按語為：誘敵之法甚多，最妙之法，不在疑似之間，而在類同，以固其惑。以旌旗金鼓誘敵者，疑似也；以老弱糧草誘敵者，則類同也。

　　我們最大的敵人是股市，股市經(jīng)常用金玉其外——非常類似于金玉但敗絮其中里面其實是垃圾的東西，引誘那些半懂不懂卻自以為很懂一知半解卻自以為全知全解的半瓶醋投資者，讓他們自以為抓住了大機會，這么大的機會不買就會錯過千載良機，沖動地大量買入，結(jié)果上當受騙，虧得一塌糊涂。

　　對付股市上拋磚引玉這一計，你必須牢記防止受騙的最大原則：

　　天底下沒有免費的午餐，沒有白撿的銀子，如果有，十有八九是騙子，生路中如此，投資中也是如此。

　　要想比別人股票投資更賺錢，只有一條路，必須比別人更有眼光。股票投資投的不是過去，也不是現(xiàn)在，而是未來。只有透過外表看穿本質(zhì)，才能對公司有最本質(zhì)的了解，才能把握住公司未來前景預測的關(guān)鍵。

　　此計按語為：誘敵之法甚多，最妙之法，不在疑似之間，而在類同，以固其惑。以旌旗金鼓誘敵者，疑似也；以老弱糧草誘敵者，則類同也。

　　而股市拋磚引玉引誘投資者受騙上當最經(jīng)常用的一大誘餌是偽成長股。其實股市中真正的超級成長股極其罕見，只有獨具慧眼又能危中取機如此有膽有識才能成為挑出并買到這些大牛股的少數(shù)大贏家。而很多時候，一些機構(gòu)或個人推薦的看似非常賺錢的所謂超級成長股，其實是他們好心做壞事甚至是居心叵測故意做壞事，故意誘你上鉤拋出磚頭，目標是引出你手中的寶玉——寶貴的資金。偽成長股如同用糧草來誘敵，看似類同，實質(zhì)有很大不同。

　　巴菲特用一生投資成功的經(jīng)驗和失敗的教訓，教我們?nèi)绾螒獙墒袙伌u引玉引誘投資者上當受騙上當?shù)膫纬砷L股。

　　巴菲特以長期投資而聞名，他每次投資分析時，都假設自己要長期持有10年以上：“如果你不愿意持有一只股票10年，就不要考慮持有它10分鐘?！?font style="FONT-SIZE: 0px">【www.i rich.c o m.c n 交易 之 路 投資經(jīng)驗薈萃】

　　因此巴菲特非常強調(diào)企業(yè)競爭優(yōu)勢的長期可持續(xù)性：“對于投資來說，關(guān)鍵不是確定某個產(chǎn)業(yè)對社會的影響力有多大，或者這個產(chǎn)業(yè)將會增長多少，而是要確定任何所選擇的一家企業(yè)的競爭優(yōu)勢，而且更重要的是確定這種優(yōu)勢的持續(xù)性?！?/p>

　　巴菲特最成功的投資來自于對于那些競爭優(yōu)勢長期持續(xù)“注定必然如此”的偉大企業(yè)：

　　“偉大企業(yè)的定義如下：在25年或30年后仍然能夠保持其偉大企業(yè)地位的企業(yè)?！?/p>

　　“像可口可樂和吉列這樣的公司很可能會被貼上"注定必然如此"（The Inevitables）的標簽。預測者對這些公司在未來的十年或二十年里到底會生產(chǎn)多少軟飲料和剃刀的預測可能會略有差別，我們討論"注定必然如此"也并不意味著就不用再考察這些公司必須在生產(chǎn)、銷售、包裝和產(chǎn)品創(chuàng)新等領(lǐng)域內(nèi)繼續(xù)進行的努力工作。但是，在誠實地評估這些公司后，最終從來沒有哪位明智的觀察家，甚至是這些公司最強有力的競爭者，會懷疑在投資壽命期限內(nèi)可口可樂和吉列會繼續(xù)在其遍布世界的領(lǐng)域中占據(jù)主導地位的能力。實際上他們的主導地位很可能會更加強大。在過去的10年中，兩家公司都已經(jīng)明顯地擴大了他們本來就非常巨大的市場份額，而且所有的跡象都表明在下一個10年中他們還會再創(chuàng)佳績?！?/p>

　　巴菲特說：“尋找超級明星公司的投資之道，給我們提供了走向真正成功的唯一機會?！?但是遺憾的是，巴菲特一生的投資分析經(jīng)驗表明，像可口可樂和吉列這樣競爭優(yōu)勢能夠長期持續(xù)未來注定必然如此的超級明星公司只是數(shù)量稀少非常罕見的寶玉，其余絕大多數(shù)公司都只是冒牌寶玉實質(zhì)上只是不值錢的磚頭：

　　“當然，查理和我即便在尋覓一生之后，也只能夠鑒別少數(shù)競爭優(yōu)勢持續(xù)"注定必然如此"的公司。領(lǐng)導能力本身提供不了什么必然的結(jié)果：看看幾年前通用汽車、IBM和西爾斯百貨所經(jīng)歷的震蕩，所有這些公司都享受過很長一段表面上看起來所向無敵的時期。盡管有一些行業(yè)或者一些公司的領(lǐng)導者具有實際上無與倫比的優(yōu)勢，因此自然而然成為行業(yè)中翹楚，但大多數(shù)公司并不能做到這一點。在確定一家注定必然如此的公司時，都會碰到十幾家冒牌貨，這些公司盡管高高在上卻在競爭性攻擊下會脆弱得不堪一擊。”

　　在2007年致股東的信中巴菲特在超級大牛市狂熱之中再次警告投資者小心提防那些偽成長股：

　　一家真正偉大的企業(yè)必須擁有一個具有可持續(xù)性的“護城河”，從而能夠保護企業(yè)獲得非常高的投資回報。資本主義的經(jīng)濟機制本身注定了，那些能夠賺取很高投資回報的企業(yè)“城堡”必定會一再受到競爭對手的攻擊，因此，企業(yè)要想取得持久的成功，至關(guān)重要的是要擁有令競爭對手望而生畏的競爭壁壘，要么是像GEICO保險和Costco超市那樣保持低成本，要么是像可口可樂?吉列和美國運通公司那樣擁有強大的全球性品牌。等這種令人望而生畏的高門檻對企業(yè)獲得持續(xù)成功至關(guān)重要?；仡櫿麄€商業(yè)歷史，有太多企業(yè)就像“羅馬焰火筒” 只是輝煌一時，這些企業(yè)的護城河事后證明只是擺設而已，很快就被競爭輕松跨過。