持續(xù)關(guān)注云計(jì)算等新興技術(shù)和轉(zhuǎn)型升級(jí)主題投資。
　　我們認(rèn)為2010年行業(yè)機(jī)會(huì)主要來(lái)自主題投資,建議長(zhǎng)期關(guān)注云計(jì)算和轉(zhuǎn)型升級(jí)主題:1、云計(jì)算是網(wǎng)絡(luò)發(fā)展到一定程度必然出現(xiàn)的技術(shù)模式,它可以讓互聯(lián)網(wǎng)這片虛擬空間成為每一個(gè)人或組織的數(shù)據(jù)中心和計(jì)算中心,我們預(yù)計(jì)云計(jì)算必將帶來(lái)信息世界的變革,給人們的生活、生產(chǎn)方式帶來(lái)深刻的影響。云計(jì)算帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)首先出現(xiàn)在私有云建設(shè)領(lǐng)域,將給實(shí)力較強(qiáng)的系統(tǒng)集成商華勝天成(600410)、華東電腦(600850)帶來(lái)轉(zhuǎn)型為全面解決方案提供商的機(jī)會(huì);2、轉(zhuǎn)型升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的要求,用信息技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),是轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要途徑。青島軟控專注傳統(tǒng)行業(yè)信息化改造,具備持續(xù)增長(zhǎng)的能力。
　　計(jì)算機(jī)行業(yè)下行趨勢(shì)再度加強(qiáng)。
　　全球金融危機(jī)導(dǎo)致計(jì)算機(jī)行業(yè)出現(xiàn)衰退,2009年5月后國(guó)內(nèi)需求有所恢復(fù),國(guó)際需求在2010年開(kāi)始恢復(fù)。2010年上半年行業(yè)保持較快增長(zhǎng),很大程度上是金融危機(jī)期間累積需求的集中釋放所致。根據(jù)主要PC廠家最近的供應(yīng)鏈訂單情況,計(jì)算機(jī)整機(jī)行業(yè)在2010年第四季度將難以保持上半年的較高速增長(zhǎng)。由于競(jìng)爭(zhēng)加劇以及智能手機(jī)、ipad等非傳統(tǒng)產(chǎn)品的沖擊,計(jì)算機(jī)整機(jī)行業(yè)未來(lái)整體增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將保持較低速增長(zhǎng),行業(yè)性投資機(jī)會(huì)不足。
　　2010年軟件行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　全球金融危機(jī)使軟件行業(yè)增幅受到明顯抑制,增幅出現(xiàn)持續(xù)回落,2009年的數(shù)據(jù)顯示,增幅繼續(xù)回落的趨勢(shì)在2009年11月出現(xiàn)改變,回升跡象明顯,表明需求已經(jīng)出現(xiàn)快速增長(zhǎng),2010年前8月數(shù)據(jù)顯示軟件行業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),其中軟件增值業(yè)務(wù)和軟件咨詢業(yè)務(wù)增速較快。
　　投資建議:
　　2010年以來(lái)軟件行業(yè)估值水平不斷提升,目前處于歷史相對(duì)較高的水平,因此我們維持對(duì)軟件行業(yè)"持有"的投資評(píng)級(jí),認(rèn)為第四季度自下而上選擇投資標(biāo)的更具實(shí)際意義。建議重點(diǎn)配置軟控股份(002073)、科大訊飛(002230)、大立科技(002214)、綜藝股份(600770)、華東電腦和同方股份(600100),關(guān)注華勝天成、東軟集團(tuán)(600718)、信雅達(dá)(600571)、新大陸。（廣發(fā)證券）