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堅持牛市思維，逢低布局龍頭個股——醫(yī)藥行業(yè)周報（2015.6.15-2015.6.21） 一周市場表現(xiàn)：本周醫(yī)藥生物板塊全周下跌13.53%，滬深300指數(shù)下跌13.08%。2015年初以來醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲93.90%，跑贏滬深300指數(shù)62.68個百分點，列29個一級子行業(yè)第14位。 行業(yè)觀點：近日無論是大盤還是醫(yī)藥板塊均出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在市場劇烈震動的情況下，我們雖然無法對短期走勢做出預測，但對板塊中期表現(xiàn)仍然偏樂觀（資金面中期依然寬松，行業(yè)內(nèi)新技術(shù)、新模式及并購轉(zhuǎn)型依然層出不窮）。在很多醫(yī)藥股短期內(nèi)從高點回調(diào)幅度達到30%的情況下，我們建議投資者繼續(xù)堅持牛市思維，跟隨市場殺跌未必是明智選擇，反而是逢低布局優(yōu)質(zhì)個股的機會。展望后市，我們認為經(jīng)歷了此輪調(diào)整后，市場將從“主題預期驅(qū)動”逐步走向“預期兌現(xiàn)”的階段，去偽存真，純粹談轉(zhuǎn)型講故事但不兌現(xiàn)預期的公司可能難以延續(xù)良好表現(xiàn)，我們建議投資者選擇行業(yè)屬性好、行業(yè)地位好/商業(yè)模式好、執(zhí)行力好且具有一定安全邊際的標的逢低積極布局。 配置建議：從“精選真成長”這一角度，我們重點提示以下品種：科華生物（管理改善的IVD龍頭，外延式擴張值得期待，股價低于股權(quán)激勵行權(quán)價）；愛爾眼科（醫(yī)療服務龍頭，業(yè)績增長迅速，具備向周邊科室拓展及開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的潛力）；尚榮醫(yī)療（行業(yè)資源豐富，大舉布局醫(yī)療服務，大股東參與定增價差不大）；湯臣倍?。ǔ掷m(xù)切入互聯(lián)網(wǎng)大健康，布局醫(yī)療及保險資源，在創(chuàng)業(yè)板中前期漲幅不大估值不高）。此外，我們中線繼續(xù)強調(diào)后續(xù)看好的幾條投資主線：包括1）“互聯(lián)網(wǎng)+”時代下的模式創(chuàng)新（翰宇藥業(yè)、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、區(qū)域商業(yè)龍頭和藥店板塊個股）；2）精準醫(yī)療主題（北陸藥業(yè)、新開源）；3）醫(yī)療養(yǎng)老主題（尚榮醫(yī)療、南京新百、金陵藥業(yè)）；4）國企改革主題（現(xiàn)代制藥、太極集團、新華醫(yī)療、片仔癀、上海醫(yī)藥）；和5）具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)龍頭（恒瑞醫(yī)藥、長春高新、通化東寶、恩華藥業(yè)） 風險提示：超市場預期的政策利空出臺；創(chuàng)業(yè)板整體回調(diào)影響醫(yī)保板塊表現(xiàn) |
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