 量化寬松是一種可以"無(wú)中生有"創(chuàng)造出指定金額貨幣的貨幣政策，主要是指中央銀行在實(shí)行零利率或近似零利率政策后，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，將貨幣注入市場(chǎng)，以此鼓勵(lì)開(kāi)支和借貸?？梢哉f(shuō)，量化寬松政策是一種極端戰(zhàn)術(shù)，其所需資金龐大、周期也較長(zhǎng)，稍有不慎就可能造成惡性通貨膨脹。 但由于目前世界經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)各種不樂(lè)觀，我們難得一見(jiàn)地看到了四大央行正在同時(shí)使用量化寬松政策的神奇景象。 歐洲中央銀行是其中最保守的一個(gè)。2009年，歐洲中央銀行用量化寬松政策向歐元區(qū)注入了6000億歐元，此后一直鮮有動(dòng)作。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)近期再顯露惡化跡象，失業(yè)率又創(chuàng)新高，歐洲中央銀行依然無(wú)動(dòng)于衷。原因很簡(jiǎn)單：歐洲中央銀行需要對(duì)整個(gè)歐元區(qū)負(fù)責(zé)，而在歐元區(qū)里，有錢(qián)的德國(guó)并不想出錢(qián)挽救西班牙這樣的窮國(guó)。 英國(guó)的動(dòng)作要大得多。為了將利率維持在史上最低的0.5%，英格蘭銀行自2009年以來(lái)已經(jīng)通過(guò)量化寬松向英國(guó)經(jīng)濟(jì)輸入了5690億美元。這一數(shù)字相當(dāng)于英國(guó)全國(guó)GDP的20%。但英國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景依然不樂(lè)觀。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)英國(guó)在2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有0.5%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的2.0%。在很大程度上，這是因?yàn)橛?guó)的"精神分裂"：一邊量化寬松，一邊又在縮減開(kāi)支以降低負(fù)債來(lái)"拆自己的臺(tái)"。 和英國(guó)"雙手互搏"形成對(duì)比的是咬牙全力以赴刺激經(jīng)濟(jì)的日本。日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)90年代衰退后就進(jìn)入了通貨緊縮--直到今天依然如此。安倍晉三再次擔(dān)任日本首相后，決定破釜沉舟：先是督促日本政府增加近2000億美元的開(kāi)支，之后又調(diào)整了日本銀行的政策，通過(guò)量化寬松向日本經(jīng)濟(jì)輸入1.4萬(wàn)億美元。安倍此舉旨在通過(guò)讓日本背上史無(wú)前例的高額債務(wù)來(lái)扭轉(zhuǎn)多年以來(lái)的通貨緊縮，但這樣做到底是讓日本崛起還是讓日本"沉沒(méi)"，尚未可知。 在量化寬松這件事上，唯一比日本還大方的只有美國(guó)。從2008年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接連通過(guò)三次量化寬松向美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了近3萬(wàn)億美元。直至今日，美聯(lián)儲(chǔ)還每個(gè)月以850億美元的速度源源不斷地向美國(guó)經(jīng)濟(jì)"輸血"。 與另外三家央行相比，美聯(lián)儲(chǔ)這種"持之以恒"的措施雖然對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)作用不大，但至少大大改善了美國(guó)股市。 |
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來(lái)自： Hadon知無(wú)涯 > 《Life健康》
