文 | Lancer

來(lái)源 | 投資中國(guó)網(wǎng)

2016年8月15-16日，由投中信息、《投資中國(guó)網(wǎng)》舉辦的“2016年中國(guó)投資年會(huì).深圳”在深圳香格里拉酒店舉行。隨著資本市場(chǎng)改革逐步深入，政府鼓勵(lì)大力發(fā)展私募行業(yè)。私募股權(quán)機(jī)構(gòu)也在優(yōu)化投資策略、增加退出路徑等諸多方式推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新。如何繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革，特別是產(chǎn)業(yè)體制改革及促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列問(wèn)題在大會(huì)討論。

會(huì)上，深創(chuàng)投董事長(zhǎng)倪澤望分享了股權(quán)投資行業(yè)參與產(chǎn)業(yè)投資的看法，以下為其精彩觀點(diǎn)匯總：

今天我分享的主題是股權(quán)投資行業(yè)參與產(chǎn)業(yè)投資。上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.7%，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)L型，投資回報(bào)率下行，但北上廣深四個(gè)城市的投資回報(bào)率還是不錯(cuò)的。

最近大家都在談供給側(cè)改革，以深圳為例這幾年的發(fā)展確實(shí)走出了供給側(cè)改革的一條新路，特別在資本、創(chuàng)新幾個(gè)要素方面。應(yīng)該說(shuō)正是由于長(zhǎng)期資本的力量，使得深圳的經(jīng)濟(jì)在全國(guó)確實(shí)走出了一條自己的道路。包括華為、騰訊等創(chuàng)新性企業(yè)創(chuàng)新力很強(qiáng)，帶動(dòng)了這座城市整體的產(chǎn)能消化，也給城市帶來(lái)了創(chuàng)新的力量。去年深圳的存款余額是僅次于北上，可見(jiàn)資本非常聚集。此外，人才和項(xiàng)目也在深圳非常聚焦，三者相互影響使得深圳走出了非常好的發(fā)展模式。

創(chuàng)業(yè)依然是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。上半年行業(yè)里一共有818起天使投資，同比減少30%。投資金額基本持平。創(chuàng)投市場(chǎng)上半年投資金額584.95億，案例數(shù)和金額分別下滑30%和10%。相比之下，并購(gòu)交易的數(shù)量和交易額都在不斷增長(zhǎng)。

回到我們今天的主題產(chǎn)業(yè)投資。說(shuō)起產(chǎn)業(yè)投資就不能不提我們當(dāng)前所面臨的外部環(huán)境。這是一個(gè)技術(shù)創(chuàng)新的時(shí)代，同時(shí)也是一個(gè)消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代。中國(guó)的人口紅利帶動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)，同時(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資來(lái)說(shuō)，這其中主要有兩個(gè)機(jī)會(huì)：基礎(chǔ)消費(fèi)需求和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的需求。

這些需求具體到產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，主要分為以下幾個(gè)方向：

一是節(jié)能環(huán)保行業(yè)。這個(gè)行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，包括環(huán)境改善的剛需和政策驅(qū)動(dòng)，工業(yè)節(jié)能、市政節(jié)能、建筑節(jié)能，治理環(huán)保、廢物資源化和檢測(cè)類，我們也投了一些比較好的案例，豐泉環(huán)保是中國(guó)第一家在德國(guó)主板上市的公司，他也是世界著名的垃圾焚燒發(fā)電公司。SARS期間北京市70%的垃圾都是由豐泉處理。

二是新一代信息技術(shù)。包括比較熱的人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、全息投影、數(shù)據(jù)庫(kù)、識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別、可穿戴設(shè)備、傳感器、3D打印、物聯(lián)網(wǎng)、云集酸、數(shù)據(jù)中心、智慧城市、信息系統(tǒng)安全等。我們投的歐菲光、網(wǎng)宿科技都是這個(gè)行業(yè)代表。

三是生物醫(yī)藥。我們投資的包括翰宇醫(yī)藥和華大醫(yī)學(xué)都是這類企業(yè)。

四是高端制造業(yè)。高端制造業(yè)國(guó)家層面政策力度越來(lái)越大、越來(lái)越強(qiáng)，這也是我們國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的根本，也是國(guó)家的核心支柱產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也是國(guó)家瞄準(zhǔn)制造2025的發(fā)展主要行業(yè)。這里面包括軌道澆頭裝備、航空裝備、海洋工程裝備、智能裝備等。中國(guó)制造一直是這幾年國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn)的主體，各個(gè)地區(qū)相應(yīng)的配套政策也是比較優(yōu)惠。

五是新能源新材料。這里的投資機(jī)會(huì)也是層出不窮，像新材料，處于產(chǎn)業(yè)鏈的前端，也是其他產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基礎(chǔ)、包括電子信息材料、生物醫(yī)學(xué)材料、節(jié)能環(huán)保材料等，我們發(fā)現(xiàn)新材料、新能行業(yè)發(fā)展的態(tài)勢(shì)確實(shí)是一日千里。未來(lái)10-20年，太陽(yáng)能的利用很難預(yù)測(cè)，這個(gè)趨勢(shì)確實(shí)存在，這樣一些產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)慢慢在展現(xiàn)出來(lái)。

再來(lái)看消費(fèi)升級(jí)。按照人均收入增速來(lái)計(jì)算，到2020年中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)人口將達(dá)到5.75億，是美國(guó)的一倍，今后幾年，中國(guó)非常有可能變成世界消費(fèi)第一大國(guó)，超過(guò)美國(guó)的消費(fèi)需求，這是非常巨大的機(jī)會(huì)。

另一個(gè)因素是技術(shù)升級(jí)與城鎮(zhèn)化的推進(jìn)。互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)，這樣一些技術(shù)，這樣一些應(yīng)用不斷地?cái)U(kuò)展，使得我們消費(fèi)的邊界在不斷的拓寬，特別是下沉到三四線城市，互聯(lián)網(wǎng)渠道下沉到三四線城市帶來(lái)新的消費(fèi)增長(zhǎng)正在各行各業(yè)中得到體現(xiàn)。

在這些消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中，投資機(jī)會(huì)開(kāi)始顯現(xiàn)。比如說(shuō)健康產(chǎn)業(yè)、美麗產(chǎn)業(yè)、快樂(lè)產(chǎn)業(yè)，怎么樣讓消費(fèi)升級(jí)更加美麗、有差異，同時(shí)休閑、放松，追求個(gè)性化。像我們投資的樂(lè)視網(wǎng)、好想你、中青寶都是屬于消費(fèi)升級(jí)的案例。好想你就是完全一個(gè)做大棗的企業(yè)，這個(gè)企業(yè)就經(jīng)營(yíng)得比較成功，做棗做成一個(gè)上市公司確實(shí)不容易，他們有很多自己的特色。

在我們深創(chuàng)投看到的行業(yè)數(shù)據(jù)中，過(guò)去半年的投資中，消費(fèi)升級(jí)占比30%，信息技術(shù)行業(yè)28%，生物醫(yī)藥占比15%，三者之和占比高達(dá)73%。這也是當(dāng)前最熱的投資熱點(diǎn)。