中信建投昨日發(fā)布中期研究報(bào)告指出，重視總量、忽視結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，目前來看已很難解釋中國(guó)繁榮背后的"吊詭"。"劉易斯"經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)其實(shí)正悄然來臨，作為投資者應(yīng)考察這一現(xiàn)狀，尋找轉(zhuǎn)折中蘊(yùn)藏的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
　　中信建投認(rèn)為，這一拐點(diǎn)實(shí)際已至。理由是：綜合人口結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移、勞動(dòng)力供需、收入變動(dòng)、工資調(diào)整等種種證據(jù)，不得不接受這樣的事實(shí)--中國(guó)已于２００６年至２０１０ 年的某個(gè)時(shí)刻，悄然越過了"劉易斯第一拐點(diǎn)"。其中，人口結(jié)構(gòu)的變化，是拐點(diǎn)到來的根本原因。至于勞動(dòng)力供需形勢(shì)的逆轉(zhuǎn)、基本工資的不斷上升，則是"劉易斯拐點(diǎn)"悄然已過的直接表征。
　　當(dāng)下中國(guó)正站在歷史的岔道口上，是落入"中等收入陷阱"，還是繼續(xù)變革、改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以通往發(fā)達(dá)之路？
　　未來"劉易斯拐點(diǎn)"到來之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)景象或?qū)⒊尸F(xiàn)以下景象：其一，"三駕馬車"中將有"兩駕半"受到負(fù)面影響，因此增長(zhǎng)中樞可能下移約１～２ 個(gè)百分點(diǎn)，不過中國(guó)并會(huì)不缺錢；其二，由于工資可能全面上調(diào)，同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品(000061)價(jià)格上漲的巨大壓力，成本推動(dòng)下ＣＰＩ 的中樞可能會(huì)上移約１個(gè)百分點(diǎn)；其三，貧富分化擴(kuò)大和社會(huì)矛盾積累，勞方會(huì)要求議價(jià)權(quán)力，以期重分蛋糕，而資方更重視提高效率，以期做大蛋糕。
　　策略上，要抓住"劉易斯拐點(diǎn)"到來帶來的主題性投資機(jī)會(huì)，積極布局大消費(fèi)概念和產(chǎn)業(yè)升級(jí)品種，如消費(fèi)、醫(yī)療、保健、教育、咨詢等領(lǐng)域。