利潤(rùn)是影響股票價(jià)值的一項(xiàng)非常重要的因素，但是由于各種原因，企業(yè)總有動(dòng)機(jī)去操縱利潤(rùn)以做高股價(jià)，懂得一些判斷企業(yè)利潤(rùn)操縱的觀察點(diǎn)是非常重要的。

　　如果看到利潤(rùn)的調(diào)節(jié)信號(hào)，可以對(duì)投資判斷做出指導(dǎo)。例如，看到企業(yè)給公司利潤(rùn)洗大澡，是不是意味著要輕裝上陣？看到企業(yè)不斷的往利潤(rùn)里面注水，是不是要警惕企業(yè)虛胖？在審閱一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，如何把利潤(rùn)的水分?jǐn)D干，還原一個(gè)真實(shí)的企業(yè)呢？

不畏浮云遮望眼，今天教你識(shí)別利潤(rùn)操縱，授人以魚不如授人以漁，給大家介紹好行業(yè)中的好公司固然重要，但是你自己學(xué)會(huì)屠龍之技，還怕證券市場(chǎng)無(wú)龍可屠嗎？

　　第一看壞賬準(zhǔn)備：

　　什么是壞賬準(zhǔn)備？壞賬準(zhǔn)備通俗點(diǎn)說(shuō)，也就是企業(yè)在應(yīng)收賬款(別人欠的錢)當(dāng)中計(jì)提的可能被賴賬不還的損失，這個(gè)計(jì)提計(jì)入當(dāng)期損益，影響當(dāng)期利潤(rùn)，因此就比較容易被做手腳。

　　壞賬準(zhǔn)備主要看以下幾點(diǎn)：

　　1、壞賬準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款的賬齡(也就是欠款時(shí)間)之間的關(guān)系，如果應(yīng)收賬款(夸張點(diǎn)說(shuō))賬齡在10年以上，那你壞賬準(zhǔn)備起碼提個(gè)99%，現(xiàn)實(shí)生活中也沒誰(shuí)欠錢說(shuō)10年后再還你。

　　2、參考同行的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提水準(zhǔn)，如果同行計(jì)提20%，你自己計(jì)提2%，你沒鬼誰(shuí)有鬼？

　　3、與公司之前的預(yù)計(jì)壞賬準(zhǔn)備相比，檢查當(dāng)年應(yīng)計(jì)壞賬的情況。

　　第二看預(yù)收(遞延)收入

　　什么是預(yù)收收入？比如說(shuō)預(yù)收賬款，企業(yè)先收款后發(fā)貨，發(fā)貨前預(yù)收款這個(gè)收入就變成你的負(fù)債，放在資產(chǎn)負(fù)債表上面，作為當(dāng)期收入，如果當(dāng)期不確認(rèn)，放在后面確認(rèn)，就可以把今年的利潤(rùn)做到明年去。遞延收入跟預(yù)收收入差不多，大部分用于政府補(bǔ)貼款的預(yù)收。

　　預(yù)收(遞延)收入主要看幾點(diǎn)：

　　1、看預(yù)收或者遞延收入處理是否合理，行為是否正常，別不該預(yù)收的也預(yù)收了。如果把應(yīng)當(dāng)記在今年收入當(dāng)中的款項(xiàng)，放到預(yù)收賬款當(dāng)中去，并且遲遲不確認(rèn)，就有做大明年收入的可能。

　　2、檢查歷年的科目余額，觀察是不是增加或者減少了收入。如果出現(xiàn)了與過(guò)往余額差距較大的情況，要仔細(xì)查看。

　　3、剔除預(yù)收和遞延的款項(xiàng)影響，公司的凈利潤(rùn)是不是有重大的變化？如果有重大變化，就要提高警惕。

　　預(yù)收賬款是為了把利潤(rùn)隱藏起來(lái)，未來(lái)再釋放，下面說(shuō)的這個(gè)應(yīng)計(jì)費(fèi)用就是把費(fèi)用隱藏，確認(rèn)為負(fù)債，未來(lái)再支付，變相減少了當(dāng)期的開支。

　　應(yīng)計(jì)費(fèi)用說(shuō)起來(lái)感覺很模糊，舉個(gè)例子吧，就像工資、稅費(fèi)、租金等等，都可以放進(jìn)應(yīng)計(jì)費(fèi)用。一旦費(fèi)用放進(jìn)應(yīng)計(jì)項(xiàng)作為負(fù)債了，當(dāng)期就可以多算利潤(rùn)了。

　　與應(yīng)計(jì)費(fèi)用類似的項(xiàng)目是長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，例如一個(gè)公司租了一個(gè)廠房，今年一次性支付了未來(lái)五年的租金，但是這個(gè)租金不是當(dāng)年就在利潤(rùn)當(dāng)中扣除的，而是確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)，未來(lái)按使用年限攤銷，這樣當(dāng)年的大額支出就平滑到未來(lái)五年來(lái)計(jì)算了，減少了對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的沖擊。

　　應(yīng)計(jì)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用這里，觀察點(diǎn)也與預(yù)收賬款類似，首先看有沒有與凈利潤(rùn)相關(guān)聯(lián)的巨額應(yīng)計(jì)費(fèi)用，其次看與過(guò)去幾年相比是不是有巨大變化，有沒有無(wú)法解釋的巨大增長(zhǎng)(增長(zhǎng)率跟收入比較一下).

　　遞延所得稅：

　　這個(gè)咋說(shuō)呢，就是稅務(wù)上跟咱們自家會(huì)計(jì)算賬出現(xiàn)差別了。稅務(wù)上算了一下，今年你應(yīng)該交2000萬(wàn)稅，會(huì)計(jì)說(shuō)，老板不對(duì)啊，咱們應(yīng)該交3000萬(wàn)，那老板說(shuō)，遲早還要交，有啥好開心的，多的1000萬(wàn)放到負(fù)債里，以后還得還給稅務(wù)局，這就是遞延所得稅負(fù)債。

　　如果反過(guò)來(lái)呢，稅務(wù)說(shuō)你今年應(yīng)該交2000萬(wàn)的稅，但是會(huì)計(jì)說(shuō)老板啊，咱們這回吃虧了，我算著今年只要交1000萬(wàn)，稅務(wù)多要了咱們1000萬(wàn)啊，老板說(shuō)吃個(gè)毛虧，國(guó)家還能多要你錢？今年多交，以后就少交了，多交的就放到資產(chǎn)里，叫做遞延所得稅資產(chǎn)吧。

　　其實(shí)這種情況并不多見，一般來(lái)說(shuō)都是咱在會(huì)計(jì)角度確認(rèn)一項(xiàng)損失以減少納稅額，但是稅法并不允許在當(dāng)期全部確認(rèn)，只能將其遞延至后續(xù)年度。

　　遞延所得稅這里觀察點(diǎn)也差不多：凈利潤(rùn)是否收到重大影響了？是否有巨額的遞延所得稅資產(chǎn)？這些資產(chǎn)什么時(shí)候可能被轉(zhuǎn)回？

　　最后，資產(chǎn)負(fù)債表和附注里面的或有事項(xiàng)、或有負(fù)債、準(zhǔn)備金等等都要自己研究，以還原真正的公司利潤(rùn)情況。這里提一句，財(cái)報(bào)附注非常非常重要，讀財(cái)報(bào)的一大部分時(shí)間都是在看附注，一定要重視。