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前幾天看了一部經(jīng)典港片《江湖》，故有感寫作此文。 —— 許勁上
一直以來特別喜歡香港的江湖英雄片，總覺得有一種特別的酷在里面，久而久之對電影里面的江湖有了深深的向往，參加工作后一直在從事企業(yè)并購相關(guān)業(yè)務，不知不覺中忽然發(fā)現(xiàn)，其實并購業(yè)界就是一個絕好的現(xiàn)實版江湖。
并購是一個江湖！
在這個江湖里有太多的刀光劍影！
在這個江湖里，有太多的江湖幫派（企業(yè)），有太多的江湖大佬（企業(yè)家），有太多的江湖爭斗（并購與競爭），有太多的人倒下，又有太多的人站起，
并購江湖里的機會誘惑、呼風喚雨、陷阱圈套、爾虞我詐，使得并購江湖里的跌宕起伏、驚險刺激絲毫不輸于任何一部好萊塢大片。
在香港的一些江湖電影里，我們經(jīng)?？吹侥衬硞€古惑仔因為殺掉一個名氣很大的頭目而一夜成名，快速上位，一時風光無限，這就是江湖的魅力，機會遍地，只要你敢想敢做，你就能一戰(zhàn)成名，呼風喚雨，并購的世界也是這樣，一個企業(yè)，哪怕是小企業(yè)，只要你有王者雄心，做好精心準備，等待并購時機，時予我取，甚至通過一個并購，你就能一朝成名天下知！
這也是并購江湖的吸引人之處，當然，這在絕佳機遇出現(xiàn)和抓住機遇之前，無論是電影里的小嘍啰，還是現(xiàn)實里的企業(yè)都要做出很充分、很專業(yè)的各種準備工作，不是隨便誰、隨便什么時候都能平步青云的，但無論怎樣都不能忽視江湖帶給我們的機遇，正如不能否定并購能給中小企業(yè)以做大做強的美好夢想一樣，下面我們結(jié)合實際案例來傾聽并購江湖的無限風光。
風光無限的并購江湖
在國內(nèi)外的并購江湖里，曾經(jīng)有一些并購成功的經(jīng)典案例，這些在當時引得無數(shù)人眼球的并購事件讓那些沒有做過并購的人和企業(yè)都想入非非，也正是這些羨煞旁人的并購成功事件讓
并購江湖的魅力愈發(fā)迷人、愈發(fā)引人入勝。
分眾傳媒：兩年并購成就中國最大
一心想做個詩人的江南春陰錯陽差下卻打造了中國最大的數(shù)字傳媒集團——分眾傳媒，2003年分眾傳媒成立，由于獨特的商業(yè)模式獲得風投機構(gòu)的青睞并在2005年在美國納市成功上市，然后又通過兩年的瘋狂并購，最終于2007年成為中國最大的數(shù)字傳媒集團，縱觀分眾的發(fā)展史，并購是不得不提的，正是由于成功的并購了框架傳媒、聚眾傳媒、好耶廣告、璽誠傳媒等同類競爭對手，分眾才得以在短短的幾年內(nèi)由無到有、由小到大的成名成腕，成長為中國傳媒領(lǐng)域不可或缺的一股中堅力量。
分眾傳媒的并購術(shù)，是典型的速度戰(zhàn)術(shù)，也就是說分眾通過并購節(jié)省了最大時間成本以及隱藏在時間背后的風險成本，可以說分眾的并購充分驗證了并購的速度效應，很多企業(yè)之所以對并購趨之若鶩，就是因為并購所獨具的快速特征。
四川騰中：一朝買馬天下知
2009年有一件事不得不提到，那就是騰中收購悍馬，雖然最后并購計劃夭折，但是通過并購，四川騰中這家成立于2005年8月的小民企卻在一夜之間紅遍全球，幾乎無人不知，無人不曉，盡管這里面有些對騰中的不屑、非議，但是無可否認的是騰中確確實實的通過蛇吞象的并購這個方式做了大半年的品牌推廣，一時風光無量，這全是并購的品牌轟動效應使然，可以說正是并購成就了一開始不起眼的無名小卒，據(jù)說在09年騰中買悍馬的新聞就有上億條，受眾更是高達幾十億人次，騰中可算是在并購江湖上徹底的露了一次大臉！
騰中的并購術(shù)，是借助了并購的品牌效應，用一個幾乎不可能的爭議并購事件為自己的企業(yè)做了全球的宣傳推廣，筆者斷言，騰中一定會在未來3年內(nèi)再次以并購而發(fā)展壯大，而且將不僅僅是在外在的名氣上，更會在內(nèi)在實力上從并購中受益。到時候，并購江湖上又會多了一個大佬，名字叫做騰中重工。
華潤再造：并購造就多元化航母
提到華潤，有一個人不得不說，那就是我最欣賞的一位企業(yè)家，寧高寧先生，之所以敬佩寧先生，很大一部分是因為他敢于并購、善于并購的縱橫捭闔的凌厲作風，眾所周知，寧高寧沒有任何背景，在華潤從最基層到最高層，一步一腳印的走了18載，這種踏實專一的作風國內(nèi)少見，而且最重要的是寧高寧的并購作風影響了華潤的企業(yè)發(fā)展風格，寧高寧在2001年提出的“面向內(nèi)陸再造華潤”的宏偉戰(zhàn)略目標，而實現(xiàn)這個宏偉目標的手段正是并購，通過并購，華潤在2004年底提前完成了再造華潤的宏偉戰(zhàn)略，實現(xiàn)了年營收在1400億港幣、員工30萬的橫跨零售、電力、啤酒、地產(chǎn)、食品、醫(yī)藥、紡織、化工等多元產(chǎn)業(yè)的超級巨無霸，成為全球屈指可數(shù)的成功的多元化集團企業(yè)，也因此使得華潤在國資委的央企排名中的穩(wěn)居前列。
華潤的并購術(shù)，是典型的規(guī)模戰(zhàn)術(shù)，這也是并購的特點之一，在短時間內(nèi)實現(xiàn)最大的規(guī)模效應，試想如果沒有并購，華潤的規(guī)模優(yōu)勢絕不會這么輕松獲得，也因為善于并購，華潤從此在并購江湖留名，業(yè)內(nèi)一提到華潤，都是豎大拇指，大佬啊！
思科神話：被稱為并購機器的思科
前面舉了三個在國內(nèi)風光無限的并購企業(yè)，下面我們介紹一個國外的并購大佬，歐美企業(yè)的并購由來已久，并購的技術(shù)也爐火純青，今天世界的500強幾乎沒有那個沒有做過并購，在這些并購大佬里，我今天想重點說說思科，思科是世界上可以與微軟、IBM相提并論的IT巨人，但是與微軟和IBM不同的一點是，思科特別善于做并購，思科把并購列為企業(yè)常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略，這是不多見的，思科選擇了并購，并購也成就了思科，據(jù)統(tǒng)計在過去的20多年，思科花掉了幾百億美金進行了上百場的并購交易，經(jīng)過整合、融合、提升，思科從90年代發(fā)展為今天每年營收上千億美元億，利潤近百億美元的IT帝國，這里面思科CEO錢伯斯功不可沒，并購戰(zhàn)術(shù)更是功不可沒，也正是因為這樣，思科在國外有“并購機器”的美譽。
思科的并購術(shù)，是拿并購換技術(shù)，用快速的并購整合來解決日新月異的IT技術(shù)研發(fā)問題，事實證明，思科的這一并購戰(zhàn)略是對的，而且是有效的，如今，思科的并購能力早已成為思科的核心競爭力，當然在并購的江湖里，江湖中人都會知道有思科這么個并購大佬！
正如任何一個事物都要正反兩面一樣，并購江湖也一樣，并購的江湖里不光有眾人羨慕不已的無限精彩和風光，并購江湖更多的是還有防不勝防的陷阱圈套，險惡程度絕非常人能想象，你可能會說，太夸張了吧，不就是企業(yè)并購嘛！沒有那么可怕吧！大不了就是并購失敗了嘛，談不上險惡無比吧！那好我們接下來就結(jié)合實際案例一起來驗證一下我說的險惡無比。
險惡無比的并購江湖
曾經(jīng)不止一次的我在我的并購課堂上問底下的企業(yè)老總，你們?yōu)槭裁床幌胱霾①彛繛槭裁床幌胪ㄟ^并購快速做大做強，他們中有一多半給我說并購的風險太高，而且不可控，我擔心并購不好，我半輩子的心血都泡湯了，然后就是不停的搖頭，是的，盡管并購有很多的好處，但是中國目前絕大多數(shù)的企業(yè)都對并購有所顧忌，要么是不懂，要么是一朝蛇咬，十年怕繩，要么是聽人說并購險惡，也難怪，據(jù)統(tǒng)計全世界的并購交易失敗率高達81.5%，這么大的比率，任誰都要三思啊，尤其是這幾年我國企業(yè)發(fā)生的并購失敗案例更是讓人提心跳膽，對并購有些談虎色變，也就不足為奇。
德隆敗局：都是并購惹得禍
2004年爆發(fā)的德隆事件，相信很多人和我一樣都記憶猶新，龐大的德隆王朝頃刻間灰飛煙滅，除了令人惋惜之外，更多的探討是圍繞德隆的一系列的投資并購活動，德隆的并購戰(zhàn)略至今都令我很敬佩，因為德隆不僅僅是并購就拉倒，也不是并購之后簡單的整合，而是要做更深入、更高級的產(chǎn)業(yè)整合，這樣的并購才是并購的終極目的，可惜的是當時大環(huán)境沒有給德隆做這樣的事情的機會，這是一方面，更重要的是德隆犯了一個嚴重的并購常識錯誤，那就是并購資金鏈的斷裂，資本是并購的硬資格，沒有了資本的支持，并購，尤其是連續(xù)的并購就沒有了根本基礎(chǔ)，在前面的并購沒有產(chǎn)生正現(xiàn)金流以前，后面的并購沒有了資金的支持無疑死路一條，十個茶壺、九個蓋，怎么折騰都是要失敗的，德隆的偉大我承認，德隆的失誤也是客觀存在的，在并購的江湖里，德隆，曾經(jīng)的德隆是一個悲壯的代名詞！
華源重組：并購者被并購
如果說身為民企的德隆失敗是并購惹得禍，那身為國企的華源的失利就再次證明不顧后果的瘋狂并購擴張是注定要失敗的，不論你是民企還是國企，華源在醫(yī)藥領(lǐng)域、紡織領(lǐng)域的大并購、大整合策略建立在脆弱的資金鏈上，這本身從一開始都是極其錯誤的決策，我們不否認華源的并購能力，但是華源周玉成的不顧后果的瘋狂擴張，試圖從規(guī)模上贏得并購的最后勝利，是不現(xiàn)實的，華源本來是一個并購的高手，但是到最后并購高手落了個被并購、被重組的下場，只能說老天愛捉弄人啊，華源想通過并購做大做強，結(jié)果弄了半天卻為他人做嫁衣，華潤在后來重組華源的過程中獲利頗豐，真是幾家歡樂幾家愁。
TCL李東生：海外并購失利
2004年并購江湖里發(fā)生了很多的江湖大事，聯(lián)想收購IBM 的PC業(yè)務、德隆事件爆發(fā)、上汽收購韓國雙龍，當然還有TCL集團收購阿爾卡特、湯姆遜，除了聯(lián)想，其他的并購事件都是以失敗而告終的，我們接下來重點說說TCL，應該說，在2004年，TCL集團完全具備了進行海外擴張的資格和實力，最終失敗，不是因為德隆、華源的資金鏈崩斷，而是以李東生為主的管理層沒有在并購之前對并購的風險引起足夠的重視，沒有做好應對的后備方案，以致在并購發(fā)生后，與當初的預期相距甚遠，并購失敗，據(jù)說當年TCL在阿爾卡特上就虧掉了5億歐元，這是不應該的，這也是我國企業(yè)激戰(zhàn)海外的一個血的教訓，經(jīng)過這次的并購失利，TCL的李東生在很長一段時間內(nèi)沒有做大型的并購交易，在險惡的并購江湖里，TCL也算有一號，它帶給江湖中人的提示至今還是很醒目。
央企中鋁：并購力拓 無疾而終
發(fā)生在09年的一件并購大事令國人無不惋惜，就是中鋁力拓分手案，由于金融危機的影響，世界三大鐵礦石提供商之一力拓集團逼于無奈向中鋁集團拋出繡球，希望合作共度難關(guān)，這對于中鋁，對于我國的各個行業(yè)都是很有戰(zhàn)略意義的好事，中鋁以及國內(nèi)的各個銀行財團為這項重大并購交易籌備了高達210億美金的巨額資本，可是就在我們大家都信心滿滿、以為志在必得的時候，力拓單方毀約，寧愿為此給出近2億美金的“分手費”，這是為何？我們準備的很充分了，中鋁的并購經(jīng)驗也是非常豐富的，為什么？這就是并購江湖的險惡之處，可以說險惡無處不在，當初金融危機最嚴重的時候，力拓不著急執(zhí)行并購交易，力拓前后拖了近4個月，然后等金融危機好轉(zhuǎn)以后，自身的資金壓力大為減輕以后就臉色大變，不再按江湖規(guī)矩辦事了，這真是江湖險惡、人心隔肚皮啊，厚道的中鋁只能打落牙往肚里咽，沒辦法，誰讓我們提前沒想到呢？不是我們太單純，是江湖太險惡。
并購江湖里可以風光無限、也可以萬劫不復，真可謂一步天王、一步死亡。
并購的江湖不好混，而且出來混，早晚是要還的！沒有精心準備、沒有真功夫，并購的下場只能是有今天，沒明天。
所以，在此真心的告誡那些想在并購江湖里立足的大佬們，并購不是兒戲，并購也不應該是兒戲，一句話，用心去做，你會風光上位的，但即便你上了位也不要大意，因為并購江湖里險惡無處不在。
并購是一個江湖！
在這個江湖里有太多的刀光劍影！
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