我國幅員遼闊、內陸深廣、人口眾多，突破交通運力“瓶頸”的政策舉措正催生潛力巨大的鐵路產業(yè)鏈。從危機中的財政刺激政策，到《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的調整實施，政府針對鐵路建設的三年超2萬億元的空前投入，都強力推進了高速鐵路建設的“大躍進”。

　　在高鐵建設熱潮中，中國已形成了中央、地方政府、企業(yè)多方聯(lián)手加大投資的格局。我們預期，在鐵路體改困局得以破解之后，鐵路投資、建設將將進一步躍升。從建設進度來看，原本計劃在未來11年完成的4萬公里鐵路建設目標，在2012年前就要完成91%。中國高鐵投資已進入了“只爭朝夕”的跨越式搶跑階段，預計2010-2012年的投資規(guī)模仍將繼續(xù)超預期。

　　“四縱四橫”高鐵干線建設正全面啟動，地鐵、城軌搶建浪潮席卷全國，空前的投資活力推動高鐵產業(yè)各環(huán)節(jié)突飛猛進。京津城際高鐵的營運，標志著我國高鐵技術已經達到世界先進水平；而京滬高鐵的加速建設，將推動中國在高鐵關鍵技術領域再度突破，并將開啟中國高鐵的新時代。

　　在崇尚“低碳經濟”的國際背景下，中國高鐵技術的國際輸出正拉開序幕，具有獨特優(yōu)勢的中國高鐵已得到新西蘭、俄羅斯的青睞。對于需要對既有鐵路大改造來迎接“高鐵時代”的美國而言，更有選擇中國高鐵技術的可能。中國與廣大亞非拉國家有著悠久的經貿合作歷史，這些國家未來的高鐵項目建設或許更能體現(xiàn)“中國制造”的優(yōu)勢。

　　在高景氣周期逐漸明朗的背景下，我們遵循產業(yè)傳導邏輯，對高鐵產業(yè)鏈上62家具備競爭優(yōu)勢的上市公司進行了研究，得出了“從上游往下游、由核心向外延、由部件到機車”的策略路徑。在細分行業(yè)的選擇順序上，我們建議：優(yōu)選毛利率較高的高鐵設備制造，次選鐵路基建，后選鐵路營運及物流；而在高鐵設備制造體系，我們建議優(yōu)選零部件及配件，次選機車車輛制造。

　　基于我們對高鐵產業(yè)鏈受益梯度分析，并考慮歲末年初的諸多催化因素、業(yè)績釋放預期、估值優(yōu)勢等因素，我們給出了穩(wěn)健、成長、激進三種配置方案。在綜合三種方案的基礎上，我們選出了“高鐵十大金股”：中國南車(5.45,0.13,2.44%)(601766)、晉西車軸(18.50,0.22,1.20%)(600495)、中國中鐵(6.34,0.02,0.32%)(601390)、國電南瑞(46.86,-0.83,-1.74%)(600406)、西北軸承(8.19,0.08,0.99%)(000595)、遠望谷(24.76,0.91,3.82%)(002161)、輝煌科技(47.23,0.59,1.27%)(002296)、晉億實業(yè)(6.96,-0.12,-1.69%)(601002)、時代科技(6.55,0.07,1.08%)(000611)、時代新材(18.77,0.61,3.36%)(600458)，作為跨年度配置的優(yōu)選標的。