黃人天：2015年股市樓市趨勢(shì)將如何？

2014年，中國(guó)人經(jīng)歷了多年未見(jiàn)的牛股市和熊樓市，如今時(shí)至年底了，應(yīng)該總結(jié)一下今年的市場(chǎng)并且展望2015年的股市樓市趨勢(shì)了。

我認(rèn)為，看中國(guó)的股市樓市等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題不能簡(jiǎn)單套用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，而要用中國(guó)式的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行分析。

那么首先就要看政府的需要，政府的需要是什么呢，其實(shí)是同時(shí)存在穩(wěn)增長(zhǎng)和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整這雙重需要，缺一不可，只是不同階段側(cè)重點(diǎn)不同，但一定是兼顧的。也就是說(shuō)一方面要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，以便創(chuàng)造足夠就業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)穩(wěn)定，另一方面經(jīng)濟(jì)需要擺脫依賴(lài)房地產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽楷F(xiàn)代服務(wù)業(yè)制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

因此2014年我們看到貨幣政策、房地產(chǎn)政策是從2013年的相對(duì)緊縮狀態(tài)逐漸小幅放松的，而不是像以前那樣一步到位放開(kāi)進(jìn)行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激的，美其名曰微刺激，同時(shí)對(duì)以房地產(chǎn)業(yè)為中心的影子銀行包括理財(cái)產(chǎn)品、信托貸款等嚴(yán)加限制。

于是，上半年經(jīng)濟(jì)和房?jī)r(jià)下滑就較快，一度出現(xiàn)鋪天蓋地的崩盤(pán)擔(dān)憂，但其實(shí)大家真的過(guò)慮了，這實(shí)際上是政府以容忍經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑的空間換取經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)間，因?yàn)橐坏┭杆龠M(jìn)行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激，舊的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就會(huì)卷土重來(lái)。在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主的階段，政府最關(guān)注決定社會(huì)穩(wěn)定的就業(yè)問(wèn)題，只要就業(yè)能夠保障，政府就認(rèn)為經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大問(wèn)題。

在這種情況下，2014年，圍繞房地產(chǎn)的金融行業(yè)像什么小額貸款公司、擔(dān)保公司、私募基金等不好做了，很多那些打電話騷擾的業(yè)務(wù)員一年也開(kāi)不了一個(gè)單。

今年為什么股市火爆？

就是因?yàn)橛白鱼y行被限制，大量資金轉(zhuǎn)移到股市引起的，但近段時(shí)間股市瘋狂上漲，明顯有國(guó)家隊(duì)的身影，因?yàn)檎Ｍ韫墒薪o優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供低成本直接融資。

下半年，隨著經(jīng)濟(jì)下滑逐漸達(dá)到政府容忍極限，貨幣政策、房地產(chǎn)政策放松逐漸加碼，產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)扶持政策逐漸加強(qiáng)，同時(shí)人民幣匯率逐漸下降，從而逐漸出現(xiàn)出口回暖，服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，就業(yè)快速增長(zhǎng)的局面。這方面其實(shí)每個(gè)中國(guó)人都有感覺(jué)，在我們身邊很少看到無(wú)業(yè)的人。

政策利好，加上居民真實(shí)購(gòu)買(mǎi)力提高，房地產(chǎn)市場(chǎng)因此開(kāi)始逐漸企穩(wěn)。比如，中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，11月北京、上海等十大城市（新建）住宅均價(jià)為18946元/平方米，環(huán)比在經(jīng)歷連續(xù)6個(gè)月下跌后，首次微幅上漲0.07%，同比上漲1.06%。

由于目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還不夠穩(wěn)定，個(gè)人預(yù)計(jì)2015年第一季度房地產(chǎn)市場(chǎng)可能將延續(xù)企穩(wěn)回暖趨勢(shì)。由于股市和樓市在短期內(nèi)有蹺蹺板的效應(yīng)，那么如果房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)乃至一定程度回暖，將再度激活圍繞房地產(chǎn)業(yè)的金融活動(dòng)，包括各種開(kāi)發(fā)貸款和購(gòu)房貸款，導(dǎo)致部分資金撤出股市轉(zhuǎn)樓市相關(guān)用途，可能造成股市陷入調(diào)整。

不過(guò)，隨著經(jīng)濟(jì)回升，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將再次上升為政府的主要需要，二季度或下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)將再次受到政策限制，以阻止房?jī)r(jià)再次高漲，這將導(dǎo)致部分資金逐漸撤出樓市，回歸股市，從而將可能推動(dòng)股市再掀高潮。