$*ST重鋼(SH601005)$總股本太大、債務(wù)過多，在如今市場環(huán)境下估計(jì)復(fù)牌補(bǔ)跌。重整成功也不要期望過大，只有繼續(xù)之前的重組才能大漲。

一、債務(wù)。$*ST重鋼(SH601005)$的總股本比長油和二重還略多，債務(wù)卻翻倍。從轉(zhuǎn)讓股份來看，兩個(gè)央企確實(shí)有大哥風(fēng)范，小比例公積金轉(zhuǎn)股后，大股東轉(zhuǎn)讓遠(yuǎn)超過小股東比例，重鋼作為地方國企能做到嗎？暫停價(jià)格與二重相當(dāng)，但遠(yuǎn)高于長油。債務(wù)350多億預(yù)計(jì)確認(rèn)300億償債100億，高公積金，估計(jì)10轉(zhuǎn)10可能要全額讓渡需除權(quán)。大股東持股20億，近總股本44億的一半，如果能象長油和二重那樣公積金少轉(zhuǎn)股后大股東多讓渡一點(diǎn)就好了，當(dāng)初這也是長油小股東斗爭的結(jié)果，不知道重鋼的股東怎么樣了。

二、重組。新規(guī)之下，重整的最大意義在于監(jiān)管對重組的認(rèn)可，如果不重組沒什么意義。

渝富定增重組因受新規(guī)限制最后不得不選擇債務(wù)重整，對于國資委主導(dǎo)的重組，$重慶鋼鐵股份(01053)$ 方案難產(chǎn)其實(shí)只有一個(gè)原因，其它都是借口而已。主要是因?yàn)楸O(jiān)管政策的調(diào)整，重組政策調(diào)整后，渝富無法低價(jià)大量增發(fā)新股，使得重組方案的收益非常有限，而且重鋼的龐大資產(chǎn)只增發(fā)20%的股份也無法把渝富的資產(chǎn)裝進(jìn)去。這樣的方案，債權(quán)人也不干，本來重鋼是上市公司，估值明顯與非上市公司不同，現(xiàn)在重鋼變成了非上市公司，這債權(quán)不就縮水了嗎？也就是，重鋼的資產(chǎn)即使白送給重鋼集團(tuán)，也會受到債權(quán)人的阻擾。

存疑：A H雙重監(jiān)管，更加自由的港股對重組有特殊要求？如果有同學(xué)知道請指點(diǎn)一下

渝富是最大債權(quán)人？如果這樣重組的概率加大。

公告：本次重大資產(chǎn)重組方案較為復(fù)雜，擬置出鋼鐵資產(chǎn)涉及債務(wù)規(guī)模大，債權(quán)人眾多，涉訴債務(wù)情況復(fù)雜，經(jīng)與債權(quán)人進(jìn)行溝通，公司尚未能就重組方案與主要債權(quán)人達(dá)成一致意見。擬置入的渝富集團(tuán)主要資產(chǎn)涉及相關(guān)監(jiān)管政策的要求，在目前監(jiān)管政策下，擬置入資產(chǎn)方案難以滿足境內(nèi)外兩地監(jiān)管要求，且資產(chǎn)剝離所涉及的審批和操作程序較為復(fù)雜，需分別履行國有資產(chǎn)監(jiān)管管理部門、金融及證券行業(yè)主管部門等監(jiān)管審批，并涉及上市公司的信息披露銜接工作。根據(jù)重大資產(chǎn)重組的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和要求，預(yù)計(jì)本次重組難以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)與交易相關(guān)各方就重組方案達(dá)成一致并披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

三、主業(yè)。重慶鋼鐵是2011年搬遷新建的鋼廠，設(shè)計(jì)產(chǎn)量800萬噸，總投資300多億?，F(xiàn)在賬面值是負(fù)2個(gè)多億，在當(dāng)前去供給側(cè)改革的大勢下，有計(jì)提做虧損之嫌。公司表示，重大資產(chǎn)重組終止后，公司將繼續(xù)圍繞鋼鐵主業(yè)經(jīng)營做好多個(gè)方面的工作，包括改善資本債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；全方位降低生產(chǎn)成本，力爭產(chǎn)品綜合成本達(dá)到行業(yè)平均水平以下；力爭勞動生產(chǎn)率達(dá)到行業(yè)平均水平以上；積極實(shí)施產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，快速恢復(fù)建材生產(chǎn)等。

*ST舜船資產(chǎn)負(fù)債率560.89%，截至2016年9月6日申報(bào)的債權(quán)金額共計(jì)88.47億元。按每10股轉(zhuǎn)增13.870379股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，共計(jì)轉(zhuǎn)增約5.2億股。上述轉(zhuǎn)增股票不向原股東分配，全部用于根據(jù)本重整計(jì)劃的規(guī)定進(jìn)行分配和處置。公司除1.4億元有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)和1.9億元稅款債權(quán)等獲得優(yōu)先現(xiàn)金清償外，其余大部分債權(quán)均按照普通債權(quán)的受償方案實(shí)施。其中，每家普通債權(quán)人所持債權(quán)中，30萬元以下部分將全部得到現(xiàn)金清償，超過30萬元以上的債權(quán)部分，則按10.56%的比例以現(xiàn)金方式清償。債權(quán)人持有的每100元債權(quán)可分得約7.288股股票，每股抵債價(jià)格為13.72元。債轉(zhuǎn)股完成后，*ST舜船總股本將由3.7億股增加至8.9億股。在實(shí)施債轉(zhuǎn)股方案的同時(shí)，*ST舜船還將繼續(xù)啟動資產(chǎn)重組工作，

*ST川化的資產(chǎn)負(fù)債率209.01%。公司計(jì)劃實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，轉(zhuǎn)增的8億股將不向現(xiàn)有股東分配，而用于出售，根據(jù)該投資人提交的遴選文件，其受讓川化股份資本公積金轉(zhuǎn)增股份的均價(jià)為4.30232元/股。（停牌10元）。轉(zhuǎn)增方案為'每10股轉(zhuǎn)增17.02股'。也就是說，如果按照公司現(xiàn)在的總股本為4.7億股來計(jì)算，轉(zhuǎn)增之后，公司的總股本將暴增至12.7億股。上述由資本公積金轉(zhuǎn)增的股份，在重整計(jì)劃批準(zhǔn)后按照本重整計(jì)劃規(guī)定由重整投資人有條件受讓。轉(zhuǎn)增股份變現(xiàn)所得用于支付重整費(fèi)用、共益?zhèn)鶆?wù)，清償債權(quán)人的債權(quán)，剩余部分由川化股份作為后續(xù)經(jīng)營發(fā)展資金使用。（1）每家普通債權(quán)人債權(quán)額100萬元以下（含100萬元）的債權(quán)全額清償；（2）每家普通債權(quán)人債權(quán)額超過100萬元的部分按照50%的比例清償。對于上述債權(quán)中未獲清償?shù)牟糠?，根?jù)破產(chǎn)法的規(guī)定，川化股份不再承擔(dān)清償責(zé)任。

二重重裝截至今年11月24日，申報(bào)債權(quán)總金額高達(dá)185.39億元，審查確認(rèn)168.92億元，其中普通債權(quán)是“大頭”，共有158.14億元。二重重裝將按照13.08%的比例以現(xiàn)金方式清償，扣除現(xiàn)金清償部分后剩余的金額全部以重整計(jì)劃出資人權(quán)益調(diào)整方案轉(zhuǎn)增和讓渡的股份按5.29元/股的價(jià)格抵償；對于單筆債權(quán)額度相對較小的非金融普通債權(quán)(審查確認(rèn)13.30億元)，則以25萬元為門檻提供了不同清償方案；至于國機(jī)集團(tuán)普通債權(quán)部分，國機(jī)集團(tuán)、二重集團(tuán)為繼續(xù)支持二重重裝的發(fā)展，盡可能使其他債權(quán)人獲得更高比例的清償，同意不占用本次重整償債資源，而在重整程序完成之后采用定向增發(fā)等方式，依法合規(guī)妥善解決。這意味著此番重整過后，二重重裝未來還將有后續(xù)資本運(yùn)作。按每10股轉(zhuǎn)增4.46股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計(jì)轉(zhuǎn)增約102287.85萬股。該部分轉(zhuǎn)增股份并不向股東分配而全部用于清償債權(quán)人。不僅如此，全體股東也按照相應(yīng)比例讓渡其所持股份，其中第一大股東二重集團(tuán)讓渡其所持股份的45.32%，約74283.54 萬股；其他股東讓渡其所持股份的20%，共計(jì)約13087.20萬股。全體股東合計(jì)讓渡約87370.74萬股，亦全部用于清償債權(quán)人。

長航油運(yùn)有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組可獲得優(yōu)先清償?shù)膫鶛?quán)金額為44.68億元，該組債權(quán)按100%的比例進(jìn)行清償。而普通債權(quán)總額則高達(dá)70.83億元，共涉及94家債權(quán)人。其中，50萬元以下的債權(quán)部分按照100%比例清償；超過50萬元以上的債權(quán)部分，按12.46%的比例由長航油運(yùn)以現(xiàn)金方式分期清償，剩余普通債權(quán)每100元債權(quán)可分得43.5股長航油運(yùn)股票，每股股票的抵債價(jià)格為2.3元。公司大股東南京油運(yùn)將讓渡其50%持股，其他中小股東讓渡其持股總數(shù)的10%，全體股東合計(jì)讓渡股份規(guī)模約10.85億股；此外，長航油運(yùn)還將以每10股轉(zhuǎn)增4.8股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計(jì)轉(zhuǎn)增16.29億股，但該股份并不向股東分配，而全部用于本次重整。

長航鳳凰2013年12月30日20萬元以下的普通債權(quán)全額清償，20萬元以上債權(quán)部分每100元普通債權(quán)可分得4.6股長航鳳凰股票。20萬元以上普通債權(quán)清償比例約為11.64%。10轉(zhuǎn)5股實(shí)施公告日:2014-07-24備注:上述轉(zhuǎn)增股票不向股東進(jìn)行分配，將在管理人的監(jiān)督下部分用于償付長航鳳凰的各類債務(wù)和費(fèi)用，部分用于改善公司持續(xù)經(jīng)營能力等。

*ST云維按照每10股轉(zhuǎn)增10股的比例實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，共計(jì)轉(zhuǎn)增 6.16億股，轉(zhuǎn)增后，*ST云維總股本增加至 12.32億股。全體股東同比例無償讓渡本次轉(zhuǎn)增股份的 30%，共計(jì)讓渡 1.85億股，用于按照重整計(jì)劃的規(guī)定清償債權(quán)人。截至 2016 年 11 月 14 日，確認(rèn)債權(quán)總金額為 49.84億元。30 萬元以下100%全額清償； 30萬元以上的債權(quán)部分的清償比例為30%，其中6%以現(xiàn)金方式清償，在本重整計(jì)劃執(zhí)行期限內(nèi)清償完畢；另外24%以全體股東按照本重整計(jì)劃出資人權(quán)益調(diào)整方案讓渡的股份按照 7.55 元 /股的價(jià)格抵償。非金融普通債權(quán)30 萬元以上部分，以現(xiàn)金按30%的比例清償。ST云維(600725):自然人張光武1.71億元競得公司3240萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 5.29 元每股，合計(jì)轉(zhuǎn)讓金額為17,139.6萬元。本次拍賣成交后，云維股份管理人賬戶還剩余4,410,137股，該部分股票將用于清償截至目前暫未確認(rèn)的債權(quán)。*ST云維今日發(fā)布重組繼續(xù)停牌公告，透露此次重組對象為新三板掛牌公司--深圳市深裝總裝飾股份有限公司，公司或因購買深裝總100%股權(quán)導(dǎo)致實(shí)控人變更，從而構(gòu)成借殼上市。*ST云維(600725)2016年盈利15.45億元申請撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示