)了背離。要是配合那幾年的現(xiàn)金流量表來(lái)看,隱藏的資金鏈問(wèn)題就凸顯了。 先來(lái)看一組數(shù)據(jù): 2001年-2005年,在投資活動(dòng)方面,寶碩股份的投資擴(kuò)張很快,年平均支出2億左右。 據(jù)材料顯示,寶碩股份自1998年首發(fā),2000年配融4億外,就沒(méi)有再進(jìn)行股權(quán)融資。那這投資活動(dòng)的現(xiàn)金來(lái)源,多為銀行借款,或者留存收益。 累計(jì)18億的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入,可以覆蓋累計(jì)11億的投資活動(dòng),但是扣除累計(jì)6億的籌資現(xiàn)金流,用于投資支出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不足5億。[1] 而這五年來(lái),資產(chǎn)負(fù)債率卻在逐年上升,說(shuō)明投資支出對(duì)于銀行貸款的依賴性越來(lái)越強(qiáng)。 直到2005年,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量首次變負(fù),說(shuō)明資產(chǎn)變現(xiàn)能力在減弱。 加上隱藏的大股東資金占用,寶碩脆弱的資金鏈,更是被火上澆油了吧。 PS: 讀完本案,我們有哪些啟示呢? 1、賬外賬現(xiàn)象,還有哪些企業(yè)有? 今天的寶碩股份,也是我們寫的第一例存在“賬外賬”現(xiàn)象的上市公司。 另外,據(jù)媒體報(bào)道,2014年,上海某上市公司的子公司南京長(zhǎng)毛絨,存在大筆貨款通過(guò)私人賬戶進(jìn)行流轉(zhuǎn),存在偷逃增值稅、公司所得稅、個(gè)人所得稅等可能性。[2] 這個(gè)上市公司的案例,向我們證實(shí)了一點(diǎn),如果,個(gè)人賬戶存在大額資金的流轉(zhuǎn),就需要重點(diǎn)關(guān)注,是否存在“賬外賬”的嫌疑。 2、識(shí)別關(guān)聯(lián)公司的雷區(qū)有哪些? 結(jié)合本案,寶碩股份設(shè)立的“保定德利得”,若憑經(jīng)驗(yàn)推測(cè),很可能誤以為是“天津德利得”的子、分公司。 所以,在關(guān)聯(lián)公司的識(shí)別上,盡量減少主觀判斷,防止關(guān)聯(lián)交易的非關(guān)聯(lián)化現(xiàn)象出現(xiàn)。
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