今天偶然聽說在香港聯(lián)交所上市的佳兆業(yè)（01638.HK）財報出事了，起因是該公司在決定延遲發(fā)布2014年年報近半年后，試圖重啟年報審計工作時，作為其長期聘用的普華永道明確表示：在恢復(fù)年報審核工作之前，佳兆業(yè)須首先處理以下六大問題。

1.在審核過程中提交予核數(shù)師的若干文件的真實性，而其可能導(dǎo)致若干不計息負債重新分類為計息負債；
簡單解讀：這可能是那種“明股實債”，這是房企普遍會采用的融資模式——利用項目進行股權(quán)型融資，約定收益和股權(quán)回購期限，作為債權(quán)人的項目小股東給項目提供“股東貸款”。這些實際意義上的債務(wù)，在房企財報中一般不會被計入負債。但如果房企遭遇嚴重財務(wù)困境，還不上錢了，這些債務(wù)就會立刻顯露出來。

2.向若干人士支付現(xiàn)金及收取若干人士的現(xiàn)金付款的性質(zhì)及實質(zhì)；
簡單解讀：如果沒有真實的商業(yè)性質(zhì)而發(fā)生的現(xiàn)金支付行為，這可能是通過對現(xiàn)金的調(diào)控而達到某些不可告人的目的，這些現(xiàn)金的收支多半發(fā)生在佳兆業(yè)大股東及其關(guān)聯(lián)人士之間，有很大的通過交聯(lián)交易操控現(xiàn)金的嫌疑。

3.購回或注銷本集團若干先前已售出或已訂立的發(fā)展中物業(yè)、持作銷售已落成物業(yè)及建議發(fā)展項目的銷售合約的性質(zhì)及實質(zhì)；
簡單解讀：估計是以前購買房子的這些人身份比較特殊，比如官員或者其他利益輸送方，在這兩年反腐利劍下，就出現(xiàn)了佳兆業(yè)在陷入財務(wù)困境的情況下，居然主動地將已經(jīng)賣出去的房子回購回來的怪異現(xiàn)象。

4.本集團出售若干位于東莞的附屬公司的商業(yè)理由；
簡單解讀：佳兆業(yè)整體剝離了東莞附屬公司和旗下所有項目給了離開了該公司董事會的老板的兄弟，這顯然是不合理的，需要對這些交易做出合理的解釋。

5.將應(yīng)付付款人的墊款所得款項人民幣700百萬元變更為應(yīng)付若干人士的其他應(yīng)付款項的理由；
簡單解讀：這7億元可不是一個小數(shù)目，借款的屬性發(fā)生重大變更，必須具體說明。

6.本集團債權(quán)人對本集團出售其物業(yè)項目所施加限制的狀況。
簡單解讀：在佳兆業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性財務(wù)困境時，它的各種債權(quán)人必然采取了各種措施維護自己的權(quán)益，最常見的做法就是向法院申請財產(chǎn)保全，佳兆業(yè)應(yīng)該對其股權(quán)或者項目的查封進行詳細說明。

為什么普華永道現(xiàn)在拋出這6把刀刀扎心的“小李飛刀”，起因是佳兆業(yè)由于現(xiàn)金流枯竭而暴露了嚴重的財報造假行為，普華永道被逼到墻角，再不這么飛刀，就是繼續(xù)公開為該公司財務(wù)造假進行背書。

從以上的六大問題，基本上可以判斷佳兆業(yè)長期采用包括隱瞞負債、虛增資產(chǎn)、虛增利潤，并通過關(guān)聯(lián)方調(diào)節(jié)利潤、損害債務(wù)人權(quán)益等手段進行財務(wù)造假，且數(shù)額巨大，已嚴重影響其歷年財報的真實性。

我以前就一直在講，所有的已經(jīng)發(fā)現(xiàn)出來的上市公司財務(wù)造假，要么是管理層內(nèi)斗爆料出來的，要么是現(xiàn)金流枯竭暴露出來的，要么是上市公司干了全民共憤的壞事而被記者挖出來的，大概也就這三個途徑了。佳兆業(yè)的財務(wù)造假就是自身沒有錢還債被債務(wù)人逼得現(xiàn)出了原形。

目前作為國際四大會計師事務(wù)所之一的普華永道遇到大麻煩了，如果它為佳兆業(yè)2014年財報出具“否定意見報告”，就難以說清楚在佳兆業(yè)上市的近6年中為什么一直為其出具“無保留意見”的審計報告，我估計，普華永道甚至要為此承擔(dān)法律責(zé)任。在這樣的形勢下，普華永道就只能對佳兆業(yè)來一個“小李飛刀”的策略了，在審計意見中直接指出問題所在，把“皮球”踢還給了佳兆業(yè)的管理層。

目前看來佳兆業(yè)財務(wù)造假事件將會帶來兩大后果：

1.佳兆業(yè)債務(wù)人、小股東的權(quán)益受到嚴重損害
估計目前該公司已被部分掏空，極有可能資不抵債，債權(quán)人的利益將受到嚴重損害。另外，小股東的利益也將由于該事件造成的股價波動而受到嚴重損害。

2.普華永道難逃其咎
作為佳兆業(yè)的常年審計事務(wù)所，佳兆業(yè)財報如此不干凈，普華永道如何說清楚2014年度甚至更早以前的審計標(biāo)準報告。普華永道必須給世人一個明確的答復(fù)，估計難逃其咎了。

記得美國大法官路易斯·布蘭戴斯在其所著的《他人的金錢》中有一句名言：“公開是救治現(xiàn)代化社會及工業(yè)弊病的良藥，陽光是最好的防腐劑，燈光是最好的警察”。我相信香港證監(jiān)會會將佳兆業(yè)和普華永道之間的問題放在陽光下，大家拭目以待吧。