論壇-談股論金-周評(píng)：估值只是欺騙散戶的一個(gè)工具罷了

esonwang1999 2009-05-09

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【同舟共濟(jì)】
本帖分為兩個(gè)部分，前面繼續(xù)談昨天操盤手未說(shuō)完的對(duì)話；后面是今日股評(píng)。

本文的問(wèn)答內(nèi)容是我從網(wǎng)絡(luò)上找到的，看完不少內(nèi)容，我覺(jué)得很有道理，感覺(jué)有共鳴。在每一條問(wèn)答的后面都加上了我的評(píng)論，僅供各位參考。由于篇幅有限，今天只能討論其中的一部分。

本帖內(nèi)容未完，以后待續(xù)。

【一】操盤手對(duì)話，續(xù)。

      問(wèn)：莊家出貨怎么辦
      答：沒(méi)有散戶他出給誰(shuí)啊只有死扛耗到你覺(jué)得沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)為止

      10、在米國(guó)打新股
      問(wèn)：在米國(guó)有打新股？
      答：沒(méi)有中國(guó)式打新但是可以買首日當(dāng)日做短線

      問(wèn)：收益可靠嗎
      答：除了中國(guó)股之外一般都當(dāng)日都會(huì)漲

      問(wèn)：中國(guó)股例外？
      答：中國(guó)股一上市大股東就不要命地拋攔都不攔不住
      把米國(guó)人都搞怕了

我讀后的評(píng)論：
以往國(guó)內(nèi)股票新股發(fā)行的體制決定了在新股上主力賺的最黑。利用新題材必抄的理念根深蒂固，主力把新股的股價(jià)拉高，開路。預(yù)計(jì)未來(lái)創(chuàng)業(yè)板將如出一轍。中國(guó)股市保護(hù)的是機(jī)構(gòu)投資者，所以股市是給個(gè)人投資者提供的太平間。散戶的命運(yùn)是輸光，一茬，接一茬，前赴后繼。機(jī)構(gòu)利用各種手段和工具盤剝散戶，沒(méi)有人為散戶代言。所以，個(gè)人投資者只能學(xué)會(huì)自己保護(hù)自己。其實(shí)散戶保護(hù)自己的路子很簡(jiǎn)單，擺正自己的位置，堅(jiān)決在股價(jià)的底部進(jìn)入，頂部，熱門不追。

以往股市的歷史歷歷在目，個(gè)人投資者都是輸在大牛市的末期。牛市初期不敢進(jìn)，牛身又嫌自己沒(méi)買到底部籌碼，而到頂部，大家都賺錢了，全線看多，散戶終于經(jīng)不住誘惑，買進(jìn)就被套死。

      11、股價(jià)和大市
      問(wèn)：判斷大市什么指標(biāo)最可靠？
      答：沒(méi)有特別好的指標(biāo) 但是個(gè)股價(jià)格可以做參考

      問(wèn)：什么時(shí)候是底部特征
      答：出現(xiàn)1元股

      問(wèn)：什么是大牛市啟動(dòng)特征
      答：出現(xiàn)100元股

      問(wèn)：什么是大牛市到頂特征
      答：要消滅X元股的時(shí)候

      問(wèn)：這個(gè)指標(biāo)在國(guó)外可行嗎？
      答：沒(méi)有意義巴老的股票10W美圓一股買賣價(jià)差上千美圓
我讀后的評(píng)論：
沒(méi)錯(cuò)，回想一下剛剛過(guò)去的2008年10月28日大熊市的底部1664點(diǎn)，1元-2元的個(gè)股有很多。再看看現(xiàn)在的銀行股，垃圾股的股價(jià)（直到到現(xiàn)在還有5元以下的大盤銀行股），成長(zhǎng)，績(jī)優(yōu)股的業(yè)績(jī)。市盈率10倍。假如大盤的平均市盈率只有10倍，你說(shuō)是不是底？現(xiàn)在滬市的平均市盈率已經(jīng)22倍。當(dāng)然已經(jīng)不是底。而銀行股確實(shí)是在底部。

你再回想一下2007年10月16日6124點(diǎn)大頂?shù)木跋螅?0倍，60倍的個(gè)股有的是，2007年大盤股，中石油發(fā)行價(jià)的市盈率就在22.44倍上。16.7元發(fā)行，開出來(lái)48.6元，相當(dāng)于65.3倍的市盈率。股價(jià)消掉一半，也有32.65倍市盈率。而現(xiàn)在大盤藍(lán)籌股的市盈率10倍也沒(méi)人看得上。當(dāng)時(shí)5，6千點(diǎn)，大家在看8000點(diǎn)，1萬(wàn)點(diǎn)。

而在1664點(diǎn)時(shí)，有人看1200點(diǎn)，1000點(diǎn)。現(xiàn)在2500-2600點(diǎn)，有人卻嚇得要死。
當(dāng)然，8股的股價(jià)不少已經(jīng)回到4000-5000點(diǎn)，（新股民一再跟帖讓我解釋什么是8股，8股統(tǒng)稱小盤垃圾股，什么是2股，2股是小盤成長(zhǎng)，大盤藍(lán)籌股，業(yè)績(jī)或預(yù)期成長(zhǎng)的行業(yè)預(yù)期好的，股價(jià)卻在底部的股票。我的一家定義，各家會(huì)有區(qū)別。）
      12、估值水平
      問(wèn)：中國(guó)股市有沒(méi)有高估？
      答：絕大多數(shù)都嚴(yán)重高估

      問(wèn)：什么股票高估得最厲害
      答：國(guó)有大藍(lán)籌

      問(wèn)：舉例？
      答：XX銀行市值都接近花旗了

      問(wèn)：金融比較特殊，制造業(yè)呢？
      答：也差不多通用汽車的市值200億美元跟**汽車的差不多
我讀后的評(píng)論：
股市就是這樣的，在一輪大牛市中，大藍(lán)籌的股價(jià)都會(huì)被嚴(yán)重的高估，剛才講的中石油發(fā)行，開盤價(jià)就是一個(gè)典型的例子。大牛市里，大藍(lán)籌股可以漲8-10倍，以前舉過(guò)600036招行，000001深發(fā)展，以及000541佛山照明的例子，復(fù)權(quán)即可證明我說(shuō)的是事實(shí)。牛市大盤股和小盤股的漲幅，牛市沒(méi)有太大的區(qū)別，舉過(guò)002007華蘭生物的例子。

在中國(guó)股市里估值都是機(jī)構(gòu)用來(lái)欺騙散戶的一個(gè)幌子。
在牛市里，機(jī)構(gòu)會(huì)告訴你，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高速成長(zhǎng)，所以市盈率60倍也不高。牛市的特點(diǎn)就是會(huì)漲過(guò)頭。大盤的平均市盈率就可以干到40-50倍。
在熊市里，機(jī)構(gòu)也會(huì)告訴你，經(jīng)濟(jì)還在下滑，業(yè)績(jī)是過(guò)去時(shí)，炒股不看市盈率，市盈率再低，以后會(huì)更低。所以會(huì)出現(xiàn)大盤藍(lán)籌股10倍市盈率也沒(méi)人要的景象。結(jié)果最近，散戶乖乖的去接市盈率被炒的很高的小盤股，垃圾股，因?yàn)橛蓄}材就好，會(huì)漲就好。于是不久的未來(lái)，散戶會(huì)被套在8股里。

相反，散戶會(huì)把手里的真正市盈率到底的好股票，拱手讓給了大機(jī)構(gòu)。等以后大盤藍(lán)籌股再度活躍，被抄高，再一批散戶追進(jìn)藍(lán)籌股，牛末再次被套在藍(lán)籌股里。

可見，估值成了機(jī)構(gòu)的一個(gè)賺錢的工具。底部和頂部，關(guān)于估值的說(shuō)法會(huì)完全相反，股市里的估值理論都是說(shuō)給散戶們聽的。

還有，牛市里績(jī)優(yōu)股的市盈率隨著業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，藍(lán)籌股頂部的市盈率看上去也會(huì)很低，比如當(dāng)年的600839長(zhǎng)虹，股價(jià)卻在歷史的頂部。等跌下來(lái)后，市盈率反而提高了。

熊市正好相反，強(qiáng)周期的藍(lán)籌股，受經(jīng)濟(jì)滑坡的影響，市盈率在底部有時(shí)反而會(huì)很高，股價(jià)卻跌到了底部。隨著股價(jià)被炒高，經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，周期性行業(yè)的藍(lán)籌股，市盈率反而會(huì)下來(lái)了。

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來(lái)自： esonwang1999 > 《投資》

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