來源｜上海證券報(bào)

大多數(shù)基金經(jīng)理都想通過行業(yè)配置來獲取超額收益，每年都有大量的人在“賭”當(dāng)年的熱門行業(yè)，可惜每次都有人押錯(cuò)。而孫慶瑞每年基本沒有在配置上面犯過錯(cuò)誤。無論是股和債的大類資產(chǎn)配置，還是熱點(diǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)換，都比較精準(zhǔn)地把握了每一個(gè)階段的主流機(jī)會(huì)。

與許多股市名家相比，孫慶瑞有一個(gè)特別的經(jīng)歷：她做過固定收益基金經(jīng)理。優(yōu)秀的固定收益基金經(jīng)理往往宏觀感覺很好，因而在大類資產(chǎn)配置和行業(yè)配置上能獲得方向性的勝利。孫慶瑞在過去做策略研究和固收投資研究的過程中，積累了比較全面扎實(shí)的宏觀研究基礎(chǔ)，為后來管理股票基金需要的資產(chǎn)配置能力打下了堅(jiān)實(shí)根基。這一點(diǎn)體現(xiàn)在她的投資風(fēng)格上面也非常鮮明。

靈活切換需要覆蓋到所有行業(yè)，孫慶瑞對(duì)研究上如何“用力”也有自己的一套邏輯?！拔覍?duì)宏觀、中觀、微觀都看，但我沒有時(shí)間把微觀跟蹤得那么細(xì)、那么及時(shí)，更多是先從宏觀去取舍行業(yè)，然后在好行業(yè)中選擇具有競爭優(yōu)勢的公司。”“買方賣方研究員有大量的研究成果，你不是真的需要每個(gè)公司都去跟蹤，要學(xué)會(huì)借力。”

在未來管理私募基金的過程中，孫慶瑞將延續(xù)從前的一套方法并且充分利用私募更靈活的投資空間和標(biāo)的。比如，整體上將以絕對(duì)收益為投資目標(biāo)，秉承最大程度上獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后長期投資回報(bào)率的理念；前瞻性地判斷宏觀經(jīng)濟(jì)周期，靈活進(jìn)行資產(chǎn)配置；對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)中行業(yè)的演進(jìn)進(jìn)行分析和判斷，配置最值得看好的行業(yè)；優(yōu)選出好行業(yè)中的好公司，買入并中長期持有。此外，私募產(chǎn)品可以投資的范圍較大，為投資者提供了對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)的工具，并且在不同市場環(huán)境中均可以利用衍生品進(jìn)行投資獲利。