文章來源：中國資本證劵網(wǎng)

    把藍籌股與“破鞋”聯(lián)系在一起，在藍籌股的胸前掛一雙“破鞋”， 這是中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬教授的一項發(fā)明。

    實際上，藍籌股在A股市場的形象一直都是正面的，至少在主流媒體上是如此。尤其是今年以來，證監(jiān)會主席郭樹清一再呼吁投資者購買藍籌股，甚至表示藍籌股“具有罕見投資價值”，在今年2月15日召開的中國上市公司協(xié)會成立大會上，郭樹清積極為藍籌股唱多：“滬深300等藍籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍，動態(tài)市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值，這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%左右?！蓖顿Y藍籌股成了管理層為投資者指明的唯一出路。

    就是這樣一群頭上閃著光環(huán)的藍籌股，卻成了劉紀鵬眼中的“破鞋”，這個反差確實有些大。不過，劉紀鵬的解釋倒也不無道理。劉紀鵬說，“藍籌股的標準大家說除了大，再一個就是業(yè)績好，五倍的市盈率真是便宜的賣出白菜價來了。但是為什么大家不玩呢？五倍的市盈率要放在人身上，那就是一種人格侮辱了，沒人看的起你，你就是一只破鞋，不穿你。就給你五倍市盈率。”可見，劉紀鵬從藍籌股被人拋棄、被人侮辱的角度，把藍籌股與“破鞋”連到了一起。

    藍籌股成了“破鞋”，這對藍籌股的侮辱也確實夠大的。年長一些的人應(yīng)該知道，“破鞋”可不是什么褒義詞。它是專門用來形容那些生活作風不正、亂搞男女關(guān)系的女人的。雖然時代不同了，生活作風問題已被看淡，“破鞋”也因此淡出了國人的視野，但“破鞋”終究是一個貶義詞。

    不過，把藍籌股稱為“破鞋”似乎也并沒有冤屈，藍籌股就象股市里扶不起的阿斗，太不爭氣。雖然今年以來，包括郭樹清主席在內(nèi)，管理層一再為藍籌股鼓與呼，但藍籌股仍然還是沒有多少起色，股價仍然一路下跌，陷管理層于不義。年初那些聽信管理層所言買進藍籌股的投資者，如果一路持有，到目前為止已經(jīng)有不小的損失了。作為藍籌股形象的銀行股，市盈率更是普遍跌到了5倍以下。所以，稱藍籌股是“破鞋”一點也不冤，

    那么藍籌股何以淪為“破鞋”呢？流通盤大是第一大原因。出于為融資服務(wù)、為國企服務(wù)的目的，A股市場的藍籌股幾乎是大盤股、超級大盤股的代名詞，一些大的央企、國企紛紛上市，甚至是通過特批上市。但由于A股市場本身并不成熟的原因，這些大盤股、超級大盤股的上市，與A股市場“炒小”之風格格不入。尤其是最近幾年股市熊途漫漫，市場資金短缺，同時股市抽血不止，這就使得市場對大盤藍籌股的炒作望而生畏，大盤藍籌因此成為市場拋棄的對象。

    其次是以銀行股為代表的藍籌股再融資不斷，極大地動搖了投資者對銀行股的信心。息差收入是銀行的主要利潤來源，不斷放貸是保證銀行增收的必由之路。尤其是最近幾年對房地產(chǎn)的投入，對4萬億的投入，這更加劇了銀行對資金的需求。也正因如此，銀行對資金的需要沒有止境，一次又一次地向市場張開血盆大口。銀行股因此遭到投資者的拋棄。并且對房地產(chǎn)的投入、對4萬億的投入，又讓投資者對銀行資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生動搖，銀行股因此進一步遭到市場的拋壓。

    此外投資回報低也是部分藍籌股遭到投資者拋棄的原因。雖然藍籌股整體上應(yīng)該是業(yè)績優(yōu)秀、回報豐厚的公司，但實際上，A股市場的藍籌股主要還是大盤股的代名詞。在藍籌股的盛名之下，一些上市公司也出現(xiàn)業(yè)績虧損，還有的公司雖然業(yè)績不錯，但也多年不分紅或者少分紅。如深發(fā)展連續(xù)三年不分紅，今年中期也僅僅只是每10股派1元。這些藍籌股因此被投資者拋棄。令人憂慮的是，最新消息顯示，上市銀行有望獲準降低分紅比例。這也意味著上市銀行給予投資者的回報降低。這將進一步動搖投資者對銀行股的信心。

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