作者簡介：許強(qiáng)先生曾任香港上海匯豐銀行交易室經(jīng)理，瑞士聯(lián)合銀行交易室首席交易員、協(xié)理、總經(jīng)理。他具有豐富的親身交易經(jīng)驗及多年指導(dǎo)客戶投資經(jīng)驗。過去兩年曾多次應(yīng)大型金融機(jī)構(gòu)之邀到北京、上海、廣州講授其成功操盤之賺錢技能。

目錄——進(jìn)出場訊號篇

　　利用當(dāng)日反轉(zhuǎn)建立頭寸

　　最常見圖形——頭肩頂

　　把握雙頭雙底機(jī)會

　　最常見的陷阱

　　密集盤整區(qū)

　　最強(qiáng)的力道

　　行情壓縮 點石成金

　　旗正飄飄

　　短線當(dāng)沖利器

　　MACD27

　　萬劍歸宗趨勢線

　　SAR停損點反射操作指標(biāo)

　　相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

　　淺談平均線原理

　　趨勢平均值指標(biāo)（ADX）的應(yīng)用

　　贏了做短線 輸了放長線

　　元月效應(yīng)

　　人工智能智育交易篇

　　電腦程序交易及管理運(yùn)用

　　使用電腦程序輔助交易的優(yōu)點

　　優(yōu)良程序交易系統(tǒng)的特性

　　選擇適合自己的分析系統(tǒng)

　　利用當(dāng)日反轉(zhuǎn)建立頭寸
　　我是一個技術(shù)分析的依循者。在過去十多年外匯交易室的操盤經(jīng)驗中，經(jīng)歷及運(yùn)用了多項技術(shù)分析的技巧，買賣進(jìn)出各類金融商品，從建立頭寸到獲利出賣，多依據(jù)技術(shù)分析而屢屢奏效。
　　應(yīng)廣大讀者朋友要求，我將在以下數(shù)篇中，有選擇地介紹幾個我過去在交易室中經(jīng)常使用的，有效且可簡單辨認(rèn)市場進(jìn)出機(jī)會的技術(shù)分析指針訊號，與投資朋友分享。
　　首先介紹“當(dāng)日反轉(zhuǎn)訊號”，請參見(圖14——DJ Index——9/22/2001當(dāng)日價格： O開盤：8000，H最高：8460，L最低：7850，收盤：8260 圖15—— JGB; 8/07/2000當(dāng)日價格 O開盤：134。16，H最高：134。16，L最低：133。91，C收盤：133。91)
　　在連續(xù)上升或下降的趨勢中，若出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整的扭轉(zhuǎn)方向，而這種轉(zhuǎn)向通常為一條“開高、收低”，且?guī)в虚L長上影線的黑線，或為一條“開低、收高”，且?guī)в虚L長下影線的紅線，并且這些指標(biāo)都在一個交易日內(nèi)完成，我們稱之為“當(dāng)日反轉(zhuǎn)”形態(tài)。
　　
　　此形態(tài)不易發(fā)生，一般需數(shù)星期甚至一兩個月去孕育。但是若你有耐心去觀察等待，一旦發(fā)生，往往后面數(shù)天的獲利性極高。
　　也就是說，當(dāng)日反轉(zhuǎn)訊號提供了一個絕佳的買賣進(jìn)出場機(jī)會。以往我利用此訊號在第二天一開盤勇敢追市，獲利成功率高達(dá)90%以。而且“當(dāng)日反轉(zhuǎn)”訊號一旦發(fā)生，其反彈上升或回挫下跌的幅度常達(dá)到前一波段的1/3，0。382或50%。故在此訊號發(fā)生過后的第二天順勢以開盤價左右的價位追入建立頭寸，往往獲利頗豐。
　　由以下的兩個特點，可以追尋當(dāng)日反轉(zhuǎn)訊號的發(fā)生：
　　1． 市場連漲多日后再跳空開高，或連跌多日后再跳空開低；
　　2．跳空開高后價格不順勢上漲，而是開始獲利回吐，且收盤價低于或接近前日收盤價；或者跳空開低后價格不順勢再跌，且當(dāng)日收盤價接近回升至此前日收盤價還高。
　　圖14是2001年9月22日至2001年9月23日的美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)期貨走勢。當(dāng)時便出現(xiàn)“當(dāng)日反轉(zhuǎn)”現(xiàn)象。往后僅僅14個交易日大盤自8500點，大漲至9500點。若投資朋友能及時抓住這一當(dāng)日反轉(zhuǎn)訊號并采取相應(yīng)對策，這1000點的收益也許就是你的了。
　　圖15是2000年8月7日至2000年8月8日的日本10年期國債期貨走勢，便出現(xiàn)“當(dāng)日反轉(zhuǎn)”現(xiàn)象，往后21個交易日大盤自133。90點，大跌至131。80；若能及時抓住這一當(dāng)日反轉(zhuǎn)記號并采取相應(yīng)對策，這200個基本點的收益便是你的“囊中之物”。
　　當(dāng)日反轉(zhuǎn)訊號提供了一個絕佳的買賣進(jìn)出場機(jī)會。
　　 
　　最常見圖形——頭肩頂
　　記得十多年來前剛進(jìn)外資銀行，向外籍資深交易員學(xué)習(xí)技術(shù)分析。在看圖說故事的時候，外籍老師就問過我一個問題：“你知道在交易的日子里最常見到的圖形是什么嗎？”我答：“不知道，看起來好象每一種形態(tài)皆隨機(jī)出現(xiàn)?！彼f“不對。應(yīng)是頭肩頂?shù)男螒B(tài)最常出現(xiàn)，也最好觀察。交易員應(yīng)懂得如何掌握它，并利用它賺錢。”
　　是的，在往后的交易生涯中，便不時發(fā)現(xiàn)頭肩頂?shù)嫩欅E，出現(xiàn)在5分鐘圖、小時圖、日線圖、周線圖及月線圖中。為何它會如此常見呢？因為金融商品的走勢有70%以上的時間皆處在“盤整”階段，等到積累足夠動量，才一發(fā)不可收拾地向上（下）突破，走出另一種形態(tài)。
　　圖16便是“頭刻有頂”的長相。（同一般的書的形態(tài)）
　　“頭刻有頂”的形成過程如下：承接前一波段漲勢的市場價格，一路上升至A點（設(shè)為左肩頭）開始回落，跌至B點盤整回升，且上漲超過A點價位而到達(dá)C點（設(shè)為頭頂“頂點，然后開始回跌至與B點相近的價位，在D點站穩(wěn)；隨后又升回E點（E點不高于C點，形成右肩頭）。接著市價往下掉，且繼續(xù)下挫。當(dāng)價格跌破B與D兩點拉成的頸線，下跌趨勢于是形成。構(gòu)圖尤如人體的頭居中，兩邊各有一個高聳的肩膀，頸部以下的部位又似二只下垂的左右后，因之稱為“頭—肩—頂”。
　　在實際市場中，如何運(yùn)用“頭肩頂”形態(tài)進(jìn)行操作呢？不難。在左肩、頸部及右肩之前的盤整行情（A—B—C—D—E）并不出手，但當(dāng)走到右肩（E點）之后，尤其是跌破頸線（B、D）后，我們便假設(shè)可能是一個下降空頭行情來臨，可以去放空，或平掉手上的多頭頭寸。但千萬要設(shè)止損點，行情升過頭部C點就砍倉出場，因此時行情已攀升至另一個波段區(qū)，不再是“頭肩頂”形態(tài)了。
　　“頭肩頂”形態(tài)在形態(tài)學(xué)中出現(xiàn)的概率極高，投資人若能仔細(xì)留心觀察，且妥善運(yùn)用之，一定能找到不少賺錢的機(jī)會。我的許多投資朋友及以前的那位外籍老師均利用此形態(tài)在市場中賺了不少錢，故此介紹給各位投資朋友，希望各位能好好運(yùn)用。
　　 
　　把握雙頭雙底機(jī)會
　　上篇提及市場中最常見的形態(tài)是“頭肩頂”，可讓投資朋友掌握放空良機(jī)。而其“水中倒影”孿生兄弟就是“倒頭肩頂”（見圖17）。投資人只要把握與上篇中所提之相反要訣，便可輕松抓到上升買入訊號，進(jìn)場跳上多頭列車。
　　“頭肩頂”的另外兩個兄弟訊號就是“雙頭”與“雙底”?！半p頭”即一個上升波中，由A點出發(fā)，上漲至B點（第一個峰頂），然后回跌至C點。接著漲勢又重新發(fā)動，漲至與B點差不多的D點（形成第二個峰頂）。隨后價格一路下跌，跌破A點與C點兩點成一線形成的頸線，成為一個跌勢的開始。這類的趨勢形態(tài)，因為存在兩個價位相近的“頂”（B點與D點），所以市場上稱之為“雙頭”型（見圖18）。又因其形狀與英文字母M相似，故又稱“M頭”。
　　
　　與此相反，在下跌走勢的末期，于盤整區(qū)出現(xiàn)的類似形態(tài)叫“雙底”型。又因其形狀與字母W相似，故又稱為“W底”（見圖19）。
　　“雙頭”與“雙底”比起“（倒）頭肩頂”發(fā)生概率低，可是一旦發(fā)生，其走勢將更加肯定與強(qiáng)勁。
　　以“雙頭”形態(tài)來談，在第一個頸部（A—B—C）形成的過程中將吸引許多多頭買單在此區(qū)域進(jìn)場或于此區(qū)域套牢。當(dāng)價位回跌至第一個頭B點接近的位置時，新的一批多頭會假設(shè)行情即將突破B點噴出，于是勇敢追入市場建立新多頭或加碼于第二個頭部D點附近。
　　但若天不從人愿，價格未能“飛渡卷云山”，行情必將急轉(zhuǎn)直下。套牢的多頭與新的空頭爭相進(jìn)場拋售，大盤焉能不下？行情豈不以重挫演出？故我們說“雙頭型”是強(qiáng)烈的下跌即將發(fā)生的優(yōu)良指標(biāo)訊號。反之“雙底型”則是強(qiáng)烈的反彈行情即將發(fā)生的良好訊號。我過去在交易中確實常用到它們，而且覺得這對兄弟訊號很可靠。投資人宜善用之。其出手時機(jī)在突破“頸線”之際，其它時候別貪多亂進(jìn)出場，必有豐厚回報。
　　“雙頭型”是強(qiáng)烈的下跌形態(tài)即將產(chǎn)生的優(yōu)良指標(biāo)訊號。 
　 
　　最常見的陷阱
　　橫向區(qū)間盤整型
　　在介紹到形態(tài)學(xué)與操盤邏輯時，我每每問外匯投資人：“知不知道大多數(shù)投資人與交易員在哪一種圖形走勢中最容易輸錢？”大部分投資朋友皆很有興趣與我探討這個問題。的確，這是一個相當(dāng)吸引人的話題。因為研究清楚了，就可以減少損失，增加贏利概率。
　　根據(jù)經(jīng)驗與統(tǒng)計，最容易輸錢的就是您常常不在意、毫不起眼的“狹幅橫向區(qū)間盤整型（參見圖20）。
　　在交易室中經(jīng)?？吹娇蛻襞c交易員被這種形態(tài)整得暈暈乎乎，頻頻輸?shù)粜″X。而在真正大行情來臨時，已無信心進(jìn)場。更糟糕的是，為了賺區(qū)間波動的小錢，而在偶然一次的大行情來臨時，因留倉頭寸方向錯誤，加上來不及或不甘心止損平倉，一次就輸?shù)舸蟛糠值馁Y金。搞得灰頭土臉，情緒低落。
　　了解圖形走勢如何形成后，接下來要談的是如何靈活應(yīng)用之。其實別無它法，只有一招——即“突破才做”。“狹幅橫向區(qū)間盤整型”通常是市場積蓄動量的時期。一旦突破，往往有大行情出現(xiàn)。如果你手癢，非得賺一些“短線是銀”的錢，不妨學(xué)學(xué)專業(yè)操盤人員時時在上下兩頭突破點設(shè)“止損單”且運(yùn)用“雙倍反轉(zhuǎn)戰(zhàn)術(shù)”，反手加倍進(jìn)場頭寸，如我在前文中所提及的招式處理之。若未如此做，往往會陷入“橫向區(qū)間盤整型”的陷阱，最終可能落到問題賺少賠多甚至一敗涂地的下場。
　　根據(jù)經(jīng)驗與統(tǒng)計，最容易輸錢的就是您常常不在意、毫不起眼的“狹幅橫向區(qū)間盤整型”?！?nbsp;
　　密集盤整區(qū)
　　大行情發(fā)生的預(yù)警訊號
　　預(yù)測與尋找到一波大行情，且在大行情發(fā)動之初或之前已上車的機(jī)會是投資人與專業(yè)交易員夢寐以求之事。
　　在過去十多年的交易生涯中，我亦嘗試著追尋及揣摩大基金操盤手的腳步和思維，與有經(jīng)驗的專業(yè)操盤手討論，如何在行情發(fā)動之初自己已確定在車上。經(jīng)過多年的實戰(zhàn)與觀察終于了解到一件事：原來諸多高手所用的招式你我其實早在基礎(chǔ)課程中已學(xué)過，只是不斷實踐改進(jìn)。而失敗者、輸錢的人，不斷懷疑，沒去做而已。
　　他們用的是甚么招式能準(zhǔn)確把握機(jī)會賺大錢呢？其實他們大多只依循幾種形態(tài)而已。這類型態(tài)皆有一種特性，那就是有如休眠火山般，積蓄了千百年的能量。在某個時機(jī)，一旦爆發(fā)勢不可擋。這類形態(tài)在平常的日子里皆需要時間去累積。而大基金或大操盤手每年也是等待這一兩次難得機(jī)會去建立大頭寸倉位，一次就足以達(dá)到當(dāng)年的獲利目標(biāo)。
　　這種形態(tài)的圖形特征便是它們必定先有一段時間形成“密集盤整區(qū)”。在此區(qū)內(nèi)多空不斷交戰(zhàn)，戰(zhàn)況激烈。但因不管多頭或空頭，在此密集區(qū)內(nèi)贏家皆無大利可圖，輸家損失小利，故而皆不愿平倉，等待行情移動。因之未平倉頭寸愈積愈多，行情橫向盤整時間愈拖愈久，火山中的能量愈積愈大，再加上以下三原因推波助瀾，使得行情暴發(fā)力越趨強(qiáng)大：
　　1． 在前段密集盤整區(qū)觀望的專業(yè)投資人見走勢開始明朗，馬上采取行動順市跟風(fēng)進(jìn)場，建立新頭寸。
　　2． 已進(jìn)場的大戶在往上突破壓力區(qū)或往下貫破支撐區(qū)時，再順勢加碼“跟風(fēng)”。乘勝追擊。
　　
　　3．在密集盤整區(qū)內(nèi)已建立頭寸但看錯方向的投資人，在區(qū)間突破時，倉惶出逃，不計價位砍倉止蝕出場，使“噴出”之勁更強(qiáng)而有力。
　　以上三種力量合而為一，使得密集區(qū)突破時行情走勢大、速度快、幅度也大。此幅度與盤整時間成正比。也就是說，盤得愈久彈得愈高（或跌得愈深），致使市場老手常利用它來賺大錢。在下面的文章中將詳細(xì)介紹幾種常見的“密集盤整區(qū)”形態(tài)。
　　“密集盤整區(qū)”是大行情發(fā)生的預(yù)警訊號

　　最強(qiáng)的力道
　　大圓弧底與大圓弧頂
　　在經(jīng)過漫長的等待之后，專業(yè)交易員最愛的是大圓弧底與大圓弧頂。我常稱他們?yōu)椤俺床隋仭迸c“鋼盔”。
　　在技術(shù)分析圖表形態(tài)中，圓弧底與圓弧頂是需時最久才能醞釀成型的形態(tài)，其長相如圖21。
　　圓弧底的特征是：在經(jīng)過一段時間的大熊市下跌之后，行情走勢陷入牛皮局面，每日在幅度不大的區(qū)域內(nèi)上沖下撞。有時價位移動得快，有時慢，但始終沒有明顯形態(tài)出現(xiàn)，日復(fù)一日。
　　在漫長的等待過程中，圖表的線形漸漸描繪出一個大圓底的“炒菜鍋”形狀。一般有經(jīng)驗的技術(shù)分析師會拿一支2B鉛筆在此圖形的底部慢慢勾繪出“鍋形”。待價格日益上漲高過“鍋子”邊緣時，鍋中沸水沸騰溢出，行情一如火山爆發(fā)不可收收拾，噴出的幅度又高又遠(yuǎn)。因其形成所費(fèi)時日甚久，故而一旦形成，在技術(shù)分析層面上最為可靠，很少只是個“假突破”、騙錢“。因此成為持有大頭寸基金經(jīng)理人的至愛。但此形態(tài)在形態(tài)分析學(xué)中最為耗時，通常要數(shù)個月，甚至一年才難得遇上一次。
　　與此相反，大圓弧頂?shù)男纬赏ǔＴ谝惠喆箝L勢之后逐漸形成有如“鋼盔”的圓頂（圖22），然后展開一輪猛烈跌勢。專業(yè)投資人士及交易員因此形成穩(wěn)定而深受之。而一般投資人因在其前的牛皮盤中耗盡能量，大多未能掌握此類行情賺錢。
　　正確的投資策略是將圓弧頂看成一“山岳”，在價位跌破“右山腳”時放空。與此相反，視大圓弧底為“山谷”，在價位爬上“右山坡”時買入。又因此類行情一旦引發(fā)，后面必還有持續(xù)的大行情。專業(yè)人士往往會在突破的路途擇機(jī)加碼，持有到另一段盤整行情來臨（為止）才獲利出場。
　　大圓弧底一旦形成，則噴出的幅度又高又遠(yuǎn)，因此成為持有大頭寸基金經(jīng)理人的至愛。

　　行情壓縮 點石成金
　　黃金三角的誕生
　　上一篇介紹過弧形的“密集盤整區(qū)”之后，接下來介紹的是，持有大倉位的炒家或基金操盤人最愛的“金三角”。我在交易室中為客戶分析尋找大行情發(fā)生的前兆訊號時，我也最愛“三角盤整型”。在這類形態(tài)中“見圖23），價位的震蕩幅度越縮越小，多頭與空頭雙方漸被壓縮在越來越小的空間，一旦行情壓力或下支撐線,大多如脫韁野馬會跑一段不小的行情。
　　在圖形的判讀時,可輕松容易地用一把尺，一支筆在密集盤整區(qū)的上下劃出兩條直線，直線的右尖端呈現(xiàn)收斂三角形。投資人在劃線完成之際也可很直接地判讀行情是在其間盤整或”正在”突破”，行情列車”準(zhǔn)備開動遠(yuǎn)行。
　　投資人朋友最關(guān)心的問題就是遇到這種圖形何時入場?它的訊號為何?大多數(shù)專業(yè)操盤手會選擇突破才進(jìn)場”。利用此形態(tài)賺到大錢的最佳例子就是我在前面所舉的實例——匯市百萬的故事。見圖23，他在2000年初至2000年10月，對美元/日元的大倉位。但是2000年11月以后，楊大戶見行情已被壓縮至三角形的尖端，于是開始買入頭寸，建立倉位。自10770、10798、10915、11000、11089、11150、及11180總共買入美元/日元700萬。這種等待三角形形成后才出手的建倉動作，就是專業(yè)的高手所做的。
　　接踵而至的更重要課題是“三角突破后，在哪里獲利出場？”請見圖24（在《證券市場技術(shù)分析與操作技巧》一書P111）中的虛線，那是一條與底線（246）連線平等的一條直線。通常價位突破（1—3—5）連線后，目標(biāo)會去碰觸上方的平等線虛線。在此戰(zhàn)役中，楊大戶持倉至2001年1月18日，才在11895的價位開始獲利回吐。上方11902、11961陸續(xù)賣出美元/日元獲利減倉。漂亮的一場戰(zhàn)役，充分掌握了利用三角形的特性，也“撐鼓”了楊大戶的荷包。
　　
　　遇到黃金三角時，投資人關(guān)心的是在哪里抓住訊號獲利出場。
　 
　　旗正飄飄
　　許多投資人與分析師一起在尋求較可靠的獲利機(jī)會,,而匯率走勢圖中上升旗與下降旗就是機(jī)會之一。在形態(tài)學(xué)中，雖其產(chǎn)生并非絕對，但盛開之概率較高，屬于技術(shù)分析上比較可靠的圖形之一，有一定的參考價值。比之前兩篇文章中所提及的“密集盤整區(qū)”突破形態(tài)，此處的旗形比較容易見到，也較常發(fā)生。
　　所謂上升旗形，其開狀好象我們在流行隊伍中，手上拿著在揮舞的小旗子，由旗桿及旗幟兩部分組成。在市場價格的走勢中，代表著行情連續(xù)四天的漲幅之后，又連續(xù)有幾天在狹幅區(qū)間內(nèi)盤整（見圖25、圖26在《證券市場技術(shù)分析與操作技巧》一書P125）。惟盤整時可將連日的最高價連成一直線，形成平等四邊形（或三角形）的旗幟旗面。反之下降旗形的形成過程恰好相反，投資朋友只要將之當(dāng)成一支向下倒拿著的小旗子即可。
　　上升下降旗形在中短線交易中常見，若掌握了觀察要點，也很好用。旗形是在一個大升段或大跌段過程中所產(chǎn)生的中途休息，也即技術(shù)回調(diào)階段。
　　若你在初升段沒膽或沒來及趕上行情列車，可利用此回檔機(jī)會，擇機(jī)登上發(fā)財列車。通常此調(diào)整幅度大概相當(dāng)于第一升（跌）段（A—B）的30%—50%。在調(diào)整完畢后，以上升旗幟旗面為出發(fā)點會有第二波攻勢向上漲。同樣，下降旗形通常會有第二撥跌勢。
　　當(dāng)然，投資朋友最關(guān)心的還是何時進(jìn)場。答案相同：“突破才做”。意即上升行情價位漲破C點多單才進(jìn)場。別著急在（B—C）的平等四邊形盤整時做交易。這樣很容易高買低賣，忍不住行情高低震蕩被迫平倉出場。甚至行情成了一支“失敗的旗形”行情，以至急速回殺套牢投資人。要切記，最佳投資策略是等待突破才跟進(jìn)，以提高獲利概率。
　　看到“上升旗”或“下降旗”發(fā)出的訊號，你可擇機(jī)登上發(fā)財列車。
　 
　　短線當(dāng)沖利器
　　K＆D隨機(jī)指標(biāo)的運(yùn)用
　　隨機(jī)指標(biāo)為博士所發(fā)現(xiàn)。多年來一直是華爾街短線炒作高手的進(jìn)出市場利器，也是過去十多年來我在交易室中愛用的技術(shù)分析工具之一。
　　K＆D線在短線上的運(yùn)用有一定的準(zhǔn)確度，我尤其喜歡將其運(yùn)用在外匯價格的半小時圖、一小時圖、甚至是兩小時圖，通過相互比較參考，尋找進(jìn)出場的訊號。在實務(wù)運(yùn)用時，因K＆D線極其敏感是屬于領(lǐng)先指標(biāo)的一種。為避免其過于敏感而導(dǎo)致我們過度交易，進(jìn)出場太頻繁，我通常建議客戶使用“慢K＆D”而不要用“快K＆D”指標(biāo)方程式去作圖。而且時間幅度的選取最好高于30分鐘。否則會太敏感增加太多次的進(jìn)出場次數(shù)，不容易賺到錢。
　　
　　在圖形的判讀上有一個要訣，既是“尋找高原平臺及地下幽谷”。我們以2001年12月18日至12月20日的半小時圖為分析例子。各位投資人可參考圖。
　　記住，要訣是：在“幽谷”或“平臺”右方買入。許多運(yùn)用K＆D線仍輸錢的人，大多是在“幽谷”或“平臺”形成的“中途”便迫不及待跳入持倉。
　　正確的做法應(yīng)等待“谷與臺”成型才可介入。但若萬一來不及形成“幽谷與平臺”就直接線穿過去呢？那也不要緊，只不過失去了一次賺錢的機(jī)會，但關(guān)鍵是沒有輸錢。
　　以圖27為例，在2001年12月18日清晨6點左右，可清楚地看到美元/日元的30分鐘“慢K＆D”形成一個谷底，且K線（細(xì)線）向上穿破D線（粗線）。此時，在12755出現(xiàn)買入美元/日元的訊號。隨后在當(dāng)日下午四點三十分至五點，在上文高原平臺的右方又發(fā)出12830的賣出訊號。此等訊號一旦形成，其穩(wěn)定度及準(zhǔn)確率極高，為現(xiàn)今許多交易中心的當(dāng)日沖銷操盤高手所鐘愛。我也是K＆D線的愛用者。惟投資人朋友必須搞清楚自己的交易風(fēng)格是否屬于快進(jìn)快出者，弄明白了才使用之。
　　K＆D隨機(jī)指標(biāo)一直是華爾街短線炒作高手的進(jìn)出場利器。
　 
　　MACD
　　中長線行情的最佳判斷工具
　　
　　MACD全名是：指數(shù)平滑異同移動平均線。MACD的原理為運(yùn)用快速與慢速的移動平均線，在聚合與分離的細(xì)微處，加以雙重平滑運(yùn)算，用以研判買入與賣出的時機(jī)。一則除去移動平均線頻繁的假訊號缺陷，二則保持移動平均線獲利戰(zhàn)果，避免在不該出賣時平倉，導(dǎo)致空手而歸。
　　MACD為目前歐美許多操盤手所喜歡采用的成熟穩(wěn)定工具之一。我在過去也經(jīng)常用MACD分析的結(jié)果去幫助客人判斷，目前大勢是屬于上升波段。以MACD判讀行情時，其結(jié)果實為簡單清楚。我常對客戶拿一個小的倉位去試著照MACD的指標(biāo)去做，往往收到豐厚回報。
　　以前期走勢為例。自2001年11月中旬的快MACD線（圖28的細(xì)線）向上穿過慢MACD線（見圖28的粗線）。此時價位約在12290。有操盤高手不見回檔便一直持有美元多頭倉位。后來到了13200價位，漲見900個基本點，即9大點，難怪有位大戶告訴我，根據(jù)他的經(jīng)驗，只要好好觀察MACD，一年中大致可做到2至3次的大行情，那就足夠了。檢驗時，周張圖與日線圖產(chǎn)生的MACD最好一并觀察。若同處一個方向，指標(biāo)穩(wěn)定性及準(zhǔn)確性很高。
　　優(yōu)良的中長線的技術(shù)指標(biāo)不易尋，或找到了也不容易使用。而MACD是中長線指標(biāo)的佼佼者，它易學(xué)易判斷。投資人宜多花一些時間弄懂它的原理及實地操作時如何使用，一定有意想不到的效果。
　　只要好好觀察MACD，一年中大致可做到2至3次的大行情，那就足夠了。
　　 
　　萬劍歸宗趨勢線
　　“成也均勢，敗也趨勢”，這是我給予使用趨勢線的投資者的最簡單也是最直接的評語。
　　為何這么說？因為“趨勢線”是投資人最先學(xué)會畫的一種技術(shù)分析工具。作圖時，只要在上升行情中，把兩個或兩個以上“升浪”的頂連成一線，加以延長，就成為一個上升趨勢線（請參考圖29）。
　　若在一個下降行情中把兩個或兩個以上的“下跌浪”的頂連成一線加以延長，這就成了下降趨勢線（見圖30）。
　　手法看似簡單，使得許多投資人不屑一顧，終日追求復(fù)雜的技術(shù)指標(biāo)。殊不知要賺到大錢，惟有搞清楚現(xiàn)在是在大升段中還是跌段中，以便及時采取正確的操盤策略，這樣才能真正賺到大錢。
　　有一位操盤大師曾對我說過，他的圖上最多只畫條線就能清楚告訴自己行情往哪個方向走。若3條技術(shù)線，保證這個人還未掌握到趨勢，心中的行情仍然混亂，很難賺到錢。故我說：“成也趨勢線，敗也因看不懂找不到趨勢線。”
　　那么，如何運(yùn)用趨勢線賺錢呢？首先要透徹了解趨勢線的理論。若大盤的軌跡仍保持在上升趨勢線上方運(yùn)行，則仍在多頭，多頭倉位仍可持有。此時交易策略是利用回檔找買點切入。
　　若行情跌破上升趨勢線（支撐線），則視行情已反轉(zhuǎn)，要改做空單了。反之，若大盤的軌跡仍在下跌趨勢線之下行進(jìn)，則仍屬空頭市場，空頭倉位仍可持有。此時交易策略是利用回檔找買點切入。
　　
　　若行情跌破上升趨勢（支撐線），則視行情已反轉(zhuǎn)，要改做空單了。反之，若大盤的軌跡仍在下跌趨勢線之下行進(jìn)，則仍屬空頭市場，空頭倉位仍可持有。此時交易策略是利用回彈找買點放空。若行情升破下跌趨勢線（阻力線）則視行情已轉(zhuǎn)多，要改做多倉位。
　　許多投資人認(rèn)為依據(jù)趨勢線的訊號進(jìn)出場買賣，未免太簡單，將之認(rèn)為太淺顯難以賺到錢（在以后的文章中我將以專門篇幅探討投資人常犯的毛?。?。殊不知“趨勢線原理”正好符合我們在前文提到的KISS理論，惟簡單才有力量。
　　各位，趨勢線是你心中的第一條線，也是最后一條技術(shù)線。好好了解它，運(yùn)用它，不需其他復(fù)雜技術(shù)指標(biāo)，你就能賺到大錢。
 
　　SAR停損點反射操作指標(biāo)
　　機(jī)械式操盤最佳止蝕/轉(zhuǎn)向指標(biāo)
　　本篇要介紹一個我最喜愛的，能夠幫助客戶客觀地、有紀(jì)律擺放“止損單‘的系統(tǒng)——又稱為指標(biāo)（拋物線指標(biāo)）。亦是由RSI的天才原創(chuàng)人威爾德先生所創(chuàng)造。
　　這種技術(shù)分析指標(biāo)在圖形上及運(yùn)用上與移動平均線原理頗為相似。發(fā)現(xiàn)價格與時間并重的分析工具。且由于組成各點系以弧形的形態(tài)移動，故又稱之為“拋物線指標(biāo)”。
　　在交易室中，我常向喜歡持有隔夜頭寸倉位的客戶推薦這個指標(biāo)。它在短中線上判斷行情是否反轉(zhuǎn)，有極好的效果。我們以圖31為例。通常我們運(yùn)用外匯現(xiàn)貨的小時圖來判斷分析。美元/日元在2002年1月7日8：00PM，它的SAR指標(biāo)在13037價位跳出反轉(zhuǎn)訊號。見圖上B點。
　　而前一個SAR的指標(biāo)在130。79價位，見圖上A點已于前一小時被突破價位漲至13085。故反過來說A點13079之處是紀(jì)律式/機(jī)械式系統(tǒng)操盤的最佳反轉(zhuǎn)點。手上有美元/日元空頭頭寸的人必須停損買回出場。想持有美元兌日元多頭倉位的人可以在此價位進(jìn)場買入。
　　運(yùn)用60分鐘圖畫出的SAR圖是最方便判讀的。它也是很好的短中線進(jìn)場持倉指標(biāo)。上述例子在13079進(jìn)場買入美元/日元，24小時之后，已經(jīng)漲到13260，達(dá)到181個基本點（13260—13079）是為許多有經(jīng)驗的專業(yè)交易員所采用。若再上其他技術(shù)指標(biāo)，如MOMENTUN或ADXR判讀之，結(jié)果將更加完美。
　　留有隔夜頭寸的投資者，利用SAR指標(biāo)在中短線上判斷行情是否反轉(zhuǎn)，能收到事半功倍的效果。
　 
　　相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）
　　技術(shù)指標(biāo)分析大師威爾德先生于1978年在美國出版了一部技術(shù)指標(biāo)的經(jīng)典之作：《技術(shù)分析新觀念》。書中威爾德大師善用其數(shù)學(xué)理論上的天分，“制作”出多個技術(shù)分析指標(biāo)，這幾個經(jīng)典指標(biāo)沿用至今。投資人仍受其惠。其中一個最有名的就是RSI：相對強(qiáng)弱指標(biāo)。
　　本指標(biāo)最初使用于華爾街炒股，1987年后亞洲各個股市興起，需要更多的分析工具。于是，有分析人士引進(jìn)此指標(biāo)用于分析及炒股。其效果穩(wěn)定，為許多市場人士所采用。RSI在匯市之中乃屬慢指標(biāo)的一種，通常我會配上1小時或者小時圖使用之，以增加其靈敏度。
　　RSI指標(biāo)的用法是先假設(shè)市場的多空雙方于本指標(biāo)（RSI）等于50時達(dá)到均衡。若指標(biāo)開始突破50時，表示多頭占優(yōu)勢，可以買入。但當(dāng)多頭持續(xù)發(fā)展，RSI上到70時，表示市場，甚至有“超買現(xiàn)象”，此時準(zhǔn)備隨時多頭平倉出場或反手做空單。反之，RSI小于50時，表示空頭占優(yōu)勢，可以放空或?qū)⑹稚隙鄦纹絺}。但當(dāng)空頭繼續(xù)發(fā)展，RSI低于30時，表示市場過于悲觀，行情有可能隨時反彈，有“超賣現(xiàn)象”?？蓽?zhǔn)備隨時空頭平倉出場，或反手做多單。
　　但使用本指標(biāo)的投資人要非常小心，前面我說過它屬于慢指標(biāo)一類，盡管穩(wěn)定，但遇到“大牛市”或“大熊市”時，RSI指標(biāo)會停在90以上或10以下，發(fā)生“鈍化”現(xiàn)象。例如你以為“超跌”了，跳進(jìn)去買入，沒想到因是“大熊市”后面還有一大波跌幅，深不見底。又如你以為是超買區(qū)了，將手上多頭部位平倉，而后幾天只見市場瘋狂上漲，走出多年不曾見過的“大牛市”，氣到吐血，后悔不已。
　　這就是使用RSI時，常遇的陷阱，請投資人小心注意。
　　看似相對強(qiáng)弱指標(biāo)，如不小心也會令投資人“大跌眼鏡”。
　　 
　　淺談平均線原理
　　移動平均線廣為外匯期貨投資人士所采用。它是一個落后指標(biāo)，但也因為它的落后，便成為一個穩(wěn)定度很高的指標(biāo)。我也愛用它，不過在事后分析時使用較多。它有簡單、清晰、易觀察的特性。
　　
　　一般來說，依移動平均線的種類不同，其數(shù)學(xué)計算公式也不同，目前常用的有以下三類：
　　1．簡單移動平均線。即直接將一段時期內(nèi)的收盤價相加，將其結(jié)果除以其間天數(shù)，在圖表上一點一點地連接起來，十分簡單直接較敏感。我目前在交易室中采用它，對行情的研判直接、干脆。
　　2．加權(quán)移動平均線。將一段時期內(nèi)的收盤價及依順序倒數(shù)遞減的不同比例，來加權(quán)計算的移動平均線。例如：6日線性加權(quán)移動平均線，就是將當(dāng)日收盤價乘以“6”。昨日收盤價乘以“5”，前天收盤價乘以“4”，倒數(shù)第日的收盤價乘以1。再將前面所有相乘的結(jié)果加總除以“21”（6+5+4+3+2+1）。
　　3．指數(shù)平滑移動平均線。其計算方法是首先以簡單移動平均線的公式計算出第一個移動平均數(shù)，再以e指數(shù)平滑公式計算其第二個移動平均數(shù)。
　　此法常為電腦程序交易員專業(yè)投資人所采用，放入其交易之電腦程序中作為判讀因子之一。因為其“平滑”掉了許多也許在“簡單移動平均線”公式中會出現(xiàn)的進(jìn)出場訊號，增加了穩(wěn)定性。
　　對于這三種移動平均線，我的建議是讀者必須用心去做研究功課,逐一去試,哪一種適合你的操盤風(fēng)格,你就用那種。最適合你的，使你有感覺，那就是最好的。
　　至于如何運(yùn)用，日后進(jìn)階篇中，將有專題講述平均線的買賣方法——“葛蘭線八大法則”。
　　
　　趨勢平均值指標(biāo)（ADX）的應(yīng)用
　　Average Directional Movement Index ,簡稱ADX趨勢平均值指標(biāo)，也是交易室中交易員愛用的指標(biāo)之一。它是技術(shù)指標(biāo)創(chuàng)造大師威爾德先生自認(rèn)為最有成就、最得意的實用指標(biāo)。
　　ADX可清楚用于研判多空市場、雙方力量大小，勾畫出多空力量循環(huán)生生不息的互動過程。它能讓投資人深切體驗市場方向與力量的優(yōu)良指標(biāo)。外匯市場中通常以60分鐘或120分鐘圖做分析，效果不錯（見圖33）。
　　其功用如下三項：
　　1．判斷行情是否真是“區(qū)間盤整市”。牛皮區(qū)間盤整市是一般投資人及專業(yè)交易員最討厭遇到的行情，而ADX可幫助你剔除它，以避免進(jìn)場或少做交易。其圖形表征為：當(dāng)市場行情在區(qū)間仍反復(fù)漲跌時，ADX指數(shù)會出現(xiàn)遞減現(xiàn)象，如圖中的（A—B）段。投資人宜出場觀望，等待“突破才做”的良機(jī)。
　　2．判斷市場行情有無“趨勢”。若市場行情有一個明顯的方向或趨勢正在形成時，無論價位是持續(xù)上漲或持續(xù)下跌，ADX值均會逐漸增加。見圖中的B—C段。
　　3．判斷市場行情是否已到“頂”或到“底”。當(dāng)ADX值從上漲的趨勢中突破往下驟降時，尤其是出現(xiàn)尖尖的小山峰時（見圖中D點），顯示行情即將反轉(zhuǎn)。例如在上升行情中，ADX若從高點轉(zhuǎn)為下跌，表示漲勢將告一段落。反之，在跌勢中，ADX若從高點突轉(zhuǎn)為向下跌，亦表示跌勢將告一段落。倉位必須留STOP單在后面跟著，以防大勢突然反轉(zhuǎn)。
　　ADX指標(biāo)是個穩(wěn)定成熟的指標(biāo)。初看時可能會有一點不習(xí)慣，但看久了，投資朋友會愛上它，因常能領(lǐng)先發(fā)出警訊助你脫身，反轉(zhuǎn)你的持倉。
　　 
　　贏了做短線 輸了放長線
　　1993年初，我曾參加過一場精彩的技術(shù)分析研討大會。會中就有一位大師提出以“投資人的4個主要迷惑”為主題做為探討。其中排名第一的就是“長線與短線的迷惑”。投資人或?qū)I(yè)交易員在開頭寸時，往往沒有預(yù)定的計劃是做長線，還是短線，大多是邊看邊走，到時再說。因為抱了這種錯誤心態(tài)，往往導(dǎo)致賺了一點錢怕利潤跑掉，短線就平倉，而一旦輸了錢便安慰自己，這個頭寸我是要放長線的，輸了這一點小錢不要緊，反正長期投資嘛，總有一天價位會回來的。結(jié)果總搞到賺少賠多。
　　那么，那天與會的專家是怎么建議的呢？其實投資人在進(jìn)場前就應(yīng)搞清楚自己的性格與專長，是適合長線投資呢，或是短線當(dāng)日沖銷。往往這兩種類型的投資人在性格特征上是相矛盾的，也就是說你能選其中一種類型的投資人扮演，都有可能做得好。很少有兩者兼具者，除非他是天才或曾受過嚴(yán)格專業(yè)交易員訓(xùn)練者。
　　我教過的學(xué)生中，大多以短線當(dāng)沖高手居多。他們開新部位后盡量自己看單，全神貫注，在回家前平倉出場，不大愿意持有隔夜倉單的風(fēng)險。若有好頭寸，在白天已賺到大錢想繼續(xù)持有，也一定要放止蝕單跟入，不容許行情快速移動，導(dǎo)致意外的超額損失。
　　長線成功的學(xué)生中，以利用金融衍生性商品賺到大行情者居多。例如，期權(quán)的運(yùn)用應(yīng)有屢見成功的例子。
　　總而言之，做外匯交易應(yīng)先確立自己的交易風(fēng)格，再確定“入市”前的交易計劃。長線也好，短線也好，總之不容許開了倉位以后，隨意更改。我個人的經(jīng)驗也是這樣，若嚴(yán)格依交易計劃操作，成功概率為90%以上。
　 
　　元月效應(yīng)
　　“元月效應(yīng)”是一個我一直想寫而又不方便提起筆來完成的一個專題。因為它實在無充分學(xué)理根據(jù)而又確實存在的一種統(tǒng)計上的現(xiàn)象。
　　什么是“元月效應(yīng)”的現(xiàn)象表征？既是在金融市場上，有某些商品常常在1月份前后，會有“上漲”的大行情出現(xiàn)，而且出現(xiàn)機(jī)會很高。在過去10年中，有七八年都是如此，那就值得研究研究。在交易員中，也確實在每年的歲末年初觀察此現(xiàn)象，且實際向客戶提出警訊。
　　翻開美元/日元技術(shù)圖表，我們就以1999年初至2002年初為例：
　　1．1999年1月份，美元/日元自第二周的低點10800，只花了3周的時間，于第四周就漲到了11700的價位；幾乎在3周內(nèi)急漲了900點（PIPS）。
　　2．2000年的1月份，美元/日元自第二周的10200，于心不甘周后的確月初已漲到12700的價位。漲了500個基本點。
　　3．2001年的1月份，美元/日元自11400持續(xù)上漲，于1月的第3個星期觸及12000的價位。三周內(nèi)急行軍跑了600點。
　　4．2002年的1月份的前一周圣誕節(jié)前夕美元/日元自12700價位一路揚(yáng)升，2周后已拉升至13300的價位。漲了600個基本點（記?。骸霸滦?yīng)有時會提前或延后一些時間發(fā)動）。驚人的統(tǒng)計結(jié)果，4年“元月效應(yīng)”皆發(fā)生，而且都是于數(shù)周內(nèi)勁揚(yáng)500點以上。是巧合嗎？也許有理由，但目前聽到的理由都不夠充分解釋這個現(xiàn)象，故在此不評述。但“元月效應(yīng)”是我多年來用以分析匯市的“工具”之一，也一并提出在此給各位投資朋友參考。
　　元月前后的匯市現(xiàn)象，常讓投資者難以把握。
　　 
　　人工智能程序交易篇
　　電腦程序交易及管理運(yùn)用
　　電腦程序交易，簡單地說是將交易標(biāo)的商品的價位依交易時段輸入電腦中，再加入自我的判斷數(shù)學(xué)邏輯，以產(chǎn)生買賣訊號，使投資者參考其進(jìn)出場。
　　如今歐美的金融市場中，已有20%以上的交易量來自電腦交易程序發(fā)出的訊號。這也是我的一些大客戶及我自己研究多年的課題?，F(xiàn)與讀者共同探討，希望收到拋磚引玉的效果。
　　好的程序交易管理系統(tǒng)必須包含幾大要件：
　　1． 進(jìn)出場訊號管理；
　　2． 資金運(yùn)用管理；
　　3． 頭寸（部位）增減變化管理；
　　4． 投資組合管理；
　　5． 收益率管理。
　　以上要件缺一不可，不是像一般人想象的，只要有買賣訊號的發(fā)出就可以成為一個成功的程序交易軟件。十多年來我看過不下十?dāng)?shù)套的技術(shù)分析人員嘔心瀝血創(chuàng)造出來的系統(tǒng)。但若未解決“資金管理”等項目，其運(yùn)用到后來還沒看過賺到大錢的。
　　一套所謂好的交易系統(tǒng)，必須能經(jīng)歷長時間的“事前”與“同步”測試，而且經(jīng)過投資人或交易員實地觀察、交易驗證。不管用它來做“咨詢顧問”或依循它做交易皆有理想獲利的系統(tǒng)，不易找到。
　　投資人在金融汪洋中，若擁有一套好的程序交易系統(tǒng)可以幫助其把握方向，平穩(wěn)進(jìn)出市場。更重要的是讓投資人學(xué)會如何有“紀(jì)律”地進(jìn)行交易、下單和操作。改進(jìn)投資人及專業(yè)交易員的交易技術(shù)。而且可以幫助投資人深入了解“交易”的真相及本質(zhì)，消除投資人過多或神話式的期望，以采取正確的交易方法及態(tài)度，去賺到市場的錢?！?nbsp;
　　使用電腦程序輔助交易的優(yōu)點
　　投資人常問，為何華爾街有一大堆投資人及交易員使用電腦程序去輔助交易。甚至有許多大型的對沖基金也用電腦程序來進(jìn)行投資交易。我認(rèn)識的投資財務(wù)程序高手中有一位專為資產(chǎn)數(shù)億美元以上大型基金設(shè)計全自動的投資程序。我在去年春天曾向他詳細(xì)地請教使用專業(yè)投資交易程序的優(yōu)缺點。
　　1． 可去除人性的弱點。
　　人性表現(xiàn)在交易上的特質(zhì)有貪婪、遲疑、懷疑、恐懼、過于自信、心理壓力等。但電腦沒有情緒，它只發(fā)出該進(jìn)出場的訊號，甚至透過高科技渠道自己發(fā)送買賣訊號，直達(dá)經(jīng)紀(jì)商處自動執(zhí)行。
　　2． 24小時不休息服務(wù)。
　　世界金融市場的動作趨向24小時全天化。許多商品皆涉及隔夜風(fēng)險，白天看盤已不能滿足獲利或避險的要求。而電腦沒有“時間”或休息問題，可以適時地提出買賣訊號，獲利單，止損單警訊。它可以24小時，甚至我們休長假時繼續(xù)進(jìn)行交易，或咨詢服務(wù)。
　　3． 穩(wěn)定的獲利及止損風(fēng)險控制。
　　理想的交易系統(tǒng)可以在市況好時有優(yōu)異的獲利利率，在極難做的年度里維持一定的獲利或低虧損率。
　　例如上述我那位任職程序公司為大基金設(shè)計程序的朋友，在與我研討程序的獲利表現(xiàn)時曾表示，他們目前正在供給大型對沖避險基金使用的程序，平均年獲利率為25%（扣除手續(xù)費(fèi)及績效資金分紅之后），好的年度約賺30%，最壞的年度約虧損8%。這是一個好程序。它可以“保底”，最大虧損控制在8%以內(nèi)，是基金經(jīng)理人及投資人都還可以接受的范圍?？墒撬坏┵嶅X，便可達(dá)到20%—30%的收益率。符合低風(fēng)險、高利潤的投資要求。
　　4． 資金頭寸監(jiān)管。
　　在投資過程中，其實最難的是資金監(jiān)管，也是大多數(shù)投資人輸錢的真正原因。如何在贏錢的情況下加注碼？加多少？又如何在輸錢的情況下減注碼？減多少？可利用程序運(yùn)算及交易邏輯，快速求得最佳答案。
　　5． 幫助投資人學(xué)習(xí)正確的投資方式及習(xí)慣。
　　好的交易程式，能在事后提供的交易報表中，讓投資人體會當(dāng)初為何選哪個進(jìn)出場點？為何停利點止損點設(shè)在哪個價位？為何加碼、減碼？大波段的各關(guān)鍵價位在哪里？久而久之投資人會養(yǎng)成習(xí)慣，習(xí)慣成自然，甚至不參與交易程序都能自己看出下一人訊號可能如何發(fā)出。好的交易習(xí)慣是賺錢的基礎(chǔ)。
　　使用電腦程序輔助交易，可以消除許多人性的弱點。
　 
　　優(yōu)良程序交易系統(tǒng)的特性
　　投資人常問到我：“一套好的程序交易系統(tǒng)必須具有哪些特性？”
　　現(xiàn)將多年來與一些使用程序作交易的基金經(jīng)理人，以及優(yōu)良程序的原始創(chuàng)作人多方面的經(jīng)驗以及研究心得歸納如下：
　　1． 訊號必須清晰明朗，是可交易的價位，而不是顯示一些看得到，做不到的“歷史記錄”價位；
　　2．必須可回溯績效，有合理的利潤點數(shù)，而非理論獲利性很高，但扣除其間費(fèi)用后可能“歸零不賺”的程序。還有些程式進(jìn)出場訊號過于頻繁，被利用于“炒單”，賺取手續(xù)費(fèi)退傭。肥了基金經(jīng)理人，但極不利于基金投資人；
　　3．獲利績效與可能損失必須維持相對穩(wěn)定，不可暴起暴落。例如，我的一位朋友負(fù)責(zé)維護(hù)一個大型期貨基金交易程序，它可以保持過去多年來平均年獲利20%；但表現(xiàn)最不好的一年，最大的年平均損失不過在8%以下?？胺Q一個穩(wěn)定、成熟的交易程序；
　　4． 必須有明快的止蝕訊號，以免耽誤第一時間做頭寸的調(diào)整；
　　5． 必須兼顧多種商品的投資選項與組合；
　　6． 可預(yù)測且提供短線及長波段的進(jìn)出場建議訊號；
　　7．售價須平民化。目前許多大型程序交易基金所裝設(shè)的交易軟件，少則數(shù)萬美元，甚至上千萬美元，這并非一般大眾所能負(fù)擔(dān)故“平民化的好交易程序”是我與投資朋友共同尋求的目標(biāo)。
　　“多一點理性，少一點人性“是為運(yùn)用程序交易所追求的效果。多減少一分人性的弱點在交易上造成的不順心，則能多一分交易成果上的勝算。
　　 
　　選擇適合自己的分析系統(tǒng)
　　使用程序交易，在實務(wù)上首先須決定所采取的“時段“有多長，是用即時分析，還是1分鐘、5分鐘、15分鐘、30分鐘、6分鐘、120分鐘或日線圖做為分析數(shù)據(jù)的依據(jù)。
　　對于不同的商品，不同的交易投資要求，就有不同的敏感度與成績。
　　通常我們以一日為基準(zhǔn)，在金融市場收盤后，或在外匯市場這類連續(xù)市場，以紐約時間下午4點價位為收盤價。以過去24小時的“開盤價、日高、日低，當(dāng)日收盤價”為計算資料，分析計算出的結(jié)果稱之為“盤后分析系統(tǒng)”。而一日之內(nèi)以每個跳動點至2小時（2小時以上不是十分有意義，太長了）的價格資料，分析出的建議稱為“盤中分析系統(tǒng)”。此時投資人或交易員大多正在報價機(jī)前與市場拼搏。至于何種較好，見仁見智，全依你個人的交易特性，交易邏輯而定。
　　其優(yōu)缺點分析如下：
　　1． 盤后分析系統(tǒng)的優(yōu)點：
　　a) 較穩(wěn)定，無太多雜訊；
　　b) 適合中長期持有頭寸；
　　c) 資訊費(fèi)用、軟件維持、購買成本稍低；
　　d) 獲利情況較穩(wěn)。
　　缺點：
　　a) 市場有大變動時，止蝕點較遠(yuǎn)，反應(yīng)較慢；
　　b) 一天才分析一次，對一些沒耐性的投資人缺少心理支撐；
　　c) 對于把握即時進(jìn)場的機(jī)會較慢，成本可能較高。

　　2． 盤中分析系統(tǒng)的優(yōu)點：
　　a) 隨投資人需要第一時間反應(yīng)進(jìn)出場訊號；
　　b) 盤中可做情景模擬分析；
　　c) 較適合當(dāng)日沖銷或短線操作。
　　
　　缺點：
　　a) 必須隨時盯著系統(tǒng)監(jiān)視才不會錯過訊號，每天被“綁住”許多時間；
　　b) 獲利情況較不穩(wěn)，收益率起伏較大；
　　c) 資訊費(fèi)、軟件費(fèi)較貴；
　　d) 有時對市場太敏感，必須調(diào)整參數(shù)及方程式。
　　雖有多項優(yōu)點的比較，但最后看與使用人的配合度。例如我是中長線大頭寸操作者，我就偏向于喜歡使用“盤后分析系統(tǒng)”進(jìn)行操作。進(jìn)出場次數(shù)不會太頻繁，而且常?？少嵉揭粋€不小的波段才出場。但我有一些操作績效也很好的交易員朋友，他們大多喜歡使用“盤中分析系統(tǒng)”，把握每一個可以進(jìn)出場的機(jī)會，大錢小錢都賺，每天有頭寸樂在其中，連過年休假都不放過交易的機(jī)會。兩者無所謂誰好誰壞，全看投資人自己喜歡。能合乎自己節(jié)奏，合味的就是好系統(tǒng)。
　　運(yùn)用程序交易系統(tǒng)是否賺錢，最后還得看與使用者的配合度。