一年收益20%-30% 不怕監(jiān)管怕“天鵝”

　　金證券記者 胡春春

　　這是一個隱藏于A股市場多年的灰色團隊，這是一條漸趨成熟的利益通道。它可以讓上市公司的高管們在恰當?shù)臅r點做著恰當?shù)脑鰷p持，也可以讓上市公司們在中意的價位做著想要的定增、質(zhì)押、甚至是追送。

　　它可能叫做“某投資公司”，但是它一定會自稱擁有“市值管理業(yè)務”。它被市場認為是操縱股價的元兇、見不得陽光的行為，但是從事于它的人說，也有業(yè)務理念，正從簡單、零碎朝著長期、深入的方向轉(zhuǎn)變。

　　近日，《金證券》記者接觸到一位從事市值管理的投資人士，聽他講述A股這類市值管理團隊與上市公司之間的“愛恨糾結”。

　　“除非鐵定穿一條褲子”

　　市值管理的錢權法則

　　“這個市場有多少家從事A股市值管理的公司？”

　　“很多，但真正專注做這個的只有那么幾家，這些公司的創(chuàng)始人都是很早就做了，資歷很深?！睂υ捯赃@樣的開場在《金證券》記者和林勁(化名)間展開。

　　林勁所在公司的主要業(yè)務就是為上市公司做市值管理，老板是上海灘大宗交易領域數(shù)一數(shù)二的“元老”。林勁目前的主要工作是找人牽線搭橋，盡可能與A股上市公司的董秘們認識并建立一定的關系。因為上市公司在市值管理上的需求和動作，很大程度上由董秘來選擇和決定。

　　然而，好的標的并不容易找，和上市公司董秘打交道也頗費精力。          

　　林勁稱，作為市值管理公司必須具備兩個優(yōu)勢，一個是錢，一個是關系?！板X的多少按照標的上市公司的盤子大小來確定，一般上市公司市值5%-10%的資金就可以撬動整個盤子?！薄坝嘘P系才能找到好的上市公司，這些公司也才愿意交給你做。所以上海灘上做得好的，都是在這個圈里摸爬滾打十幾年的。”林勁一一解釋。

　　林勁透露，公司現(xiàn)在希望能夠做常年的業(yè)務，比如將一家上市公司所有的市值管理服務都接下來?！安贿^很難，除非鐵定穿一條褲子。因為給你做，就意味著要把公司的老底都交給你?！薄?/P>

　　“票的選擇很重要”

　　雙重獲利模式

　　目前林勁所在的公司依舊活躍于零碎的、階段式的上市公司市值管理服務上。

　　他對《金證券》記者介紹，市值管理服務主要集中在三個項目，一個是限售股大宗平臺的減持，一個是定向增發(fā)，一個是上市公司股權質(zhì)押。為了保證公司股東最大化套現(xiàn)和上市公司最大化融資，上市公司需要外部力量幫助做高股價或者是穩(wěn)定股價。

　　“這其實在圈子中已經(jīng)相當公開化了。拿高管大宗平臺減持來說，需要在什么價位拋售、出什么利好消息、找什么研究員出報告、拉著什么券商一起做，都可以搞得非常精準。”林勁對《金證券》記者笑言，“反正就一個想法，有錢大家一起賺”。

　　市值管理公司此間的收益并不直接從上市公司處拿，而是跟隨著二級市場的變動來獲利?！八云钡倪x擇很重要?！绷謩耪f。

　　采訪中，林勁還提到市值管理團隊一個獲利的方式，“如果上市公司股權質(zhì)押需要市值管理服務，我們會拿錢出來幫助它穩(wěn)定股價，以防股價過度下跌，導致公司增加股權質(zhì)押的成本。這個過程中我們風險比較大，所以結束的時候，上市公司會通過大宗高折價出讓一些票給我們，算是給我們的回報?！?/P>

　　林勁對《金證券》記者稱，市值管理業(yè)務上，平均一年大概有20%-30%的收益?！百Y本市場中這個收益處于中等水平，但是比較簡單，不用耗費那么多精力?！?/P>

　　“幾百個賬戶一起動你怎么查”

　　不怕監(jiān)管怕“天鵝”

　　不過，風險仍然存在。

　　據(jù)《金證券》了解，在為上市公司所做的市值管理業(yè)務中，大宗拋售中的風險最小，因為公司接盤后基本兩個交易日內(nèi)就會拋完。但是為上市公司定增、股權質(zhì)押等做市值管理時風險就比較大，因為這些業(yè)務中，公司投入的資金使用時間比較長。林勁表示，“最害怕的是合作過程中，這家上市公司忽然遇到黑天鵝事件，股價連續(xù)跌停。”林勁就曾遇到過這種情況，“真的是割肉跑路”。

　　此外，一些上市公司管理層分歧比較大，導致市值管理業(yè)務中時常會出現(xiàn)反悔或者意見左右搖擺不定的情況。由于這類市值管理業(yè)務并不符合規(guī)定，甚至帶有操縱股價的嫌疑，所以一旦上市公司毀約，例如林勁所在的這類市值管理機構便“無處訴苦”。

　　采訪中，林勁表示，現(xiàn)在的民營上市公司，尤其是老板一言堂的公司特別喜歡找市值管理公司來為它服務。“其實這個業(yè)務出現(xiàn)很多年了，也不是什么新鮮事物，監(jiān)管機構也管不到，因為我們幫助上市公司抬高或穩(wěn)定股價都是用自然人賬戶操作，幾百個賬戶一起動你怎么查，所以上市公司有需要，我們又能提供幫助，就形成了現(xiàn)在的樣子。”