資金管理的原則就是“絕對不要賭輸搏大”帶來一個簡單的例子，假設(shè)現(xiàn)在有一百萬，我們的止損是兩萬的話，下一次操作的金額大小就是98萬，如果你再次止損你會賠1.96萬，這個金額就比你第一次止損還要小一點，依此類推，反過來講當你出現(xiàn)獲利的時候，你可以慢慢的加大，這是它的原則。再就是說波動大的時候我們不會小，波動小的時候我們不會大，怎么說呢，因為我們要讓它承受的風險是一致的。

　　有人會問我說，假設(shè)我資金很小，我要怎么做資金管理，如果你確實資金很小的話，你盡量去做最小的合約，比如說有大合約和小合約，如果小合約對他來講還是太大的話，其實可以做SPY，你可以來管好你的資金。剛才提到我們賠錢的時候是越賠越少，你每次停損金額不斷減少的，賭場理念最基本的押注的方法，平賭法跟逆平賭法?？梢詮倪@個表格里面來看到，最后結(jié)果還是賠錢的，我們認為金融交易里面，其實是逆平賭法是適合我們的。

　　剛才提到波動小的時候我們不會做大一點，波動小的時候不會做小一點，讓我們賠錢維持在一樣的水準。這張圖看到所謂的波動大，我們稍微做小一點，我們的風險小一點。這邊的波動是比較小的，我們可以放大一點，它的風險其實跟紅色這邊是一樣的。

　　我先講幾個基本的資金管理的模式，我們怎么樣去選擇多少錢做多少頭口，第一個是固定性的，假設(shè)說我們每四萬塊做一口合約，現(xiàn)在有50萬可以做幾口，可以做12口，但是有一個壞處無法隨著市場的變化而做變化，假設(shè)市場有變化的話，沒辦法去適應(yīng)它。

　　接下來保證金目標的方法，我們以CME的黃金為例，假設(shè)一口的合約保證金是8500塊美金，現(xiàn)在資金有50萬美金，可以做多少口？我們可以做11口。這個東西相對剛才固定金額做一口就是有彈性的，因為交易所會隨著市場的波動去做變化，當市場波動高的時候會調(diào)高保證金，市場波動小的時候會降低保證金，用這樣的方法比剛才還有彈性一點。

　　接下來是固定風險比例的模式，假設(shè)每筆交易風險只占總資產(chǎn)的20%，初始停損的金額是5千塊美元，現(xiàn)在我們有300萬美金的話可以做多少口？總共做12口，這個方法有個問題，就是我初始停損的金額5千塊美金你要怎么拿捏？

　　最后一個波動固定風險比例的模式，假設(shè)商品每天的波動幅度只要占總資產(chǎn)的1%，那我們以天然氣為例，天然氣五日平均波動為2300美金，總資產(chǎn)300萬，可以做多少口，最后的事實告訴我們可以做13口。這個方法可以讓我們假設(shè)說我們在做多商品的時候，我們怎么知道說不同商品做多少口可以讓它風險達到一致，假設(shè)說現(xiàn)在想要黃豆，假設(shè)黃豆的五日平均波動是700元，我們就把2300換成700去算，最后我們可以大家黃豆要做42口，這個黃豆42口跟天然氣的13口它的風險承受是一樣的。

　　接下來帶來一個資金管理實例，一樣是CME商品為例，黃金它的資料是從09年到11年，目前來講我們總資產(chǎn)大約10萬美金，交易時間每天9：30-15：00，之所以取這個時間是交易熱門的時間，進場條件是很粗糙的。9：30-10：00是紅K就做多，反之就做空，出場條件有兩個，2%的停損，就是3500塊美金，第二個條件就是要把握放到熱門交易時間結(jié)束，下午3點就出場。這三年來還是這個曲線，黑K就做空，紅K就做多，這三年來我賺4萬塊美金，這個已經(jīng)加上手續(xù)費。

　　接下來開始加碼了怎么做呢，剛才總資產(chǎn)是10萬美金，現(xiàn)在如果我們每多3萬就多做一口，也就是說當我的資產(chǎn)增長到12萬美金的時候可以做4口，這樣的話會變成怎么樣？我們看一下這個圖，加入一些資金管理的概念，如果總資產(chǎn)開始增長的時候就開始加碼，紅線的部分大家稍微注意一下。下面每多一萬塊多做一口會變成怎樣呢，我們看一下最高超過60萬美金，用這很簡單的方法，只有一個加碼和停損可以有這樣的績效出來。其實告訴我們說適度的資金管理可以產(chǎn)生更好的獲利，可是一個不適當?shù)膫}位會讓整個系統(tǒng)崩潰掉了，就算你有再好的策略。

　　我們在講黃金，事實上真正在操作的話，不可能只操作黃金而已，我們會操作指數(shù)的商品，金屬、能源、農(nóng)產(chǎn)品、匯率、利率。當我們資金盡可能做個配置，不要讓單一的屬性的部位超過總資金太多，就算你有再好的交易策略也不要讓它超過你的交易金額的25%，將策略分散、商品分散，不要讓一次的事件讓我們系統(tǒng)崩潰掉，多商品、多市場，主要是考慮流通性跟趨勢性，還有多時間架構(gòu)，5分鐘、一個小時甚至是一星期的時間架構(gòu)，主要是要考慮它的交易成本跟績效的影響。接下來就是多策略，不要讓單一策略占你總資金太多。這是我們自己本身短線炒單的資金管理，最開始要有一個合適的賬戶規(guī)模，為什么會這樣呢，因為短線經(jīng)常講求速度的，我們很難去說這個部位應(yīng)該下多少，這個沒辦法抓那么精準，所以一開始是賬戶規(guī)模，就決定你的資金管理，這是第一，也是最重要的。并不是說賬戶規(guī)模越大越好，打個比方你說賽車手停車的水平是最差的，因為他不需要去停車，現(xiàn)在他可以操作200萬的賬戶，有些人操作50萬的賬戶，200萬的賬戶不見得他賺的比50萬還多，這個是有可能的。假設(shè)200萬的賬戶，如果你的止損不夠漂亮的話，你會面臨更嚴重的虧損，再就是倉位大是不是讓我們心里感覺到很舒服，有時候倉位很大，結(jié)果10秒鐘賺了10萬塊錢很高興跑掉了，沒想到后面還有一百點、兩百點的行情，可是當你倉位比較小的時候，你反而沒有辦法吃的準，所以你的資金的大小不代表說你能夠真正賺取的多寡，而是在于你能不能駕馭這個賬戶。我們選擇一個適合的賬戶以后，接下來簡單講主要方向我做的是比次要方向5倍以上，主要跟次要的部位是非常不對稱的，一定要5倍以上，要不然你會形成一定的麻煩。

　　接下來盤整的時候怎么去控制我們的資金，首先我們要知道盤整區(qū)到底要怎么找，怎么找出我們的盤整區(qū)，這張圖在一開盤以后，不敢說一個盤子出現(xiàn)以后不敢說無限的下跌或者是無限的上漲，一定會得到一個休息?？梢钥吹竭@個地方，很清楚的，紅K跟黑K的比例不太對稱，我就要開始懷疑到底它還會不會下去，因為后面的盤子我不了解，這個地方我懷疑，但是我還是會盡可能往紅K去做。接下來一個高點出來了，所以這個地方我也會有一點點損失出來，有可能換單。接下來一樣是往下走，可是它很明顯跟上次的低點有落差，那的懷疑是正確的。再來第四個點往上打，跟上次的高點又有點落差，雖然很近，但是還是有，我們已經(jīng)經(jīng)由這四個點高低點排序找到盤整區(qū)，這是比較快的方法。假設(shè)你是中途就進場，不是一開盤就進場的，你就可以隨時去觀測說，假設(shè)你是10點多或者是11點進場的話，到時候判斷盤整區(qū)是比較容易一點，開始一開盤以后你就用這種方法。盤整區(qū)要么做很小，要么就不做，減少損失。

　　最后一個面臨虧損的應(yīng)對，這分為兩個部分，一個是開盤就虧損，一個是獲利回吐，一般你一筆交易可以最大的獲利（平均）你每天最有可能最大一筆獲利是多少，假設(shè)說是10萬塊，那當天一開始面臨虧損的時候已經(jīng)虧到10萬塊的話你就要很小心了，這個盤子就不適合你了。如果你獲利以后再拉回來，一樣的，如果拉回你的平均的最大的獲利，你也是可以稍微停手一下。我所謂的最大獲利并不是你交易生涯的最大獲利，而是你很常出現(xiàn)的，比如說10萬塊，你很常賺10萬塊，這是最大獲利。

　　我的分享到這邊，謝謝大家。