自2015年 “811匯改”啟動以來，人民幣貶值就成了市場持續(xù)的熱點。在剛剛過去的11月，人民幣連破新低的新聞更是刷屏，投資者恐慌情緒到至今還未完全消解。

此外，隨著美聯(lián)儲2016年最后一次議息會議的臨近，加之美國近期公布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)又特別的好，市場普遍預期美聯(lián)儲12月份加息板上釘釘，人民幣也將因此繼續(xù)面臨較大的貶值壓力。

有小伙伴說了，既然人民幣貶值了，那就換點美元好了。這倒的確是一個可行的辦法，但換匯除了有個人額度限制外，換回來的外匯躺在賬戶沒有收益也是一筆浪費。怎么辦呢？今天谷主就來個大家聊聊兼具換匯和投資屬性的——QDII基金。

簡單來說，QDII基金就是基金公司把基民的錢換成美元后，拿到境外去投資；基民既能享受投資所得，又能享受期間人民幣可能貶值帶來的收益。不過，這并不意味著投資QDII基金就沒有風險，下面谷主就帶大家來扒一扒QDII基金投資中的“坑”。

首先，時間風險。對于一般基金而言，申贖確認最快T+1就可以完成，但由于國內(nèi)上班時間和境外交易時間之間存在時差，導致基民購買QDII基金時，通常要T+2甚至要T+5才能確認。對于基民來說，這幾天之內(nèi)市場發(fā)生了什么變化，是很難預測的，也有可能等確認成交的時候，已經(jīng)踏空了或者被深套了。

其次，成本風險。谷主去WIND拉了一下目前國內(nèi)所有QDII基金的申贖費率表，在沒有優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上，QDII基金申購費率加權(quán)平均值為1.2526%，贖回費率加權(quán)平均值為0.9286%，也就是說，基民進出間已經(jīng)“虧損”了2.18%。換句話說，基民購買之后，基金凈值漲幅超過2.18%的部分才是賺的，在此之前只是在“回本”。

第三，標的漲跌風險。雖然今年美股、港股漲的都比A股好，但也不意味著隨時買入投資這些資產(chǎn)的QDII基金都能立刻開始賺錢，畢竟市場漲跌在哪里都是一樣的。舉個例子，近期美國10年期國債收益率大漲，如果基民購買的是投資美債的QDII基金，那現(xiàn)在大概率是要承受一定的回撤或是虧損的。

第四，匯率雙向波動風險。雖然11月份人民幣匯率從6.7735一路貶值，最低達6.9206，但月底隨著央行進場干預，人民幣匯率又有所反彈，最終報收6.8837。對于11月月初購買QDII基金的人而言，其全月通過人民幣匯率貶值可以享受1.63%的收益，但如果是在6.9206附近購買的QDII基金，那么其到月底反而要承擔因匯率升值導致的-0.53%的虧損。

WIND數(shù)據(jù)顯示，盡管11月份人民幣貶值勢頭這么猛，但可統(tǒng)計的160只QDII基金中，仍有52只錄得虧損；如果拿凈值增長率和人民幣貶值幅度對比，只有57只增長率跑贏了貶值速度，也就是說，只有這57只QDII基金表現(xiàn)比直接換匯好。

我們再來看一下市場上所有基金11月份的表現(xiàn)，在WIND可統(tǒng)計的4820只基金中，有2869只實現(xiàn)了正收益，凈值增長率超過人民幣貶值幅度的有902只，雖然和QDII基金相比，這一比例明顯低了好多，但絕對數(shù)量要高出很多。

雖然只選取這一個較短的時間段難以得出有力結(jié)論，甚至連谷主自己也說服不了。但谷主想說的是，投資是自己的事，不要盲從，或許跳出一個圈子，你會發(fā)現(xiàn)更多。

有人肯定要說，谷主你這是在坑我們。我隨便買一只QDII基金，有1/3概率可以實現(xiàn)匯率貶值下的資產(chǎn)保值增值，但我隨便買一只普通基金，只有不到1/5概率；可是大家不要忘了，投資畢竟不是買彩票，多一些主動性，多去研究，不局限自己，才能有更多的機會，你說呢？

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