希望每年盈利20%

　　理財(cái)一周報(bào)：在趨勢(shì)行情中布林線非常有效，可以給出明確的開(kāi)倉(cāng)和止盈點(diǎn)，但是震蕩中似乎不是那么有效？

　　約翰·布林格：你不能在震蕩市場(chǎng)和趨勢(shì)市場(chǎng)上用同樣的方法，在趨勢(shì)行情中你的指標(biāo)會(huì)告訴你在低位買(mǎi)入，在高位賣(mài)出，在震蕩市場(chǎng)中，你應(yīng)該在上軌賣(mài)出，在下軌買(mǎi)入，如果你在市場(chǎng)上使用錯(cuò)誤的方法，那你會(huì)虧錢(qián)。

　　理財(cái)一周報(bào)：在中國(guó)很多交易者都喜歡趨勢(shì)行情，而不喜歡震蕩行情，您對(duì)震蕩和趨勢(shì)哪個(gè)比較偏愛(ài)？

　　約翰·布林格：都一樣，震蕩市很有趣，因?yàn)樵谡鹗幨心阕鼋灰椎拇螖?shù)很多，而在趨勢(shì)行情，你賺的錢(qián)更多。

　　理財(cái)一周報(bào)：有什么方法可以區(qū)分震蕩市場(chǎng)和趨勢(shì)市場(chǎng)？

　　約翰·布林格：一個(gè)德國(guó)的交易員發(fā)明過(guò)一種十字過(guò)濾法，這個(gè)方法在區(qū)別震蕩市場(chǎng)和趨勢(shì)市場(chǎng)上比較有效，另外ADX指標(biāo)(編注：判斷盤(pán)整、震蕩和單邊趨勢(shì))在區(qū)分震蕩和趨勢(shì)時(shí)也很不錯(cuò)。

　　理財(cái)一周報(bào)：您對(duì)賺錢(qián)是否有一個(gè)目標(biāo)，希望賺多少錢(qián)？

　　約翰·布林格：我的確有一個(gè)目標(biāo)，我希望每年盈利20%。

　　根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整參數(shù)

　　理財(cái)一周報(bào)：我接觸的很多中國(guó)的交易員都會(huì)不斷地調(diào)整自己交易系統(tǒng)的參數(shù)，您在交易中調(diào)整自己系統(tǒng)的參數(shù)嗎？

　　約翰·布林格：幾乎不調(diào)整，一旦我決定在某個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)使用什么參數(shù)，我就不會(huì)變化，除非這個(gè)市場(chǎng)發(fā)生改變的時(shí)候我才會(huì)做調(diào)整。

　　我舉一個(gè)例子，在布林線上，我最初使用10日均線的時(shí)候，我設(shè)定的參數(shù)是1.5，而現(xiàn)在我使用的參數(shù)是1.9，之所以調(diào)整是因?yàn)槊绹?guó)的市場(chǎng)出現(xiàn)了股指期貨和大量的衍生產(chǎn)品，這些產(chǎn)品吸引了大量的資金，令市場(chǎng)流動(dòng)性有所改變，因此我改變了參數(shù)。

　　理財(cái)一周報(bào)：您認(rèn)為小資金和大資金的操作有什么區(qū)別？

　　約翰·布林格：我認(rèn)為操作和錢(qián)的多少?zèng)]有關(guān)系。

　　理財(cái)一周報(bào)：大量資金會(huì)不會(huì)影響市場(chǎng)，令技術(shù)指標(biāo)失效？

　　約翰·布林格：這個(gè)問(wèn)題和前面說(shuō)的相同，每個(gè)人使用布林線都不一樣，所以不可能出現(xiàn)大量資金影響行情的情況。

　　理財(cái)一周報(bào)：很多交易系統(tǒng)現(xiàn)在有效，但是在一定的時(shí)期可能崩潰或失效，您認(rèn)為布林線還能有效工作多少時(shí)間？

　　約翰·布林格：布林線已經(jīng)工作了30年，我想未來(lái)或許還能工作30年甚至100年，這就像你問(wèn)我一個(gè)錘子能工作多久，錘子能夠用是因?yàn)檫@只是一個(gè)工具。

　　理財(cái)一周報(bào)：您在交易中除了使用布林線還用其他技術(shù)指標(biāo)嗎？

　　約翰·布林格：當(dāng)然。

　　理財(cái)一周報(bào)：其他技術(shù)指標(biāo)都是你發(fā)明的嗎？

　　約翰·布林格：一些是我自己發(fā)明的，一些是其他人發(fā)明的。我一直研究過(guò)去百年內(nèi)別人的技術(shù)方法，學(xué)習(xí)他們心得和體會(huì)。

　　理財(cái)一周報(bào)：在這個(gè)市場(chǎng)上，您有沒(méi)有特別喜歡或推崇的交易員？

　　約翰·布林格：我喜歡的交易員很多，但是沒(méi)有最喜歡的。

　　布林線也有盲點(diǎn)

　　布林通道線，是筆者在股市實(shí)戰(zhàn)中運(yùn)用比較多也比較有心得的一個(gè)技術(shù)指標(biāo)。筆者覺(jué)得在K線圖上疊加布林通道線之后能觀察到它的喇叭口變化情況，這種比較直觀的形態(tài)有助于幫助投資者來(lái)判斷市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)。

　　長(zhǎng)期使用布林線后，筆者有一些運(yùn)用的心得，想在此與廣大的讀者進(jìn)行交流。

　　BOLL(布林帶)指標(biāo)中的上、中、下軌線所形成的股價(jià)信道的移動(dòng)范圍是不確定的，信道的上下限隨著股價(jià)的上下波動(dòng)而變化。在正常情況下，股價(jià)應(yīng)始終處于股價(jià)信道內(nèi)運(yùn)行。如果股價(jià)脫離股價(jià)信道運(yùn)行，則意味著行情處于極端的狀態(tài)下。

　　投資者都希望在買(mǎi)股票時(shí)，買(mǎi)到上漲可能性大于下跌可能性的股票。

　　確認(rèn)強(qiáng)勢(shì)股有兩個(gè)原則：

　　第一，布林線的上軌、中軌、下軌都翹頭向上。筆者稱(chēng)之為“三線翹頭”，這就說(shuō)明股價(jià)處在一個(gè)短期的上升通道中；

　　第二，股價(jià)處于上軌和中軌之間，最好是第一天突破中軌，股價(jià)能夠站上中軌，說(shuō)明該股從弱市狀態(tài)轉(zhuǎn)入了強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。這一點(diǎn)就和目前市場(chǎng)上某些軟件用紅色區(qū)域和藍(lán)色區(qū)域來(lái)告訴投資者是持股還是持幣。

　　在筆者眼中，“三線翹頭”再加上股價(jià)處于上軌和中軌之間就是應(yīng)該持股或加碼買(mǎi)進(jìn)的信號(hào)。反之，則應(yīng)該賣(mài)出或持幣為主。

　　一旦買(mǎi)入“三線翹頭”、股價(jià)站上中軌的股票后，只要股價(jià)不再跌破中軌，則一直以持有為主；一旦股價(jià)跌破中軌且三個(gè)交易日無(wú)法收復(fù)中軌，則堅(jiān)決賣(mài)出，哪怕虧錢(qián)割肉也要賣(mài)。

　　在BOLL指標(biāo)中，股價(jià)信道的上下軌是顯示股價(jià)安全運(yùn)行的最高價(jià)位和最低價(jià)位。上軌線、中軌線和下軌線都可以對(duì)股價(jià)的運(yùn)行起到支撐作用，而上軌線和中軌線有時(shí)則會(huì)對(duì)股價(jià)的運(yùn)行起到壓力作用。

　　筆者根本不會(huì)買(mǎi)處于中軌與下軌之間的股票，所以更為看中中軌對(duì)于股價(jià)的支撐和上軌對(duì)于股價(jià)的壓力。

　　當(dāng)股價(jià)從布林線的中軌線慢慢向上軌靠近時(shí)，預(yù)示著股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)特征已經(jīng)確立，股價(jià)將可能短線大漲，應(yīng)以持股待漲或短線加碼買(mǎi)入為主。

　　一般，筆者比較喜歡以波段加速原理來(lái)操作急拉的個(gè)股，其布林帶寬已過(guò)分張大，股價(jià)沖出布林線上軌，會(huì)選擇在突破后的2-3天內(nèi)尋找階段性高點(diǎn)選擇賣(mài)出，測(cè)算高點(diǎn)的幅度一般為布林線上軌預(yù)測(cè)價(jià)格的1.05-1.07倍。

　　布林線雖然屬于壓力支撐指標(biāo)，但是也具備超買(mǎi)超賣(mài)的特質(zhì)，但對(duì)于經(jīng)過(guò)布林帶寬持久收縮而剛剛張口的啟動(dòng)黑馬，則經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)股價(jià)出軌后能夠連續(xù)在上軌上方運(yùn)行的情況，就需要配合其他技術(shù)指標(biāo)來(lái)彌補(bǔ)其本身存在的盲點(diǎn)。

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　　熟悉交易軟件的人，對(duì)布林線應(yīng)該并不陌生。布林線是以發(fā)明該指標(biāo)的創(chuàng)始人約翰·布林格(John Bollinger)名字命名的。

　　約翰·布林格在上世紀(jì)70年代發(fā)明了布林線，《布林線》一書(shū)于2001年由麥克勞-希爾公司出版，并被翻譯成7國(guó)文字。

　　約翰·布林格是布林格投資管理公司的總裁和創(chuàng)始人，是當(dāng)今美國(guó)最重要的證券分析專(zhuān)家之一。

　　約翰·布林格不像那些滔滔不絕的演講者，而像是大學(xué)中課堂上的大學(xué)教授；他的演講羅列有大量的數(shù)學(xué)公式；采訪中，他也不會(huì)使用華麗的語(yǔ)言，更多的是舉例。當(dāng)問(wèn)及對(duì)交易者的建議時(shí)，布林格認(rèn)為自己無(wú)法告訴交易者怎么做，只能去看書(shū)。

　　這是在4月1日-3日的2011錢(qián)瞻“巡診”會(huì)議上，理財(cái)一周報(bào)記者對(duì)約翰·布林格的印象。會(huì)上，約翰·布林格做了關(guān)于布林線運(yùn)用的演講，在會(huì)議休息時(shí)間，理財(cái)一周報(bào)記者采訪了約翰·布林格。

　　其實(shí)約翰·布林格并不是第一次在上海教授大家布林線的運(yùn)用，去年在應(yīng)中大期貨邀請(qǐng)，布林格在杭州也進(jìn)行了布林線運(yùn)用的演講。在4月2日的會(huì)上，記者遇到了正在聽(tīng)布林格演講的丁洪波(期貨日?qǐng)?bào)全國(guó)期貨大賽冠軍)，他去年也聽(tīng)過(guò)布林格的講座，他告訴記者：“雖然內(nèi)容差不多，但是每次聽(tīng)都有不同的感悟。”

　　在演講中，布林格表示，布林線其實(shí)是以一根20日均線發(fā)展出來(lái)的，當(dāng)時(shí)很多交易員都喜歡計(jì)算波動(dòng)率，那個(gè)時(shí)候個(gè)人電腦剛剛問(wèn)世，當(dāng)時(shí)布林格自己組裝了一臺(tái)電腦，在Excel上寫(xiě)波動(dòng)率的公式，在寫(xiě)公式的過(guò)程中，布林格突發(fā)靈感，將均線和波動(dòng)率結(jié)合，以均線為布林線中軌，而上下軌則是中軌加上兩個(gè)方差的波動(dòng)率計(jì)算的結(jié)果。

　　布林格表示，現(xiàn)在很多人喜歡以EMA均線等其他均線來(lái)代替布林線中軌，并計(jì)算布林帶，如果這樣的話，最好能調(diào)整上下軌的計(jì)算公式，可能不是加上兩個(gè)方差。

　　對(duì)于中國(guó)股市，布林格表示由于外資參與受限，沒(méi)有做過(guò)深入研究，但他認(rèn)為股市始終是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速未來(lái)有可能放緩，但依然領(lǐng)先于世界其他國(guó)家，因此依然看好中國(guó)股市，尤其是香港股市。而對(duì)于美國(guó)的地產(chǎn)，布林格認(rèn)為現(xiàn)在美國(guó)房產(chǎn)太便宜了。

　　仍在使用布林線

　　理財(cái)一周報(bào)：您寫(xiě)了《布林線》這本書(shū)以后，在自己交易中還使用布林線嗎？

　　約翰·布林格：2000年我寫(xiě)了《布林線》這本書(shū)，當(dāng)然我也在使用布林線這個(gè)方法。

　　理財(cái)一周報(bào)：在約翰·莫非的《期貨技術(shù)分析》一書(shū)中提到一個(gè)觀點(diǎn)，就是一個(gè)技術(shù)指標(biāo)被廣為使用后，這個(gè)指標(biāo)會(huì)變得越來(lái)越無(wú)效，您寫(xiě)《布林線》這本書(shū)的時(shí)候有沒(méi)有考慮過(guò)這個(gè)問(wèn)題？

　　約翰·布林格：如果布林線告訴我們?cè)贏、B、C點(diǎn)上買(mǎi)入，在E、F、D點(diǎn)上賣(mài)出，而所有人都在這么做，那布林線真的會(huì)失效，但是事實(shí)情況并非如此。我要強(qiáng)調(diào)的是，布林線只是一個(gè)工具，每個(gè)人使用這個(gè)工具的方法不同，每個(gè)人使用這個(gè)工具產(chǎn)生的效果也不一樣，如果每個(gè)人都使用布林線，所有的賣(mài)點(diǎn)、買(mǎi)點(diǎn)都相同，那它將會(huì)失效，但是事實(shí)上人們使用它的方法不同，在不同的市場(chǎng)、不同的品種、不同的股票、不同的交易渠道的效果都不一樣。有些人用它做短線，有些人用它做長(zhǎng)線，有些人用它做期貨，有些人用它做股票。

　　布林線只是工具，在不同的市場(chǎng)、不同的時(shí)期，都需要做出各種改變，更重要的是我們需要根據(jù)市場(chǎng)的不同做出調(diào)整。

　　理財(cái)一周報(bào)：市場(chǎng)上還有一個(gè)理論認(rèn)為，技術(shù)指標(biāo)越簡(jiǎn)單越好，最好是一根線，而您的布林線有三根線，是不是太過(guò)繁瑣了？

　　約翰·布林格：我使用三根線，即平均線、上軌、下軌。上軌和下軌是在平均線的基礎(chǔ)上加上兩個(gè)方差計(jì)算得出的，而在實(shí)際使用中，很多人使用更多，有人甚至有五根以上的線，他們?cè)谄骄€上方有三根線，平均線下方有三根線，我用三根線并不算多。(旁注：布林格在草稿紙上畫(huà)了一根行情曲線以及五根通道線。)

　　純粹的交易員

　　理財(cái)一周報(bào)：您認(rèn)為布林線是不是您最完美的作品？

　　約翰·布林格：我只寫(xiě)過(guò)一本書(shū)，所以這一定是我最好的作品，寫(xiě)書(shū)是一件很累的事情，寫(xiě)一本書(shū)至少要一年的時(shí)間，當(dāng)我寫(xiě)完《布林線》以后，我就說(shuō)，我再也不會(huì)寫(xiě)書(shū)了，不過(guò)現(xiàn)在我做了很多新的工作和嘗試，可能明年我會(huì)再寫(xiě)一本書(shū)，記錄我在過(guò)去10年中的研究和工作經(jīng)驗(yàn)。

　　理財(cái)一周報(bào)：您認(rèn)為自己是一個(gè)交易員還是分析師？

　　約翰·布林格：我是一個(gè)純粹的交易員而不是分析師。很多交易員都喜歡約翰·莫非，但是約翰·莫非是一個(gè)分析師，他不是一個(gè)交易員。

　　理財(cái)一周報(bào)：但是中國(guó)很多交易員都崇拜約翰·莫非，非常推崇他的《期貨技術(shù)分析》。

　　約翰·布林格：并不是說(shuō)交易員和分析師哪個(gè)更好，主要是每個(gè)人的專(zhuān)業(yè)和擅長(zhǎng)不同，有的人喜歡交易，有的人喜歡分析，有的人兩者都做。譬如，在美國(guó)有一個(gè)非常有名的大師，在很久以前，這位大師有一個(gè)理論，他認(rèn)為一個(gè)分析師要完全不交易，因?yàn)樗J(rèn)為交易會(huì)影響其分析判斷，但是我的觀點(diǎn)剛好相反，我認(rèn)為要做一個(gè)分析師必須先做實(shí)際交易，做好交易員以后再做分析，用實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn)來(lái)完善自己的分析和判斷。

　　理財(cái)一周報(bào)：您操作主要是依據(jù)技術(shù)指標(biāo)，那在交易中您是否會(huì)參考一些基本面資料？

　　約翰·布林格：如果我們回到1930年，那時(shí)的美國(guó)正處于是一個(gè)非常糟糕的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，政府和人們都嘗試著知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，市場(chǎng)人士也都嘗試告訴人們未來(lái)經(jīng)濟(jì)將會(huì)怎么樣，而不是現(xiàn)在怎么樣，這個(gè)時(shí)候最有預(yù)見(jiàn)性的是股票的價(jià)格，當(dāng)時(shí)股票價(jià)格被作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

　　我認(rèn)為，技術(shù)指標(biāo)可以反映經(jīng)濟(jì)情況，而不是經(jīng)濟(jì)情況主導(dǎo)市場(chǎng)來(lái)告訴市場(chǎng)未來(lái)會(huì)發(fā)生什么。

　　理財(cái)一周報(bào)：您的布林線可以給出明確的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，但是沒(méi)有告訴我們?cè)趺纯刂瀑Y金量，我想知道交易中如何進(jìn)行資金控制？

　　約翰·布林格：我不知道怎樣回答這個(gè)問(wèn)題，這需要參照每個(gè)人自己的交易記錄，對(duì)照歷史，每個(gè)人需要知道在過(guò)去多少交易賺錢(qián)，多少交易輸錢(qián)，需要知道平均損失情況怎么樣。