引題

據(jù)說，在市場里，新手死于追漲，老手死于抄底，能活下來的，唯有段子手。熔斷機(jī)制以及隨后的暴跌，害死了許多抄底的老手，同時(shí)，給很多抖機(jī)靈的段子手提供了素材。

如果不抖機(jī)靈，而是認(rèn)認(rèn)真真討論，我們能說些什么呢？

一：我們?nèi)绾巫蕴?/span>

9:35之后，市場在十分鐘內(nèi)打到5%的熔斷點(diǎn)；15分鐘后，又在三分鐘內(nèi)打到7%的熔斷點(diǎn)。在一片恐慌之中，我們看到的是踩踏式的賣出。此時(shí)，往往是市場群體心理和群體行為更起作用，投資者作為個(gè)體，隨之而飄搖。

那么，我們?nèi)绾文茉谑袌鲲h搖中不動如山呢？

就在于“套路”二字。

在《創(chuàng)新》那一期文章，我們說，類似“互聯(lián)網(wǎng)+”，我們想提的口號是“套路+”，對我們做交易來說，這是最基本、最重要的東西。這也是為什么，從8月4日至今，我們一直希望幫助大家建立“按套路做交易”的思想，提供自己的套路供大家借鑒，以方便大家摸索、整理自己的套路。

何謂套路？

套路，就是一整套的應(yīng)對市場、處理交易的方案。

它包含兩個(gè)內(nèi)容：一：我們把交易視為一個(gè)過程，這個(gè)過程中的每一步，我們必須依次處理好，而不能企圖“一根針，捅破天”，比如，聽高手薦股，僅僅選好股票，并不能解決股票交易中的所有問題；二：我們在每一步中，搭配具體的、可操作性強(qiáng)的方法，而不能主觀上憑感覺處理。

這樣，對我們來說，交易就只有兩個(gè)問題：一：我們當(dāng)前處于交易的哪一個(gè)環(huán)節(jié)；二：在這個(gè)環(huán)節(jié)上，我們應(yīng)該如何處理。如此，也就能夠不為市場漲跌所動，更加明確地按照自己的套路處理交易。如同金庸先生描述的“九陽神功”的境界：“他自狠來他自惡，我自一口真氣足?！?/span>

比如，這兩天，我們也在等反彈的機(jī)會，但因?yàn)橛凶约旱葯C(jī)會的策略，而不是盲目一看上漲就追進(jìn)，操作上就比較從容一些。

所以就是我們反復(fù)跟大家強(qiáng)調(diào)的：“哪怕有一個(gè)再爛的規(guī)則，也比沒有規(guī)則強(qiáng)?！?/span>

二：相信自己的未來

市場一有大幅波動，管理層就開始忙活，無論是07年530的半夜雞叫、08年和今年股災(zāi)時(shí)的反復(fù)救市，還是現(xiàn)在的熔斷。我覺得，在本質(zhì)上，這是不相信市場、不相信投資者的思維方式和行為方式。

市場是什么？

市場就是發(fā)現(xiàn)價(jià)格、形成價(jià)格的場所，每個(gè)人依據(jù)自己的情況，報(bào)出自己可接受的買價(jià)或賣價(jià)，然后市場撮合成交，大家自負(fù)盈虧。

管理層的作用，就是建設(shè)市場環(huán)境，形成公開透明、公平公正的交易機(jī)制，而不是直接控制市場行為：我認(rèn)為市場太高了，要打壓；我認(rèn)為市場太低了，要救市。你是誰，你憑什么評價(jià)市場高低？

我曾經(jīng)說過，我們國家的投資者，期貨交易者的水平是最高的，股票交易者次之，其他產(chǎn)品再其次。

為什么期貨市場的交易者水平最高？

因?yàn)?，期貨市場的環(huán)境很殘酷，保證金、可做空、T+0，導(dǎo)致爆虧的幾率極大，逼著投資者成長，不成長就是死，所以，他們自然而然磨練出高水平。相反，在股票市場，一旦虧損了，“拿著去吧”，也就錯(cuò)失了成長的機(jī)會。

所以，我想說的是，不要怕市場漲跌的殘酷性，不要怕投資者虧損，不要把我們當(dāng)襁褓中的孩子，我們會對自己負(fù)責(zé)，會成長起來。

而且，有可能的是，當(dāng)你們管得少了之后，市場或許會更穩(wěn)定，至少，這兩次熔斷的恐慌性下跌，不會如此劇烈。這個(gè)邏輯，下一節(jié)我們詳細(xì)討論。

在這一節(jié)，我想說的是，無論別人怎么看待我們，我們自己應(yīng)該相信自己的未來。至少，我相信我們的未來。

我曾經(jīng)無數(shù)次在節(jié)目里說過，大家的起點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比我高，我是做了股票一年之后才知道，原來做交易還需要止損的，可見那時(shí)候的知識有多么貧瘠；而現(xiàn)在，投資的書籍和影像資料是多么豐富。所以，我相信，只要我們選擇好道路，只要我們?yōu)橹Γ覀兙鸵欢茏龊谩?/span>

我也相信，按套路做交易，是一個(gè)辛苦、但走得通的道路。

三：熔斷的弊端

熔斷的本意，是避免市場大幅度波動，也是借鑒了國際成熟市場的經(jīng)驗(yàn)。比如，最早實(shí)行熔斷的，是87年股災(zāi)之后的美國，而熔斷也確實(shí)起到了作用，之后的美國市場，相對就比較平穩(wěn)一些。

所以，設(shè)置熔斷機(jī)制的出發(fā)點(diǎn)是好的，這點(diǎn)毋庸置疑。

但為什么它引發(fā)暴跌呢，它有什么弊端呢？

熔斷最大的弊端，是嚴(yán)重打擊市場的流動性。

所謂“流動性”，可以理解為“資本品的變現(xiàn)能力”，比如，活期存款的流動性是極好的，想存就存，想取就??；但定期存款就不行了，取的時(shí)候，銀行還會轉(zhuǎn)成活期利息，這就是為什么理財(cái)產(chǎn)品這么火爆：它們以活期存款的流動性，換取定期存款的利息。

在股票市場，流動性是一個(gè)極其重要的要求，比如，我們在選股的時(shí)候就要求換手率，換手過低，就不做操作了。這是因?yàn)?，市場是上面我們說的發(fā)現(xiàn)價(jià)格的所在，一旦交投不活躍，價(jià)格就不是有效的，自然不具有操作價(jià)值。

熔斷，就是完全不讓交易，就是讓市場喪失流動性。

這自然會帶來恐慌。

邏輯很簡單：市場跌5%，休息15分鐘，此時(shí)，有一部分股票跌停，有一部分跌5%左右，再度開始，我們會著急搶跌停板的籌碼，還是趕緊把沒有跌停的股票賣出？

答案毋庸置疑吧。

這就是股災(zāi)時(shí)期暴跌和現(xiàn)在幾分鐘就從5%跌到7%的原因。

所以，熔斷帶來流動性匱乏，流動性匱乏帶來恐慌，恐慌帶來大跌。這就是這兩天大幅快速達(dá)到7%熔斷幅度的邏輯。

作為個(gè)人投資者，我們無法提什么政策建議，我們只能把市場制度和市場運(yùn)行邏輯視為行為的外部環(huán)境，我們唯一能控制的，就是自己的行為，所以：建立自己的套路，嚴(yán)格執(zhí)行自己的套路，在破位的時(shí)候，該止損第一時(shí)間止損，不要對行情有任何期待，不要在踩踏性拋售中被踩在地上。

這是我們唯一能做的。而只要做到，我們也必然能夠生存、盈利和發(fā)展。

四：散戶市場

這個(gè)數(shù)字，我看到還是很吃驚的：我們國家的流通股，扣除大股東持股，機(jī)構(gòu)持股不足20%。也就是，我們是徹徹底底的散戶市場。

在這樣的市場中，最容易發(fā)生極端行情，無論是急劇的上漲還是急劇的下跌。所以，我們國家的投資者，必備的一本書，不是炒股大全，而是勒龐的《烏合之眾》。這是大眾心理學(xué)的開山之作，里面提到很多群體心理的分析，最重要的就是告訴我們，個(gè)人在集體之中，最容易喪失獨(dú)立思考，容易喪失自我人格。

所以，無論市場怎樣，無論外界怎樣，我們自己，守好我們的交易套路，我們做好自己。

一個(gè)人獨(dú)處，我們?nèi)菀子歇?dú)立的思想；身處于集體的洪流之中，我們?nèi)菀讍适ё晕?；而偉大的人，就是身處集體，但依然有獨(dú)立之思想、自由之精神。

我們應(yīng)該做到。

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