1月20日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方網(wǎng)站發(fā)布消息，對2015年的總體交易情況和融資情況進行了總結(jié)。數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板市場上非金融企業(yè)共融資822.71億元，占全市場融資總額的68%，顯示市場融資資金主要流向公司經(jīng)營和實體生產(chǎn)領(lǐng)域。

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新三板有2895家公司在2015年度無交易記錄，約占截至到2015年底掛牌企業(yè)總數(shù)5129家的56.4%。

為什么掛牌了沒有成交呢？

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是這樣分析的：新三板公司掛牌后無成交主要有兩大原因：

一是公司股份改制未滿一年，沒有可流通股份。這類公司有1627家，占“無交易掛牌公司”的比例為56.2%。例如虎嗅科技、中郵基金，兩公司股改時間分別為2015年8月27日和2015年8月6日，距今均不到半年。

二是相當(dāng)一部分掛牌公司股東人數(shù)少、公眾化程度低，原股東出于穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)考慮缺乏交易意愿。據(jù)統(tǒng)計，有流通股但無交易的1268家公司平均股東人數(shù)為15人，股東人數(shù)中位數(shù)僅為8人。這類公司均為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，且大部分為新掛牌公司。

時代浙商新三板研究中心沈松富主任認為還有兩個原因：

第三：有一部分企業(yè)沒有做好準(zhǔn)備，或者說是因為政府有補貼就掛上去了，董事長原先專注于產(chǎn)品經(jīng)營，對資本運營知之甚少，更談不上市值管理。比這更糟糕的是，企業(yè)沒有一位得力的董秘，在走訪企業(yè)的過程中，有的董事長把董秘當(dāng)自己的秘書用，而不是以企業(yè)資本運營的大管家來對待。

第四：有些企業(yè)確實是過于傳統(tǒng)，無內(nèi)在價值可挖，當(dāng)時因為中介機構(gòu)（一般都是小規(guī)模的）想接這單生意，于是就是掛上去的，掛牌后不僅沒有交易，反而增加了企業(yè)的運營成本，到頭來感概：還是不掛的好。

不過，值得肯定的，有一部分企業(yè)都意識到了這些問題。

數(shù)據(jù)顯示，2014年未發(fā)生成交的962只掛牌公司中，到2015年末已有638只公司股票發(fā)生交易，占比66.3%。隨著掛牌公司自身成長發(fā)展、公眾化程度的提高，“無交易掛牌公司”逐步有成交是大概率事件。

沈松富主任最后認為：其實新三板本沒有僵尸股這一說法，主要是掛牌企業(yè)不懂如何挖掘自身企業(yè)價值導(dǎo)致，掛牌企業(yè)不僅需要財務(wù)合伙人，更需要資源合伙人。