以銀行股為代表的大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌大幅上漲，明顯受制于資金面供給不足，大盤(pán)指數(shù)出現(xiàn)高位震蕩，而生物醫(yī)藥、中小板、創(chuàng)業(yè)板、業(yè)績(jī)預(yù)增及年報(bào)大比例送轉(zhuǎn)題材、B股等板塊股票異常活躍。這種現(xiàn)象，會(huì)否重現(xiàn)藍(lán)籌搭臺(tái)，題材股唱戲的舊有格局？

指數(shù)突然大漲，一漲就興奮的市場(chǎng)人士興奮不已，紛紛高調(diào)預(yù)告大牛市開(kāi)始。

目前的市場(chǎng)背景和大盤(pán)所處的位置，應(yīng)該講具備牛市啟動(dòng)的基本條件。但時(shí)至今日，上證大盤(pán)指數(shù)最大漲幅近350點(diǎn)，銀行股持續(xù)發(fā)力，證券、保險(xiǎn)、信托等金融類(lèi)公司紛紛跟風(fēng)，另一強(qiáng)力杠桿板塊房地產(chǎn)也應(yīng)聲而起。但這輪行情的先天不足日益顯現(xiàn)，并困擾著人們：這就是資金量無(wú)法有效放大！

回頭看，這輪行情的最大推動(dòng)力來(lái)自銀行板塊，銀行股中的四大國(guó)有銀行股相對(duì)滯漲，漲幅最大的銀行股是民生銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行等地方中小股份制銀行。券商類(lèi)股票也一樣。象中信證券、廣發(fā)證券、招商證券等大券商股票，漲幅遠(yuǎn)不及國(guó)金證券、國(guó)海證券這樣的小券商股票。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，這輪行情一開(kāi)始，資金突然介入，突然發(fā)力，就選擇了量力而行，而不敢輕易在四大國(guó)有銀行、中石油、中石化這些“太歲”頭上動(dòng)土。一句話：這輪行情不是“國(guó)家隊(duì)”資金主力在政策強(qiáng)力支持、推動(dòng)下所發(fā)動(dòng)的一輪具有戰(zhàn)略縱深的大行情。

超跌反彈已跨年度，至今仍不見(jiàn)直接針對(duì)股市的利好。銀行股對(duì)大盤(pán)指數(shù)力影響力強(qiáng)，大盤(pán)指數(shù)快速拉升，但滬深兩市的日成交天量，也只在2000億附近。這樣的資金流量，卻選擇了盤(pán)子最大，權(quán)重最大的銀行板塊。這輪行情之先天不足可見(jiàn)一斑。

股市是個(gè)玩錢(qián)的地方。有多少錢(qián)，就有多大的行情，這是常識(shí)。如果行情選擇了大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌，其基本條件，是與之相匹配的資金量與政策利好。如果后市政策調(diào)控有松動(dòng)，特別是貨幣政策，利率政策能為市場(chǎng)提供向好預(yù)期，并有盤(pán)中成交量放大，那么超跌反彈則可能演變?yōu)榕Ｊ行星椤Ｒ虼?，我們?yīng)重點(diǎn)關(guān)注成交量與政策面變化，而不是大盤(pán)指數(shù)上漲后莫名其妙的興奮與沖動(dòng)。

銀行股大漲之后震蕩整理，房地產(chǎn)、券商、保險(xiǎn)等近期強(qiáng)勢(shì)品種也隨之進(jìn)入回調(diào)。資金的流動(dòng)性受限，是強(qiáng)勢(shì)品種無(wú)法繼續(xù)走強(qiáng)的主因。大盤(pán)指數(shù)進(jìn)入小陰小陽(yáng)式的震蕩區(qū)間，表面看指數(shù)上漲乏力，但盤(pán)中漲停板股票卻明顯增多。以今天為例：滬市大盤(pán)收小陰，深市收小陽(yáng)，但深市漲停股票32只！滬市漲停股票10只。漲停股票以題材股為主。

受?chē)?guó)務(wù)院下發(fā)《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》影響，本周海王生物、萊茵生物、達(dá)安基因、東保生物、天壇生物、威遠(yuǎn)生化等生物醫(yī)藥類(lèi)股票均出現(xiàn)連續(xù)漲停！

受年報(bào)預(yù)期影響，一批業(yè)績(jī)預(yù)增，或有大比例送轉(zhuǎn)潛力的中小盤(pán)成長(zhǎng)型股票，特別是中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更加引人注目。

B股呈現(xiàn)另類(lèi)強(qiáng)勢(shì)。一直倍受冷落的B股，近期突然受深中集B股轉(zhuǎn)H股，閩燦坤縮股復(fù)牌暴漲的啟發(fā)，滬深兩市B股全面暴漲，成為近期整體漲幅最大的政策利好品種。對(duì)于B股，很多人認(rèn)為只有能夠B轉(zhuǎn)H股的股票有機(jī)會(huì)。筆者認(rèn)為不然。B股本身就是政策的產(chǎn)物，也是政策的“怪胎”。B 股是生是死，取決于政策的陽(yáng)光是否給它帶來(lái)溫暖。長(zhǎng)期以來(lái)，B股被政策遺望了，B股就形同僵尸。一旦被政策提起，B股又會(huì)一躍而起。我認(rèn)為：B股回暖，是政策陽(yáng)光的照耀所至。B轉(zhuǎn)H是B 股的出路之一。但閩燦坤B縮股之后的表現(xiàn)更具暴發(fā)力。等這輪B股行情完成，很可能B股中漲幅最大的品種，仍然是低價(jià)潛力品種。

在資金量仍然仍無(wú)放大的背景下，銀行股為代表的大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌已呈疲態(tài)，這也成全了小盤(pán)、低價(jià)、成長(zhǎng)、題材型股票的輪番活躍。你方唱罷我登臺(tái)。大盤(pán)藍(lán)籌股漲多了，也累了，題材股補(bǔ)漲，本身就是中國(guó)股市最為常見(jiàn)的生態(tài)。我們還沒(méi)有看到過(guò)，沒(méi)有成交量配合，大盤(pán)藍(lán)籌能獨(dú)來(lái)獨(dú)往，不管不顧，孤軍深入，一騎絕塵般的持續(xù)上漲。如果后市不見(jiàn)政策利好，也不見(jiàn)成交資金有效放大，那么再現(xiàn)大盤(pán)藍(lán)籌搭臺(tái)、題材股唱戲的舊的格局，應(yīng)該是自然而然的事情。

不論后市大盤(pán)漲跌，個(gè)股行情都將持續(xù)。筆者傾向于認(rèn)為：滬深兩市低價(jià)題材股，滬深兩市本地中低價(jià)潛力地產(chǎn)股波段機(jī)會(huì)更多，也更值得關(guān)注與跟蹤。