《凱西每日快報(bào)》編輯J. 斯皮特勒：尼克，你的方法被稱為危機(jī)投資，你能解釋下什么是危機(jī)投資嗎？

尼克-吉阿姆布魯諾：本質(zhì)上，“危機(jī)投資”就是買入陷入困境的國(guó)家或行業(yè)中的精英公司的股票，當(dāng)該國(guó)或該行業(yè)陷入危機(jī)時(shí)，大多數(shù)人看到的只是危險(xiǎn)，但是事實(shí)上這是一個(gè)機(jī)會(huì)，危機(jī)常常允許你用一美分或者更少的錢買到價(jià)值一美元的資產(chǎn)。

世界上許多投資大亨已經(jīng)利用這種方式發(fā)跡，但是不是任何人都能這么做。在這種投資模式下，你不需要很富有或人脈廣，你甚至不需要到處奔走。事實(shí)上，如果你擁有一個(gè)普通交易賬戶，當(dāng)別人害怕的時(shí)候，你有勇氣買入，那么一切就準(zhǔn)備妥當(dāng)了。

勇氣部分很關(guān)鍵。如果你不愿意反眾人之道而行之，那么你就不能成為一名成功的危機(jī)投資者。

巴倫-羅斯喬德曾說(shuō)過(guò)“當(dāng)街頭都是血泊時(shí)，就是買入時(shí)機(jī)”，誠(chéng)然如此。

沃倫-巴菲特也說(shuō)過(guò)類似的話，即“當(dāng)其他人都害怕的時(shí)候，你應(yīng)該貪婪，當(dāng)別人都貪婪的時(shí)候，你應(yīng)該恐懼”。

還有投資界巨擘約翰-鄧普頓，他曾表示：“極度悲觀的時(shí)候就是買入的最佳時(shí)機(jī)?！?/p>

這些話都完美詮釋了危機(jī)投資的精華。

危機(jī)投資就是這些投資者們變成世界上最富有的人群的途徑。

斯皮特勒：太神奇了。是什么促使你運(yùn)用這么一個(gè)非常規(guī)的策略？

吉阿姆布魯諾：我是一個(gè)深入骨髓的逆向投資者，我購(gòu)買的都是大多數(shù)人討厭的資產(chǎn)。一些我親密的朋友和家人認(rèn)為在做這些的時(shí)候我很瘋狂，但是這通常意味著我在專心致志于一些事情。畢竟，如果我隨波逐流，那么我將無(wú)法進(jìn)行危機(jī)投資。

我還受到了道格-凱西的啟發(fā)。

道格是世界上最成功的危機(jī)投資者之一。他還寫了一本以危機(jī)投資為主題的書。他的書《危機(jī)投資》曾連續(xù)34周蟬聯(lián)《紐約時(shí)報(bào)》暢銷書榜首。他還在投資危機(jī)市場(chǎng)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)無(wú)數(shù)次的本壘打。

道格是我的朋友兼導(dǎo)師。多年來(lái)他一直幫助我熟練掌握和運(yùn)用這條能給我?guī)?lái)豐厚利潤(rùn)的投資策略。

我的方法的名字——“危機(jī)投資”是向道格以及Casey Research的根基的致意。

斯皮特勒：向最好的人學(xué)習(xí)，總能令我們受益良多。你常稱危機(jī)投資為“強(qiáng)悍的投資理財(cái)秘密”。你能解釋下原因嗎？

尼克-吉阿姆布魯諾：因?yàn)槲C(jī)投資能允許大家在保證資金安全的前提下賺取五倍或十倍收益。

這有一些違反邏輯。大多數(shù)人認(rèn)為你需要冒大風(fēng)險(xiǎn)才能獲得豐厚回報(bào)。

我卻不這么認(rèn)為。在我看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上是由價(jià)格決定的。價(jià)格越高，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大。

現(xiàn)在，美股正在接近歷史高位的位置徘徊。我想它們（指那些不給看好的股票）應(yīng)該高風(fēng)險(xiǎn)。債券的風(fēng)險(xiǎn)更大。諸如溫哥華、倫敦等地的房地產(chǎn)也處于超級(jí)泡沫之中。

如果某資產(chǎn)真的很貴，它通常意味著你來(lái)晚了。如果你想要獲得豐厚收益，你應(yīng)該避免投資昂貴的資產(chǎn)。

我喜歡其它人都已經(jīng)認(rèn)輸?shù)念I(lǐng)域，因?yàn)橘u方往往盼著買方出現(xiàn)。

這個(gè)時(shí)候，你就可以以極低的價(jià)格買到優(yōu)質(zhì)公司的股票。這就是低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。還有更好的情況嗎？

世界上最優(yōu)秀的投資者們都知道買便宜而非昂貴的資產(chǎn)才能賺大錢。

以約翰-鄧普頓為例。鄧普頓被視為上個(gè)世紀(jì)最偉大的選股者之一。早在1939年，他就通過(guò)逆勢(shì)操作賺了一大筆錢。當(dāng)時(shí)，數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人因大蕭條而陷入貧困。德國(guó)納粹剛剛進(jìn)攻波蘭引發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)。世界被籠罩在一片幽暗和恐慌當(dāng)中。那時(shí)剛剛大學(xué)畢業(yè)的鄧普頓看到了一個(gè)投資機(jī)會(huì)。他投資了1萬(wàn)美元，相當(dāng)于現(xiàn)在的16.7萬(wàn)美元，買入美股。四年后，鄧普頓售出持有的股票，獲得相當(dāng)于本金3倍的收益。

斯皮特勒：這的確是一個(gè)很好的例子。讓我們?cè)賮?lái)談?wù)勗谝淮魏玫奈C(jī)投資中你尋找什么？有什么特別的嗎？

尼克-吉阿姆布魯諾：理論上，我想要在悲觀情緒最大化的時(shí)候買入。

現(xiàn)在不大可能確定低谷，但是有很多種方式可以判斷一個(gè)市場(chǎng)是否接近低谷。這就足以令你大賺一筆。

我尋找的一點(diǎn)是負(fù)面投資者情緒。在這點(diǎn)上，大眾媒體能助我一臂之力。我往往避開金融媒體所鐘愛的一切。另一方面，令人驚恐的頭條新聞往往是可以買到危機(jī)廉價(jià)品的線索。

如果一個(gè)國(guó)家或行業(yè)除了負(fù)面報(bào)道外一無(wú)所有，那么它就值得一看。當(dāng)一場(chǎng)危機(jī)占了全球性報(bào)紙的頭版，那就更好了。這意味著大多數(shù)投資者已經(jīng)放棄。你可以買入這些被人厭惡的市場(chǎng)的資產(chǎn)來(lái)發(fā)財(cái)。

斯皮特勒：還有其他點(diǎn)嗎？

吉阿姆布魯諾：我還尋找陷入困境的市場(chǎng)。我喜歡處于十年來(lái)最低點(diǎn)的市場(chǎng)。在那里你可以找到難以置信地好的投資機(jī)會(huì)。

眾所周知，在一場(chǎng)危機(jī)中，所有股票暴跌。這令你有機(jī)會(huì)買到很優(yōu)質(zhì)的、有利可圖的、經(jīng)營(yíng)有方的企業(yè)的股票，而這些股票又往往一文不值。

具體而言，我找那些比歷史平均水平至少低66%的市場(chǎng)。

最重要的是，我關(guān)注分紅。毋庸置疑，紅利是真實(shí)價(jià)值的最好指示器。利潤(rùn)可能不可靠。靈活的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許公司夸大其詞。恰到好處的“設(shè)置”能夠輕而易舉地增加一家公司的利潤(rùn)。

但是，紅利是實(shí)實(shí)在在地到你手里的現(xiàn)金，這個(gè)不能做假。它們是真實(shí)的。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)雙位數(shù)的股息回報(bào)率是賣方們已經(jīng)恐慌的跡象。在你等著危機(jī)市場(chǎng)回暖的同時(shí)能從一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得豐厚的紅利，這是極好的。