引  言

何為股市? 股市乃股票交易市場(chǎng)。但這個(gè)字面定義并不是股市的全部?jī)?nèi)涵。股市是個(gè)投資場(chǎng)所，股市也是個(gè)投機(jī)俱樂(lè)部。股市的投資性和投機(jī)性輪流表演，就如96年初7.50元一股的四川長(zhǎng)虹，該股95年報(bào)每股收益2.28元，其絕對(duì)的投資價(jià)值是當(dāng)期銀行存款的三倍，股市充分表現(xiàn)出其投資特征。而在96年末，當(dāng)股市喊出不怕套、套不怕、怕不套的豪言壯語(yǔ)時(shí)，當(dāng)市贏率1000倍的股票還有人搶時(shí)，股市表現(xiàn)出極度的投機(jī)性。但這仍不是股市的全部。

股市是個(gè)大競(jìng)技場(chǎng)，是有形的、無(wú)形的實(shí)力較量。這場(chǎng)競(jìng)局不公平而又公平。股市中的主力機(jī)構(gòu)，占盡資金、人才、信息、工具、輿論的優(yōu)勢(shì)，而股市中的中小投資者似乎無(wú)一所長(zhǎng)。然而非也。大有大的難處，進(jìn)貨難，出貨更難，其資金優(yōu)勢(shì)有時(shí)反而成為劣勢(shì)。至于消息和輿論，向來(lái)有正反兩種效果，本不是非聽(tīng)不可的東西，技術(shù)分析的最基本原理就是，如果能從成交量?jī)r(jià)中看出主力動(dòng)向，也就等于知道了消息。股市的工具無(wú)非是那幾種軟件，你有，我也能有。如此說(shuō)，股市可以是個(gè)公平的競(jìng)局。股市中真正較量的是人的智慧。在智慧上，人與人大致相當(dāng)，因此說(shuō)，這個(gè)競(jìng)局也可以說(shuō)是個(gè)平等競(jìng)局。

股市是個(gè)人生課堂。股市中有成功、順利、喜悅，也有失敗、挫折和痛苦，所有這些最終都升華為對(duì)人，對(duì)社會(huì)，對(duì)自己的理解。股市中放大了人類所有的心理弱點(diǎn)：貪婪、恐懼、輕率、盲從等等。一定意義上說(shuō)，正是這些人性弱點(diǎn)成為某些投資者失敗的根本原因。然而當(dāng)人們從這些弱點(diǎn)中走出來(lái)，會(huì)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)具有了一種大智慧，這是一種通悟，是對(duì)社會(huì)、對(duì)人、對(duì)事物必然性的理解和認(rèn)識(shí)。人人都可以有大智慧，中國(guó)幾千年的傳統(tǒng)文化創(chuàng)造的就是世界一流的大智慧。股市投資是一種人生修煉，它會(huì)在成功與挫折中鑄造人的靈魂。盡管股市常常使人的弱點(diǎn)放大十倍，但也能使人盡快認(rèn)清自己，得到升華。

其實(shí)做一個(gè)成功的投資者并不難，理念、技術(shù)、工具這三者形成完整的統(tǒng)一體之時(shí)，就是投資者進(jìn)入自由王國(guó)之日。 不需要復(fù)雜的理論，只要理解股市是人類的股市，了解了自己，也就理解了股市。僅僅單純地從公式、圖線上去理解股市是片面的。從各類圖線和指標(biāo)中看股市，它復(fù)雜得像一部天書(shū)。理解股市的捷徑是去理解股市中的人，進(jìn)入股市的人都想賺錢(qián)，這是股市第一公理。由于利益的制約，股市中的主力行為就不可能是隨意的，而股市中的散戶行為也就可以理解。這就像圍棋被稱為手談一樣，股市中每根K線都是人們互相交流觀點(diǎn)的結(jié)果。明白這個(gè)道理，回首再看股市，股市其實(shí)很簡(jiǎn)單。

參與股市的群體可以按資金量大致劃分為主力和散戶。主力入市的行為是主動(dòng)行為，有明確目的，對(duì)股市未來(lái)方向有指示作用。散戶行為易受盤(pán)面和輿論的影響，常常是滯后和被動(dòng)的。以分析主力狀態(tài)來(lái)分析股市是證券分析的幾種主要理論之一。

淡化賬面資金的得失，冷眼觀潮，在股市中做一個(gè)探索真理的學(xué)者，股市的真正魅力就在于此。

第一章          股市投機(jī)的定律

定律就是那些在一定條件下的必然規(guī)律。股市的定律不多，但每個(gè)定律的背后都有一系列極有價(jià)值的投資理論。

一、 股市投機(jī)的少數(shù)人贏利定律 （指南針第一定率）

股市投機(jī)只有少數(shù)人可以成功。統(tǒng)計(jì)表明，每一輪行情之后，真正從中獲利的投資者不足10%，即便是大行情，不管大盤(pán)漲得多高，一旦行情結(jié)束，能保住贏利的總是少數(shù)人。

造成市場(chǎng)上少數(shù)人盈利的原因是多方面的。投資者的水平差異是一個(gè)方面，市場(chǎng)上的投資高手不多，但往往優(yōu)秀的投資者掌管的是大規(guī)模的資金，就像古人所說(shuō)的“一將功成萬(wàn)骨枯”。市場(chǎng)上主力做莊成功，更會(huì)造成大面積的散戶被套。上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是另一個(gè)方面的原因，市場(chǎng)上的所有投資者的共同的且唯一的利潤(rùn)來(lái)源是上市公司的分紅，如果上市公司普遍分不出多少現(xiàn)金紅利，那么大家在市場(chǎng)上所發(fā)生的各類交易成本就沒(méi)有著落了。

其實(shí)少數(shù)人成功是社會(huì)的共同現(xiàn)象，將軍總比士兵少，總經(jīng)理只有一個(gè)，最典型的是競(jìng)技體育，那么多人參加比賽，站在領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)上的只有三四個(gè)！既然股市如此殘酷，是不是最好不做？也不是，股市每年掙10%很容易，市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者都會(huì)。即使簡(jiǎn)單地按照指南針成本均線機(jī)械操作一年也有10%以上的平均盈利。那么，一年掙20%難么？也不難，捉只瘋熊股，一次操作就可以完成任務(wù)。看來(lái)30%也不是不可能。一個(gè)月捉一個(gè)10%，一年就翻倍，一個(gè)月掙20%，一年可以翻8倍！打住，打住，這帳賬您再算下去，可要真的賠錢(qián)了。

多數(shù)人想在股市中創(chuàng)造自己的經(jīng)濟(jì)奇跡，但多數(shù)人并不具有創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的技術(shù)。當(dāng)今市場(chǎng)的絕大多數(shù)投資者處在三無(wú)狀態(tài)：無(wú)投資理念、無(wú)投資技術(shù)、無(wú)投資工具。這類三無(wú)概念股民在市場(chǎng)上成功的機(jī)會(huì)不多。市場(chǎng)上多數(shù)人很愿意聽(tīng)消息、看股評(píng)，但消息股評(píng)是大家的公共資源，大家都聽(tīng)股評(píng)，那么大家又去賺誰(shuí)的錢(qián)呢？

多數(shù)人沒(méi)有技術(shù)，那么您就學(xué)一學(xué)。多數(shù)人沒(méi)工具，那么您就置辦一套。多數(shù)人不敢買您買，多數(shù)人不愿賣您賣?？磥?lái)不復(fù)雜，其實(shí)真正能做到并不容易。

股市的技術(shù)，就是使自己成為少數(shù)成功者的方法。

二、 股市沒(méi)有簡(jiǎn)單規(guī)律 （指南針第二定律）

如果您發(fā)現(xiàn)了一個(gè)股市的規(guī)律，那么您首先應(yīng)該想一想，這個(gè)規(guī)律是不是太簡(jiǎn)單，以致于市場(chǎng)多數(shù)人都可以想得到看得的到，如果是，那您就要小心了。

股市沒(méi)有簡(jiǎn)單規(guī)律這個(gè)定律是第一定律的推論，因?yàn)楹?jiǎn)單的規(guī)律很容易被多數(shù)人掌握。比如常常聽(tīng)到有人這樣總結(jié)經(jīng)驗(yàn)：股票漲了，您得趕緊賣，這行情股票漲不高。要么人們就說(shuō)，炒股就要捂股不放，捂得越久，收益越大。這些說(shuō)法一般都是對(duì)前期行情的總結(jié)，但這個(gè)結(jié)論一旦形成，股市就走向它的反面。比如96年的經(jīng)驗(yàn)是一路持股，結(jié)果97、98一路持股沒(méi)有掙錢(qián)。98年初有一段時(shí)間各股在做低位震蕩，當(dāng)投資者開(kāi)始試圖高拋低吸的時(shí)候，股價(jià)忽然突破了上檔壓力，結(jié)果高拋者被扎空。

一旦一種方法被證明是靈驗(yàn)的，就要轉(zhuǎn)換思路，因?yàn)檫@個(gè)靈驗(yàn)的法門(mén)會(huì)同時(shí)成為多數(shù)人的思想。獲利的方法在短期內(nèi)不會(huì)重復(fù)。所以使用自己或別人的前期成功經(jīng)驗(yàn)是危險(xiǎn)的。

那么股市的規(guī)律可不可以重復(fù)出現(xiàn)？答案是肯定的。只是一個(gè)規(guī)律只有大家已經(jīng)近乎遺忘時(shí)才會(huì)再次發(fā)揮作用。

制造規(guī)律也是市場(chǎng)主力常用的做莊手法，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)這個(gè)規(guī)律時(shí)，主力就可以反規(guī)律操作，以達(dá)到吸籌或出貨的目的。

三、 股市投機(jī)贏利的方法必然有使用障礙 （指南針第三定律）

這個(gè)指南針第三定律同樣是第一定律的推論。因?yàn)槿绻淮嬖谶@個(gè)障礙的話，市場(chǎng)多數(shù)人就投機(jī)成功了。

比如指南針獵鷹法則，這是一種捕捉超跌股的股市操作方法，成功率80%以上，年收益25%以上。但這只鷹每年平均持股時(shí)間只有十七天，其他時(shí)間都是持幣的。市場(chǎng)公眾恐怕不喜歡這樣的投資方法，因?yàn)樗枰畲蟮哪托?。指南針獵豹法則不需要耐心，這是捕捉牛股的工具，股市中絕大多數(shù)時(shí)間都有牛勢(shì)各股，但它要求投資者一旦出擊失誤立刻止損，這也是大多數(shù)人做不到的，畢竟，割肉的滋味不好受。

這個(gè)定律告訴我們，股市中成功的障礙不是來(lái)自股市，而是來(lái)自投資者自己。

第二章  股市的理論

股市被證明是正確的理論也不多，但隨著研究的深入，成熟的股市投資/投機(jī)理論會(huì)不斷被總結(jié)出來(lái)。本章僅介紹指南針投資實(shí)踐中常用的理論基礎(chǔ)。

一、 趨勢(shì)理論

趨勢(shì)理論認(rèn)為，股市的趨勢(shì)一旦形成，就將延續(xù)。趨勢(shì)理論的一個(gè)通俗的說(shuō)法是有風(fēng)使盡里，賺錢(qián)賺到底。順勢(shì)而為是炒股的基本原則。

但廣大公眾投資者的操作常常是反趨勢(shì)操作。股票漲了拿不住，尤其是獲利10%以上常常是先獲利了結(jié)再說(shuō)。而一旦被套牢，又常常一套到底，在漫長(zhǎng)的下跌趨勢(shì)中一路持股。

識(shí)別趨勢(shì)的技術(shù)方法很多，從簡(jiǎn)單的趨勢(shì)線及趨勢(shì)通道，到成本均線，再到更復(fù)雜的牛馬熊智能分類，以及正在開(kāi)發(fā)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)激活系數(shù)。

順勢(shì)操作的電腦自動(dòng)操盤(pán)模型是指南針獵豹系統(tǒng)。經(jīng)嚴(yán)格的測(cè)試，對(duì)96到99的三年半的股市，其贏利在每年100%以上，這是對(duì)趨勢(shì)理論的首次科學(xué)評(píng)測(cè)。

趨勢(shì)發(fā)展到一定時(shí)候，最終總要反轉(zhuǎn)的。把握趨勢(shì)的形成及趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)是投資者必備的基本功。

二、 相反理論

相反理論的哲學(xué)術(shù)語(yǔ)叫物極必反。市場(chǎng)熱到極處就會(huì)樂(lè)極生悲。市場(chǎng)絕望之時(shí)也就是見(jiàn)底之日。大家也常常遇到這樣的故事：一旦絕大多數(shù)的股評(píng)在探討股市能最終漲到幾千幾萬(wàn)點(diǎn)的時(shí)候，現(xiàn)在就是頂！反過(guò)來(lái)，大家都在討論股市能慘跌到什么位置時(shí)，股市離底不遠(yuǎn)了。

相反理論的困難在于，什么是股市過(guò)熱，什么是過(guò)冷。這個(gè)長(zhǎng)期困擾理論界的問(wèn)題被指南針一定程度地解決。指南針技術(shù)方法中的瘋牛、瘋熊判據(jù)是一種市場(chǎng)過(guò)熱或過(guò)冷的標(biāo)志。指南針獵鷹法則在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了電腦自動(dòng)捕捉物極必反的超跌股。

相反理論告訴投資者，您在進(jìn)行證券投資時(shí)要用兩只眼睛看股市，一只是牛眼，一只是熊眼。

三、莊家理論

莊家理論是認(rèn)為，市場(chǎng)主力的狀態(tài)和利益，影響者市場(chǎng)的發(fā)展方向。

主力進(jìn)場(chǎng)，如果股票不漲，那么主力就賠了。如果是散戶，則只好聽(tīng)天由命。但主力可以自己把股票拉起來(lái)，做一次莊。主力做莊的結(jié)果常常是股價(jià)遠(yuǎn)高于其合理價(jià)位，那么一旦主力出貨，股價(jià)就沒(méi)有不跌的道理了。

由于主力的行為是他們自己的商業(yè)秘密，試圖通過(guò)消息獲知主力的進(jìn)出是天真的。主力的如此大資金運(yùn)做不可能不在圖線上流下痕跡，這就是技術(shù)分析。某種意義上講，技術(shù)分析的目的就兩個(gè)，一是研判趨勢(shì)，二是分析市場(chǎng)中人的行為，尤其是莊家行為。

主力不可能每次做莊都贏。莊家理論的操作思路是莊進(jìn)我進(jìn)，莊出我出，莊逃我逃。

陳浩 99.6.2