低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)價(jià)值投資——低指數(shù)低pe買入未來(lái)能夠穩(wěn)定成長(zhǎng)的優(yōu)秀上市公司，堅(jiān)定持有到高指數(shù)高估值區(qū)賣出！或者：低指數(shù)區(qū)域買入指數(shù)基金，高指數(shù)區(qū)域賣出！

——選股千里挑一，長(zhǎng)期持有賺企業(yè)成長(zhǎng)價(jià)值。在一些未來(lái)新行業(yè)領(lǐng)域選擇幾家成長(zhǎng)穩(wěn)定并且增速在百分三十以上的企業(yè)。買入業(yè)績(jī)穩(wěn)定高增長(zhǎng)、估值處于歷史低位的股票。——巴菲特認(rèn)為，不管經(jīng)濟(jì)大勢(shì)如何變動(dòng)，看好一項(xiàng)資產(chǎn)，就在價(jià)格處于邊際時(shí)購(gòu)入，并且長(zhǎng)期持有。而巴菲特認(rèn)為過(guò)去三年每年能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)百分之二十增長(zhǎng)，未來(lái)預(yù)期能每年保持每年百分之二十增長(zhǎng)的公司就是值得長(zhǎng)期持有的公司。如果你每年收益率超過(guò)百分之二十，那么五十幾年后你的收益率將超過(guò)一萬(wàn)倍。

——巴菲特先生的真言，當(dāng)市場(chǎng)貪婪的時(shí)候，我恐懼，當(dāng)市場(chǎng)恐懼的時(shí)候，我貪婪。資本市場(chǎng)的客觀規(guī)律就是，歷史一定會(huì)重演，一定會(huì)有更多經(jīng)歷過(guò)沒(méi)經(jīng)歷過(guò)的人重復(fù)犯同樣的錯(cuò)誤?！獙W(xué)會(huì)用年k線買賣股票法，雖然買不到最低價(jià)，也賣不到最高價(jià)，但把握了大方向，李嘉誠(chéng)先生這一生最大的感言就是，買不到市場(chǎng)的底部，也賣不到市場(chǎng)的頂部。業(yè)績(jī)與股價(jià)從長(zhǎng)期看最終會(huì)匹配，業(yè)績(jī)與股價(jià)背離，最終會(huì)回歸！股價(jià)漲幅與業(yè)績(jī)?cè)鏊傧嗥ヅ?。年線。

——顛覆者的到來(lái)意味著行業(yè)重新洗牌，也就是投資者的黃金期！——根據(jù)2014年三季度報(bào)五百多家50％以上增速上市公司刪選只有兩家在2013年以前上市，上市后每年增速不低于50％，真正的大牛股，上市4－5年時(shí)間，十倍股，而且每年都有比較大的漲幅，沒(méi)有一年股價(jià)下跌，什么叫千里挑一，這就是千里挑一。

——每次天災(zāi)后股價(jià)暴跌，來(lái)年風(fēng)和日麗，業(yè)績(jī)回升，底價(jià)買入一兩年，然后不戀戰(zhàn)，獲得倍數(shù)收益后獲利了解，等待天災(zāi)再次來(lái)臨，股價(jià)暴跌，這跟伊利有點(diǎn)像，伊利面臨的食品安全問(wèn)題?！蓛r(jià)貴與便宜要看查歷史，看估值，展未來(lái)的，一家十年前賺幾千萬(wàn)的公司，十年后賺幾個(gè)億，市值提升十倍，未來(lái)十年能賺幾十個(gè)億，那目前看來(lái)估值是合理。

——我現(xiàn)在定的選股標(biāo)準(zhǔn)基本與私募投行一致：1、pe處于歷史低點(diǎn) 2、過(guò)去三年年增速不低于30％ 3、未來(lái)三年年增速不低于30％。但是因?yàn)槲覀兺顿Y的是上市公司，每天會(huì)有交易，股價(jià)有時(shí)候會(huì)會(huì)透支未來(lái)兩，三年的業(yè)績(jī)，那時(shí)候你可以選擇暫時(shí)退出，然后去購(gòu)買上面三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的股票。為什么巴菲特先生會(huì)在大牛市期間退出股市了？那是因?yàn)楫?dāng)真正的大牛市來(lái)臨的時(shí)候，選股的第一標(biāo)準(zhǔn)就很難達(dá)到了，絕大部分的股票透支了未來(lái)好幾年的業(yè)績(jī)，選不到pe處于歷史低點(diǎn)的股票，那時(shí)候就形成了泡沫，泡沫終將破滅，當(dāng)海水退潮的時(shí)候你就知道誰(shuí)在裸泳了，大牛之后必有大熊，而熊市只是回歸價(jià)值本身?！墒械拇蟮谰褪菐椭鷩?guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，成正比關(guān)系。股市最重要的功能就是融資功能，把機(jī)構(gòu)，老百姓的錢用到企業(yè)發(fā)展上去。一家不斷在資本市場(chǎng)上融資，并不斷讓企業(yè)壯大，高速發(fā)展的企業(yè)，股價(jià)一定會(huì)節(jié)節(jié)攀高！不懂大道理，就很難把握大方向，把握不了大方向，你就只能賺蠅頭小利，賺一時(shí)之快，而不會(huì)長(zhǎng)久。巴菲特先生說(shuō)的看一家公司至少十年，以前最多看兩三年，但現(xiàn)在隨著長(zhǎng)時(shí)間的買進(jìn)，了解某些上市公司，確實(shí)能看到十年。選擇那些高瞻遠(yuǎn)矚的企業(yè)家所管理的上市公司，你會(huì)收益終生。

——在合理估值買入并長(zhǎng)期持有穩(wěn)定高成長(zhǎng)性中小盤股。業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c股價(jià)增速基本一致。依靠企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)而帶來(lái)的股價(jià)增長(zhǎng)，未來(lái)三年預(yù)計(jì)每年能達(dá)到30％以上穩(wěn)定高增速?！善蓖顿Y獲取高額復(fù)利收益率，得買自己看得懂，預(yù)判差距不大，hold住的股票，這很重要！

——投資股票我們?nèi)绾未_認(rèn)年收益率，并且如何把控復(fù)利增長(zhǎng)，我們很難買到最低，也很難賣到最高，但我們可以確認(rèn)一個(gè)最重要的點(diǎn)，那就是時(shí)間點(diǎn)，以年k線為基準(zhǔn)，一年時(shí)間為限，每年的12月最后一個(gè)收盤價(jià)確認(rèn)最終收益率，結(jié)合當(dāng)年的預(yù)告，研報(bào)，基本可以判斷這家企業(yè)凈利潤(rùn)增速，實(shí)際每股收益增長(zhǎng)率。如果業(yè)績(jī)與股價(jià)配合良好，或者股價(jià)增速低于業(yè)績(jī)?cè)鏊伲⑶翌A(yù)計(jì)未來(lái)兩年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間業(yè)績(jī)保持高增速，那么你應(yīng)該持有，反之如果業(yè)績(jī)與股價(jià)背離，股價(jià)遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)?cè)鏊?，今年業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，未來(lái)預(yù)期無(wú)法保持高增速，那你應(yīng)該考慮換股了。——投資股票第一條原則不要賠錢，第二條原則不要輕易買入，得研究好這家公司的歷史以及未來(lái)，第三條做好市值打?qū)φ?，股票一兩年不漲的思想準(zhǔn)備，第四條，基本面判斷重大錯(cuò)誤，堅(jiān)決退出，無(wú)論正負(fù)收益率多少，第五條投資者應(yīng)該在歷史低估值買入 ，第六條最佳買入時(shí)間每年收盤那天，第七條投資者賺的錢是每股收益提升而帶來(lái)的同比例股價(jià)上漲的錢，第八條市場(chǎng)不會(huì)只是根據(jù)同比例上漲，估值有時(shí)候會(huì)高估，也就是說(shuō)把未來(lái)兩年，甚至三年的錢漲完，透支未來(lái)，這樣的股票會(huì)讓你短期內(nèi)獲得最大收益，但也得盡快離場(chǎng)，落袋為安，第九條市場(chǎng)估值會(huì)屢創(chuàng)歷史新低，只要基本面保持良好，逢低堅(jiān)定加倉(cāng)，第十條防范黑天鵝，不要把蛋放在一個(gè)籃子里，最好十個(gè)。

——堅(jiān)定在歷史低估值買入未來(lái)高成長(zhǎng)性確定性高的白馬股?！善蓖顿Y的核心要點(diǎn)是什么？企業(yè)自身穩(wěn)定成期高速增長(zhǎng)，我的定義是未來(lái)三年1、每年增速不低于30％，2、每年增速不低于40％，3、每年增速不低于50％，越往上可選股票越少，我去年三季報(bào)的時(shí)候做過(guò)統(tǒng)計(jì)，二千多家上市公司，從上市到三季報(bào)能始終保持50％以上的公司只有兩家?；貧w到股價(jià)，股價(jià)的組成就兩個(gè)部分，每股收益和市盈率。當(dāng)這兩個(gè)變量同時(shí)提高的時(shí)候你當(dāng)年股價(jià)收益率會(huì)很高，而當(dāng)這兩個(gè)變量的其中一個(gè)變量向下的時(shí)候，一個(gè)變量向上的時(shí)候，你可能當(dāng)年持平；一個(gè)變量持平，一個(gè)變量向上的時(shí)候，你會(huì)獲取一定的收益，兩個(gè)變量同時(shí)向下的時(shí)候，那得虧不少了。所以買股票第一要點(diǎn)未來(lái)三年每股收益預(yù)期增速，第二要點(diǎn)你買入的pe處于歷史高點(diǎn)，還是歷史低點(diǎn)。實(shí)際每股收益會(huì)低于預(yù)期，pe也會(huì)屢創(chuàng)歷史新低，這就是股票的風(fēng)險(xiǎn);實(shí)際每股收益會(huì)高于預(yù)期，pe也會(huì)不段創(chuàng)新高，這就是股票最大的機(jī)會(huì)，這三年基本上上述一些情況都遇到過(guò)。

——無(wú)論是國(guó)家經(jīng)濟(jì)，還是現(xiàn)在的上證50股都是從小而中再大的過(guò)程，幾十年前賺幾千萬(wàn)，現(xiàn)在賺幾十億，甚至百億的伊利，茅臺(tái)，哪只不是小盤股。世界，人類和國(guó)家的未來(lái)依靠的小企業(yè)的成長(zhǎng)，不斷的去顛覆過(guò)去的生產(chǎn)模式以及行為模式。現(xiàn)在的百度，騰訊，阿里巴巴，哪一家不是中小微企業(yè)開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的，本人投資未來(lái)高成長(zhǎng)中小盤股的投資策略不會(huì)改變，依靠企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)而帶來(lái)的股價(jià)收益率也不會(huì)改變?！咴鲩L(zhǎng)未來(lái)可成為千億市值企業(yè)的公司，剛開(kāi)始的時(shí)候估值高點(diǎn)，因?yàn)閯傞_(kāi)始的時(shí)候增速快，未來(lái)隨著市值以及增速的放緩估值達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)（大約20倍），那才是投資的核心。

——一位投資者這么投資股票的，他只買重組預(yù)期大的ST股,收益率可不小，少的幾倍，多的十幾倍都有，買這類股票有以下幾點(diǎn)好處，一是業(yè)績(jī)跌無(wú)可跌，二是必須想盡辦法重組，不重組死路一條，三是不需要看技術(shù)和趨勢(shì)，只要重組停盤幾個(gè)月，或者半年，一開(kāi)盤基本上就是連續(xù)漲停，打開(kāi)漲停板放量就賣。中國(guó)特色的炒股，非常有道理，只要注冊(cè)制一天不真正意義上的落實(shí)，殼資源稀缺，他就有價(jià)值，有價(jià)值就有投資機(jī)會(huì)，有點(diǎn)像博彩，一筆錢分十到二十個(gè)機(jī)會(huì)重組股，實(shí)際收益率還非常高。買股一種叫涅磐重生投資法，一種叫穩(wěn)定高增長(zhǎng)投資法，2012年我買的兩只股票都取得了不錯(cuò)的收益率，剛好兩種模式都有，2013年選股基本以第二種為主，第一種很少用了。今年一季度預(yù)報(bào)得把兩種投資法都用上?！@三年成長(zhǎng)價(jià)值投資，投資過(guò)的股票也有幾十個(gè)，就沒(méi)一個(gè)割肉的，哪怕虧的后來(lái)也賺回來(lái)了，投資股票最難的第一關(guān)，其實(shí)就是買，買之前必須做很多的基本面研究工作，但是由于我們現(xiàn)在買賣股票實(shí)在太方便了，很多買股票的小散根本不了解這是家什么公司，完全憑感覺(jué)，憑所謂的技術(shù)，趨勢(shì)就買了，這不虧才怪了，投資第二關(guān)重倉(cāng)持有，當(dāng)你研究過(guò)后輕倉(cāng)持有，對(duì)這家公司有足夠了解，并看好未來(lái)，估值也了解在清除高低的時(shí)候再增持。

——長(zhǎng)期持有一個(gè)股票會(huì)對(duì)這家公司基本面非常了解，股價(jià)也會(huì)與上市公司內(nèi)生成長(zhǎng)性貼合度非常高，但是也會(huì)因此失去因估值高估而帶來(lái)的中線高收益買賣機(jī)會(huì)。 投資者在實(shí)際買賣股票過(guò)程中，買入與不買入對(duì)上市公司關(guān)注度是完全不一樣的，投資額度的倉(cāng)位比例也極大影響關(guān)注度。所以如果你長(zhǎng)期看好某一只股票，最好能做到中長(zhǎng)線結(jié)合?！裁礃拥耐顿Y才能達(dá)到八成以上的概率？根據(jù)世界，以及中國(guó)所有股票投資歷史經(jīng)驗(yàn)，那就只有在低歷史估值，買入穩(wěn)定高成長(zhǎng)股。所以堅(jiān)定在低歷史估值，買入穩(wěn)定高成長(zhǎng)，中長(zhǎng)線持有的投資理念，堅(jiān)如磐石，不會(huì)動(dòng)搖。

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板11.4％、中小板7.87％、深成4.7％、上證4.38％。2015年開(kāi)市兩周整個(gè)市場(chǎng)基本處于普漲，大牛市，與2014年所不同的就是小市值板塊明顯強(qiáng)于大市值板塊。今天個(gè)人持股又是第一重倉(cāng)股康得新獨(dú)跌日，要賺康得新的錢，耐心可不是得一點(diǎn)點(diǎn)的好，上市到現(xiàn)在最大的優(yōu)點(diǎn)就是每年都漲，每年業(yè)績(jī)?cè)鏊俣几哂?0％，股價(jià)漲幅平均每年也差不多50％，非常的穩(wěn)健，穩(wěn)健在熊市里會(huì)很牛，但是在大牛市里會(huì)變得很無(wú)趣，因?yàn)橥顿Y者很難在康得新身上享受到大牛市估值快速提升的快感和高收益，所以這些天的走勢(shì)就這么無(wú)趣。第三重倉(cāng)海康威視今日表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，全年漲幅23.25％，是創(chuàng)業(yè)板指的兩倍，這才是大牛市該有的大牛股表現(xiàn)。第二重倉(cāng)歐菲光年度漲幅13.92％，略高于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這屬于牛市里的小牛股，第一重倉(cāng)康得新年度漲幅4.59％，這個(gè)漲幅基本上跑到深成，上證。估值合理，漲幅與業(yè)績(jī)同步，與大市無(wú)關(guān)，我走我的業(yè)績(jī)，你走你的大牛市，我繼續(xù)走的業(yè)績(jī)，大熊市來(lái)了也與我無(wú)關(guān)?！獓?guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本是企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，投資者應(yīng)該擺正心態(tài)，投資一些穩(wěn)定高增長(zhǎng)企業(yè)，在中國(guó)每年保持30％以上高增速的公司還是有一些的。投資不能只看一年，一定要看長(zhǎng)期，最少十年，經(jīng)歷幾波牛熊轉(zhuǎn)換，吃幾次大虧，賺幾次高收益，你就知道投資的真諦了。

——一家企業(yè)從創(chuàng)辦開(kāi)始就缺錢，缺發(fā)展壯大的錢，隨著企業(yè)越來(lái)越大，未來(lái)發(fā)展的愿景也越來(lái)越大，那就更缺錢。在上市前一開(kāi)始會(huì)有天使投資人，然后有私募投行，上市的目的也是為了融資，首發(fā)上市融資，定增融資。整個(gè)融資鏈條都能找到相應(yīng)的個(gè)人或者企業(yè)，機(jī)構(gòu)，緊密相連，缺一不可。而緊密相連的融資鏈條都有其對(duì)應(yīng)的pe，所以無(wú)知的人根本不知道注冊(cè)制對(duì)整個(gè)鏈條的只是促進(jìn)作用。注冊(cè)制的推出會(huì)對(duì)殼資源股有較大影響，對(duì)處于牛市泡沫階段的大多數(shù)泡沫股有影響，但是對(duì)于處于歷史低估值的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股無(wú)任何影響，對(duì)于處于合理估值的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股會(huì)有一定影響，對(duì)于處于歷史高估值的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股會(huì)有較大影響。再說(shuō)說(shuō)什么樣的股票能夠穿越牛熊，第一它必須是穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，第二它必須在牛市里依然保持與業(yè)績(jī)同步的漲幅，而不受牛市估值影響，股價(jià)漲幅遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)?cè)龇?，這也就是我為什么目前只看到第一重倉(cāng)股能夠穿越牛熊的原因，事實(shí)上第一重倉(cāng)股上市以來(lái)基本上就是跟著自己的業(yè)績(jī)?cè)跐q，跟著自己的節(jié)奏在調(diào)估值，每年都漲，穿越牛熊?！头铺叵壬恢辈捎眉型顿Y策略，將其大部分的資金集中在少數(shù)幾只優(yōu)秀企業(yè)的股票上，這正好與八二原則相吻合，80％的投資利潤(rùn)來(lái)自于20％的股票，最多的利潤(rùn)來(lái)自于最少的股票組合。投資人絕對(duì)應(yīng)該好好守住幾種看好的股票，而不應(yīng)該朝秦暮楚，在一群內(nèi)在價(jià)值欠佳的股票里搶進(jìn)搶出。對(duì)你作的每一筆投資，你都應(yīng)當(dāng)有勇氣和信心將你凈資產(chǎn)的10％以上投入此股。

——經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來(lái)之不易，以后絕對(duì)不可以買入低于預(yù)期的股票。超預(yù)期并低估值才是王道?！顿Y這件事，從頭到尾，就兩件事情，估值和每股收益。只要這家公司的每股收益每年穩(wěn)定而高增長(zhǎng)，出季報(bào)，年報(bào)的時(shí)候拿出干貨，任何市場(chǎng)謠言，所謂的利空都會(huì)粉碎。概念炒作只要業(yè)績(jī)兌現(xiàn)不了，就會(huì)什么價(jià)位漲起，什么價(jià)位跌落。指數(shù)對(duì)應(yīng)的是國(guó)家經(jīng)濟(jì)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速對(duì)應(yīng)指數(shù)底部增速。所謂的牛市只是在預(yù)支未來(lái)的預(yù)期增速，所謂的熊市只是把回到它應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)增速底部。我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)每年都在穩(wěn)定增長(zhǎng)，而我們股市特別是上證也在穩(wěn)步上漲，底部上漲幅度，我測(cè)算下來(lái)基本與GDP每年7％同步，所以上證2014年大漲的部分股票，風(fēng)險(xiǎn)太大。

——2015年小市值板塊大牛市格局不會(huì)改變，投資者應(yīng)該選擇業(yè)績(jī)高增速預(yù)期的股票獲取業(yè)績(jī)高增速以及估值大幅上漲雙豐收，就如同2014年的券商股，業(yè)績(jī)與估值雙向高增長(zhǎng)，換來(lái)的是股價(jià)以倍數(shù)增長(zhǎng)。2015年到現(xiàn)在已經(jīng)兩個(gè)月了，有一些優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)用兩個(gè)月時(shí)間完成了股價(jià)對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)幅度。接下來(lái)要漲就得漲2016年的業(yè)績(jī)。如果說(shuō)年初你選擇正確全倉(cāng)加融資，現(xiàn)在該考慮減融資，換股（一季度預(yù)告已經(jīng)有部分已經(jīng)出來(lái)了）。——中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天和發(fā)達(dá)國(guó)家一樣需要并且正在經(jīng)歷環(huán)境污染所帶來(lái)的災(zāi)害，空氣，水，土壤，而中國(guó)的未來(lái)一定也會(huì)走向發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在的道路，環(huán)保能源發(fā)展經(jīng)濟(jì)，這就是未來(lái)，而投資就是投未來(lái)，什么時(shí)候空氣好了，水干凈了，土壤能種植莊稼了，那么環(huán)保股的高成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)也就結(jié)束了，但這天的到來(lái)需要時(shí)間，會(huì)需要較長(zhǎng)的時(shí)間，所以現(xiàn)在投資環(huán)保股正當(dāng)時(shí)，首選空氣治理，然后是水，最后是土壤。

——拒絕短線；長(zhǎng)線投資，獲取企業(yè)穩(wěn)定成長(zhǎng)而帶來(lái)的股價(jià)穩(wěn)定高增長(zhǎng)的收益；中線投資，因市場(chǎng)過(guò)熱股價(jià)透支未來(lái)一兩年的收益，這也符合巴菲特先生的投資理念?！磥?lái)安防行業(yè)還會(huì)有較高增速發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)安防，投資就投有護(hù)城河、核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭股，?？低暥唐诠蓛r(jià)被壓制，也給到長(zhǎng)期投資者買入的機(jī)會(huì)。

——今天一早開(kāi)車送小孩去幼兒園，慣例聽(tīng)8點(diǎn)－9點(diǎn)檔的財(cái)經(jīng)廣播，一則新聞很有價(jià)值，過(guò)去8個(gè)季度只有75家上市公司保持了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。大盤指數(shù)股里只有5家，其它70家分布在創(chuàng)業(yè)板，中小板。所以中小市值板塊估值高，成長(zhǎng)性好的特點(diǎn)無(wú)法改變。所以成為一家優(yōu)秀的上市公司會(huì)有多難，所以我們的投資投機(jī)者為什么長(zhǎng)期能夠獲取穩(wěn)定而高增長(zhǎng)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)比例那么少。其實(shí)有時(shí)候選股也不難，就在這75家選，選未來(lái)行業(yè)成長(zhǎng)性好的，核心競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期持有，等行業(yè)成長(zhǎng)性差的時(shí)候再換股，雖然我是這么在做，但又有多少人愿意這么做，結(jié)果就是股市里長(zhǎng)期能掙到大錢的人就是少數(shù)?！磥?lái)十年二十年將是環(huán)境治理和保護(hù)的大年。投資環(huán)保股可以選擇業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定而高的股票，畢竟你能真正能買的股票是極少數(shù)，定一個(gè)嚴(yán)格的盈利標(biāo)準(zhǔn)，能讓你千里挑一，百里挑一。

——個(gè)人融資融券的時(shí)間較長(zhǎng)，基本上從融資融券開(kāi)始到現(xiàn)在一直保留了一定的融資比例，總體是有較高收益的，但也遇到了很難受的時(shí)候，基本上得到的經(jīng)驗(yàn)是融資的錢必須是該股處于歷史低估值買入，否則風(fēng)險(xiǎn)太大，2014年底之所以敢高比例融資的其中最大的一個(gè)必要條件就是三大重倉(cāng)處于歷史最低估值，而中小板指數(shù)根據(jù)本人計(jì)算也處于歷史最低估值水平。2015年二個(gè)半月過(guò)去了，中小板指數(shù)大幅上漲，三大重倉(cāng)也大幅上漲幅，預(yù)計(jì)本月底一季度結(jié)束會(huì)完全2015年業(yè)績(jī)預(yù)期同比例股價(jià)漲幅，這個(gè)價(jià)格融資的話風(fēng)險(xiǎn)不算最大，但是機(jī)會(huì)一定沒(méi)2014年底那么好了，但是如果二季度繼續(xù)股價(jià)高增長(zhǎng)的話，進(jìn)入三季度的融資風(fēng)險(xiǎn)將非常大，個(gè)人建議歸還所有融資。巴菲特名言，當(dāng)大家貪婪的時(shí)候我恐懼?！獙?duì)于個(gè)人投資而言最大夢(mèng)想就是賺很多很多錢來(lái)改善我們的生活，這就是夢(mèng)想！那么對(duì)上市公司大股東而言，它的夢(mèng)想是什么？是為了上市而上市，是為了上市后把股份從二級(jí)市場(chǎng)獲得高估值賣掉，還是為了上市后獲得更好的融資更好的資源為了未來(lái)更好的發(fā)展，甚至于成為一家世界級(jí)企業(yè)，只有懷揣最后一種夢(mèng)想，并且腳踏實(shí)地每年每季完成凈利潤(rùn)高速成長(zhǎng)的公司你買入并長(zhǎng)期持有，當(dāng)企業(yè)完成夢(mèng)想的時(shí)候，你的人生第一個(gè)夢(mèng)想也就實(shí)現(xiàn)了，然后再尋找下一家有遠(yuǎn)大夢(mèng)想，并且能夠每季每年交出高凈利潤(rùn)增速的上市公司去實(shí)現(xiàn)你人生第二夢(mèng)想，更大的夢(mèng)想！

——每個(gè)人都有適合自己的投資之道，近二十年股齡，十七年投機(jī)，什么方法都試過(guò)，結(jié)果是-50%，近三年投資，結(jié)果是近300%的高收益，春節(jié)里和岳父母談股票，股齡都是從買認(rèn)購(gòu)證開(kāi)始，收益率這些年下來(lái)十倍，岳父干的比較拿手的資產(chǎn)重組股，岳母買的是指數(shù)基金，近三年我的總體收益率最高達(dá)到近300%，岳母是去年年初買的基金，收益率達(dá)到50%，現(xiàn)已退出，她的邏輯很簡(jiǎn)單，指數(shù)漲得太快了，風(fēng)險(xiǎn)就大了，什么時(shí)候大跌后再買，最后是岳父，每年平均20%的收益率，所以股市賺錢方法多樣，看你適合哪種！——季線買賣法。年線買入法?？此拇笾笖?shù)估值水平。

——對(duì)于現(xiàn)在（2015年3月17日）的股市，所有人理解是牛市，我的理解是牛市就是產(chǎn)生泡沫的源泉，我們現(xiàn)在和接下來(lái)幾個(gè)月賺的全是泡沫?！救藥字环€(wěn)定高成長(zhǎng)股2014年收盤pe都不同程度上出現(xiàn)了歷史最低pe,基于以上考慮，2014年底全倉(cāng)加高比例融資的策略才敢于實(shí)施。

——我的自選股全部都是凈利潤(rùn)增速高于50％的上市公司，這個(gè)更新工作，每個(gè)季度都要作?！耸切枰约焊淖冏约旱拿\(yùn)的，而不是為他人而活著。你的時(shí)間有限，不要浪費(fèi)于重復(fù)別人的生活。不要讓別人的觀點(diǎn)淹沒(méi)了你內(nèi)心的聲音，要有勇氣追隨心聲，聽(tīng)從直覺(jué)——它們?cè)谀撤N程度上知道你想成為的樣子。其他事情都是其次的。

——投資者最核心的投資就是未來(lái)，新的生活方式的體驗(yàn)非常重要，與其去投資一些看不懂的行業(yè)公司，還不如用心體驗(yàn)看得見(jiàn)摸得著的新鮮事物，從而做出正確的投資判斷！比如，滴滴專車。——在網(wǎng)上了解巴菲特先生的生活，發(fā)現(xiàn)他的生活很簡(jiǎn)單并且不奢華、說(shuō)明他不是為了追求享樂(lè)而投資股票的，是為投資股票而投資股票，所以他在實(shí)盤操作中追求的是穩(wěn)健并且較高增速，而不會(huì)去整天想著如何更快速的獲得收益，正是因?yàn)檫@種對(duì)待自己人生生活的方式行為態(tài)度，讓他總能在較低的估值買入成長(zhǎng)性好的公司，而且當(dāng)好幾次股市瘋漲，他總能全身而退，知足這點(diǎn)很重要，而不是一味的追求更高的指數(shù)和估值，當(dāng)股價(jià)已經(jīng)透支兩年并且指數(shù)處于相對(duì)高位全民炒股的時(shí)候，就應(yīng)該退出了，等市場(chǎng)冷靜下來(lái)再進(jìn)場(chǎng)。貪婪是人類最大的劣根性，巴菲特先生做到了不貪婪，而作到這一點(diǎn)是因?yàn)樗詈?jiǎn)單不追求奢靡生活！

——大宗交易以及高管增持價(jià)是非常重要的我們小散參考價(jià)格，也是非常重要的上市公司基本面之一?！?guī)避風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，對(duì)于不熟悉的股票不要重倉(cāng)，對(duì)于業(yè)績(jī)變臉，遠(yuǎn)低于預(yù)期的個(gè)股要堅(jiān)定清倉(cāng)，就算短中期有較大的股價(jià)差，有一定幅度的收益損失，那也是對(duì)的，把握大方向，堅(jiān)定自己的投資理念，從而確保每年能夠穩(wěn)定高增長(zhǎng)！

——股價(jià)的漲幅，包括pe在過(guò)去的歷史經(jīng)驗(yàn)中，只能用沒(méi)有不可能來(lái)形容，但是這種沒(méi)有不可能并不是我想要的，我只需要你保持每年50％以上的高增速，股價(jià)也漲50％，一旦透支到2016年股價(jià)翻倍了，我反而覺(jué)得很不安全，必須先退出去，換一只安全邊際高的成長(zhǎng)股。如此循環(huán)往復(fù)，這個(gè)策略一定會(huì)錯(cuò)失股價(jià)進(jìn)一步上行到2017年業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)，但一定會(huì)避免股價(jià)從2016年業(yè)績(jī)向下調(diào)整到2015年業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，投資，控制風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，然后才是機(jī)會(huì)！——學(xué)會(huì)用估值和成長(zhǎng)來(lái)判斷股價(jià)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，估值必須作功課，看不復(fù)權(quán)的年度收盤價(jià)去除以當(dāng)年每股收益，這個(gè)估值一般牛市里會(huì)高很多，熊市里會(huì)出處于合理估值，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究發(fā)現(xiàn)穩(wěn)定高成長(zhǎng)股會(huì)在牛市里估值大幅提升，透支未來(lái)一年業(yè)績(jī)?cè)鏊?，而在第二年進(jìn)入調(diào)整季，雖然凈利潤(rùn)增速還是很高，但股價(jià)漲幅明顯跟不上凈利潤(rùn)調(diào)整年，而當(dāng)?shù)诙陱母吖乐嫡{(diào)整到合理估值，所對(duì)應(yīng)的指數(shù)又處于牛市階段，股價(jià)將再一次超越當(dāng)年實(shí)際增速，透支2016年，甚至2017年以后業(yè)績(jī)漲幅！典型案例網(wǎng)宿科技，2013年創(chuàng)業(yè)板大牛市個(gè)股業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，但股價(jià)漲幅遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)增速，最高透支2017年，2014年創(chuàng)業(yè)板調(diào)整年，網(wǎng)宿科技也進(jìn)入估值回歸合理估值年，當(dāng)年凈利潤(rùn)增速翻倍，但股價(jià)表現(xiàn)很一般，2015年創(chuàng)業(yè)板大牛市，網(wǎng)宿科技股價(jià)已經(jīng)透支到2016年，極有可能跟2013年一樣往上繼續(xù)透支2017年業(yè)績(jī)！這種案例我看到了很多，也研究了很多，從而有了今天保持三年不低于50%的復(fù)合增速！

——很多人都會(huì)問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，你如何在熊市里賺錢，牛市里賺錢不稀奇，在這里回答大家這個(gè)問(wèn)題，首先你投資要正，并且要有研判能力去選擇未來(lái)能夠穩(wěn)定高成長(zhǎng)的股票，當(dāng)然大部分穩(wěn)定高成長(zhǎng)股還會(huì)在熊市里隨大勢(shì)下跌，這個(gè)時(shí)候你就必須保持在牛市里不貪婪，始終把你的資金換到當(dāng)年實(shí)際每股收益增速與股價(jià)漲幅匹配的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，遠(yuǎn)離每股收益增速與股價(jià)漲幅偏離度高的股票，但作到這點(diǎn)并不容易，你需要非常強(qiáng)大的研判能力在二千多家股票中選到一批穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，長(zhǎng)期跟進(jìn)！——經(jīng)歷過(guò)三屆政府班子，印象比較深刻，現(xiàn)在是基本上一屆五年，可以連任兩年，基本上十年一個(gè)周期，每屆政府班子剛上位幾年一定會(huì)有新的舉措，而上一任班子留下來(lái)的熊市，盤整市，會(huì)被新一屆政府班子的新舉措而激發(fā)大牛市，所以有人現(xiàn)在喊一萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)也不是完全沒(méi)有道理，然后就必然會(huì)經(jīng)歷大熊市，盤整市，為什么有大牛一定會(huì)有大熊，這是由實(shí)質(zhì)國(guó)家 GDP 以及上市公司實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)?cè)鏊贈(zèng)Q定的，這是客觀規(guī)律誰(shuí)也改變不了，無(wú)論是哪個(gè)國(guó)家都改變不了，如果你搞懂了這個(gè)大道理，并加以實(shí)際實(shí)施，你必將穿越牛熊，成為股市大贏家！

——不要借錢炒股，不要賣房炒股，不要投機(jī)炒股，不要在歷史高估值買入股票，投資股市風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，然后才是機(jī)會(huì)，沒(méi)有百分百賺錢的股票，只能說(shuō)是大概率，在歷史低估值買入高成長(zhǎng)性股票也不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)本身，企業(yè)經(jīng)營(yíng)本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的?！顿Y第一要點(diǎn)是什么？不是賺多少錢，而是怎么樣不賠錢，銀行理財(cái)產(chǎn)品有保本理財(cái)，意思其實(shí)差不多，投資的第二要點(diǎn)才是在防范風(fēng)險(xiǎn)，把賠錢的概率降到最低，獲取最大的機(jī)會(huì)，從這么些年的投資來(lái)看，什么時(shí)候投資風(fēng)險(xiǎn)是最小的？一定是在指數(shù)大幅下跌過(guò)后的第二年，牛市機(jī)會(huì)大，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)更大。投資的股票最好是每股收益增速與股價(jià)增速相符，并且未來(lái)一，兩年還會(huì)保持高速增長(zhǎng)，這樣的話，無(wú)論接下來(lái)是牛市，還是熊市，你都不是最擔(dān)心，你只要需要有耐心，這個(gè)耐心不是按天，按周，按月，按季，而是按年！

——這人啦，沒(méi)點(diǎn)知難而上的精神，這一生一事無(wú)成！——未來(lái)的股價(jià)必須得未來(lái)的業(yè)績(jī)支撐，現(xiàn)在透支的未來(lái)，意味著大熊市的回歸！

——學(xué)會(huì)大股東思維，指數(shù)漲到現(xiàn)在很多股票都把未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期給漲完了，市盈率也很高，很多控股股東，大股東在忙著減持，我們小散也得跟著一起減，因?yàn)槟阗嵉囊膊簧倭?，知足常?lè)莫貪婪！不要因?yàn)榇蠊蓶|宣布減持，而股價(jià)還在拼命往上漲，而錯(cuò)失與大股東同出的機(jī)會(huì)，將來(lái)會(huì)有很大的向下調(diào)整估值風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然現(xiàn)在這個(gè)階段，有部分股票業(yè)績(jī)突出，未來(lái)成長(zhǎng)性又很好，股價(jià)估值又不高，就會(huì)出現(xiàn)增持現(xiàn)象，投資者這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該退出前者，而選擇進(jìn)入這樣的股票，堅(jiān)定持有必有厚報(bào)！——第一點(diǎn)選擇好的公司-穩(wěn)定高成長(zhǎng)的公司，只有穩(wěn)定高成長(zhǎng)的公司才能穿越牛熊。第二點(diǎn)不借錢炒股，我們都經(jīng)歷過(guò)2008年，當(dāng)連續(xù)兩年大牛市，再好的公司也會(huì)被透支未來(lái)好些年，一旦大熊市到來(lái)，這些被透支未來(lái)的估值一定會(huì)被擠壓，股價(jià)因此被打三折，四折很平常，而且時(shí)間周期一年以上，這一年以上的煎熬讓人是很難受的。如果你不借錢還好，未來(lái)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)會(huì)再一次超越歷史新高，借錢的話你就出局了。第三點(diǎn)當(dāng)你挑選的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股因大牛市透支未來(lái)好些年的時(shí)候，你應(yīng)該中線清倉(cāng)或者減持。

——一直在說(shuō)投資要正，你可以成為一名長(zhǎng)線投資者，獲取企業(yè)穩(wěn)定高成長(zhǎng)而帶來(lái)的股價(jià)漲幅收益，但就算這名優(yōu)秀的長(zhǎng)線投資者買到一個(gè)十年百倍的號(hào)股票，期間也會(huì)經(jīng)歷股價(jià)幾次腰斬，這種腰斬的時(shí)間周期至少半年，甚至一年以上，試問(wèn)我們買股票的這幫人里面有幾個(gè)人能熬過(guò)來(lái)了？——遠(yuǎn)離高估值，低成長(zhǎng)，負(fù)增長(zhǎng)，只講故事，而沒(méi)有實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐的股票，堅(jiān)守低估值，高成長(zhǎng)中長(zhǎng)線價(jià)值投資！

——巴菲特沒(méi)有恐慌地四處打聽(tīng)消息，也沒(méi)有恐慌地拋售股票，面對(duì)大跌，面對(duì)自己的財(cái)富大幅縮水，面對(duì)他持有的重倉(cāng)股大幅暴跌，他非常平靜。原因很簡(jiǎn)單：堅(jiān)信持有的這些上市公司具有長(zhǎng)期的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具有良好的發(fā)展前景，具有很高的投資價(jià)值，堅(jiān)信股災(zāi)和天災(zāi)一樣，只是一時(shí)的，最終會(huì)過(guò)去，會(huì)恢復(fù)正常，所持股公司的股價(jià)最終會(huì)反映其內(nèi)在價(jià)值?！P(guān)于2015年以來(lái)的大幅上漲和大幅下跌，投資策略上將做小幅度調(diào)整：1、大方向上重倉(cāng)長(zhǎng)期持股，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)高成長(zhǎng)性企業(yè)的發(fā)展，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)共成長(zhǎng)！2、此輪下跌3500點(diǎn)以下，部分個(gè)人長(zhǎng)期跟進(jìn)優(yōu)秀個(gè)股pe下調(diào)到40倍，30倍，20倍以下，個(gè)人已經(jīng)小倉(cāng)位增持 3、4000點(diǎn)附近，個(gè)人長(zhǎng)期觀察個(gè)股回到40倍pe附近，已經(jīng)小倉(cāng)位減持 4、謹(jǐn)慎性樂(lè)觀，4500點(diǎn)附近小倉(cāng)位繼續(xù)減持 5、較好預(yù)計(jì)5000點(diǎn)附近繼續(xù)小倉(cāng)位減持！6、漲跌隨心，不貪婪，專注做好自己長(zhǎng)期關(guān)注個(gè)股，逐級(jí)小倉(cāng)位減持增持，調(diào)倉(cāng)位就是調(diào)心態(tài)！

——巴菲特先生說(shuō)，不想買十年，就不要持有十分鐘！找到好公司，好價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單，高管增持價(jià)，員工期權(quán)激勵(lì)價(jià)！——彼得林奇繼續(xù)經(jīng)歷過(guò)很多次股市大跌，但仍然取得了非常成功的績(jī)效。其提出了三個(gè)建議：第一，不要因恐慌而全部賤價(jià)拋出股票。如果你在股市暴跌中絕望地賣出股票，那么你的賣出價(jià)格往往會(huì)非常之低。1987年10月的行情讓人感到驚恐不安，但沒(méi)必要在這一天或第二天把股票拋出。當(dāng)年11月份股市開(kāi)始穩(wěn)步上揚(yáng)。到1988年6月，市場(chǎng)已經(jīng)反彈了400多點(diǎn)，也就是說(shuō)漲幅超過(guò)了23%。第二，對(duì)持有的好公司股票要有堅(jiān)定的勇氣。第三，要敢于低價(jià)買入好公司股票。暴跌是賺大錢的最好機(jī)會(huì)：巨大的財(cái)富往往就是在這種股市大跌中才有機(jī)會(huì)賺到。

——我想我們不應(yīng)該每天研究明天股價(jià)的漲與跌，而應(yīng)該花更多的時(shí)間去研究這家公司的未來(lái)成長(zhǎng)與發(fā)展，以及二級(jí)市場(chǎng)所給予的低估值，中估值，高估值！當(dāng)股價(jià)處于中估值也就是透支第二年預(yù)期的時(shí)候你可以選擇清倉(cāng)或者半倉(cāng)，當(dāng)股價(jià)處于高估值也就是透支第三年預(yù)期的時(shí)候，你必須清倉(cāng)，從個(gè)人長(zhǎng)期關(guān)注的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股的走勢(shì)來(lái)看，2015年5月出現(xiàn)了一次透支三年預(yù)期，之后指數(shù)大跌回到了當(dāng)年預(yù)期，指數(shù)反彈漲到了第二年預(yù)期，之后再一次回到了當(dāng)年預(yù)期，現(xiàn)在又漲到了第二年預(yù)期，其實(shí)就這么簡(jiǎn)單，不復(fù)雜，不想再花時(shí)間研究指數(shù)明天漲與跌，能到多少點(diǎn)，股價(jià)明天漲與跌，對(duì)我而言太累，太辛苦，結(jié)果得不償失！——經(jīng)常有網(wǎng)友說(shuō)誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)看多派，誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)看空派，看他踏空了吧，看他也套牢了吧，到今天進(jìn)入中國(guó)股市二十年的我，眼里已經(jīng)看不到空還是多，更多的是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)，當(dāng)指數(shù)快速下跌，個(gè)股股價(jià)超跌進(jìn)入當(dāng)年預(yù)期的時(shí)候買入，機(jī)會(huì)八成，風(fēng)險(xiǎn)二成，當(dāng)指數(shù)與股價(jià)反彈到第二年預(yù)期的時(shí)候，也就是現(xiàn)階段，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)各半，當(dāng)指數(shù)與股價(jià)繼續(xù)上漲到第三年預(yù)期的時(shí)候，機(jī)會(huì)二成，風(fēng)險(xiǎn)八成！任何只談收益率，不談風(fēng)險(xiǎn)，或者看不到風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)比的人，要在這個(gè)市場(chǎng)上長(zhǎng)期健康生長(zhǎng)下去，早晚要摔大跟頭！

——年k線買賣法實(shí)盤案例，2012年創(chuàng)業(yè)板收盤指數(shù)713.86點(diǎn)，2013年上漲82.73％，2014年12.83％，2015年81.3％，個(gè)股2013年420.11％，2014年14.16％，2015年194.28％，凈利潤(rùn)增速2013年128.55％，2014年104％，2015年三季報(bào)82.44％，綜上數(shù)據(jù)，我們有發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2013年，2015年為大牛市，指數(shù)漲幅遠(yuǎn)超于實(shí)際上市公司凈利潤(rùn)漲幅，2014年為調(diào)整年，實(shí)際指數(shù)漲幅略低于創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增速，而我長(zhǎng)期關(guān)注的大牛股的表現(xiàn)也在2013.2015年明顯股價(jià)漲幅遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?014年進(jìn)入調(diào)整年，當(dāng)年雖然凈利潤(rùn)增速104％，但股價(jià)漲幅只有14.16％，這就是估值回歸，對(duì)于2016年，我個(gè)人認(rèn)為從年k線看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)需要一定幅度的調(diào)整，個(gè)股也需要估值回歸理性，持幣才能穩(wěn)健！——會(huì)買是徒弟，會(huì)賣是師傅，會(huì)休息是祖師爺，越是漲的好的時(shí)候越要有清醒的頭腦。

——牛熊并進(jìn)原本就是任何一個(gè)二級(jí)資本市場(chǎng)的客觀規(guī)律，牛市透支未來(lái)，熊市回到價(jià)值本身，任何人為的力量只能改變市場(chǎng)短期行為，而不是長(zhǎng)期基本面。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)還是反映經(jīng)濟(jì)的指數(shù)，都只會(huì)沿著基本面的道路前行?！虻诙B(yǎng)老基金是屬于特別注重保本保收益的投資基金。而這樣的基金會(huì)買我們a股什么股票了？非常明顯，這個(gè)市場(chǎng)業(yè)績(jī)最最穩(wěn)健，高分紅的大藍(lán)籌會(huì)列入它的買入名單，那么它的買入?yún)^(qū)域會(huì)在市場(chǎng)相對(duì)底部區(qū)域，當(dāng)然那時(shí)候因?yàn)楣乐档凸蓛r(jià)低，分紅收益也非常高，那么什么時(shí)候這樣的基金會(huì)退出了？當(dāng)你的市場(chǎng)處于相對(duì)非?；钴S，股價(jià)漲幅很高，投資收益快速下降的時(shí)候，它就會(huì)大幅度的減持，甚至清倉(cāng)，從而確保它穩(wěn)健的投資收益，不至于會(huì)被未來(lái)股價(jià)因?yàn)榇笈Ｖ蟮拇笮芤l(fā)的市場(chǎng)大幅波動(dòng)。這對(duì)我們會(huì)有什么樣的投資啟示了？人者見(jiàn)人，智者見(jiàn)智，每個(gè)人的領(lǐng)悟一定是不同的，而我從中感悟到，在這個(gè)市場(chǎng)上，確實(shí)劃分了，低風(fēng)險(xiǎn)偏好，中風(fēng)險(xiǎn)偏好，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的股票群，我想我更適合中風(fēng)險(xiǎn)偏好的低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)股投資策略！

——李嘉誠(chéng)：我做生意的原則，一方面是對(duì)于債務(wù)和貸款問(wèn)題要非常小心，如履薄冰。另一方面，我在地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上步步為營(yíng)。如果地產(chǎn)價(jià)格太高，到老百姓買不起的時(shí)候經(jīng)營(yíng)就有風(fēng)險(xiǎn)了。我不會(huì)冒險(xiǎn)去賺最后一個(gè)銅板?！獋€(gè)人最欣賞的板塊是中小創(chuàng)，中小板的股票相對(duì)更穩(wěn)健，但成長(zhǎng)性不如創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性是最好的，但是業(yè)績(jī)穩(wěn)定性差。作為經(jīng)歷過(guò)中小板，創(chuàng)業(yè)板從開(kāi)市至今的所有歷程，我用月線數(shù)據(jù)來(lái)告訴你們，什么才叫真正的股市，什么叫大牛市，什么叫大熊市，什么才叫價(jià)值底。首先說(shuō)一下中小板指數(shù)2006年1月開(kāi)市，最低出現(xiàn)在2006年3月最低1377.72點(diǎn)，最高出現(xiàn)在2008年1月6633.12點(diǎn)，上漲幅度381.46％，周期22個(gè)月。有大牛必有大熊，因?yàn)槟愕膶?shí)際增速遠(yuǎn)達(dá)不到22個(gè)月，381.46％，價(jià)值必然回歸，接下來(lái)指數(shù)一路下滑到2008年10月見(jiàn)底2114.27點(diǎn)，下跌幅度－68.13％，下跌周期9個(gè)月，夠不夠慘烈。而從2006年3月到2008年10月，指數(shù)實(shí)際的幅度是只有53.46％，這才是這31個(gè)月業(yè)績(jī)真實(shí)成長(zhǎng)的體現(xiàn)，價(jià)值底。第二波大牛市見(jiàn)頂2010年11月最高7493.29點(diǎn)，上漲幅度254.41％，周期25個(gè)月。有大牛必有大熊，中小板這25個(gè)月的實(shí)際增速不可能達(dá)到254.41％。2012年12月見(jiàn)底3557.36點(diǎn)。大熊周期25個(gè)月，幅度－52.53％，而從2008年10月到2012年12月底部上漲的幅度是多少了？只有68.25％，周期四年兩個(gè)月。第三波大牛市2015年6月最高12084.3點(diǎn)，周期兩年6個(gè)月，幅度260％。請(qǐng)問(wèn)這兩年6個(gè)月實(shí)際增速達(dá)到260％嗎？答案是一定遠(yuǎn)未達(dá)到，所以我們有了那么一波快速回調(diào)，2015年9月最低6219.38點(diǎn)，下跌周期三個(gè)月，幅度－51.43％。那么從這次的底部到2012年12月過(guò)去了2年9個(gè)月,抬高了多少了？74.83％。那么接下來(lái)問(wèn)題來(lái)了，中小板這兩年九個(gè)月的實(shí)際增速是多少？難道會(huì)比2008年10月到2012年12月這段時(shí)間高？答案是一定不可能，那四年兩個(gè)月的底部上升幅度只有68.25%。以上數(shù)據(jù)僅供我自己以及有緣人參考，仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，從我個(gè)人這些年經(jīng)歷那么多起起伏伏，大牛大熊，只相信價(jià)值，業(yè)績(jī)多少，你的底部抬高多少，當(dāng)漲幅遠(yuǎn)高于實(shí)際業(yè)績(jī)，那就是泡沫，所謂的泡沫也叫未來(lái)預(yù)期！

——眾所周知，企業(yè)上市IPO的最主要意義在于融資平臺(tái)，企業(yè)快速發(fā)展所需要的資本力量，所以我們小散投資股票的時(shí)候，你首先要看這家企業(yè)上市之初所拿到的那筆資金所投資的項(xiàng)目盈利如何，是否達(dá)到了，或者超出了當(dāng)初IPO時(shí)的預(yù)期，這是非常重要的一點(diǎn)，然后企業(yè)會(huì)再融資，這個(gè)時(shí)候定增的價(jià)格，定增項(xiàng)目未來(lái)盈利狀況，你就得看看清楚了，如果研判清楚了，你也可以投資這家企業(yè)，不要不把自己不當(dāng)投資者，而小韭菜更喜歡撲風(fēng)捉影，跟莊，聽(tīng)消息，所謂的技術(shù)派，完全的投機(jī)派！——一家好點(diǎn)上市公司的標(biāo)準(zhǔn)是什么？1、每年凈利潤(rùn)增速不低于30%，2、股價(jià)市值成正比例增長(zhǎng)，所有股東收獲因公司業(yè)績(jī)高增速而帶來(lái)的股價(jià)市值收益，3、不要忘了所有辛勤工作的員工，該激勵(lì)得激勵(lì)！沒(méi)拿過(guò)期權(quán)的老看不慣，股權(quán)激勵(lì)，我就奇了怪了，你為公司發(fā)展做了什么？就那么持股幾天股或者幾個(gè)月股，公司有今天的股價(jià)市值誰(shuí)打拼出來(lái)的，這就是我拿過(guò)期權(quán)和你們最大的對(duì)股票投資理解的鴻溝，這條鴻溝很深，你沒(méi)拿過(guò)期權(quán)激勵(lì)無(wú)法理解，建議也別相互發(fā)表評(píng)論了，人生經(jīng)歷不同，對(duì)待事物的的理解，會(huì)有本質(zhì)的不同！

——熊的時(shí)間長(zhǎng)了，估值低了，不悲觀，相信一定會(huì)有大牛市，高估值，大牛市時(shí)間長(zhǎng)了，估值高了，漲幅大了，一定會(huì)有大周期熊市，這就是股市，牛熊交替，陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換！——只有堅(jiān)定的穩(wěn)定住股市，減少波動(dòng)，把pe降下來(lái)，讓優(yōu)秀的企業(yè)因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)績(jī)而股價(jià)上漲，才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的改革牛，健康牛！

——寫(xiě)在2016年元旦后第一個(gè)交易日，回顧2015年元旦后第一個(gè)交易日，中小板處于歷史估值低位，自己最熟悉的中小板成長(zhǎng)股也處于歷史估值低位，預(yù)判2016年中小板會(huì)有一波大牛市，到年底透支未來(lái)一年的凈利潤(rùn)增速，而事實(shí)上的結(jié)果，雖然經(jīng)歷了高杠桿之煬，但與2014年年底，2015年元旦之后的第一個(gè)交易日預(yù)測(cè)基本一致，正因?yàn)榇四甓阮A(yù)測(cè)準(zhǔn)確，2016年最終收益率實(shí)現(xiàn)了透支2016年的收益。對(duì)于2016年投資策略，很簡(jiǎn)單，當(dāng)自己熟悉的個(gè)股及指數(shù)回歸到2015年成長(zhǎng)估值，毫不猶豫，基本全倉(cāng)買入。如不回歸，那就太太平平買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品，2016年不買股票又如何？——每次都是大家恐慌的時(shí)候，我買買買，大家叫好的時(shí)候，我賣賣賣！2016元旦期間包括現(xiàn)在，我依然堅(jiān)持以下幾個(gè)觀點(diǎn)，一是美股經(jīng)過(guò)2009年探底，2015年摸高，已經(jīng)連續(xù)上漲了六年，需要一個(gè)大幅調(diào)整年，把指數(shù)降到20年年線以下。二是，中國(guó)股市，特別是創(chuàng)業(yè)板中小板，也已經(jīng)上漲了三年，無(wú)論是上漲周期還是上漲幅度，都已經(jīng)完成牛市上漲過(guò)程，也需要一個(gè)較大幅度調(diào)整年。今年以來(lái)的大幅下跌，在預(yù)期之內(nèi)！從長(zhǎng)期投資的角度，可堅(jiān)定持有低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)股。但是中短線資金不要入場(chǎng)，被套的概率太大。

——投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，今年上證最低2867.55點(diǎn)，10年線2953.36點(diǎn)（今天已經(jīng)擊穿），5年線2833.32點(diǎn)，20年線2245.91點(diǎn)（價(jià)值底），中小板今年最低6406.24點(diǎn)，5年線5982.71點(diǎn)（還未到達(dá)），10年線5578.17點(diǎn)（價(jià)值底部），價(jià)值一定會(huì)回歸，價(jià)值回歸之后才會(huì)再起一波牛市，然后又是熊市價(jià)值回歸，從目前指數(shù)的態(tài)勢(shì)看，明顯價(jià)值回歸，所以不滿倉(cāng)，不融資，堅(jiān)定低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)股長(zhǎng)線持有！另中小板明年的價(jià)值底是6000點(diǎn)，根據(jù)歷史2017年見(jiàn)價(jià)值底的機(jī)率大！——只要個(gè)股基本面保持穩(wěn)定高成長(zhǎng)，越跌越買，逐級(jí)加倉(cāng)，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，不恐慌，不貪婪。

——關(guān)于李大霄先生的判斷，個(gè)人體會(huì)，底部區(qū)域與頂部區(qū)域判斷準(zhǔn)確，但是什么時(shí)候跌下來(lái)，什么時(shí)候漲上去，他的能力不夠，因?yàn)樗皇巧?，?shí)盤操作，不要在頂部區(qū)域買股票，而應(yīng)該賣股票，就是當(dāng)初地球頂，地球尖的時(shí)候，現(xiàn)在是嬰兒底，嬰兒底2，我們要做的就是買買買，買好股，當(dāng)定存，一直等待再次地球頂?shù)某霈F(xiàn)，這個(gè)時(shí)間周期得有按年算的耐心，更得經(jīng)得起反復(fù)磨底，甚至再創(chuàng)新底的強(qiáng)大心理素質(zhì)，祝大家好運(yùn)吧，股票賺錢不易，能賺錢的只會(huì)是少數(shù)！——股票投資或者說(shuō)大多數(shù)人投機(jī)，會(huì)有一個(gè)怪圈，而且這個(gè)怪圈大多數(shù)人走不出來(lái)，這個(gè)怪圈是什么了？當(dāng)指數(shù)飛漲，市場(chǎng)一片看好，pe很高的時(shí)候，很多人入市，然后會(huì)在短時(shí)間獲得市值高收益，接下來(lái)就很關(guān)鍵了，不會(huì)賺了就賣，而加資金，加杠杠，越賺越多也越賺越貪婪，剛?cè)胧械臅r(shí)候50%就夠了，入市之后要100%，然后賺了100%要200%，最后直到泡沫快速破滅，那時(shí)候可能還有點(diǎn)盈利，但是還是不愿意賣，認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)反彈，結(jié)果連續(xù)性下跌后，被深套，甚至高杠杠者被平倉(cāng)。

——成熟穩(wěn)健的股票投資買入股票有一個(gè)前提，那就是盡量減少風(fēng)險(xiǎn)，也就是保本，那么什么樣的股票能保本，能夠長(zhǎng)期穩(wěn)健高成長(zhǎng)的股票能保本，就算你買在2015年最高點(diǎn)，通過(guò)長(zhǎng)期持股，成長(zhǎng)價(jià)值會(huì)降低你當(dāng)時(shí)買入的市盈率，當(dāng)下一波牛市到來(lái)的時(shí)候，你的長(zhǎng)期持股收益將體現(xiàn)成長(zhǎng)價(jià)值，所以買股票不能借錢，更不能用急錢，是一筆長(zhǎng)期投資，為了縮短套牢周期，提前獲得更大的收益率，那么一定不能在大牛市買入股票，不能有僥幸思想，哪怕股市瘋漲，越不能買股票，只能在市場(chǎng)大跌之后，你所熟悉的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股進(jìn)入歷史低估值區(qū)，才能買入，并且有耐心持有，這個(gè)耐心是把年K線當(dāng)日K線看，當(dāng)然要做到這點(diǎn)很不容易，更不容易的是長(zhǎng)期持股不動(dòng)，還得每天關(guān)心股市，世界經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)，行業(yè)發(fā)展，個(gè)股基本面，那是興趣，那是本能，那才是職業(yè)，只有這樣的人才會(huì)根據(jù)基本面是守還是走，是加倉(cāng)還是減倉(cāng)，而下一個(gè)穩(wěn)定高成長(zhǎng)行業(yè)及個(gè)股在哪里？等等等?！駨氖聫V告銷售工作十年，見(jiàn)到過(guò)不少初級(jí)銷售員剛開(kāi)始打陌生電話的過(guò)程，但從數(shù)字看，一天能打50個(gè)電話的極少，20-30個(gè)電話不多，10個(gè)以內(nèi)的大多數(shù)，而我一天打100個(gè)電話，結(jié)果就是打50個(gè)電話的成為了幾百萬(wàn)級(jí)別的銷售，20-30個(gè)電話的成為了百萬(wàn)級(jí)別的銷售，10個(gè)以內(nèi)的運(yùn)氣好有個(gè)幾十萬(wàn)的單子，運(yùn)氣不好被辭退，而我成為了幾千萬(wàn)級(jí)別的銷售！現(xiàn)在投資股票也深深感受到勤奮和專注的重要性，但大多數(shù)人就像我當(dāng)初做廣告銷售行業(yè)的那些銷售一樣，大多數(shù)人是想坐享其成，勤奮的少數(shù)，及其勤奮的少之又少，我認(rèn)為必要的功課，但大多數(shù)人就是做不到！正的topsales是經(jīng)常性與大型企業(yè)的中高級(jí)管理人員溝通，然后自己也就成為中高級(jí)管理人員，學(xué)會(huì)了高管思維模式，但不代表有了高管思維模式就能把股票做好，高管能把股票投資好的也只會(huì)是少數(shù)，所以能夠把股票長(zhǎng)期投資好的人極少，大多數(shù)人平庸！

——2016年一季度基本做到以下幾點(diǎn)：1、市值250億以下 2、第一次買入成本30倍pe 3、加倉(cāng)成本低于27倍 4、2015年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)優(yōu)秀，超預(yù)期 5、重點(diǎn)關(guān)注至少一年，誠(chéng)信度高，未來(lái)成長(zhǎng)確定性高 6、未來(lái)五年年增速不低于30% 7、歷史三年及以上成長(zhǎng)優(yōu)秀，穩(wěn)定成長(zhǎng) 8、一季度業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期中值，但訂單數(shù)大幅超預(yù)期，全年50-100%增速確定性增強(qiáng) 9、不被市場(chǎng)質(zhì)疑聲懷疑自己的研判，不被市場(chǎng)短期波動(dòng)質(zhì)疑10、堅(jiān)守內(nèi)心，相信自己，長(zhǎng)期持有與企業(yè)共成長(zhǎng)！——當(dāng)市場(chǎng)大跌之后，指數(shù)處于低指數(shù)區(qū)域，在這個(gè)區(qū)域會(huì)橫盤不短時(shí)間，一年半載也屬正常，就算買入低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，每日表現(xiàn)只能算是平淡，但恰恰是這段時(shí)間，應(yīng)該堅(jiān)定持有；當(dāng)市場(chǎng)大漲之后，指數(shù)處于高指數(shù)區(qū)域，每日成交量很高，市場(chǎng)人氣高漲，每日漲幅驚人，人人入市都有可觀的收益，而恰恰在這個(gè)時(shí)候聰明的投資者會(huì)離場(chǎng)！優(yōu)秀的投資者是孤單的，大家不買的時(shí)候他在買，沒(méi)人談?wù)摴善钡臅r(shí)候他在研究基本面，大家買的時(shí)候他離場(chǎng)，大家談?wù)摴善钡臅r(shí)候，與己無(wú)關(guān)！

——縱觀目前幾大指數(shù)，只有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)才能夠獲得高收益，那么創(chuàng)業(yè)板之所以能夠獲得高收益，主要三點(diǎn)：1、行業(yè)屬性新興 2、市值低 3、成長(zhǎng)快！那么創(chuàng)業(yè)板也不是開(kāi)板以來(lái)就只漲不跌，千萬(wàn)不要遺忘2011年的熊市，2012年的盤整市，把這段下跌和盤整銘刻在記憶里，讓我們知道什么叫熊市，什么叫盤整市，什么叫否極泰來(lái)，整整24個(gè)月！2013年到2015年6月，創(chuàng)業(yè)板完成了30個(gè)月的大牛市，有熊必有牛！有牛也必有熊！從2015年7月起的調(diào)整，目前只走了九個(gè)月，無(wú)論從幅度還是周期都是不足的，2016年只有充分調(diào)整，2017年才能再起一波24-30個(gè)月的大牛市！作為個(gè)股投資，2016年面臨兩個(gè)選擇一是穩(wěn)健，既然大環(huán)境不好，那就什么都不買，二是能夠選到低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，用低估值防守，用高成長(zhǎng)獲取成長(zhǎng)收益，目前看來(lái)效果還可行！以上這段話，也是我個(gè)人2015年10月底基本清倉(cāng)三個(gè)月內(nèi)總結(jié)出來(lái)的2016年投資策略！——學(xué)會(huì)讓自己休息，大牛之后必有大跌，不在頂部區(qū)域買任何股票和持有任何股票，也不要相信所謂的救市，市場(chǎng)規(guī)律，有其客觀規(guī)律，客觀規(guī)律不受任何國(guó)家，機(jī)構(gòu)，團(tuán)體，個(gè)人的意志所左右！

——有得必有失，2015年幾百萬(wàn)的過(guò)山車，讓我在2016年放棄了超級(jí)成長(zhǎng)股，回到了熟悉的穩(wěn)定高成長(zhǎng)股，才讓我有今天的穩(wěn)健收益！——關(guān)注滬股通、QFII資金流向。

——芒格：情緒和機(jī)會(huì)有時(shí)候相輔相成，所以是可以從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)的。我現(xiàn)在已經(jīng)是祖父了，我經(jīng)常講的就是，不要羨慕別人的成功，只要中規(guī)中矩的做事。如果伯克希爾真的很聰明，可能還不會(huì)像今天這樣成功。---股票投資不需要特別聰明，聰明反被聰明誤，在我看來(lái)，不短線，不投機(jī)，長(zhǎng)期關(guān)注，研究這個(gè)市場(chǎng)，行業(yè)，企業(yè)，形成自己的能力圈，低指數(shù)低pe買入未來(lái)能夠穩(wěn)定成長(zhǎng)的優(yōu)秀上市公司，堅(jiān)定持有到高指數(shù)高估值區(qū)賣出！當(dāng)然你也可以更簡(jiǎn)單的方法，對(duì)收益率要求不那么高，低指數(shù)區(qū)域買入指數(shù)基金，高指數(shù)區(qū)域賣出！——這是未來(lái)重大改進(jìn)的地方，如何賺取透支收益？不貪婪。

——穩(wěn)定成長(zhǎng)股與超級(jí)成長(zhǎng)股的價(jià)值對(duì)比，時(shí)間一拉長(zhǎng)就非常明顯了！把時(shí)間拉長(zhǎng)，戰(zhàn)略遠(yuǎn)勝于戰(zhàn)術(shù)！無(wú)論是超級(jí)成長(zhǎng)股還是穩(wěn)定成長(zhǎng)股，一旦業(yè)績(jī)預(yù)期大幅低于預(yù)期，必須清倉(cāng)走人，不存任何幻想，這必須形成鐵律。——學(xué)會(huì)用大概率去投資股票，大概率去幸福人生，股票投資一定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及別有用心的人虛假信息炒作拉抬股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，股票投資你一肯定就輸了，必須考慮到風(fēng)險(xiǎn)，深挖企業(yè)基本面，防范于未然，人生也一樣。學(xué)會(huì)敬畏這個(gè)市場(chǎng)，敬畏人生，你才能幸福人生！

——投資不忘初心，不能因?yàn)橐桓站€大陽(yáng)線而改變自己投資理念和長(zhǎng)中期預(yù)判，不做這個(gè)市場(chǎng)的墻頭草，2015年指數(shù)透支未來(lái)，需要在2016年回到實(shí)際成長(zhǎng)價(jià)值，2016年熊市預(yù)判不變，2016年目前的重倉(cāng)股在2015年并未透支未來(lái)，2016年基本面良好，堅(jiān)定全倉(cāng)長(zhǎng)期持有，這個(gè)長(zhǎng)期是按年算的，2016年股價(jià)不透支2017年及以上預(yù)期就不會(huì)賣，當(dāng)然如果基本面發(fā)生重大變化，大幅低于預(yù)期，也必須清倉(cāng)?！覀?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)上一定要明確股票投資是什么？二級(jí)市場(chǎng)股票只要在交易日，每分每秒在出價(jià)，市場(chǎng)先生出10，20，還是30元，你得知道是貴了還是便宜了，這就得引入每股收益，用股價(jià)除以每股收益得出對(duì)比關(guān)系，無(wú)論在一級(jí)還是二級(jí)市場(chǎng)我們都叫它估值或者市盈率，簡(jiǎn)稱pe，一般股市在低指數(shù)區(qū)域的時(shí)候大部分股票處于低pe，高指數(shù)區(qū)域也就是大牛市的時(shí)候大部分股票高pe，市場(chǎng)總是不斷的重復(fù)低指數(shù)低pe，高指數(shù)高pe，也就是大家所說(shuō)的牛熊轉(zhuǎn)換，那么作為真正的股票投資者他的實(shí)盤應(yīng)該是什么了？和一級(jí)市場(chǎng)真正的大機(jī)構(gòu)思維模式一致，在市場(chǎng)低估值低指數(shù)區(qū)買入未來(lái)三年年增速不低于30%的上市公司，在大牛市溢價(jià)50%及以上的時(shí)候賣出，三年累計(jì)收益率可以高達(dá)200%，年復(fù)利不低于40%，是巴菲特先生的二倍。好了，方法出來(lái)了，執(zhí)行會(huì)遇到什么問(wèn)題了？1、對(duì)于基本面研究不夠，不知道什么企業(yè)能夠達(dá)到這個(gè)增速，2、對(duì)大市不清楚什么指數(shù)區(qū)是低指數(shù)區(qū)，也不知道什么估值處于低估值區(qū)，3、不相信成長(zhǎng)，認(rèn)為a股就是概念炒作，短線，追漲殺跌，技術(shù)派，4、抑制不了的動(dòng)動(dòng)動(dòng)，說(shuō)白了不是來(lái)投資的，是來(lái)賭，只有賭場(chǎng)行為才會(huì)那么喜歡T，那么喜歡賭術(shù)等于技術(shù)派，5、市場(chǎng)媒體輿論大環(huán)境技術(shù)派，6、喜歡追風(fēng)，暴利，短視，7、原本人就不踏實(shí)，社會(huì)混的不如意，股市門檻低，想成為那個(gè)極少數(shù)，8、自己的人生閱歷，經(jīng)歷基礎(chǔ)不扎實(shí)，心性不夠！最后說(shuō)一下，以上總總，我都經(jīng)歷過(guò)，無(wú)論是不好的還是好的最終三年年增速不低于40%的收益實(shí)現(xiàn)！關(guān)于選股，什么樣的企業(yè)能夠大概率達(dá)到這個(gè)增速，以一個(gè)生活例子，什么樣的朋友才是真正的朋友，必須認(rèn)識(shí)好幾年，秉性熟悉，人品好，誠(chéng)信好，說(shuō)一能做到二，回到選股，歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)健，企業(yè)家說(shuō)一能做到二，誠(chéng)信度非常高！我們?cè)谏钌弦韫P大錢給別人是個(gè)多么重要的事情，不是真真的好朋友，并且知道他的為人，還款能力，這么大筆錢敢借嗎？為什么到了股票市場(chǎng)人就變了？一家根本不熟悉的公司，追漲殺跌，從頭到尾就是一個(gè)字賭！股市人生，我們真的懂多少？

——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板2012年收盤713.86點(diǎn)，2015年收盤2714.05點(diǎn)，三年漲幅280.2%，年增速56%（與實(shí)際增速背離）。2015年度創(chuàng)業(yè)板上市公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.19億元，同比增長(zhǎng)29.4%；平均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)27.8%。創(chuàng)業(yè)板2014年收盤指數(shù)1471.76點(diǎn)，2015年1月漲幅14.19%，2月14.72%，收1928.04點(diǎn)（兩個(gè)月漲完了2015年全年實(shí)際增速），接下來(lái)3月21.12%，4月22.38%，5月23.97%（把未來(lái)兩年的增速漲完），結(jié)論：今年是價(jià)值回歸年！2013-2015這三年買創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，跑贏市場(chǎng)絕大部分人。創(chuàng)業(yè)板今明兩年價(jià)值回歸到位，個(gè)人將分倉(cāng)買入創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，如果創(chuàng)新層推出指數(shù)基金，pe比創(chuàng)業(yè)板還要低，哪怕略高點(diǎn)，也會(huì)分一定的倉(cāng)位到創(chuàng)新層指數(shù)基金。未來(lái)中國(guó)四個(gè)層級(jí)的市場(chǎng)，主板，中小板，創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)新層，增速由低到高，pe由低到高。市值越小，成長(zhǎng)空間越大，股價(jià)彈性越高，pe也越高，但是相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也越大，如何化解風(fēng)險(xiǎn)，買入創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，這么簡(jiǎn)單的道理，2012年－2015年怎么就沒(méi)想明白了？還好股票選的好，跑贏了市場(chǎng)，但是期間擔(dān)驚受怕?！?jiǎng)?chuàng)辦企業(yè)的目的是為了盈利，投資的目的也是為了盈利，那么這個(gè)盈利是怎么來(lái)的了？企業(yè)通過(guò)上市，定增稀釋了股份，但是獲取了未來(lái)高成長(zhǎng)的資金，投資于未來(lái)能夠高成長(zhǎng)的項(xiàng)目，如何定義項(xiàng)目的好壞，最終還是凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，一家2011年1.28億凈利潤(rùn)，2015年14億的上市公司，這就是我個(gè)人未來(lái)需要堅(jiān)持不懈投資的方向，不斷的通過(guò)投資這樣的優(yōu)秀上市公司，獲取真正意義上的投資收益。不能創(chuàng)辦這樣的企業(yè)，那么就投資這樣的公司，如果兩者都辦不到，那么我就必然平庸！每個(gè)人都應(yīng)該有這樣的覺(jué)悟，真正的富人畢竟是少數(shù)，雖然我個(gè)人在2012至今一直長(zhǎng)期持有了這樣的公司，獲取了高收益，但是未來(lái)依然是那么不確定性。

——人生是長(zhǎng)跑，必須堅(jiān)持長(zhǎng)期學(xué)習(xí)與進(jìn)步，今天的成功，過(guò)去十年的成功不代表未來(lái)，你要走在眾人的前面，必須付出比常人多的多的心血，堅(jiān)持吧，先從十三五開(kāi)始！——守正，低估值穩(wěn)定高成長(zhǎng)價(jià)值投資，從2012年至今，經(jīng)歷了2012年市場(chǎng)人氣最低迷的盤整市，2013年創(chuàng)業(yè)板大牛市，2014年創(chuàng)業(yè)板調(diào)整市，主板券商四季度大牛市，2015年杠桿牛熊市，2016年熊市。輕倉(cāng)股跟隨透支賣出，價(jià)值回歸買入的原則，收益率如何了？2012年六個(gè)月50%，2013年5個(gè)月100%，2014年6個(gè)月50%，2015年4個(gè)月100%，2015年1個(gè)半月30%，2015年3個(gè)月30%，2016年目前5個(gè)月30%。是不是感覺(jué)非常牛，把最熟悉的股票做好，就會(huì)有這樣的結(jié)果，四年20倍！2015年10月底基本清倉(cāng)，2016年1月中開(kāi)始全倉(cāng)波段，而不是輕倉(cāng)波段，所有的嘗試性試驗(yàn)探索已經(jīng)結(jié)束！迎接嶄新的十三五！

——研報(bào)作為小散股票投資預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)最重要的參考工具。根據(jù)研報(bào)買股票，一定要選機(jī)構(gòu)研報(bào)數(shù)多的上市公司這是一，也得選機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率高的上市公司這是二，最好選機(jī)構(gòu)研報(bào)向上修正，而不是向下修正預(yù)期的上市公司這是三，最后，機(jī)構(gòu)給的目標(biāo)價(jià)學(xué)會(huì)用低指數(shù)估值去計(jì)算，不要聽(tīng)機(jī)構(gòu)的，當(dāng)指數(shù)股價(jià)一路上漲的時(shí)候，機(jī)構(gòu)往往目標(biāo)價(jià)一路向上調(diào)，這往往就是個(gè)坑！要知道只有一家機(jī)構(gòu)調(diào)研，這當(dāng)中的貓膩概率很大！多家的話概率就明顯小了！——股票投資是人生長(zhǎng)跑，堅(jiān)持一輩子投資，用穩(wěn)健復(fù)利逐步讓自己在物質(zhì)，精神，學(xué)識(shí)上改變自己的人生之路。但是這條路只會(huì)是少數(shù)人成功之路，少數(shù)人成功之路，我個(gè)人認(rèn)為學(xué)會(huì)拒絕很重要，拒絕短線，拒絕投機(jī)，拒絕技術(shù)，拒絕高指數(shù)，拒絕高pe，拒絕非誠(chéng)信上市公司，拒絕歷史未能證明自己能力的企業(yè)，拒絕未來(lái)發(fā)展不利于世界趨勢(shì)，人類未來(lái)的企業(yè)，拒絕不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的企業(yè)，拒絕未來(lái)成長(zhǎng)確定低的企業(yè)，拒絕短期投機(jī)套利，拒絕未能長(zhǎng)期跟進(jìn)的企業(yè)，拒絕自己看不懂的行業(yè)與企業(yè)，拒絕暴富心理！

——股票投資這個(gè)事情，以我過(guò)來(lái)人的經(jīng)歷，一是要有經(jīng)歷，股市經(jīng)歷，人生經(jīng)歷；二是需要一定的學(xué)識(shí)，三是需要悟性 四需要運(yùn)，五需要命！能在股市中長(zhǎng)期獲得穩(wěn)健且高收益復(fù)利者，只會(huì)是極少數(shù)！中報(bào)按往年應(yīng)該是選股的時(shí)候，但今年不會(huì)，股不負(fù)我，我不負(fù)股，股票投資得有創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)，股票在精不在多，換股是件非常高風(fēng)險(xiǎn)的事！

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