不要忘記最簡(jiǎn)單的道理
                                                                         (2007-07-23 14:15:02)
    想清楚一些最基本的道理，投資可能會(huì)變得簡(jiǎn)單起來。相對(duì)于市場(chǎng)外的股權(quán)交易，上市企業(yè)的估值模糊而困難，股價(jià)波動(dòng)使短期股價(jià)成為購買者的關(guān)注點(diǎn)，投資主體被拋之腦后。資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的放大作用，利潤最大化和市場(chǎng)先生的喜怒無常使投資者被迷惑，股票投資脫離現(xiàn)實(shí)，實(shí)實(shí)在在的企業(yè)交易被虛幻成純粹的數(shù)字游戲，股市變成博弈的賭場(chǎng)。投資最原始、最根本的目的被忘記：通過企業(yè)的經(jīng)營獲取利潤。如果能把股票投資看成生意，忽略股票市場(chǎng)的存在，排除股價(jià)波動(dòng)的干擾，從實(shí)業(yè)的角度去審視企業(yè)，一切突然會(huì)變得豁然開朗。
　　舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子：兩個(gè)飯店，甲飯店擁有廚藝卓越的廚師，位居商業(yè)鬧市，有十幾年的經(jīng)營歷史，每天顧客盈門，若投資一百萬每年可獲得分紅二十萬（簡(jiǎn)化計(jì)算相當(dāng)于ROE為20％，這么好的回報(bào)上那找啊？住宅租賃回報(bào)只有5％左右，高風(fēng)險(xiǎn)的商鋪投資10％已經(jīng)很不錯(cuò)了），而且將來還能開分店，分紅不斷增加。乙飯店廚師手藝平凡，地處偏僻，生意冷清，盈利微薄甚至有時(shí)還虧損（這種狀況下多低的價(jià)格也缺乏吸引力了）。兩個(gè)飯店的老板都邀請(qǐng)你入股，你會(huì)選擇那一家？恐怕傻子也不會(huì)選錯(cuò)。甲飯店因?yàn)槌掷m(xù)穩(wěn)定的豐厚回報(bào)，股東的股權(quán)也不會(huì)輕易被賣出。長期而言股票投資的道理其實(shí)是一樣的，只是獲取股權(quán)的方式不同，許多人卻被市場(chǎng)先生蒙蔽了雙眼。想清楚這點(diǎn)，你就不會(huì)整天在不同的股票之間跳來跳去，或者追逐概念股、投機(jī)股的短期炒作，而是選擇最優(yōu)秀的企業(yè)長期持有。
　　買入股票前，問一問自己：“這是最優(yōu)秀的企業(yè)嗎?如果企業(yè)沒有上市而把它看成生意，我愿意參股嗎？如果有能力，我愿意買下整個(gè)公司嗎？”若答案是否定的，請(qǐng)放棄這只股票。買入和持有感到困惑時(shí)，以生意的角度想想，會(huì)清晰很多。
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自評(píng)：
    投資股票就是投資于公司，這個(gè)道理已經(jīng)不用多說了。不過大部分投資仍然對(duì)股票的差價(jià)樂此不疲，到底這種投資效果怎么樣？自己最知道。