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一、自然力量和政策外力對(duì)市場(chǎng)的影響解析
當(dāng)前的A股市場(chǎng)，可以說是兩股截然相反的兩股力量在拼命較量，并影響著市場(chǎng)的走勢(shì)。其中力量之一就是自然規(guī)律，力量之二就是管理層政策外力。
1、自然力量
自然界的很多自然現(xiàn)象都有其特定的自然規(guī)律，就比如北京地區(qū)的氣溫走勢(shì)：6-6.5個(gè)月左右的氣溫上升牛市——5.5-6個(gè)月的氣溫下降熊市，如此循環(huán)往復(fù)。即每年的2-8月中旬左右為氣溫上升牛市，每年的8月中旬至1月為氣溫熊市下跌，這是任何外在力量也改變不了的。并且氣溫的牛市頂一般在零上37-40度左右，氣溫的熊市底一般在零下12-15度左右。
股市走勢(shì)也有特定的規(guī)律（不同國家規(guī)律不同）。比如A股市場(chǎng)，其牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律就是1.5-2年左右熊市——2-2.5年左右牛市——1.5-2年左右熊市——2-2.5左右牛市。。。。。。，循環(huán)往復(fù)。并且正常牛市頂?shù)膬墒兴泄善敝形粩?shù)市盈率（扣掉虧損股及市盈率高于300的微利股）一般為55-64倍，平均為60倍左右；正常熊市底的兩市所有股票中位數(shù)市盈率（扣掉虧損股及市盈率高于300的微利股）一般為18-25倍，平均為21倍左右。
2、管理層政策外力
對(duì)于氣溫牛熊市這樣的強(qiáng)自然界規(guī)律，可以說政策外力對(duì)其無法產(chǎn)生影響或無能為力。盡管六七十年代當(dāng)時(shí)的管理層曾提出“天大旱人大干”、“人定勝天”、“人有多大膽地有多大產(chǎn)”等口號(hào)，但最終都遭到了自然規(guī)律的懲罰。
股市的運(yùn)行也有其自然規(guī)律，這個(gè)自然規(guī)律包含兩方面的內(nèi)容：一個(gè)是牛熊循環(huán)周期規(guī)律，一個(gè)是頂?shù)坠乐狄?guī)律。由于股市的牛熊規(guī)律不像自然界中很多自然現(xiàn)象那樣規(guī)律性超強(qiáng)，并且很多外在因素也確實(shí)會(huì)影響股市的牛熊走勢(shì)過程，因此，很多利益集團(tuán)，特別是管理層有時(shí)往往希望通過政策外力來改變股市的牛熊走勢(shì)規(guī)律。當(dāng)然，以往的“想通過外力作用來改變股市運(yùn)行規(guī)律”的做法，盡管對(duì)牛熊的走勢(shì)路徑有影響甚至影響還很大，但最終結(jié)果都均以失敗而告終。
二、當(dāng)前（包括前期）的股市博弈狀況
1、自然規(guī)律作用下的A股應(yīng)該走勢(shì)
按照股市“1.5-2年左右熊市——2-2.5年左右牛市——1.5-2年左右熊市——2-2.5年左右牛市。。。。循環(huán)往復(fù)”這樣的牛熊周期轉(zhuǎn)換規(guī)律，由于之前的牛市是在2015-6-12日見大頂、此輪熊市是從2015-6-12日開始，再考慮目前兩市的股票總數(shù)相比前些年又有較大幅度增加，因此，此輪熊市的運(yùn)行時(shí)間周期最大可能是要走2年左右，這樣本輪熊市的見底結(jié)束時(shí)間點(diǎn)就最可能會(huì)產(chǎn)生在2017年6月左右，這是自然規(guī)律。并且由于目前（截至2015-4-12日收盤）兩市所有股票的中位數(shù)市盈率還高達(dá)55倍左右，與正常的60倍左右牛市頂極其接近，而正常熊市底的兩市所有股票中位數(shù)市盈率為21倍左右，比目前的估值水平底60%以上。因此，對(duì)于非權(quán)重股指數(shù)及兩市或絕大多數(shù)股票而言，在股市真正見底時(shí)再跌50%甚至是50%以上是極其正常的，這是股市按自然規(guī)律走勢(shì)的必然。
2、管理層的期望及政策外力
2015年6月的牛市頂，兩市所有股票的中位數(shù)市盈率達(dá)到82倍！比正常牛市頂要高出37%。如此超高估值的頂部，在指數(shù)見頂后、接下來連續(xù)暴跌是必然的了。并且當(dāng)上證指數(shù)從5178點(diǎn)跌到3400-3500點(diǎn)時(shí)，此時(shí)的兩市所有股票平均估值水平與歷史上的正常牛市頂（如2001年的2245點(diǎn)牛市頂、2007年6124點(diǎn)牛市頂）也還基本相同。因此我們說，2015年以后的A股市場(chǎng)，3300-3400點(diǎn)的上證指數(shù)位置屬于正常牛市頂?shù)墓乐邓剑?000點(diǎn)左右的上證指數(shù)位置屬于比正常牛市頂估值低10%左右的水平。
由于一輪熊市的時(shí)間周期為兩年左右時(shí)間（2015-6月開始的熊市下跌截至目前也才走10個(gè)月時(shí)間，還不到正常熊市運(yùn)行周期的一半），并且目前的上證指數(shù)3000點(diǎn)位置兩市中位數(shù)市盈率高達(dá)55倍、比正常熊市底的21倍要高出60%。因此若按照股市走勢(shì)的自然規(guī)律，此輪熊市運(yùn)行到目前無論在時(shí)間周期上還是在位置上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到熊市底的水平，甚至還有一半以上的再下跌空間。
但是，目前及前期，管理層出于各種考慮（以前從未出現(xiàn)過），對(duì)股市下跌進(jìn)行極力護(hù)盤。當(dāng)股指下跌時(shí)不斷出利好，甚至不惜動(dòng)用上萬億資金，想方設(shè)法阻擋股市的自然下跌，期望造出一個(gè)“人造牛市”。
按理，人力是不可能戰(zhàn)勝或改變自然規(guī)律的，但他往往也會(huì)階段性的改變股市的正常運(yùn)行軌跡。因此，管理層的不斷護(hù)盤，給我們正確判斷股市走勢(shì)帶來了極大地干擾。
那么，目前的股指最終仍將按自然規(guī)律大方向運(yùn)行，還是會(huì)按管理層意圖走出“人造牛市”？投資者可以自己判斷。本人仍然堅(jiān)持自然規(guī)律至上的觀點(diǎn)，即政策干擾可以改變股市的短期或階段性運(yùn)行軌跡，但最終的大趨勢(shì)不會(huì)變。
三、當(dāng)前的股市運(yùn)行態(tài)勢(shì)
仍然堅(jiān)持之前的博文觀點(diǎn)——按照“歷史會(huì)重演”的原則，4月中旬左右（或提前一些）將是16年春季行情的結(jié)束時(shí)間窗，從4月下旬開始，股市很可能將步入新的下跌周期，而下周一或下周二或?qū)⑹枪芍赶蛳伦儽P的最敏感時(shí)間點(diǎn)。
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