網(wǎng)上許多人說(shuō)到湯臣倍健的上漲時(shí)都說(shuō)到是品牌成就了它。我認(rèn)為不是，或者說(shuō)成就湯臣倍健的主要因素不是品牌。

    在藥店和柜臺(tái)里，我們會(huì)看到許多并不比湯臣倍健名聲小的膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑，進(jìn)口的、國(guó)產(chǎn)的。湯臣倍健目前的品牌硬度不足以超越群雄，脫穎而出，使人產(chǎn)生排他性購(gòu)買。那湯臣倍健為什么上市以來(lái)銷售、利潤(rùn)一直不錯(cuò)呢？不是品牌是什么？

    是渠道！

    湯臣倍健作為新興的膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑生產(chǎn)公司，正在大力鋪設(shè)銷售終端。2011年超額完成了增加5000個(gè)終端的計(jì)劃，2012年還要增加2000個(gè)。這種超常規(guī)的渠道建設(shè)正是推動(dòng)公司銷售利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)的核心所在。

    這也是我因?yàn)椴幌嘈艤急督〉钠放疲瑓s沒有明了渠道的力量而中途拋掉湯臣倍健的失誤原因。

    我們?cè)倏炊硪患夜?---探路者，它同樣擁有與湯臣倍健相似的成長(zhǎng)特質(zhì)，作為戶外用品領(lǐng)域的初生品牌，其渠道建設(shè)也在突飛猛進(jìn)，驅(qū)動(dòng)著股價(jià)不斷創(chuàng)出新高。

    這也是許多股友不很認(rèn)可探路者的品牌影響，卻又沒了解這類公司渠道的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力而錯(cuò)失它不斷上漲的原因。

    我想，在消費(fèi)行業(yè)中，尤其是新興的消費(fèi)行業(yè)如食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑、戶外運(yùn)動(dòng)品等等，公司只要有一定的品牌效應(yīng)，渠道的發(fā)展是更為關(guān)鍵的。沒有渠道一切拜拜。

    而渠道發(fā)展到一定階段后，才會(huì)再讓位給品牌唱戲，開始集約化的過程，但完成這些需要他們有足夠的運(yùn)氣和力量。這就是這類公司的成長(zhǎng)路徑，

    又或者說(shuō)，渠道型公司屬于成長(zhǎng)投資，而品牌型公司屬于價(jià)值投資？

    想到這點(diǎn)，我的思緒逐步清晰起來(lái)。

    再多說(shuō)到紫光古漢。雖然他有令人垂涎的西漢養(yǎng)身古方，品牌不錯(cuò)，無(wú)奈它渠道不暢，終端稀少，你能指望它物暢其流嗎？什么時(shí)候公司這一步走好了，什么時(shí)候才是投資它的春天。