豬牛市導(dǎo)致A股無牛市

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　　這個題目是不是感覺非常無厘頭，但如果您耐心地看完這一切，就不會覺得如此了。股市因錢而生，由錢而動，而各路資金來股市又都是為了賺錢而來，因此股市錢規(guī)則是最能夠探究股市中真相的法則。所以玉名先要拋出兩個關(guān)于錢的問題，而問題本身實際上也是關(guān)于錢的矛盾。
　　矛盾一：最近一年多的時間，A股一直都是在全球主要股市漲幅榜的末席，而中國的經(jīng)濟卻是一直處于全球的前列，究竟是什么帶來了尷尬？從《股市錢規(guī)則》書中的“交易成本怪圈”理論來看并不是經(jīng)濟向好沒有將股市蛋糕做大，而是同期抽資力度過大，導(dǎo)致股民看到的剩下的蛋糕反而小了。大家可以思考下，這兩年來滬深交易所、中金所得到了多少，頻繁的IPO造富運動帶來了多少億萬富翁，上市公司增發(fā)與再融資、大小非解禁抽走了多少？如果沒有股指期貨雙向交易帶來的賺錢效應(yīng)，將大資金留下，實際上A股行情會更尷尬。所以我們看到最近兩個月A股存量資金持續(xù)凈流出達到900億元，尤其是個人保證金流失較多，這并不是沒有道理的，因為股市本身無法給予資金太多的賺錢機會，錢都被經(jīng)濟與股市二級市場之間的“中間商”拿走了，那么股市資金只好向外搬家（具體的玉名在周中《關(guān)注股市資金搬家與資金底》進行分析了）。
　　矛盾二：中國的錢大量向外流，國際熱錢卻在不斷向中國流入。根據(jù)機構(gòu)調(diào)查，在中國，擁有1億元人民幣可投資資產(chǎn)的人群中，有27%已經(jīng)完成移民，47%正在考慮離開祖國。同時美機構(gòu)給出報告，僅2000年至2008年間，從中國流出的款項總額達到2.18萬億美元。同樣地，我們可以看看美國、加拿大、法國、英國等歐美發(fā)達國家，本身房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不景氣了，但近些年卻出現(xiàn)了只要有華人的地方，房價就飆升的情況，原因是大量高檔別墅、房屋在被中國資金大肆購買，近過去2個月中國買家在倫敦房地產(chǎn)市場消費了1.2億英鎊，原因在北上廣買一套像樣的房子，在歐美卻可以買一棟別墅和其土地。但就在資金大量向外出逃的同時，國際熱錢卻在不斷地毫賭人民幣升值，不斷地涌入我國，而且國際熱錢、機構(gòu)業(yè)紛紛看好中國這個大市場。
　　問題根源：通脹，而通脹的根源在于我國經(jīng)濟增長的模式與貨幣政策結(jié)構(gòu)。造成這樣的原因是，國內(nèi)的資金不僅要投資，更要生存，尤其是在持續(xù)上漲的物價與房價面前，中產(chǎn)階級已經(jīng)感覺不到幸福，所以富裕階級感到不安開始向外“逃”。而普通百姓則是在通脹下感受著壓力，收入的增長跟不上食品價格的上漲，豬肉、雞蛋、奶粉等關(guān)系百姓生活的食品價格上漲，直接刺痛了人們，而造成這些原因的根源就在于我國經(jīng)濟增長的模式與貨幣政策結(jié)構(gòu)。
　　先說貨幣政策，加息帶來熱錢，對沖熱錢帶來外匯占款提升，持續(xù)央票與調(diào)準(zhǔn)對沖這部分流動性，不僅帶來大量對沖成本增加，同時大量外匯儲備，而本幣升值導(dǎo)致外匯貶值與對沖成本再度提升，而本幣升值不可逆，加息又會繼續(xù)促進升值與熱錢涌入，從而形成惡性循環(huán)。而我國的通脹又是符合型的，外部輸入型先不說。內(nèi)部經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)也是導(dǎo)致通脹的原因，資源密集型消耗是主要因素之一，從煤炭、鐵礦石、有色金屬等資源來說，今年間不斷創(chuàng)出新高，我國大量的財富被資源供應(yīng)商瓜分，此外“鐵公基”的投資過多，不僅推動了房價的上行，也導(dǎo)致了唯GDP的惡習(xí)，國外一個房子要用個幾十年上半年，而我國某些地方為了追求GDP，房子使用年線不過幾年、幾十年，因為地方管理層知道，只要上馬建設(shè)就會帶來直接的GDP收入，這些都導(dǎo)致了通脹。因此加息改變不了通脹，只有從更為深入的方面才能夠解決，而之所以說通脹之下無牛市，就是源于通脹之下，無形之手會加速對股市利益的搜刮，導(dǎo)致第一個矛盾加劇，股民有時間可思考一下上述問題，避免在通脹這個問題面前走入誤區(qū)。想了解個股盤后點評，股市個股每日簡評供您檢索參考，股市機密內(nèi)參（早盤、收盤、晚間三次更新），點擊研究為您操作個股提供工具。