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按：來(lái)源于雪球，ID：等著螞蟻?zhàn)兇笙蟆?a >http://xueqiu.com/7351106301。經(jīng)典不厭百回讀。而且這種經(jīng)典讀起來(lái)，就會(huì)慢慢得讓自己在波濤洶涌的股市海浪之中更加安靜下來(lái)。 1.你進(jìn)行投資的基本原則是什么？ 第一條原則：不許虧損。第二條原則：永遠(yuǎn)記住第一條。本·格雷厄姆在《聰明的投資者》這本書的最后一章中道出了投資中最重要的四個(gè)字：保證安全。我認(rèn)為100年以后，這個(gè)原則還會(huì)是投資的基礎(chǔ)。理性的態(tài)度加上適當(dāng)?shù)闹R(shí)結(jié)構(gòu)，你就能成為一個(gè)成功的投資者。 2.聽說你對(duì)大學(xué)里關(guān)于投資的理論嗤之以鼻。 在當(dāng)今的大學(xué)里流行著一些投資理論，比如有效市場(chǎng)理論，這些理論依賴于推理而不是基于常識(shí)。這些課程只會(huì)讓學(xué)生變得更加平庸。 3.在風(fēng)云變幻的股市上，你如何看待市場(chǎng)和投資者的關(guān)系？ 格雷厄姆曾用“市場(chǎng)先生”這種形象的說法，來(lái)說明市場(chǎng)行為。在他看來(lái)，股票市場(chǎng)應(yīng)該被看作一個(gè)情緒容易波動(dòng)的商業(yè)伙伴。這個(gè)伙伴每天都會(huì)出現(xiàn)，告訴你一個(gè)價(jià)格，他會(huì)以這個(gè)價(jià)格買你手中的股票，或把他手中的股票賣給你。這個(gè)伙伴每天都有一個(gè)新價(jià)格。我們要做市場(chǎng)先生的主人，而不是做他的奴隸。當(dāng)我們投資股票時(shí)，我們實(shí)際上是投資股票所代表的企業(yè)。當(dāng)我們找到了喜歡的公司時(shí)，市場(chǎng)高低不會(huì)對(duì)我們的決策產(chǎn)生影響。我們一個(gè)一個(gè)地尋找公司，很少花時(shí)間考慮宏觀因素。我們只考慮那些我們熟悉的企業(yè)，而且價(jià)格和管理狀況要讓我們滿意。凱恩斯說，不要試圖去弄清楚市場(chǎng)在做什么。我們需要弄清楚的是企業(yè)。由于某些原因，人們熱衷于尋找價(jià)格變動(dòng)中的線索，而不是價(jià)值（注：市場(chǎng)之中，各種投資風(fēng)格的人都有，有的買趨勢(shì)，有的人數(shù)波浪，有人研究各種指標(biāo)，五花八門。巴菲特關(guān)注的是內(nèi)在價(jià)值）。在這個(gè)世界上，最愚蠢的買股行為莫過于看到股價(jià)上升就按捺不住而出手。 4.價(jià)格和價(jià)值之間的差異在哪里？ 價(jià)格是你將付出的，價(jià)值是你將得到的。在決定購(gòu)買股票時(shí)，內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)重要的概念。沒有公式能用來(lái)計(jì)算內(nèi)在價(jià)值。你必須了解你要買的股票背后的企業(yè)。給企業(yè)估價(jià)既是一門藝術(shù)，也是一門科學(xué)（注：價(jià)值投資者對(duì)同一企業(yè)的估值各不相同，這個(gè)在實(shí)踐中得極其注意）。你沒有必要等到最低價(jià)才去買，只要低于你所認(rèn)定的價(jià)值就可以了。如果 |
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