指數(shù)型基金(Index Fund)是以獲取與指數(shù)大致相同的收益率為投資目標(biāo)的被動(dòng)型基金。這與以獲取超越市場(chǎng)水平收益為目標(biāo)的主動(dòng)偏股型基金有著明顯的區(qū)別。然而，不少投資者對(duì)指數(shù)基金的被動(dòng)投資屬性缺乏認(rèn)識(shí)，在購(gòu)買(mǎi)指數(shù)型基金中以過(guò)往收益率的高低來(lái)作為指數(shù)型基金基金經(jīng)理管理能力優(yōu)劣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，這無(wú)疑是一種盲目的投資方式。那么，我們應(yīng)該怎樣來(lái)挑選指數(shù)型基金呢？

　　一、標(biāo)的指數(shù)的投資價(jià)值分析

　　由于指數(shù)型基金的收益水平與其所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)相類似，因此投資者在選擇指數(shù)型基金之前，必須先對(duì)各個(gè)指數(shù)的投資風(fēng)格和投資價(jià)值進(jìn)行分析，選擇出入場(chǎng)時(shí)機(jī)較佳、適合自己的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好且具備投資價(jià)值的標(biāo)的指數(shù)。比如，滬深300、中證100、深證100指數(shù)均屬于大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)；而中證500、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則屬于中小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)。如果當(dāng)前的市場(chǎng)消息利好大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)，投資者就可選擇滬深300、中證100或深證100指基進(jìn)行投資；如果當(dāng)前的市場(chǎng)消息利好中小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)，投資者就可選擇中證500、創(chuàng)業(yè)板指基進(jìn)行投資。

　　二、指數(shù)型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)評(píng)價(jià)

　　在已經(jīng)選擇好所要投資的指數(shù)之后，就要著手選擇跟蹤該指數(shù)的指數(shù)型基金了。根據(jù)指數(shù)型基金投資目標(biāo)的不同，對(duì)其進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)也有所不同。

　　1) 被動(dòng)指數(shù)型基金

　　由于被動(dòng)指數(shù)型基金的投資目標(biāo)是追求對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤，因此在選擇被動(dòng)指數(shù)型基金時(shí)，跟蹤誤差無(wú)疑是最重要的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。跟蹤誤差指的是指數(shù)型基金的收益率與標(biāo)的指數(shù)收益率之間的偏差。如果能夠投資于一個(gè)對(duì)標(biāo)的指數(shù)有良好跟蹤效果的基金，就可以更好地分享標(biāo)的指數(shù)的收益。衡量基金的跟蹤誤差通常有兩個(gè)常用指標(biāo)：日均跟蹤偏離度絕對(duì)值和年化跟蹤誤差。

　　基金每天的收益率與標(biāo)的指數(shù)的收益率之差稱為日跟蹤偏離度，而日均跟蹤偏離度絕對(duì)值是指在一段時(shí)期內(nèi)，基金每天的日跟蹤偏離度絕對(duì)值的平均。

　　年化跟蹤誤差是指在一段時(shí)期內(nèi)，基金的日跟蹤偏離度的標(biāo)準(zhǔn)差的年化值.

　　日均跟蹤偏離度絕對(duì)值越小，年化跟蹤誤差越小，就表示基金對(duì)標(biāo)的指數(shù)收益率的跟蹤復(fù)制效果越好。

　　2)增強(qiáng)指數(shù)型基金

　　由于增強(qiáng)指數(shù)型基金尋求一定程度的超額收益，因此會(huì)在被動(dòng)跟蹤指數(shù)的同時(shí)加入主動(dòng)管理的成分，這會(huì)使其跟蹤誤差比普通的被動(dòng)指數(shù)型基金偏大。對(duì)于增強(qiáng)指數(shù)型基金來(lái)說(shuō)，更為重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)為信息比率(Information Ratio，IR)。信息比率反映的是基金每一個(gè)單位的跟蹤誤差所帶來(lái)的相對(duì)于標(biāo)的指數(shù)的超額收益的大小。

　　由于增強(qiáng)指數(shù)型基金的跟蹤誤差是由基金管理人的主動(dòng)投資管理造成的，因此如果一只增強(qiáng)指數(shù)型基金的信息比率越高，則說(shuō)明該基金通過(guò)一定程度地主動(dòng)管理獲得超額收益的能力越強(qiáng)。

績(jī)優(yōu)指數(shù)基金