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為什么要去千里之外設立公司？（離岸公司設立地介紹）

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當你看到阿里巴巴等公司的股權架構時，肯定會困惑他們?yōu)槭裁匆O那么多層。以阿里爸爸馬云等大佬們的智商，顯然不是為了好玩兒。

那么我們先來看一個簡化版的境外上市公司的典型架構。

請不要問我為什么簡化版的還這么復雜，蟹蟹...

以上市公司為第0層，其上為正數層，其下為負數層，逐層分析：

+1層：在大股東和上市公司之間增設這一層，并且這一層使用BVI公司的原因主要在于：

    1，當大股東想要轉出上市公司權益時可以直接轉BVI股份而不是上市公司股份，免去了轉讓上市公司股份的手續(xù)，尤其是可以繞開上市公司股份禁售期的限制。

  2，BVI對轉讓公司股份的行為不征收資本利得稅及印花稅，減少股權轉讓的交易成本。

  3，以后的新一輪融資、注資可以發(fā)生在這一層，而不影響上市公司正常運作。

    4，BVI對公司的私密性保護較好，無法通過公開查冊獲得股東名冊、董事及高管人員名冊，可以滿足一些股東、高管不希望被披露出來的要求。

    5，在2015年之前，根據外管局75號文，境內居民從特殊目的公司獲得的利潤、紅利及資本變動外匯收入應于獲得之日起180日內調回境內。如果Cayman公司（即上市公司）上面的直接控制人是境內公司，則需要按照75號文規(guī)定將外匯收入于180天內調回境內，而多搭設一層BVI結構可以有效規(guī)避這個規(guī)定。不過，75號文這條規(guī)定已經被2015年的37號文取消。

當大股東為若干個主體時，也可能會在每個大股東與+1層之間再設一層BVI公司，原因基本同上。

0層：上市公司主體通常選擇設立在Cayman而不是BVI，是因為Cayman對公司的監(jiān)管比BVI要稍微嚴格一些（雖然二者比起正常的司法管轄域都要松很多），所以早些年各證券交易所對Cayman公司的認可度更高。不過這幾年BVI公司也已經被允許在紐約證交所、納斯達克及香港聯(lián)交所掛牌了。

說明一下：香港聯(lián)交所對于香港以外的公司設立地使用的是“白名單”（List of Acceptable Overseas Jurisdictions）制度，只有在這份名單上的司法管轄域設立的公司才可以在香港上市。如果一個名單之外設立地的公司希望在香港上市，則必須要提交文件向聯(lián)交所證明這個司法管轄域的法律制度是合適的。一旦這個司法管轄域被香港聯(lián)交所認可（被加到“白名單”中），那么第二家設立于這個司法管轄域的公司申請上市時就不需要再提交文件證明設立地的適格了。美國上市的制度不了解，就不說了。

-1層：設置這一層的目的是為了方便資產的重組和轉讓，當公司需要出售最底層的公司/業(yè)務/資產時，出售這一層BVI公司的股份即可。例如，假如底層的資產是不動產或香港/大陸的公司，直接轉讓這些股權或不動產時需要辦理產權變更，還有高昂的稅費。BVI對于股權轉讓無需經過監(jiān)管機構事先批準，并且免征資本利得稅及印花稅，因此使用這種方式轉讓公司/業(yè)務/資產不僅方便快捷還節(jié)省稅費。

但是這種“股權式資產轉讓”的避稅方式已經面臨一些反避稅措施，例如國家稅務總局09年的698號文就指出：境外投資方（實際控制方）通過濫用組織形式等安排間接轉讓中國居民企業(yè)股權，且不具有合理的商業(yè)目的，規(guī)避企業(yè)所得稅納稅義務的，主管稅務機關層報稅務總局審核后可以按照經濟實質對該股權轉讓交易重新定性，否定被用作稅收安排的境外控股公司的存在。

出于資產重組、業(yè)務整合或未來融資等需要，也可能在0層和-1層之間再設立一個或多個BVI公司來持有-1層的BVI公司股權。

-2層：設置這一層香港公司純粹是為了節(jié)稅的目的，從內陸公司向境外股東分紅時通常要繳納10%的預提所得稅，但根據中央政府和香港特區(qū)簽署的稅收優(yōu)惠協(xié)議，當境外股東是注冊地為香港特區(qū)的公司(香港居民企業(yè))時，只需繳納5%的預提所得稅。

再多說幾句.....

如果有機會看到一個完整的上市公司的集團的架構圖，你會發(fā)現比你想象中的還要復雜得多，原因包括但不限于：

    1.某些大集團有多個業(yè)務線，例如可能跨越房地產、金融、文化娛樂等多個行業(yè)。那么可能每個業(yè)務線都有自己的架構，甚至可能一個集團內有多個上市主體。

    2.為了既滿足境外融資的需求又規(guī)避大陸對外商投資領域的限制，而使用VIE結構。

    3.大股東出于家族財富管理、風險隔離等需求，而設置家族信托等架構。

    4.存在關聯(lián)公司之間互相持股或股份代持的情況。

    5.某些資產（主要是飛機和船舶）必須單獨設立一個SPV持有。因為飛機和船舶在運營過程中可能會面臨巨額的賠償責任（例如發(fā)生墜機、海損等事件需要向受害方賠償），為了風險隔離，通常會單獨設立一個SPV專門持有每一飛機或船舶。

在探索自己執(zhí)業(yè)領域（資產管理、互聯(lián)網金融、資產證券化、家族財富管理、境內外基金設立等）的過程中，我會不斷更新自己的學習心得和工作總結。

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