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如何研判年報預(yù)增牛股 一和家家 因為修正2008年度業(yè)績預(yù)增比例10%-30%為30%-40%，以卡品為主營業(yè)務(wù)利潤來源的恒寶股份節(jié)前最后一周大漲15.27%居中小板漲幅榜第四位。但是，如果以2009年1月16日發(fā)布預(yù)增公告前一天的收盤價5.65元計算，則6個交易日漲幅高達(dá)21.42%，最大漲幅高達(dá)27.44%，可謂名副其實的白馬，也說得上近期中小板第一牛股。而從其發(fā)布預(yù)增公告后的走勢來看，可謂爆發(fā)力驚人：當(dāng)天跳空高開沖至漲停，收盤漲7.79%；次日漲6.73%；第三天漲1.54%；第四天回調(diào)3.33%；第五天大漲10.03%，漲停……可見在年報預(yù)期整體不樂觀狀態(tài)下市場追捧預(yù)增股的熱情之高漲。 就2008年中期恒寶股份（2104）主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況分析，從已知報表中我們可以看到，其主要營業(yè)收入和利潤來源系銀行磁條卡和通信IC卡，前者營業(yè)收入5409.8萬元，毛利率為55.46%，營業(yè)利潤高達(dá)3000.1萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為25.21%；后者雖然營業(yè)收入多達(dá)6755.9萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例高達(dá)31.48%，但是營業(yè)利潤卻只有1409.8萬元，毛利率也僅有20.87%。而從其預(yù)增公告來看，業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)差異的原因系由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、金融危機(jī)對公司業(yè)績的影響很小、由于電信重組等原因，公司高新產(chǎn)品的業(yè)績增長超過預(yù)期。就這點而言，造成其業(yè)績預(yù)增調(diào)高20%的很可能是毛利率高達(dá)50.19%的通信密碼卡和銀行磁條卡。 由此及彼，通過研讀上市公司報表，一和家家發(fā)現(xiàn)另外一家中小板股票和它份狀況極其相似，這就是和恒寶股份一樣“吃銀行飯”的御銀股份（2177），有所區(qū)別的是，恒寶股份從銀行賺錢的是卡品，御銀股份從銀行獲取鈔票的是ATM機(jī)。 我們?nèi)匀粡纳鲜泄疽阎膱蟊砣胧帧陀y股份2007年度經(jīng)營情況來看，其主打業(yè)務(wù)ATM產(chǎn)品銷售11868.3萬元，營業(yè)利潤6928萬元，毛利率58.37%， 從三季報我們似乎可以找到答案：報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率為66.41%，同比下降1.92個百分點，基本保持穩(wěn)定；期間費用率為45.70%，同比提高11.3個百分點，其中由于公司加大ATM銷售和運營渠道的拓展力度，使得銷售費用大幅增加，報告期內(nèi)公司的銷售費用率為23.81%，同比提高9.46個百分點；另外，由于員工薪酬的增加使公司的管理費用率在報告期內(nèi)提高1.97個百分點，達(dá)到18.42%。 不過，作為國內(nèi)首家規(guī)模化開展ATM合作運營業(yè)務(wù)的ATM運營服務(wù)商，御銀股份早在2002年即與銀行開始合作運營ATM業(yè)務(wù)，已形成年產(chǎn)4800臺ATM生產(chǎn)能力，產(chǎn)能和銷售規(guī)模在國產(chǎn)ATM制造商中位居前列，同時也是國內(nèi)ATM合作運營模式開拓者和運營服務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有多項軟硬件產(chǎn)品知識產(chǎn)權(quán)，其中包括10項ATM外觀專利、1項人民幣偽鈔鑒別儀外觀專利、9項計算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書。另外，公司募集的資金將全部用于投資御銀ATM網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，預(yù)計年均稅后利潤7144萬元，建成后，ATM終端網(wǎng)絡(luò)運營規(guī)模將達(dá)到7406臺，覆蓋全國主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)城市。其合作伙伴包括各大商業(yè)銀行、郵政儲蓄、農(nóng)村信用社，而郵政銀行的成立和農(nóng)業(yè)銀行股份制改造，不能說對這家上市公司不是利好。 那么，在三季報銷售費用大幅增加的情況下，御銀股份年報業(yè)績將會“變臉”還是將會帶給投資者驚喜？恐怕就只有上市公司自己知道了。但是無論“變臉”還是“驚喜”，到了2月27日，自然會見分曉。 中間的美女是日思夜想的權(quán)靜，右邊那個戴眼鏡的小男孩是李飛——非禮，左邊那個有頭發(fā)的道人是空空如也，后邊帥哥美女都是股神——牛年掙海了。 美女權(quán)靜、型男空空、帥哥非禮、眾股神與一和家家一道給博友們拜個早年——祝大家牛年牛年年牛，到手的股票瘋牛，帳戶鈔票牛增。 公告：實時分析中的“斗牛”欄目以后將在每周二、周五《中證內(nèi)參》一和家家的首發(fā)文章里出現(xiàn)，點擊刊物名免費下載閱讀。 溫馨提示：在滬指攻下2500點之前，本博依然從上午九點開始“實時看盤分析”，不對買賣做判斷，只對熱點板塊以及殺跌板塊做點評和提示，并對分時走勢做簡單的述評，算是困難時期陪博友聊天吧！ 二〇〇九年一月二十五日一和居 |
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