企業(yè)檔案

　　上海復(fù)星高科技(集團)有限公司(簡稱復(fù)星)創(chuàng)建于1992年。2003年德邦證券成立，復(fù)星發(fā)力戰(zhàn)略投資領(lǐng)域。2007年以來，復(fù)星開始重點建設(shè)國際化能力。18年一路走來，如今的復(fù)星頭頂已籠罩著“中國最大的綜合類民營企業(yè)”的光環(huán)。

　　面對產(chǎn)業(yè)加投資模式所取得的成就，郭廣昌更強調(diào)機遇和紀律，他說，“做個正確的選擇不難，難的是堅持”。

　　“這個(投資)能力怎么達成的?我這十幾年，就做了這個事兒，今天還是在想這個事該怎么做?！惫鶑V昌說。

　　從1992年注冊資金10萬元的廣信咨詢(復(fù)星前身)起家，上海復(fù)星高科技(集團)有限公司(下稱復(fù)星)18年來已一步步發(fā)展成了一個涵蓋房地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)、零售服務(wù)、金融、鋼鐵、戰(zhàn)略投資等領(lǐng)域的多元化控股集團。

　　在咨詢業(yè)務(wù)為復(fù)星賺到第一桶金后，復(fù)星踏上了令人驚嘆的投資之路。1994年，復(fù)星醫(yī)藥成立;1998年，復(fù)星成立;2002年，復(fù)星進軍鋼鐵業(yè)，同年投資豫園商城;2004年開始，復(fù)星先后投資招金礦業(yè)及海南礦業(yè);2008年抄底分眾傳媒，2010年投資法國地中海俱樂部……有人評價說，復(fù)星集團董事長郭廣昌和他率領(lǐng)的復(fù)星團隊，在行業(yè)選擇上幾乎沒有犯過致命的錯誤，而且善于先人一步逢低介入。

　　8月底，復(fù)星國際(00656.HK)公布了其2010年半年報，復(fù)星在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入206.68億元，比去年上半年增長近30%。面對產(chǎn)業(yè)加投資模式所取得的巨大收益，郭廣昌更強調(diào)機遇和紀律，他說，“做個正確的選擇不難，難的是堅持?！蓖瑫r，郭廣昌并不刻意回避外界對其多元化的疑慮。他說，企業(yè)多元發(fā)展道路與專一發(fā)展道路都需要專業(yè)能力。

　　日前，郭廣昌在接受早報記者專訪時，系統(tǒng)解析了復(fù)星多元化發(fā)展的核心競爭力。他說，復(fù)星不避諱向巴菲特學習，今后將按“投資+產(chǎn)業(yè)+保險”的思路加速發(fā)展，努力打造一家全球領(lǐng)先、專注于投資中國經(jīng)濟增長動力的投資控股集團。

　　紀律：

　　“我這輩子就這點事”

　　東方早報：回顧18年的快速發(fā)展，2004年對復(fù)星來說，應(yīng)該是比較重要的一年。2004年，股市大跌，銀行又收縮信貸，眾多快速擴張的多元化民企也受到了前所未有的質(zhì)疑。關(guān)于當時遭遇的困難你做過很多總結(jié)，現(xiàn)在看收獲最大的經(jīng)驗是什么?

　　郭廣昌： 2004年對所有民營企業(yè)來說，都是比較重要的一年。因為2004年宏觀調(diào)控比較劇烈一點。2004年我們著重做的就是透明化，然后進一步提升自己的能力。這6年來，無論是在資本市場上，還是在產(chǎn)業(yè)上，我們都更加具備競爭力，比如說，我們的南鋼無論是在規(guī)模還是技術(shù)的改進、產(chǎn)品提升和競爭力上都有提升。再比如，復(fù)星醫(yī)藥近年來在技術(shù)開發(fā)的投入上大大加強，而且投資的國藥控股實現(xiàn)了幾何倍數(shù)的增長。

　　取得這些成績無非就是要能夠應(yīng)對整個經(jīng)濟的變化，一個是你自己的抗風險能力要增強，第二個，要得到社會的理解，要運作規(guī)范信息透明。我認為企業(yè)如果要做大，承擔更多的社會責任，就必須更規(guī)范、更透明。

　　東方早報：現(xiàn)在很多企業(yè)都在慢慢向多元化發(fā)展，復(fù)星在多元化的過程中，核心競爭力是什么?

　　郭廣昌：我一直在說幾個概念，今天還是系統(tǒng)地說一下。第一個，千萬不要把多元和專業(yè)對立起來，多元企業(yè)或者一個綜合類企業(yè)，所對立的應(yīng)該是專一，只做一個產(chǎn)業(yè)。多元其實更需要專業(yè)把握你多元化的企業(yè)該怎么運營。當然，一個多元企業(yè)的專業(yè)能力和一個專一產(chǎn)業(yè)的專業(yè)能力，是不一樣的。

　復(fù)星作為一個綜合類多元企業(yè)，我們應(yīng)該具備哪些核心能力?這是我們始終在思考的問題，也就是：我們的專業(yè)能力到底表現(xiàn)在哪些方面?

　　第一個能力，就是投資能力。所謂投資能力就是你要組織合適的團隊、選擇合適的產(chǎn)業(yè)、在一個合適的時間做一個投資，然后在合適的產(chǎn)業(yè)、合適的時間里，你要找到一個合適的公司、企業(yè)、團隊，去對其投資，還要有一個合適的價格。

　　這個能力是怎么達成的?我這十幾年，就做了這個事兒，今天還是在想這個事該怎么做，怎樣做得讓自己各方面能力更強，不要犯錯。其實發(fā)現(xiàn)事情的對錯是很容易的，這個對，那個錯，但誰能把對的事情很有紀律性地長期堅持下去?太少了。人總會有放任自己的時候。

　　第二個，我們是一個價值投資者，不是被動的投資者，而是要積極管理、參與的。

　　第三就是要有對接資本市場的能力。什么叫資本市場?資本市場講得白一點，就是有些人有錢，不知道怎么賺錢，有些人知道怎么賺錢，但錢不夠，對接起來，這就是資本市場。所以我要跟資本市場對接，要跟A股市場對接，要跟H股對接，跟紅籌對接，現(xiàn)在我們基本所有資本市場都涉及了，包括發(fā)債、長期債、短期債。

　　但光這三個能力還不夠。2007年以來，我們重點建設(shè)的就是國際化能力。原來我們?nèi)齻€能力都主要是在國內(nèi)平臺上，現(xiàn)在我們要把這個能力提升到全球的平臺。

　　我全身心的一輩子就一件事，就是把復(fù)星提升上去，在全球平臺上做，把投資做好，把投資之后的價值提升做好，把對接資本做好，創(chuàng)造更多的價值。我這一輩子就這點事。

　　投資：

　　“選項目前先選好人”

　　東方早報：你每一次投資，每一次產(chǎn)業(yè)拓展都非常成功，你是怎樣篩選行業(yè)，怎樣選擇投資項目的?

　　郭廣昌：宏觀思路上，我們對整個社會經(jīng)濟的發(fā)展狀況跟市場的狀況，要有一個判斷。這個判斷，就是中國經(jīng)濟增長的原因是什么，現(xiàn)在處在什么階段。

　　這個確定了之后，微觀上的篩選，就是一個技術(shù)問題了。

　　首先我要找非常有專業(yè)能力的團隊。我們?nèi)绻胱鍪裁垂ぷ?，第一步就是找人，如果找不到合適的人就別做，讓找到的人去制訂標準。比如詳細了解這個企業(yè)值不值得投資、價值判斷怎么樣，跟中國經(jīng)濟能不能整合，我們能給它帶去什么價值，對方CEO水平怎么樣，他們運營中的問題在哪里，存在哪些非常好的空間去提升它，有可能碰到哪些問題，文化上有什么問題，我們該投多少，什么時候投，等等。

　　比如說地中海俱樂部項目，我們不是先有的項目而是先有的人。地中海項目的第一步我們就引進了一個團隊，團隊的核心人物在海外連鎖企業(yè)里做過非常長的時間，然后帶領(lǐng)一個中國企業(yè)直接到納斯達克上市的。具備這種經(jīng)歷的一個人，帶領(lǐng)一個團隊進來之后，他找到了地中海俱樂部這樣一個機會。集團覺得這個項目符合復(fù)星的發(fā)展方向，微觀上這個團隊具有這種判斷能力和操作能力，這樣就執(zhí)行了。

　東方早報：這樣的團隊未來跟地中海俱樂部合作的過程中，參與程度有多大?

　　郭廣昌：我們對這個項目參與程度很高，我們有兩個董事在里面，而且我們會積極推動其在中國的發(fā)展。復(fù)星不是一個被動的投資者。我們哪怕只有5%的投資，我們也是一個積極的投資者。我們對每個投資，都會說我能給它帶來什么價值，能創(chuàng)造什么東西給它。如果不能創(chuàng)造價值，只是一個被動財務(wù)投資，我們是不做的。

　　東方早報：所謂的被動投資，可能就是投資與PE的區(qū)別。以前你一直強調(diào)不是PE，是做長期持有的。這個長期持有的概念，有多長?

　　郭廣昌：可以長到30年、40年，短的話可以是3年、5年。時間并不是我們主要考慮的因素。

　　我們考慮的因素有三：第一是這個企業(yè)有沒有發(fā)展空間，這個企業(yè)本身的領(lǐng)導(dǎo)人有沒有能力把企業(yè)帶到更高的層面。第二個，復(fù)星本身對這個企業(yè)還有沒有支持的價值，我還能不能給它帶來價值。第三個，要考慮市場對企業(yè)的評估，是過高的還是過低的。

　　東方早報：但投資原則上還是要退出的?

　　郭廣昌：不一定要退出，沒有這個壓力。所謂是不是PE，還有一個原因，PE是用別人的錢，我們是用PE的方式做投資，但是用的是自己的錢，這是不一樣的。用別人的錢，別人跟你說清楚5年要退出，7年要退出，那當然要退出了。但我們用的是自己的錢，就沒有這個問題了。

　　東方早報：和凱雷也做了一個基金?

　　郭廣昌：那個是有限制的。我講的是復(fù)星集團的主流是什么。你講的這一塊，不是我們主導(dǎo)的、主流的東西。

　　模式：

　　“未來更接近巴菲特”

　　東方早報：2007年，復(fù)星集團的母公司復(fù)星國際(00656.HK)在香港上市的時候，當時對復(fù)星的包裝詞是“中國GE”，你也一直說杰克·韋爾奇、李嘉誠和巴菲特是你的偶像，那么未來復(fù)星集團發(fā)展的框架，可能會和他們中的哪個企業(yè)更接近?

　　郭廣昌：GE也好，長江實業(yè)也好，伯克希爾·哈撒維也好，世界上最好的綜合類企業(yè)，都是我們學習的榜樣。你講的這個問題，也是我這幾年一直在思考的問題。我們都要去學習，而不是照搬誰的模式。

　　比如GE，他們沒有一個單一股東在傳承，但整個企業(yè)能走下來，這是我很想了解和學習的。李嘉誠先生經(jīng)營的是一個在香港的全球化企業(yè)，而不僅僅是一個房地產(chǎn)企業(yè)，很值得我們學習。巴菲特從投資角度說，我覺得沒有一個比他做得更強。他認為對的事情，他能夠很有紀律性地堅持做好，30年、50年如一日，這個就不容易了。

　　如果說未來復(fù)星更向誰發(fā)展的話，我們更多會考慮巴菲特這種模式。這也是董事會非常明確的一個方向。我們可能會著重考慮投資加保險、加產(chǎn)業(yè)這種模式。

　　東方早報：傾向于巴菲特的模式，這是不是說明復(fù)星未來的模式，將以資本為紐帶，而不再是以實業(yè)、產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出來的公司的形象?

　　郭廣昌：我只是說跟他有相似性，但不是完全一樣。因為完全一樣是不可能的。所以我很怕說模式的問題，因為模式一對照，就會有不同。在投資管理上，我們作為一個積極的股東，可能比巴菲特更積極一些。

　東方早報：很多人都知道巴菲特的保險業(yè)務(wù)，在這塊復(fù)星進展如何?

　　郭廣昌：我只能說一點，我們對保險這一塊是很有興趣的。因為保險無非有兩個：一個是你對產(chǎn)品的管理，這是很重要的，第二個就是你對投資的管理，人家把錢交給你，你要通過你對錢的管理，產(chǎn)生效益。簡單來說，就是這么回事。

　　行業(yè)：

　　加強消費類投資

　　東方早報：在不斷拓展投資的同時，其實外面有很多聲音在說你的產(chǎn)業(yè)可能處在收縮階段。

　　郭廣昌：投資和產(chǎn)業(yè)，不是一個矛盾的東西。對我們來說，投資就是投資產(chǎn)業(yè)，無非就是投不同的產(chǎn)業(yè)而已。外界所指的產(chǎn)業(yè)可能是制造業(yè)，從大制造的角度上，復(fù)星集團層面現(xiàn)在不會投資太多。

　　以前我們投資鋼鐵比較多，但目前來說，鋼鐵不是投資的主要方向。但并不意味著我不發(fā)展鋼鐵。而是從復(fù)星的投資角度出發(fā)，不會大力發(fā)展鋼鐵。

　　東方早報：從2004年以后，這6年來，復(fù)星的投資軌跡有一個從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)變的路線，你能明確一下現(xiàn)在和未來一段時間復(fù)星的重點投資方向嗎?

　　郭廣昌：投資的重點，是消費內(nèi)需，是消費的拉升、提升。最近我們重點往消費和消費升級型領(lǐng)域投資，包括加強對保險的投資，對金融服務(wù)業(yè)的投資，對全球性品牌嫁接中國溢價的投資，包括對地中海俱樂部的投資。

　　舉個例子，就是我們投資分眾傳媒，它看上去是一個廣告業(yè)，但卻跟中國內(nèi)需的增長是休戚相關(guān)的?，F(xiàn)在一般的老百姓，品牌意識越來越強了，就會帶動廣告業(yè)、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。其實現(xiàn)在的發(fā)展，就是以消費為拉動的，整體中國經(jīng)濟有很大的空間。以前我們制造的東西都賣給別人，現(xiàn)在為什么我們自己不消費?我們有這個能力，有這個需求，有這個購買力。所以這是復(fù)星投資金額的一個重點轉(zhuǎn)移。

　　東方早報：現(xiàn)在中國內(nèi)需市場的增長是非常明確的，你為什么選擇在這個時候開始走國際化道路呢?

　　郭廣昌：為什么國際化?其實很簡單。復(fù)星這么多年，我們已經(jīng)確立起了一個地位。也就是說，我們讓人家感覺到，復(fù)星有投資的能力，有跟資本嫁接的能力。但光這些，是不夠的。我們認為，現(xiàn)階段還必須建立一個能力，就是國際化的眼光，就是能夠在全球范圍之內(nèi)，組織資源的能力，這些資源包括人才、技術(shù)、資本、市場等等。這個能力提升得越快，意味著你的競爭力越強。這是我們要做的事情。

　　我們現(xiàn)在引進了很多國際化的人才，我們請美國前財長約翰·斯諾做我們的董事會顧問。

　　走國際化道路，就是復(fù)星集團現(xiàn)在進一步提升自己競爭力必須要走的一條道路，就是要讓自己具有整合全球資源的能力。

　　東方早報：復(fù)星18年里的經(jīng)歷，恰恰也是中國經(jīng)濟快速發(fā)展的階段，如果回首既往，民營企業(yè)到底抓住了哪些機遇，才獲得了今天大的發(fā)展?展望未來的民營企業(yè)，可能會怎么樣?

　　郭廣昌：民營企業(yè)的發(fā)展，一個主軸就是工業(yè)化、城市化和外需出口的崛起。對國內(nèi)主軸，就是改革開放，資源配置的進一步放大，限制的進一步放寬。很多人在討論瓶頸、玻璃門現(xiàn)象，其實這不是新鮮的話題。以前讓民營企業(yè)炒個瓜子都是不可以的，所以現(xiàn)在回過去想想，我們進步真的非常大。

　　未來，就是繼續(xù)深化。從制造業(yè)角度來說，以前僅僅說低端能做的我都能做。現(xiàn)在是中端能不能讓出來一點，高端能不能讓出來一點?只要中國人能做的，別人最好就別做了，肯定做不過中國人。

　　然后就是消費升級了，要做精品，要有品牌，這一塊，還有很大的空間。如果具體來說，我們民企館的16個參與企業(yè)，空間都非常巨大。以前日本也是這樣的，日本一開始也只相信美國品牌的，現(xiàn)在日本人自己發(fā)展以后，民族自豪感起來以后，就覺得自己的品牌最好，一定要穿自己的品牌。大連萬達、泰豪科技、歐普照明、華誼兄弟，每一個都有非常巨大的空間。