菲爾?弗林：交易任何會(huì)動(dòng)的東西

我或許見過客戶犯下的每種可能錯(cuò)誤；什么因素讓他們虧損，什么因素讓他們成功?！?

討論主題

  ·擬定交易計(jì)劃

  ·報(bào)復(fù)性交易

  ·保持彈性的交易心態(tài)

  ·風(fēng)險(xiǎn)管理

    菲爾·弗林是阿拉隆交易公司的副總裁。他“交易任何會(huì)動(dòng)的東西”。自從1979年以來，他就一直留在交易領(lǐng)域內(nèi)，有一段其間曾經(jīng)處理林德--沃爾多克的頂級(jí)客戶。關(guān)于如何提升交易技巧的問題，我認(rèn)為菲爾應(yīng)該非常適合提供這方面的評(píng)論，我的判斷沒錯(cuò)。

    阿拉隆屬于家族企業(yè)，由格林伯格三兄弟負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)：史蒂芬、邁克爾與卡里。他們的父親是傳奇人物喬·格林伯格，我也曾經(jīng)采訪他，內(nèi)容準(zhǔn)備刊載于本書的續(xù)集中。引用該公司小冊(cè)子的一段文字：“格林伯格的目標(biāo)是讓阿拉隆交易公司成為期貨與選擇權(quán)領(lǐng)域內(nèi)的最佳綜合經(jīng)紀(jì)商，提供全套的服務(wù)?！?/p>

   我在阿拉隆的辦公室里訪問菲爾。他們的辦公室位于相當(dāng)安靜的地段，走路就可以到達(dá)芝加哥市中心與主要交易所。我預(yù)期辦公室里應(yīng)該很安靜，人手不多。事實(shí)上，這是一個(gè)相當(dāng)大的場(chǎng)所，大家看起來都很忙，電話聲響個(gè)不停。墻上掛著一些圖表、走勢(shì)圖表數(shù)據(jù)資料。留在那里的幾小時(shí)中，我感覺這家小公司具備其它大型交易或經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)欠缺的東西：?jiǎn)T工與客戶之間的電話交談，透露出一股融洽的氣氛。工作充滿趣味。

不佳的計(jì)劃產(chǎn)生悲慘的績(jī)效

   立即改善交易績(jī)效的最簡(jiǎn)單方法就是：交易計(jì)劃。討論交易計(jì)劃應(yīng)有的內(nèi)容之前，首先讓我提出相關(guān)的效益。如同菲爾·弗林解釋的，沒有計(jì)劃是一種普遍而根本的錯(cuò)誤。

   “大多數(shù)交易生手都閱讀報(bào)紙。我經(jīng)常聽客戶說：‘黃金不可能再跌了，報(bào)紙上說金價(jià)已經(jīng)處于三年的低價(jià)區(qū)’。他們認(rèn)為交易很容易賺錢?？墒牵纯船F(xiàn)在的黃金價(jià)格（進(jìn)行這段采訪時(shí)，黃金創(chuàng)三年新低價(jià)）。所以，他們根本沒有交易計(jì)劃，只是閱讀報(bào)紙而產(chǎn)生一種模糊的感覺，然后打算做這個(gè)或那個(gè)。他們認(rèn)為：‘黃豆很不錯(cuò)，因?yàn)椤度A爾街日?qǐng)?bào)》如此報(bào)導(dǎo)，我想買一點(diǎn)黃豆’。我盡可能協(xié)助他們擬定計(jì)劃：‘我們不要只買進(jìn)黃豆，讓我們從理性的角度看看’?！?/p>

    請(qǐng)注意，對(duì)于大多數(shù)人來說，沒有充分的交易計(jì)劃絕對(duì)不是偶然事件。當(dāng)虧損發(fā)生的時(shí)候，缺乏計(jì)劃可以提供無數(shù)的替罪羔羊。如果沒有計(jì)劃，你可以把失敗歸咎于任何原因。交易之所以發(fā)生虧損，完全是因?yàn)楣返木壒?---即使你沒有養(yǎng)狗。沒有計(jì)劃，就不需承擔(dān)責(zé)任，你沒有必要對(duì)自己交代。這在心理層次上可能有不錯(cuò)的效果，但財(cái)務(wù)層次上可能很糟。

 

計(jì)劃的效益

    如同人生一樣，交易的憂慮基本上來自于未來的不確定性。由于不知道將來的發(fā)展，所以我們感到憂慮。每個(gè)人都期望確定性。計(jì)劃雖然不能預(yù)測(cè)未來，但可以預(yù)先擬定各種可能情況的對(duì)策。這也是計(jì)劃之所以重要的原因。你不能控制未來的事件，但可以預(yù)先擬定對(duì)策。你可以控制你惟一能夠控制的東西----你自己。

    因此，計(jì)劃可以剔除許多不確定成份，而這些不確定成份也正是憂慮、混淆、忿怒與挫折發(fā)生的原因。一套理想的計(jì)劃應(yīng)該釋放心理壓力，沒有必要過度執(zhí)著于不確定性。結(jié)果，交易變得更自然，讓你覺得放松，甚至可以享受交易。

    從策略角度觀察，理想的計(jì)劃也可以提升交易績(jī)效。它可以協(xié)助你辨識(shí)機(jī)會(huì)，防止你追逐行情。它告訴你何時(shí)應(yīng)該出場(chǎng)，不會(huì)緊抱著沉船的桅柱。你可以取得某種控制力量，不再隨波逐流。一套計(jì)劃可以協(xié)助你抗拒舒適的誘惑，因?yàn)榻灰走^程中感覺最舒適的行為，往往也是錯(cuò)誤的行為。不妨回想一下，你有多少次讓虧損持續(xù)累積而讓獲利迅速了結(jié)，只因?yàn)檫@是感覺最舒適的行為。最后，當(dāng)你習(xí)慣按照計(jì)劃行事之后，這將成為你的第二天性。所以，計(jì)劃也是一種手段，一種交易規(guī)范，讓你能夠改善交易行為，防止你被瘋狂的情緒吞噬。

    菲爾·弗林強(qiáng)調(diào)交易計(jì)劃的重要性。他的看法全然不同于那些迷途的交易員。他處于控制地位，不覺得憂慮，不會(huì)受到負(fù)面情緒的影響，例如恐懼。

   “如果你摸不著頭腦地進(jìn)行交易，結(jié)果也會(huì)讓你摸不著頭腦。所以，有一些計(jì)劃總勝過全然沒有計(jì)劃。你必須抱持正確的心態(tài)：不管輸贏，這都是一筆好交易，因?yàn)槲壹词贡煌p出場(chǎng)，即使我的判斷錯(cuò)誤，這仍然是一筆好交易。你永遠(yuǎn)不會(huì)從事差勁的交易。惟有當(dāng)你不遵循交易規(guī)范而讓自己陷入麻煩中，這才是差勁的交易。”

   “不管行情上漲或下跌，我都根據(jù)趨勢(shì)線判斷風(fēng)險(xiǎn)／報(bào)酬關(guān)系。所以，我在趨勢(shì)線附近買進(jìn)，即使價(jià)格穿越趨勢(shì)線而把我停損出場(chǎng)，接著又突破回升，我也毫不考慮再度進(jìn)場(chǎng)。我嘗試從長(zhǎng)期的角度思考?？?jī)效不會(huì)發(fā)生在一、兩天之內(nèi)。即使可能在低點(diǎn)被停損出場(chǎng)，你也不必害怕。如果真是低點(diǎn)，你還有很多機(jī)會(huì)再度進(jìn)場(chǎng)。如果你從較長(zhǎng)期的角度考慮，那就簡(jiǎn)單多了?！?/p>

 

理想計(jì)劃的成分

    一套理想的計(jì)劃至少需要具備兩個(gè)素質(zhì)。它必須清晰顯示進(jìn)場(chǎng)與出場(chǎng)的時(shí)機(jī)。至于進(jìn)場(chǎng)／出場(chǎng)訊號(hào)是根據(jù)基本分析、技術(shù)分析還是其它指標(biāo)，則屬于個(gè)人偏好的問題?！扒逦笔顷P(guān)鍵所在。如果訊號(hào)不夠清晰，會(huì)變得模棱兩可，失掉訊號(hào)的意義。

    其次，交易計(jì)劃必須經(jīng)過測(cè)試，顯示它具備穩(wěn)定的獲利能力。交易計(jì)劃還必須考慮風(fēng)險(xiǎn)與資金管理，相關(guān)內(nèi)容將在本書的其它部分討論。如同菲爾·弗林解釋的，理想的交易計(jì)劃不見得很復(fù)雜、深?yuàn)W。

   “我偏好順勢(shì)操作，這意味著你必須能夠判斷趨勢(shì)。最簡(jiǎn)單的方法是尋找長(zhǎng)期趨勢(shì)線，然后在趨勢(shì)線附近買進(jìn)?？墒?，如果價(jià)格貫穿趨勢(shì)線，你也必須能夠賣出或放空。所以，如果我考慮交易計(jì)劃的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，我會(huì)判斷趨勢(shì)線，在趨勢(shì)線附近尋找買進(jìn)機(jī)會(huì)。如果價(jià)格穿越趨勢(shì)線，我就出場(chǎng)或反轉(zhuǎn)部位。”

   “關(guān)于預(yù)測(cè)，我根據(jù)市場(chǎng)過去的表現(xiàn)，采用簡(jiǎn)單的衡量方法。如果我持有多口契約的部位，一旦價(jià)格觸及衡量中的價(jià)位，我就結(jié)束部分的契約，調(diào)整剩余部位的停損點(diǎn)。目前的黃豆市場(chǎng)就是典型的例子。漲勢(shì)相當(dāng)凌厲；可是，雖然行情一片看好，價(jià)格繼續(xù)走高的可能性還是相當(dāng)有限?！?/p>

   “當(dāng)然，行情波動(dòng)有時(shí)候相當(dāng)劇烈，可能產(chǎn)生反復(fù)的訊號(hào)。這個(gè)時(shí)候，你必須觀察整體的基本面。嘗試觀察當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況，評(píng)估行情隨后的可能發(fā)展。這一切都很簡(jiǎn)單而根本，但也可以讓一般交易者從中學(xué)習(xí)，提供技術(shù)策略設(shè)計(jì)上的基礎(chǔ)?！?/p>

按照計(jì)劃行事

    你必定聽過一個(gè)陳腔濫調(diào)：頂尖交易員必須具備自律精神。按照擬定的計(jì)劃行事，這就屬于自律精神。換言之，按照計(jì)劃中的進(jìn)場(chǎng)訊號(hào)進(jìn)場(chǎng)，按照計(jì)劃中的出場(chǎng)訊號(hào)出場(chǎng)。在兩個(gè)訊號(hào)之間，只是觀察而不采取行動(dòng)。

   “頂尖交易員必須具備自律精神，按照計(jì)劃進(jìn)行交易。對(duì)于我個(gè)人而言，自律精神就是讓交易計(jì)劃的機(jī)械部分更濃一些。如此可以減輕壓力。我的判斷是否正確，完全由市場(chǎng)告訴我。如果能夠剔除情緒的成分，交易會(huì)變得簡(jiǎn)單的多?！@是我的部位，這是目前的價(jià)格，這是目標(biāo)價(jià)位，這是停損價(jià)位’?！?/p>

    如同弗林解釋的，達(dá)成交易所需要的自律精神，方法之一是剔除情緒的成分。記錄書面的交易計(jì)劃，不要零零散散地?cái)[在腦海里。如此可以讓計(jì)劃更清晰，讓你更容易采取必要的行動(dòng)。畢竟來說，自律就是在我們不想做的時(shí)候去做應(yīng)該做的事。

成功的陷阱：玩弄它！

    一旦找到有效的計(jì)劃，就不要干擾它。交易成功很容易引發(fā)貪婪與傲慢----災(zāi)難發(fā)生之前必然出現(xiàn)的兩種情緒。對(duì)于某些交易者，他們玩弄計(jì)劃的動(dòng)機(jī)來自于更深層的心理緣由。潛意識(shí)上，這些交易者對(duì)于成功感到內(nèi)疚：“這么多錢，這么容易?！苯灰渍吲c市場(chǎng)經(jīng)常找到迂回的方法（例如：改變致勝的交易計(jì)劃），把賞金物歸原主。務(wù)必留意潛意識(shí)中“賺錢太容易”的念頭。

    如同弗林解釋的，某些交易者因?yàn)樽源蟮男睦矶淖兂晒Φ挠?jì)劃。

   “一旦找到成功的方法之后，某些交易者就嘗試改變最初讓他們成功的方法，這可能是最大的問題之一。我認(rèn)識(shí)一位交易員，他是當(dāng)日沖銷的帽客。他最初采用50點(diǎn)的停損，接著是100點(diǎn)，然后是200點(diǎn)。我不斷告訴他：‘就任何五天的交易來說，只要設(shè)定適當(dāng)?shù)耐p，你都可以賺大錢’。他完全不能控制風(fēng)險(xiǎn)，盤旋在腦海里的只有‘我必須正確，我必須正確’?！?/p>

   “最初的些許成功，可能成為交易者的最大障礙。這可能是災(zāi)難的根源。他們迷失在自己的成功中，自認(rèn)為不需要任何規(guī)范。他們覺得太偉大而不能繼續(xù)采用原來的成功方法。我認(rèn)為他們?cè)谕媾袌?chǎng)，直到一棒子打下來為止。”

   “我認(rèn)為這都是夜郎自大的心理在作祟。在交易領(lǐng)域里，最困難的部分就是克服自我。些許的成功就讓你認(rèn)為：‘我已經(jīng)完全掌握其中的奧秘’。于是，你認(rèn)為：‘我被停損三次，完全是因?yàn)橥p設(shè)得太緊：從現(xiàn)在開始，我要采用更寬的停損或完全不需停損’。最初，他們像容易受驚的小兔子一樣，如履薄冰地進(jìn)行交易，這讓他們成功；然后，他們?cè)僖膊缓ε铝??！?/p>

 

    “如何控制自己的成功，這是最大的難題之一。我們?cè)谶\(yùn)動(dòng)領(lǐng)域里看到無數(shù)的案例。人們會(huì)改變自己的個(gè)性?！?/p>

    弗林對(duì)我們提出一個(gè)重要的警告：身為交易者，你必須了解成功的力量會(huì)讓你墮落，把你塑造為輸家。對(duì)于那些從市場(chǎng)竊取成功的人，“虧損之母”會(huì)無情地追逐你。成功的代價(jià)是永遠(yuǎn)的戒心！如果你賺了一點(diǎn)錢，然后產(chǎn)生變更計(jì)劃的欲望，就必須小心了。

   “如果目前的交易計(jì)劃相當(dāng)不錯(cuò)，對(duì)于任何的變更，你最好都必須謹(jǐn)慎思考，再三盤算。我想，多納入一些機(jī)械成分，或許是避免這種情況的最佳辦法。如果你打算變更一套有效的方法，最好弄清楚這并不是因?yàn)樽源蟮木壒?。?wù)必確定這是為了改善交易系統(tǒng)，不是為了承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行任何改變之前，擬定書面的規(guī)劃，如此才有機(jī)會(huì)回頭采用最初的計(jì)劃。從事任何變更之前，必須經(jīng)過測(cè)試。如果你對(duì)自己說，‘我準(zhǔn)備改變交易系統(tǒng)’，立即停止交易，實(shí)際進(jìn)行交易之前，必須經(jīng)過滿意的測(cè)試?！?/p>

    惟有當(dāng)你發(fā)現(xiàn)交易系統(tǒng)確實(shí)產(chǎn)生問題，才可以考慮解決的辦法。

尋找解決辦法

   “如果你發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)中總是發(fā)生相同的問題，這可是大大的發(fā)現(xiàn)。你可以針對(duì)問題擬定改善的辦法。有一位客戶曾經(jīng)對(duì)我說：‘我不再采用停損了，因?yàn)槊慨?dāng)我買進(jìn)，總是被停損出場(chǎng)’。‘如果真是如此，’我說，‘讓我們把買單設(shè)定在停損的位置’。甚至這類的些微改變都可以調(diào)整你的交易心理，讓你得到一些額外的經(jīng)驗(yàn)。所以，從不同的角度觀察問題，結(jié)果你不再追價(jià)?！?/p>

    解決交易的問題就如同解決其它問題一樣。往后退一步，從不同的角度觀察：

    ·列舉問題的細(xì)節(jié)。

    ·盡可能從不同的角度考慮問題的癥結(jié)所在。

    ·考慮可能的解決辦法。

    ·評(píng)估每種解決辦法對(duì)于問題的影響，考慮某種辦法如何能夠解決問題。
 
   “最好的辦法就是拋棄過去的立場(chǎng)，一切重新來過。我盡可能把每一天視為嶄新的一天。盡可能不要太極端，盡量保持平衡。運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域里有很多類似的比喻：‘一天一天來，一分一分咬’----老實(shí)說，這是成功的重要關(guān)鍵，但很難辦到。分析自己的錯(cuò)誤原因：‘就是因?yàn)槿绱?，我?yīng)該這么做?！词鼓阕蛱焓裁匆膊皇?，但明天可能成為英雄。盡量保持平衡?！?/p>

運(yùn)用意志力量

    解決任何的交易問題，完全取決于你的意志力。必須具備解決問題的決心，你才能撬開心靈最深層的土牢，取得珍貴的答案。你必須相信自己能夠找到答案，相信自己的能力，這是解決問題的關(guān)鍵。坐下來解決問題之前，就必須有成功的決心。告訴自己，在這幾個(gè)鐘頭或幾天，就能夠解決問題。然后，放輕松，你知道工作即將完成。

    如同弗林強(qiáng)調(diào)的，意志是交易者擁有的利器。

   “以高爾夫球來說，某天你揮出80碼，隔天你揮出120碼。其中是否涉及意志力量？你一天一天來，保持在自己的能力范圍內(nèi)，不要太過于自信。每天清晨，我告訴自己：‘今天將是美好的一天?！奈枳约旱氖繗??？傊?，正面的心態(tài)。你必須具備這種心態(tài)，但你還是必須小心，必須有計(jì)劃，如果事情的發(fā)展不順利，務(wù)必保持正面的心態(tài)?！?/p>

交易的報(bào)復(fù)心理

    希望對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行報(bào)復(fù)，這是最常見的錯(cuò)誤心理之一。

    最常見的另一種錯(cuò)誤是‘報(bào)復(fù)性的交易’。他們覺得忿怒，不斷加碼。這是客戶最難克服的一種問題。當(dāng)交易發(fā)生虧損的時(shí)候，他們打算向市場(chǎng)討回公道?！?/p>

   “你進(jìn)場(chǎng)放空，然后在當(dāng)天的最高價(jià)被停損出場(chǎng)。你的判斷沒錯(cuò)，當(dāng)天的高價(jià)只是突兀走勢(shì)?，F(xiàn)在，市場(chǎng)跌了200點(diǎn)；于是，你火冒三丈。你告訴自己：‘如果停損調(diào)高一檔，如果沒有設(shè)定停損……’因此，你產(chǎn)生一種心理：‘我要告訴市場(chǎng)下一個(gè)頭部在哪里。我要放空，我要把錢討回來’。所以，你進(jìn)場(chǎng)放空，部位規(guī)模擴(kuò)大一倍。結(jié)果，你當(dāng)然又被停損出場(chǎng)。人性就是如此，沒有人喜歡賠錢?！?/p>

   “你可以勸服自己，一天之內(nèi)只在某個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行一筆交易。這是另一種自律精神，不可基于報(bào)復(fù)心理進(jìn)行交易。建立一筆交易，然后走開。我知道某個(gè)交易者就是這么做的。完成分析之后，他遞單進(jìn)場(chǎng)，然后回家，隔天從報(bào)紙上查閱結(jié)果。所以，當(dāng)天交易結(jié)束之前，他不知道自己的輸贏。當(dāng)然，這只代表一種解決辦法。所以，暫時(shí)離開市場(chǎng)，你也可以是成功的交易者?！?/font>

    因此，如果你坐在報(bào)價(jià)熒幕前面會(huì)覺得手癢難耐，那就不要整天坐在熒幕前面。菲爾·弗林建議的“關(guān)掉”處方很有效。很多交易者認(rèn)為他們必須整天坐在報(bào)價(jià)熒幕前面，否則就稱不上真正的玩家。對(duì)于專業(yè)外匯交易員來說，情況或許是如此，但我們一般人沒有必要。如果你發(fā)現(xiàn)自己的交易問題而解決的辦法是離開報(bào)價(jià)熒幕，那就這么做吧。這不會(huì)損及你的交易地位。再怎么說，富有的老王總勝過貧窮的交易者。

彈性的心態(tài)就是獲利的心態(tài)

    某些交易者一旦面臨損失，就會(huì)不知所措，期待情況會(huì)自動(dòng)改善，頑固地忽略出場(chǎng)訊號(hào)。身為交易者，如果忽略市場(chǎng)告訴你的資訊，你的世界將變成黑色，財(cái)務(wù)狀況變成紅色。頑固----不論源自于期待還是恐懼----結(jié)果都是虧損。不理會(huì)資訊而按兵不動(dòng)，這可能是面對(duì)虧損的最容易處理方法。心理學(xué)稱這種現(xiàn)象為“否認(rèn)”，交易市場(chǎng)則稱它為“自殺”。當(dāng)然，你高興怎么期待就可以怎么期待，但期待本身絕對(duì)不能感動(dòng)市場(chǎng)，虧損的部位也不會(huì)自動(dòng)好轉(zhuǎn)。信仰可以移山填海，但期待不能移動(dòng)行情。你的意志可以控制你，但不能控制市場(chǎng)。

   “當(dāng)你建立一個(gè)部位，自然會(huì)產(chǎn)生特定的心理：舉例來說，如果你買進(jìn)黃金而金價(jià)開始下跌，你會(huì)想：‘我不認(rèn)為金價(jià)太高’。這是一種‘合理價(jià)格’的邏輯謬誤。我猜，這種心理的自我成分超過一切。最困難的事情可能是停損出場(chǎng)，反轉(zhuǎn)部位?！?/p>

   “你說：‘嘿！金價(jià)已經(jīng)夠低了，看看這條趨勢(shì)線，看看這些基本面，南非的金礦不斷關(guān)閉，這里發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，我一定要做多黃金’?？梢裕?dāng)市場(chǎng)不同意你的基本面分析時(shí)，你說：‘雖然價(jià)格跌破趨勢(shì)線，我還是認(rèn)為金價(jià)絕對(duì)會(huì)上漲。我不準(zhǔn)備改變方向，我打算忘掉趨勢(shì)線’。結(jié)果，你的部位通常都會(huì)發(fā)展為很大、很大的虧損?！?/p>

   “當(dāng)你建立一個(gè)自認(rèn)為必然正確的部位，然后全然不理會(huì)市場(chǎng)告訴你的一切，堅(jiān)持做多。對(duì)于這類的交易者，最糟的結(jié)果可能是部位真的最后反敗為勝，因?yàn)樗笠欢〞?huì)被狠狠打一巴掌。”

    你必須了解這種陷阱。不要迷戀某種看法。永遠(yuǎn)保持錯(cuò)誤的可能性。如果發(fā)現(xiàn)自己經(jīng)常有認(rèn)賠的問題，那么只要開倉建立部位，就存著一種心態(tài)，“除非證明為正確，否則可能錯(cuò)誤”，而不是“除非證明為錯(cuò)誤，否則可能正確”。換言之，除非證明無辜，否則視為有罪。你是追逐財(cái)富的戰(zhàn)士，不需對(duì)任何部位保持忠誠。

風(fēng)險(xiǎn)管理

 界定潛在風(fēng)險(xiǎn)

    雖然這是交易計(jì)劃的最基本要素，但很少人界定部位的潛在風(fēng)險(xiǎn)。反之，他們把注意力完全擺在獲利潛能上面。某位著名的紐約客曾經(jīng)說：“留意潛在風(fēng)險(xiǎn)，獲利潛能會(huì)照顧自己”。當(dāng)這位紐約客破產(chǎn)之后，他才了解這句話的真正意義。菲爾·弗林太熟悉這種心態(tài)了。

   “交易新手的最大問題之一，是他們不能預(yù)先界定風(fēng)險(xiǎn)。他們不知道在哪里承認(rèn)自己的錯(cuò)誤，結(jié)果他們持有部位的時(shí)間經(jīng)常超過自己想要的程度。當(dāng)他們買進(jìn)某種東西，對(duì)于行情的上檔目標(biāo)多少有點(diǎn)譜，但對(duì)于下檔的風(fēng)險(xiǎn)完全沒概念。進(jìn)場(chǎng)之前，就必須先打點(diǎn)你的停損與獲利了結(jié)價(jià)位?！?/p>

 精明的風(fēng)險(xiǎn)管理意味著避免過度交易

   “另外，某些交易者經(jīng)常過度運(yùn)用交易資本。如果帳戶中有5000美元，他們就買進(jìn)5口豬腩期貨。只因?yàn)閹魞?nèi)有足夠的保證金，他們就認(rèn)為應(yīng)該充分運(yùn)用?！?/p>

  “你必須問：‘我希望分批建立部位，還是更積極一點(diǎn)而直接建立部位’。這兩種方法都可以成功。我見過某些交易者分批向下建立部位，就風(fēng)險(xiǎn)控制而言，這也相當(dāng)成功。我想，成功沒有任何單純的公式，完全取決于個(gè)人的偏好與風(fēng)格。如果你準(zhǔn)備盡快大撈一筆，或許希望充分運(yùn)用資本，不斷利用獲利加碼。當(dāng)然，這種做法也有缺點(diǎn)，你可能發(fā)生嚴(yán)重的損失，很快就被三振出局。就資金應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)／獲利潛能來說，你永遠(yuǎn)都可以設(shè)定百分率的限制。你可以告訴自己：‘我只愿意從帳戶凈值中支付10％的保證金’?！?/p>

  “原則上來說，如果你準(zhǔn)備保守一點(diǎn)的話，保證金的信用額度最好不要超過帳戶凈值的20％，甚至10％。這才能夠讓你安然度過一些不順利的時(shí)期?！?/p>

    弗林認(rèn)為，帳戶中有足夠的資金，并不代表你應(yīng)該全部動(dòng)用。預(yù)留一些緩沖的余地，防范情況不順利而遭遇連續(xù)損失。重點(diǎn)是：留在局內(nèi)。

處理虧損的致勝心態(tài)

    如同本書中接受采訪的許多交易員一樣，菲爾·弗林面對(duì)損失而展現(xiàn)的態(tài)度，在非專業(yè)交易員中非常罕見。由于心態(tài)上的差異，他對(duì)于認(rèn)賠從來不覺得困擾，這也正是成功交易員必須具備的條件。

   “這屬于交易計(jì)劃的一部分。如果我想要成功，就必須學(xué)習(xí)在小額虧損的情況下出場(chǎng)，因?yàn)槌掷m(xù)接受大額的損失，我不可能留在局內(nèi)。告訴自己：‘這筆交易進(jìn)行得不錯(cuò)，我只損失2500美元’。若是如此，你就掌握控制權(quán)。”

   “有一位交易員曾經(jīng)說過：‘學(xué)習(xí)喜愛小額損失’。如果你能夠喜愛小額損失，距離巨額獲利就不遠(yuǎn)了。保持小額的損失，如果你能夠?qū)W習(xí)喜愛小額損失，就能夠說：‘雖然發(fā)生損失，但這筆交易還是很棒，因?yàn)閾p失不大，而且我完全按照計(jì)劃進(jìn)行交易’。有時(shí)候，最棒的交易不是把錢放到錢包里，而是在正確的時(shí)機(jī)結(jié)束部位。”面對(duì)損失的部位，提醒自己幾件事：

    ·虧損是很自然的現(xiàn)象----為了獲得成功，虧損必然發(fā)生。完美無缺不在這場(chǎng)游戲的范圍內(nèi)。

    ·為了避免重大的損失，最好現(xiàn)在接受損失。獲利不僅來自于你賺多少錢，還來自于你少賠多少錢。很少人了解這點(diǎn)，或經(jīng)常忘掉。

    ·如果你遵從系統(tǒng)的指示，就是具備自律精神的交易者，將來可以得到數(shù)千倍的回報(bào)。

    ·獲勝的關(guān)鍵在于你的方法而不是輸贏。如果你能夠及時(shí)認(rèn)賠，代表你的方法正確。

    請(qǐng)相信我：根據(jù)系統(tǒng)，及時(shí)認(rèn)賠，這就是成功的征兆。

沒有不能錯(cuò)失的機(jī)會(huì)

    本書整體的訪談內(nèi)容中，凸顯三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的事實(shí)：

    1.不同于外行人的一般看法，你沒有必要承擔(dān)巨額的風(fēng)險(xiǎn)，就能賺取巨額的獲利。

    2.市場(chǎng)上存在低風(fēng)險(xiǎn)的交易機(jī)會(huì)，但你需要耐心等待。只因某輛公共汽車最早進(jìn)站，就不分青紅皂白跳上去，如此絕對(duì)不會(huì)讓你更早到達(dá)目的地：事實(shí)上，結(jié)果剛好相反。

    3.沒有所謂不可錯(cuò)失的機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袌?chǎng)上永遠(yuǎn)都有許多機(jī)會(huì)。

   “我所經(jīng)歷的一些最棒交易，經(jīng)常屬于低風(fēng)險(xiǎn)的交易。如果一個(gè)星期或整天的交易都不順利，你就很難保持耐心。我是說，耐心等待正確的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。市場(chǎng)經(jīng)常提供一些風(fēng)險(xiǎn)極低的機(jī)會(huì)，只要你耐心等待，這些機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)?！?/p>

  “你很難保持耐心，因?yàn)槟阆Ｍ刻於假嶅X，希望每天都進(jìn)場(chǎng)。你擔(dān)心趕不上公共汽車。身為交易員，我不斷提醒自己，永遠(yuǎn)有下一班車。如果你錯(cuò)失這班車，只要耐心等候，還有下一班車。如果你不認(rèn)為班車還會(huì)進(jìn)站，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了?！?/p>

    菲爾·弗林認(rèn)為，耐心是風(fēng)險(xiǎn)管理的根本要素。沒有耐心，你就很可能抓到一些不當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)，提高部位承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。缺乏耐心源自于恐懼或貪婪。如果你正在尋找進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，你害怕錯(cuò)失機(jī)會(huì)。只要專注于自己的系統(tǒng)，等待系統(tǒng)的訊號(hào)，耐心就不成問題。如果你相信自己的系統(tǒng)，只接受它幫你挑選的交易，就不需擔(dān)心錯(cuò)失機(jī)會(huì)。

   “錯(cuò)失機(jī)會(huì)的恐懼讓你認(rèn)為：‘黃豆價(jià)格將繼續(xù)走高，我必須買進(jìn)，因?yàn)橹苣┮呀?jīng)到了，而且下雨的可能性不大，那我就會(huì)再度錯(cuò)過機(jī)會(huì)?！捎趽?dān)心錯(cuò)失行情，于是你支付較高的價(jià)格。行情不斷走高，你又不斷告訴自己：‘我應(yīng)該買進(jìn)’。然后，看著價(jià)格上漲，你開始又氣又急。結(jié)果，你追價(jià)買進(jìn)。這都是因?yàn)楹ε屡c忿怒?！?/p>

    錯(cuò)失機(jī)會(huì)的恐懼，不只發(fā)生在進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，也發(fā)生在你準(zhǔn)備出場(chǎng)的過程中。當(dāng)你打算結(jié)束一個(gè)部位，你害怕太早出場(chǎng)。這是一種‘我原本可以賺得更多’的癥候。由于你忙著回顧自己錯(cuò)失的機(jī)會(huì)，結(jié)果沒有發(fā)現(xiàn)前面的大坑。

  “除了學(xué)習(xí)喜愛小額損失之外，你也必須學(xué)習(xí)喜愛自己錯(cuò)失的獲利，雖然這些獲利原本可以更多一些。我想，避免患得患失的心理作祟，分批了結(jié)是最簡(jiǎn)單的辦法。如果你持有10口契約，目前已經(jīng)到達(dá)目標(biāo)價(jià)位，可以先結(jié)束一半的部位，然后調(diào)緊其余部位的停損點(diǎn)，保障既有的獲利。所以，讓剩余一半的獲利持續(xù)發(fā)展?？墒?，還是必須設(shè)定某種目標(biāo)價(jià)位?！?/p>

    按照弗林的建議，如果你實(shí)在擔(dān)心原本可以賺得更多，那就分批了結(jié)。

交易戰(zhàn)術(shù)

    ·擬定交易計(jì)劃，如此才能保持冷靜，充滿自信，掌握自己。

    ·交易計(jì)劃必須清晰告訴你，何時(shí)進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)，何時(shí)不采取行動(dòng)。

    ·如果交易計(jì)劃運(yùn)作得不理想，辨識(shí)其中的問題所在，一一解決。

    ·務(wù)必留意報(bào)復(fù)性的交易。
   
    ·避免執(zhí)著于某種觀點(diǎn)或某個(gè)部位。

    ·風(fēng)險(xiǎn)管理：界定潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    ·風(fēng)險(xiǎn)管理：帳戶中保留一些緩沖資金，預(yù)防連續(xù)的不順利交易。

    ·不按照系統(tǒng)的指示進(jìn)行交易，這是你惟一可能錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。

    ·耐心等待低風(fēng)險(xiǎn)／高報(bào)酬的交易機(jī)會(huì)。

    ·由于今天追逐行情，結(jié)果明天沒有資金可供交易。這是你惟一可能錯(cuò)失的機(jī)會(huì)。